北交所策略专题报告：北交所直联机制公司观察，本期可关注握奇数据、东盛金材等

北交所策略专题报告 2024年03月20日 北交所直联机制公司观察，本期可关注握奇数据、东盛金材等 北交所研究团队 ——北交所策略专题报告 相关研究报告 《药物创制平台专精特新企业，期待多款口崩制剂新品—北交所首次覆盖报告》-2024.3.19 《宇航业务高增长+民品产品突破，商业航天及5G-A等驱动未来增量—北交所信息更新》-2024.3.18 《魔芋粉、食品支撑营收增长，建设年产8万吨茶饮小料项目—北交所信息更新》-2024.3.18 诸海滨（分析师） zhuhaibin@kysec.cn 证书编号：S0790522080007 本期关注6家直联机制公司，2022年营收中值11.31亿元，小巨人企业1家截至2024年3月15日，北交所已有121家公司获受理，覆盖高端装备制造、 TMT、化工新材料、消费、生物医药等多元细分领域；573家披露意向，其中 543家辅导中，14家已辅导验收。 截至2024年3月18日共有46家新三板挂牌企业选择直连机制北交所上市，上 期直联机制专栏（2024年3月8日）至今暂无新增直联机制企业。 本期聚焦握奇数据、天康制药、海龙风电、南方乳业、东盛金材及长城信息6 家直联机制公司，该6家公司2022年营收中值11.31亿元，归母净利润中值1.77 亿元。其中握奇数据为国家级专精特新“小巨人”企业。 握奇数据、东盛金材等公司科技属性强、业绩增长良好，可进一步关注 1、握奇数据：公司提供身份识别、密钥生成、安全存储、数据保护等功能，实 现连接、支付、身份认证及数字基础设施环节的数据信息安全。公司的信息安全产品主要包括智能卡、智能硬件、软件及服务等。2022年实现营收12.17亿元 （+91%），归母净利润2.86亿元（+721%）。 2、天康制药：国内兽用疫苗生产资质最为齐全的企业之一，产品线涵盖猪用疫苗、反刍用疫苗、禽用疫苗、检测试剂等兽用生物制品。2022年实现营收9.92 亿元，归母净利润2.04亿元。 3、海龙风电：自成立以来始终专注于海上风电机组安装相关服务，主要为海上风场建设提供专业的海上风电机组安装服务，是目前国内知名的海上风电机组安装服务商。营业收入100%由海上风电风机安装构成。2023年实现营收2.97亿元 （+33%），归母净利润1.28亿元。 4、南方乳业：集乳制品、乳饮料的研发、生产、销售以及奶畜养殖于一体。目前公司拥有“山花”、“花都牧场”、“花溪老酸奶”、“贵草”等乳制品品牌。2022年实现营收15.75亿元（+19%），归母净利润1.72亿元（+21%）。 5、东盛金材：主营铝合金金属添加剂等新型金属功能材料的研发、生产、销售。 产品主要包括铝合金金属添加剂及铝基中间合金两类，营业收入约90%来自铝合金金属添加剂。2022年实现营收10.45亿元（+12%），归母净利润1.22亿元 （+29%）。 6、长城信息：公司是国内金融信息化领域具有影响力的解决方案提供商和产品供应商，提供包含智能设备及其应用系统和运维服务的整体解决方案。2023年实现营收11.34亿元，归母净利润1.05亿元。 风险提示：政策变动风险、公司经营风险、宏观经济波动风险、监管处罚风险 北交所研究 开源证券 证券研究报 告 北交所策略专题报告 目录 1、46家企业选择直联机制北交所上市，8家公司利润破亿3 2、聚焦6家直联机制企业，可关注握奇数据、东盛新材等6 2.1、握奇数据：数据安全解决方案“小巨人”，全球电信SIM领域卡片量销售国内企业排名第一6 2.2、天康制药：兽用疫苗第一梯队多项产品行业前列，可比公司PE2022均值为29.3X8 2.3、海龙风电：海上风电安装服务专精，可比公司2022PE均值为30.9X11 2.4、南方乳业：贵州乳业龙头企业，可比公司PE2022均值为20.7X13 2.5、东盛金材：铝合金金属添加剂“单项冠军”，可比公司立中集团PE2022为18.9X15 