医药生物行业周报：医药行业发展可持续性强，看好行业创新机会

——医药生物行业周报 核心观点 ⚫板块一周表现：近一周沪深300指数上涨1.48%，医药生物（申万）指数上涨4.60%，较沪深300的相对收益为3.12%，行业排名第2位。自2023年初以来，沪深300指数下降7.99%，医药生物（申万）指数下跌7.65%，较沪深300的相对收益为0.33%，整体涨跌幅在行业中排名17位。分子板块来看，近一周7个申万医药子行业中，7个子行业均上涨，其中SW化学制剂涨幅最大，为4.86%。自年初以来，整体医药板块走势一般，1个子行业上涨，为SW化学制剂，涨幅为2.07%，其余6个子行业均下跌，其中SW医疗服务II下跌幅度居首，为-14.82%。 田世豪021-63325888*6111tianshihao@orientsec.com.cn执业证书编号：S0860521080001 ⚫个股周度跟踪：1）个股涨跌幅来看：从个股涨跌幅来看，近一周医药行业A股（包括科创板）有366家股票涨幅为正，56家股票下跌。近一周涨幅排名前五的个股为凯因科技（+29.45%）、诺泰生物（+24.51%）、海特生物（+21.42%）、迪哲医药-U（+19.40%）、普利制药（+18.95%）。近一周跌幅排名前五的个股为吉药控股 （-11.14%） 、 艾 德 生 物 （-9.41%） 、 国 药 股 份 （-8.55%） 、 爱 美 客 （-8.34%）、锦好医疗（-8.06%）。2）陆股通持股：近一周北向资金合计净买入1.72亿元，其中流入47.42亿元，流出45.70亿元。从陆股通持仓情况来看，增持前五分别为亨迪药业、前沿生物-U、立方制药、安旭生物、誉衡药业。减持前五分别为维力医疗、太极集团、丽珠集团、特一药业、诺泰生物。3）大宗交易：近一周医药生物行业中共有26家公司发生大宗交易，成交总金额为8.05亿元。大宗交易成交前五名为泽璟制药-U、大参林、仟源医药、上海莱士、贝达药业。 自免药物空间广阔，重磅药物及相关布局的优质企业值得关注：——自身免疫疾病行业深度报告2023-10-25关注创新机会，看好行业长期价值：——医药生物行业周报2023-10-22医疗需求刚性，行业长期趋势向好：——医药生物行业周报2023-10-15 ⚫板块估值水平：近一周医药生物板块的PE（TTM）估值达到26.25X，仍低于近五年平均PE34.04X。近一周板块估值略有调整，仍处于历史较低水平。同行业相比，医药生物板块PE-TTM相对于剔除金融的全部A股溢价率为0.82%，相对沪深300的溢价率为144.52%。 ⚫行业要闻：1）上市许可持有人（MAH）委托生产新规发布；2）《药品现代物流规范化建设的指导意见》公开征求意见；3）亚盛医药公布Bcl-2/Bcl-xL双靶点抑制剂最新数据；4）强生HIV疗法利匹韦林注射液在中国获批。 投资建议与投资标的 ⚫建议关注：长期来看，医保控费和常态化集采将会持续，企业需要选择新的品种、充分抓住临床需求，因此我们看好具有真正创新能力的企业，建议重点关注产品端的需求机会。医疗器械方面，常规诊疗不断恢复叠加政策边际放松，板块有望迎来戴维斯双击，建议关注迈瑞医疗(300760，买入)、三友医疗(688085，买入)、佰仁医疗(688198，买入)等。创新药方面，严格审评下研发持续推进，关注前沿临床进展，建议关注恒瑞医 药(600276，买入)、京新药业(002020，买入)、兴齐眼药(300573，增持)、康辰药业(603590，买入)等。CXO方面，行业景气度有望边际改善，具备底部投资价值，建议关注阳光诺和(688621，买入)、药明康德(603259，买入)、康龙化成(300759，增持)等。 风险提示 ⚫集采政策实施力度超预期的风险、疫情反复导致的风险、企业研发不及预期的风险、资产并购与管线并购等与投资相关的风险 目录 一、行情回顾.................................................................................................4 1.1板块周度表现...............................................................................................................41.2个股周度表现...............................................................................................................41.3陆股通及大宗交易情况.................................................................................................5 二、估值概览及后续事项提醒........................................................................6 2.1估值概览......................................................................................................................62.2上市公司限售股解禁信息.............................................................................................7 三、行业事件概览..........................................................................................7 