通信行业动态点评：英伟达举办COMPUTEX，看好AI应用及算力基础设施投资机会

事件：英伟达于6月2日晚举办ComputeX 2024大会，展示了英伟达在加速计算和生成式AI领域的最新成果，同时描绘了未来计算和机器人技术的发展蓝图。其中，英伟达推出由RTX支持的AI助手G-Assist项目，可为PC游戏和应用提供上下文感知帮助；同时专为NVIDIA ACE数字人平台打造首个基于PC的NVIDIA NIM™推理微服务。 通信：AI应用加速落地，持续看好算力基础设施投资机会。一方面，垂类应用的落地需要基础模型能力的积累和升级，离不开云侧算力基础设施支撑，根据英伟达GeForce，AI生态系统已构建数十万个开源模型供应用开发者使用，但大多数模型都是为通用目的而预训练，并且构建在数据中心运行。另一方面，端侧应用的推理性能优化同样离不开云侧工具支持，根据英伟达GeForce，英伟达将于6月发布RTX AIToolkit，以帮助开发者构建在PC上运行的特定应用的AI模型，同时，NVIDIA TensorRT Cloud将会对模型进行优化，以实现在RTX GPU产品中的峰值性能，与预训练模型相比，性能提升至高可达4倍。我们认为，随着多模态数据的不断融合，以及行业AI应用的加速拓展，算网基础设施需求有望持续提升，持续看好光模块、高速连接、液冷散热等相关环节投资机遇。 计算机：SLM优化打开端侧想象空间，AI行业落地加速。Microsoft和NVIDIA正在一起帮助开发者将新的生成式AI功能加入到他们的Windows原生和Web应用程序中，使开发者能够通过API轻松访问由RTX加速的SLM，作为Windows Copilot Runtime的一部分实现在设备上运行的RAG功能。RAG功能使AI模型访问基础模型中未能充分表示的特定领域信息，来增强小语言模型。开发者可以通过检索增加生成(RAG)API利用应用特有的数据源，并根据应用需求调整小语言模型的行为和功能。我们认为，SLM为端侧的开发者提供了极大的想象空间，AI在办公、教育等方向的应用有望加速落地。 传媒互联网：推出G-AssistAIAgent助手，游戏及AI应用体验有望再迎升级。英伟达G-Assist支持各种模态的输入，可接收玩家的语音或文字输入内容，游戏窗口的上下文信息，并通过AI视觉模型处理数据。NVIDIA已经和Studio Wildcard合作，在《方舟：生存飞升》的演示Demo中展示该技术： （1）G-Assist项目可根据玩家的游戏进程进行有关生物、物品、背景知识、任务、关卡BOSS等方面问题的个性化回复；（2）G-Assist可以提供性能指标的深入理解，根据玩家的硬件优化图形设置，进行安全超频，在保持性能目标的同时智能降低功耗。此外，NVIDIA NIM可以通过提供简单、标准化的方式将生成式AI添加到其应用程序中，大大提高了开发人员的工作效率，用户AI应用体验亦将得到提升，有望实现加速数字护士、客服、导师等数字人的应用。我们认为游戏、广告营销等行业均有望受益于AI助手，实现用户内容体验以及公司变现效率的升级。 海外：官宣下一代计算平台Rubin，携手业界伙伴打造AI工厂。英伟达CEO黄仁勋在COMPUTEX大会上分享了新半导体技术路线图，并表示该路线图将每年更新。同时首次宣布了Blackwell之后的下一代平台Rubin，将配备新的GPU、基于Arm的新CPU Vera，以及采用NVLink 6、CX9 SuperNIC和X1600，并融合InfiniBand/以太网交换机的高级网络平台。据钛媒体AGI，公司表示Blackwell芯片现已开始投产，2025年将推出Blackwell Ultra，Rubin预计将于2026年推出。此外，公司正持续降低将数据转化为智能的成本，在大会上表示GPU和CPU组合可以实现高达100倍的加速计算，同时功耗仅增加3倍，每瓦性能比单独使用CPU提高了25倍。从合作伙伴来看，领先的计算机制造商已经纷纷开始采用英伟达GPU和网络解决方案，打造基于英伟达技术的云、专用系统和边缘AI系统，其中包括永擎电子、华硕、技嘉科技、鸿佰科技、英业达和超微等企业。我们认为，随着英伟达持续推进AI计算平台的迭代，从公司自身看，未来将持续引领AI产业变革，市场地位和影响力将进一步加强；从产业端看，我们持续看好未来铜连接、液冷技术及AI服务器相关产业发展机会。 相关标的： 通信：运营商/国资云：中国移动、中国电信、中国联通、深桑达A、易华录； 光模块：天孚通信、中际旭创、新易盛；连接器：鼎通科技，瑞可达；散热：淳中科技、英维克、中石科技、飞荣达等；PCB：沪电股份、深南电路、兴森科技、崇达技术；主设备商&服务器：中兴通讯、浪潮信息、紫光股份、菲菱科思、共进股份、工业富联；IDC：英维克、佳力图、润建股份、数据港；工业互联网：三旺通信、工业富联；卫星互联网：震有科技、海格通信、中科星图；物/车联网：美格智能、移远通信、广和通； 计算机：AI+办公：金山办公、万兴科技；AI+教育：科大讯飞、创业黑马、方直科技；AI+机器人：海康威视、奥比中光； 传媒互联网：游戏：网易-S、中手游、完美世界、三七互娱、神州泰岳；广告营销：蓝色光标、分众传媒；数字媒体：凡拓数创、中文在线；互联网：腾讯控股、阿里巴巴-SW、快手-W、哔哩哔哩-W。 海外：云计算厂商：微软、谷歌、亚马逊、Meta、苹果、阿里云、华为云； 芯片：英伟达、高通、ARM、英飞凌、意法半导体；元宇宙：Unity、Roblox； IDC：Equinix、DLR、阿里；激光雷达：Luminar、Ouster、Lumentum。 风险提示：技术发展不及预期;AI应用落地进展不及预期;宏观经济波动风险；行业竞争加剧风险。