北交所策略专题报告：北交所直联机制公司观察，本期可关注科圣鹏、美亚科技

北交所策略专题报告 2024年03月08日 北交所直联机制公司观察，本期可关注科圣鹏、美亚科技 北交所研究团队 ——北交所策略专题报告 相关研究报告 《芭薇股份（837023.BJ）:化妆品代工龙头，创新+专业检测双轮驱动—北交所新股申购报告》-2024.3.8 《无锡鼎邦（872931.BJ）：聚焦石化换热设备，受益下游产能建设—北交所新股申购报告》-2024.3.8 《2023年归母净利润预增13%，欲启动500kV电缆市场布局增强综合竞争力—北交所信息更新》-2024.3.8 诸海滨（分析师） zhuhaibin@kysec.cn 证书编号：S0790522080007 本期关注6家直联机制公司，2022年营收中值4.45亿元，小巨人企业5家 截至2024年3月1日，北交所已有121家公司获受理，覆盖高端装备制造、TMT、化工新材料、消费、生物医药等多元细分领域；565家披露意向，其中536家辅导中，13家已辅导验收。 截至2024年3月3日共有46家新三板挂牌企业选择直连机制北交所上市，其中新增三家公司分别为金红股份、鲟龙科技及联川生物。 本期聚焦万达轴承、酉立智能、鑫辉科技、美亚科技、科圣鹏及聚星科技6家直联机制公司，该6家公司2022年营收中值4.45亿元，归母净利润中值4036.01万元。其中万达轴承、酉立智能、鑫辉科技、科圣鹏及聚星科技5家为国家级专精特新“小巨人”企业。 科圣鹏、美亚科技属性强、业绩增长良好，可进一步关注 1、科圣鹏：主要服务于制药工业、生物安全实验室、医疗等大健康产业的生物 洁净室以及电子、食品、化妆品类工业洁净室，公司为客户提供设计、施工管理、运维等全过程服务。2023H1实现营收3.56亿元（+295%），归母净利润2295.50万元（+2422%）。 2、鑫辉科技：高性能橡胶密封及防护产品以各类硅橡胶、氟橡胶、丁腈橡胶等 橡胶为原材料；隔震产品是以各类天然橡胶、氯丁橡胶等橡胶为原材料。2022 年实现营收2.34亿元，归母净利润4075.01万元。 3、万达轴承：主营业务为叉车轴承及回转支承，主要产品包括叉车轴承（主滚轮轴承、侧滚轮轴承、链轮轴承、复合轴承、复合轴承组件）、回转支承等。2022年实现营收3.38亿元，归母净利润4345.04万元。 4、酉立智能：公司主营产品包括光伏支架主体支撑扭矩管（TTU）、光伏支架轴 承组件（BHA）、光伏组件安装结构件（URA）以及檩条（RAIL）等光伏支架核心零部件产品。2022年实现营收4.33亿元（+13%），归母净利润4219.48万元 （+186%）。 5、美亚科技：国内知名泛商旅综合解决方案提供商，下设美亚航旅、美亚商旅、美亚旅行三大业务板块。为客户提供涵盖航旅票务、商旅管理和会奖旅游三大场景的泛商旅出行服务。2022年实现营收4.58亿元（+27%），归母净利润3997.01 万元（+46%）。 6、聚星科技：主要产品为电触头和电接触元件，用于生产继电器、开关、接触器和断路器等各类低压电器，广泛应用于家用电器、工业控制、汽车、智能电表、充电桩、储能设备、楼宇建筑、电动工具、配电系统等行业领域。2023年实现 营收6.03亿元（+23%），归母净利润7675.62万元（+109%）。 风险提示：政策变动风险、公司经营风险、宏观经济波动风险、监管处罚风险 北交所研究 开源证券 证券研究报 告 北交所策略专题报告 目录 1、直联机制新增三家公司，其中鲟龙科技净利润超1亿元3 2、聚焦6家直联机制企业，可关注科圣鹏、美亚科技等6 2.1、科圣鹏：净化系统集成“小巨人”，可比华康医疗PE2022为19.3X6 2.2、鑫辉科技：向比亚迪新能源电池供应高性能橡胶密封防护产品，可比PE2022均值38.6X8 2.3、万达轴承：叉车轴承单项冠军，可比公司PETTM为28.1X11 