2.6、长城信息：国内金融信息化领域解决方案提供商，可比公司PE2022中值36.9X17 3、风险提示19 图表目录 图1：46家直连机制企业2022归母净利润5000万元以上的合计有27家（家）5 图2：智能卡为主要营收来源，2022年占比营收81.07%6 图3：2022年实现营收12.17亿元，归母净利润2.86亿元7 图4：动物疫苗为主要营收来源，2022年占比营收98.24%9 图5：2022年实现营收9.92亿元，归母净利润2.04亿元10 图6：2023年实现营收2.97亿元，归母净利润1.28亿元12 图7：常温及低温乳制品为主要营收来源，2022年占比营收96.74%13 图8：2022年实现营收15.75亿元，归母净利润1.72亿元14 图9：铝合金金属添加剂为主要营收来源，2022年占比营收90.32%15 图10：2022年实现营收10.45亿元，归母净利润1.22亿元16 图11：智能终端为主要营收来源，2022年占比营收50.73%17 图12：2023年实现营收11.34亿元，归母净利润1.05亿元18 表1：目前共有46家新三板挂牌企业选择直连机制北交所上市3 表2：本期6家公司2022年营收中值11.31亿元，归母净利润中值1.77亿元，国家级“小巨人”企业1家6 表3：2022年向前五大客户销售额占比营业收入31.12%7 表4：握奇数据可比公司PE2022均值50.3X8 表5：2022年向前五大客户销售额占比营业收入18.71%9 表6：天康制药可比公司PE2022均值为29.3X11 表7：2023年向前四大客户销售额占比营业收入100.00%11 表8：海龙风电可比公司PE2022均值为30.9X12 表9：2022年向前五大客户销售额占比营业收入13.22%13 表10：南方乳业可比公司PE2022均值为20.7X14 表11：2022年向前五大客户销售额占比营业收入41.18%15 表12：东盛金材可比公司立中集团PE2022为18.9X17 表13：2023年向前五大客户销售额占比营业收入38.88%17 表14：长城信息可比公司PE2022中值36.9X19 1、46家企业选择直联机制北交所上市，8家公司利润破亿 截至2024年3月15日，北交所已有121家公司获受理，覆盖高端装备制造、 TMT、化工新材料、消费、生物医药等多元细分领域；573家披露意向，其中543 家辅导中，14家已辅导验收。 北交所和新三板推出挂牌上市直联审核监管机制通过内部流程再造充分联动“挂牌审核—日常监管—上市审核”等各环节，对于挂牌满一年且符合直联审核条件的新三板公司，可以通过专设部门来推动更快实现提速在北交所上市。在审核流程方面，北交所和新三板内部对直联企业全链条审核、监管、服务工作进行集中归口管理，实现各业务环节的无缝对接，支持直联企业挂牌满一年后迅速完成发行上市流程。 通过直联机制，预计优质企业可以实现常态化挂牌满一年后1-2个月内在北交所上市，即“12+1”“12+2”。直联机制不仅能大幅缩短企业上市前期准备时间，而且提高了企业在北交所顺利上市的确定性。 截至2024年3月18日共有46家新三板挂牌企业选择直连机制北交所上市，上 期直联机制专栏（2024年3月8日）至今暂无新增直联机制企业。 股票代码 名称 2022归母 同比增 挂牌日期净利润/万 长% 元 2022营业 总收入/亿 元 同比增 长% 主要产品 表1：目前共有46家新三板挂牌企业选择直连机制北交所上市 874406.NQ 金红股份 2024-03-01 9,385.51 17.75 2.35 10.82石榴石砂、金红石及副产品机制砂等 873394.NQ 鲟龙科技 2024-03-01 19,421.83 25.44 4.91 20.75鱼子酱、鲟鱼及鲟鱼肉制品 874281.NQ 联川生物 2024-02-29 5,275.67 