通信行业动态点评：深圳发布算力发展计划，关注算力基础设施相关环节投资机会

事件：12月1日，深圳市工信局印发《深圳市算力基础设施高质量发展行动计划(2024-2025)》，提出打造算力先锋城市和中国算网城市标杆。 推动算力规模和运载能力提升，打造算力多元供给：根据《计划》，算力规模方面，到2025年，全市数据中心机架规模达50万标准机架，通用算力达到14EFLOPS（FP32），智能算力达到25EFLOPS（FP16），超算算力达到2EFLOPS（FP64）；算力布局方面，按照“城市+园区+边缘”协同推进，并探索“算力飞地”发展模式，积极响应和落实国家“东数西算”战略，规划建设韶关、贵安等数据中心产业园，引导对网络时延要求不高数据的存储与计算转移； 在算力运载能力方面，打造“市内1ms，到韶关枢纽节点3ms，到贵安枢纽节点10ms”的毫秒级时延圈，重点应用场所OTN覆盖率100%。我们认为，目前高性能算力发展仍处于早期阶段，算力缺口较大，算力基础设施建设有较大发展空间。 存力已成算力的竞争焦点之一，推动先进存储创新发展：计划指出，到2025年，存储总量达到90EB，先进存储容量占比达到30%以上，重点行业核心数据、重要数据灾备覆盖率达到100%，并从先进存储技术、热温冷数据分类分级标准体系、关键行业数据容灾备份三方面入手，着力推动存力建设。 在先进存储技术方面，鼓励存算并举，规划建设与计算相匹配的存储体系，围绕全闪存、蓝光存储、硬件高密、数据缩减、编码算法、芯片卸载、多协议数据互通等技术，构建基于先进存储的存力基础设施。我们认为，在算力军备竞赛加速的背景下，存力已成为算力性能提升的一个重要发力点，先进存储有望迎来量价齐升。 绿色低碳方面，算力配套设施有望持续升级：计划指出，到2025年，新建数据中心电能利用效率（PUE）降低到1.25以下，绿色低碳等级达到4A级以上；并启动“老旧小散”数据中心升级改造，强化网络、数据、算力设施安全管理和能力建设，构建完善的安全保障体系。我们认为，随着算力需求的提升和政策对PUE的明确要求，液冷有望凭借低能耗、高散热效率等优势加速替代。 相关标的：运营商/国资云：中国移动、中国电信、中国联通、深桑达A、易华录；主设备商/服务器/存储：朗科科技、中兴通讯、浪潮信息、紫光股份、工业富联、星网锐捷；光模块：天孚通信、中际旭创、华工科技、新易盛； IDC/散热：淳中科技、曙光数创、高澜股份、英维克、佳力图、申菱环境、润建股份；工业互联网：工业富联、东方国信、三旺通信、东土科技、赛意信息、中控技术、宝信软件；卫星互联网：海能达、海格通信；物联网模组：美格智能、移远通信、广和通；PCB/载板：沪电股份、深南电路、兴森科技、世运电路、崇达技术。 风险提示：数字经济推进不及预期；政策支持力度不及预期；市场推进不及预期；宏观经济环境恶化风险。 长城证券股份有限公司（以下简称长城证券）具备中国证监会批准的证券投资咨询业务资格。 本报告由长城证券向专业投资者客户及风险承受能力为稳健型、积极型、激进型的普通投资者客户（以下统称客户）提供，除非另有说明，所有本报告的版权属于长城证券。未经长城证券事先书面授权许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布，亦不得作为诉讼、仲裁、传媒及任何单位或个人引用的证明或依据，不得用于未经允许的其它任何用途。如引用、刊发，需注明出处为长城证券研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向他人作出邀请。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 长城证券在法律允许的情况下可参与、投资或持有本报告涉及的证券或进行证券交易，或向本报告涉及的公司提供或争取提供包括投资银行业务在内的服务或业务支持。长城证券可能与本报告涉及的公司之间存在业务关系，并无需事先或在获得业务关系后通知客户。 长城证券版权所有并保留一切权利。