2.4、酉立智能：聚焦光伏支架核心零部件“小巨人”，可比公司PETTM中值23.3X13 2.5、美亚科技：商旅综合解决方案提供商，可比公司PE2022均值13.8X15 2.6、聚星科技：电触头“小巨人”三复合铆钉型电触头市占率第一，可比公司PE2022均值为41.3X17 3、风险提示19 图表目录 图1：46家直连机制企业2022归母净利润5000万元以上的合计有27家（家）5 图2：系统集成业务为主要营收来源，2022年占比营收97.13%6 图3：2023H1实现营收3.56亿元，归母净利润2295.50万元7 图4：高性能橡胶产品为主要营收来源，2022年占比营收96.31%9 图5：2022年实现营收2.34亿元，归母净利润4075.01万元10 图6：轴承为主要营收来源，2022年占比营收90.86%11 图7：2022年实现营收3.38亿元，归母净利润4345.04万元12 图8：TTU及BHA为主要营收来源，2022年占比营收67.06%13 图9：2022年实现营收4.33亿元，归母净利润4219.48万元14 图10：航旅业务为主要营收来源，2022年占比营收65.10%15 图11：2022年实现营收4.58亿元，归母净利润3997.01万元16 图12：电触头为主要营收来源，2022年占比营收67.02%18 图13：2023年实现营收6.03亿元，归母净利润7675.62万元19 表1：目前共有46家新三板挂牌企业选择直连机制北交所上市，新增金红股份、鲟龙科技及联川生物3 表2：本期6家公司2022年营收中值4.45亿元，归母净利润中值4036.01万元，国家级“小巨人”企业5家6 表3：2022年向前五大客户销售额占比营业收入47.51%7 表4：可比公司华康医疗PE2022为19.3X8 表5：2022年向前五大客户销售额占比营业收入45.00%9 表6：鑫辉科技可比公司PE2022均值为38.6X11 表7：2023H1向前五大客户销售额占比营业收入52.80%11 表8：万达轴承可比公司PETTM均值为28.1X13 表9：2022年向前五大客户销售额占比营业收入94.86%14 表10：酉立智能可比公司PETTM中值23.3X15 表11：2022年向前五大客户销售额占比营业收入14.68%16 表12：美亚科技同行可比公司PE2022均值为13.8X17 表13：2023H1向前五大客户销售额占比营业收入29.39%18 表14：聚星科技可比公司PE2022均值41.3X19 1、直联机制新增三家公司，其中鲟龙科技净利润超1亿元 截至2024年3月1日，北交所已有121家公司获受理，覆盖高端装备制造、TMT、化工新材料、消费、生物医药等多元细分领域；565家披露意向，其中536家辅导中，13家已辅导验收。 北交所和新三板推出挂牌上市直联审核监管机制通过内部流程再造充分联动“挂牌审核—日常监管—上市审核”等各环节，对于挂牌满一年且符合直联审核条件的新三板公司，可以通过专设部门来推动更快实现提速在北交所上市。在审核流程方面，北交所和新三板内部对直联企业全链条审核、监管、服务工作进行集中归口管理，实现各业务环节的无缝对接，支持直联企业挂牌满一年后迅速完成发行上市流程。 通过直联机制，预计优质企业可以实现常态化挂牌满一年后1-2个月内在北交所上市，即“12+1”“12+2”。直联机制不仅能大幅缩短企业上市前期准备时间，而且提高了企业在北交所顺利上市的确定性。 截至2024年3月3日共有46家新三板挂牌企业选择直连机制北交所上市，其中新增三家公司分别为金红股份、鲟龙科技及联川生物。 