3.1行业政策......................................................................................................................73.1.1上市许可持有人（MAH）委托生产新规发布73.1.2《药品现代物流规范化建设的指导意见》公开征求意见83.2重大事件......................................................................................................................83.2.1亚盛医药公布Bcl-2/Bcl-xL双靶点抑制剂最新数据83.2.2强生HIV疗法利匹韦林注射液在中国获批8 风险提示........................................................................................................8 图表目录 图1：申万行业指数近一周涨跌幅排名（2023.10.23-2023.10.27）.............................................4图2：子板块近一周涨跌幅（%）................................................................................................4图3：子板块年初以来涨跌幅（%）.............................................................................................4图4：近一周个股涨幅前十（%）................................................................................................5图5：近一周个股跌幅前十（%）................................................................................................5图6：陆股通近一周持仓占比增持前十大（按流通股占比排序）..................................................5图7：陆股通近一周持仓占比减持前十大（按流通股占比排序）..................................................5图8：近一周大宗交易成交额前二十.............................................................................................6图9：SW生物医药板块PE（TTM）与五年均线对比..................................................................7图10：SW生物医药板块PE（TTM）与大盘对比.......................................................................7图11：上市公司限售股解禁信息..................................................................................................7 一、行情回顾 1.1板块周度表现 近一周沪深300指数上涨1.48%，医药生物（申万）指数上涨4.60%，较沪深300的相对收益为3.12%，行业排名第2位。自2023年初以来，沪深300指数下降7.99%，医药生物（申万）指数下跌7.65%，较沪深300的相对收益为0.33%，整体涨跌幅在行业中排名17位。 数据来源：wind，东方证券研究所 分子板块来看，近一周7个申万医药子行业中，7个子行业均上涨，其中SW化学制剂涨幅最大，为4.86%。自年初以来，整体医药板块走势一般，1个子行业上涨，为SW化学制剂，涨幅为2.07%，其余6个子行业均下跌，其中SW医疗服务II下跌幅度居首，为-14.82%。 数据来源：wind，东方证券研究所 1.2个股周度表现 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 从个股涨跌幅来看，近一周医药行业A股（包括科创板）有366家股票涨幅为正，56家股票下跌。 近 一 周 涨 幅 排 名 前 十 的 个 股 为凯 因 科 技（+29.45%） 、诺 泰 生 物（+24.51%） 、海 特 生 物（+21.42%）、迪哲医药-U（+19.40%）、普利制药（+18.95%）、诺思兰德（+18.31%）、江苏吴中（+17.50%）、百奥泰-U（+16.30%）、长春高新（+16.15%）、维力医疗（+16.14%）。 近一周跌幅 排名前十 的个股 为吉药控股（-11.14%）、艾德生物（-9.41%）、国药 股份（-8.55%）、爱美客（-8.34%）、锦好医疗（-8.06%）、太安堂（-6.97%）、德源药业（-6.74%）、百普赛斯（-6.47%）、双鹭药业（-6.43%）、九强生物（-6.16%）。 1.3陆股通及大宗交易情况 近一周北向资金合计净买入1.72亿元，其中流入47.42亿元，流出45.70亿元。从陆股通持仓情况来看，增持前五分别为亨迪药业、前沿生物-U、立方制药、安旭生物、誉衡药业。减持前五分别为维力医疗、太极集团、丽珠