40.79 2.35 翻译转录组学、表观调控组学、微生物与基因组 14.81 学及蛋白与代谢组学 874399.NQ 赤诚生物 2024-02-20 5,029.47 -18.75 2.91 -19.08单宁酸、没食子酸系列产品及衍生化合物 874392.NQ 祺龙海洋 2024-02-08 4,830.74 180.73 2.40 1、海洋钻井隔水导管业务2、油气长输管线业务 98.82 3、水下油气装备试验技术服务业务 874400.NQ 爱得科技 2024-02-07 9,327.94 -0.21 2.86 脊柱类、创伤类、运动医学等骨科医用耗材以及 -4.11 用于伤口疗愈的创面修复产品 874118.NQ 华来科技 2024-01-24 7,242.08 -21.03 8.86 智能视觉产品,智能照明产品,智能感知与控制产 -7.82 品 874142.NQ 南方乳业 2023-12-26 17,180.96 20.67 15.75 低温乳制品(巴氏杀菌乳、发酵乳、低温调制乳)、 18.78常温乳制品(灭菌乳、调制乳)、含乳饮料、其他 乳制品及生鲜乳 874213.NQ 红壹佰 2023-12-25 3,566.45 260.61 4.67 -29.60LED光源类产品、LED灯具类产品 874339.NQ 天康制药 2023-12-22 20,351.81 -11.48 9.92 猪用疫苗、反刍用疫苗和禽用疫苗,以及诊断试剂 -0.08 及检测服务 874127.NQ 顶立科技 2023-12-20 6,436.78 -30.50 4.55 碳陶热工装备、先进热处理热工装备及粉冶环保 41.58 热工装备 874348.NQ 鑫辉科技 2023-12-20 4,075.01 -16.01 2.34 高性能橡胶密封及防护产品、高性能橡胶减隔震 6.29 产品 874302.NQ 嘉晨智能 2023-12-07 5,692.73 8.69 3.37 电机驱动控制系统、整机控制系统、车联网产品 19.05 及应用、技术服务 股票代码 名称 挂牌日期 2022归母2022营业 同比增同比增 净利润/万总收入/亿主要产品 长%长% 元 元 874325.NQ 酉立智能 2023-12-07 4,219.48 185.55 4.33 TTU、BHA、URA和RAIL等光伏支架核心零部 12.78 件 874232.NQ 晶华光学 2023-11-30 9,156.13 44.50 11.95 精密光电仪器、汽车智能感知系统、精密光学部 -2.17 件 874311.NQ 东盛金材 2023-11-13 12,188.41 28.70 10.45 12.37铝合金金属添加剂 874179.NQ 海光科技 2023-10-23 5,669.18 -15.46 2.23 溴素、原料药氯化钠、原料药氯化钾、原料药氯 -0.77 化钙、原料药氯化镁 874242.NQ 美亚科技 2023-10-23 3,997.01 46.21 4.58 26.86涵盖航旅票务、商旅管理和会奖旅游 874289.NQ 丹娜生物 2023-10-16 4,381.44 -37.71 2.95 侵袭性真菌病血清学早期诊断及其它病原微生 26.11 物诊断试剂产品、诊断仪器产品 874279.NQ 定西高强 2023-10-09 4,725.10 -8.51 4.51 螺栓、螺柱、螺母、垫圈、锚栓及特殊材质非标 7.98 加工产品等 874182.NQ 握奇数据 2023-09-22 28,599.75 721.38 12.17 90.95智能卡、智能硬件和软件及服务类等 874261.NQ 彤禄答 2023-09-22 4,999.20 43.57 18.30 14.55品牌渠道分销、品牌线上零售、品牌综合服务 874189.NQ 博威能源 2023-09-22 3,159.32 145.28 3.