股票代码 名称 2022归母 同比增 挂牌日期净利润/万 长% 元 2022营业 总收入/亿 元 同比增 长% 主要产品 表1：目前共有46家新三板挂牌企业选择直连机制北交所上市，新增金红股份、鲟龙科技及联川生物 874406.NQ 金红股份 2024-03-01 9,385.51 17.75 2.35 10.82石榴石砂、金红石及副产品机制砂等 873394.NQ 鲟龙科技 2024-03-01 19,421.83 25.44 4.91 20.75鱼子酱、鲟鱼及鲟鱼肉制品 874281.NQ 联川生物 2024-02-29 5,275.67 40.79 2.35 翻译转录组学、表观调控组学、微生物与基因组 14.81 学及蛋白与代谢组学 874399.NQ 赤诚生物 2024-02-20 5,029.47 -18.75 2.91 -19.08单宁酸、没食子酸系列产品及衍生化合物 874392.NQ 祺龙海洋 2024-02-08 4,830.74 180.73 2.40 1、海洋钻井隔水导管业务2、油气长输管线业务 98.82 3、水下油气装备试验技术服务业务 874400.NQ 爱得科技 2024-02-07 9,327.94 -0.21 2.86 脊柱类、创伤类、运动医学等骨科医用耗材以及 -4.11 用于伤口疗愈的创面修复产品 874118.NQ 华来科技 2024-01-24 7,242.08 -21.03 8.86 智能视觉产品,智能照明产品,智能感知与控制产 -7.82 品 874142.NQ 南方乳业 2023-12-26 17,180.96 20.67 15.75 低温乳制品(巴氏杀菌乳、发酵乳、低温调制乳)、 18.78常温乳制品(灭菌乳、调制乳)、含乳饮料、其他 乳制品及生鲜乳 874213.NQ 红壹佰 2023-12-25 3,566.45 260.61 4.67 -29.60LED光源类产品、LED灯具类产品 874339.NQ 天康制药 2023-12-22 20,351.81 -11.48 9.92 猪用疫苗、反刍用疫苗和禽用疫苗,以及诊断试剂 -0.08 及检测服务 874127.NQ 顶立科技 2023-12-20 6,436.78 -30.50 4.55 碳陶热工装备、先进热处理热工装备及粉冶环保 41.58 热工装备 874348.NQ 鑫辉科技 2023-12-20 4,075.01 -16.01 2.34 高性能橡胶密封及防护产品、高性能橡胶减隔震 6.29 产品 874302.NQ 嘉晨智能 2023-12-07 5,692.73 8.69 3.37 电机驱动控制系统、整机控制系统、车联网产品 19.05 及应用、技术服务 股票代码 名称 挂牌日期 2022归母2022营业 同比增同比增 净利润/万总收入/亿主要产品 长%长% 元 元 874325.NQ 酉立智能 2023-12-07 4,219.48 185.55 4.33 TTU、BHA、URA和RAIL等光伏支架核心零部 12.78 件 874232.NQ 晶华光学 2023-11-30 9,156.13 44.50 11.95 精密光电仪器、汽车智能感知系统、精密光学部 -2.17 件 874311.NQ 东盛金材 2023-11-13 12,188.41 28.70 10.45 12.37铝合金金属添加剂 874179.NQ 海光科技 2023-10-23 5,669.18 -15.46 2.23 溴素、原料药氯化钠、原料药氯化钾、原料药氯 -0.77 化钙、原料药氯化镁 874242.NQ 美亚科技 2023-10-23 3,997.01 46.21 4.58 26.86涵盖航旅票务、商旅管理和会奖旅游 874289.NQ 丹娜生物 2023-10-16 4,381.44 -37.71 2.95 侵袭性真菌病血清学早期诊断及其它病原微生 26.11 物诊断试剂产品、诊断仪器产品 874279.NQ 定西高强 2023-10-09 4,725.10 -8.51 4.51 螺栓、螺柱、螺母、垫圈、锚栓及特殊材质非标 7.98 加工产品等 874182.NQ 握奇数据 2023-09-22 28,599.75 721.38 12.17 90.95智能