电力设备行业报告：海风主机迎来密集招标，“华为系”电动车异军突起

光伏 2023年1-10月，国内组件出口174GW（+31%)，10月单月组件出口16.5GW（+40%）。同比角度看，亚洲市场仍贡献需求最大增量，10月单月进口5.9GW（+211%)，其中印度进口2.2GW，虽然有关税影响，但伴随组件价格快速回落，印度进口需求迎来高增，预计23Q4-24Q1均将维持高位；欧洲整体仍处在降库存过程中，10月进口6.2GW，环比下降18%，同比下降10%；受益组件价格回落&能源转型要求，巴西、智利、中东等集中式项目快速放量，支撑需求。 钙钛矿量产提速。协鑫光电钙钛矿-晶硅叠层组件在279mm×370mm的面积下 ， 实现26.17%的转换效率 ； 极电光能1.2x0.6m ²商用尺寸钙钛矿组件全面积效率达到18.2%，创下新的商用尺寸效率记录；三峡蒙西基地库布其1兆瓦钙钛矿电站作为全球首座钙钛矿地面电站成功并网，钙钛矿组件由纤纳光电供应，合计11200片。 风电 本周国内共三个海风项目合计1.05GW陆续启动主机招标，0.7GW项目公布中标厂商。本周启动主机招标的海风项目分别为华能瑞安1号300MW，要求单台容量在12~16MW；中能建平潭A区450MW，要求单机容量13MW及以上，项目风机预计于2025年4~9月交货，要求投标人海风机组累计并网量不少于1GW，且在福建省内有海风装机业绩；三峡金山一期300MW，拟安装36台单机容量为8.5MW的风力发电机组，要求在2024年8月31日之前完成所有风机供货。中标项目为华润连江外海700MW，中标人为东方电气。 新能源车 华为系列成为近期热点：问界11月销量环比高增48%；智界S7新车发布；长安、江淮先后和华为达成合作。从11月主要新能源车企销量来看，基本上和10月份相比无明显增长，整体车市增长乏力。问界11月份单月销量18827辆，环比高增48%，新M7车型快速放量，表现亮眼逆势向上。11月28日，智界S7发布，智能驾驶和高压快充技术领先，售价24.98-34.98万元，目前预定量已突破2万辆。本周，长安汽车公告和华为设立合资公司，江淮汽车公告和华为签署合作协议，华为在汽车领域的生态圈逐步扩大，看好华为入局在智能化和快充领域带来的新一轮产品周期机会。 风险提示： 各国政策变化；下游需求不及预期；新技术发展不及预期；产业链材料价格波动风险；行业竞争加剧风险。 重点公司盈利预测与投资评级 1行情回顾 1.1板块行情 电力设备新能源板块（中信）本周（11/27-12/1）下跌2.2%，年初至今板块下跌15.6%。 图表1：本周行业涨跌幅情况 图表2：今年以来行业涨跌幅情况 1.2个股走势 光伏：本周光伏板块继续迎来普遍回调，主产业链跌幅靠前，逆变器、玻璃等板块跌幅较少。 图表3：光伏核心标的周涨跌幅 风电 ：本周风电板块涨幅靠前标的为东方电缆 （+2.6%）、 三一重能（+2.2%）、起帆电缆（+1.9%）、汉缆股份（+1.3%），跌幅靠前标的为中天科技（-5.9%）、明阳智能（-5.6%）、日月股份（-5.4%）、金风科技（-4.2%）。 图表4：风电核心标的周涨跌幅 新能源车：本周新能源车板块涨幅靠前的标的有新宙邦（+4.4%）、星源材质（+1.2%）、万润新能（+0.4%）；跌幅靠前的标的有德方纳米（-12.4%）、长远锂科（-8.7%）、贝特瑞（-8.4%）。 图表5：锂电核心标的周涨跌幅 2光伏 2.1价格情况 硅料：产品供应结构分化，头部厂商的高品质硅料供应相对平稳，增量主要来源于新建产能的爬产，对应品质仍有提升空间。由于下游拉晶端稼动率在提升，因而硅料价格相对坚挺。 硅片：临近年底，厂商的生产策略出现明显分化，部分厂商仍在提升排产，而其余厂商担忧电池环节排产下调因而提前下调排产水平，后续仍需观察电池环节的具体开工情况。 电池片：电池环节已经持续经历亏损（M10perc），且目前价格仍在下探，M10perc最低报价已跌至0.4元/w，显示出需求的快速萎缩，价格快速下跌，perc产能将在12月迎来减产。 组件：临近年底，国内大型地面电站项目开始收尾，需求在12月较难看到强支撑，大多数厂家开始进行减产，预计12月总体产量在48-50GW。 图表6：光伏产业链价格涨跌情况 2.2出口情况 2023年1-10月，国内组件出口174GW（+31%)，10月单月组件出口16.5GW（+40%）。同比角度看，亚洲市场仍贡献需求最大增量，10月单月进口5.9GW（+211%)，其中印度进口2.2GW，虽然有关税影响，但伴随组件价格快速回落，印度进口需求迎来高增，预计23Q4-24Q1均将维持高位；欧洲整体仍处在降库存过程中，10月进口6.2GW，环比下降18%，同比下降10%；受益组件价格回落&能源转型要求，巴西、智利、中东等集中式项目快速放量，支撑需求。 图表7：国内组件月度出口数据（GW） 2.3行业新闻 协鑫钙钛矿-晶硅叠层组件效率跨越26%。根据协鑫光电公众号，继突破单结 18%@1m × 2m 这一阈值后，协鑫光电的叠层组件以26.17%@279mm×370mm为基础，将持续在面积和效率上双管齐下，力争突破26%@1000mm×2000mm，这一商业化起点。 数据来源：https://mp.weixin.qq.com/s/8ZHdW43mIjtJPIcRtorUQQ 极电光能钙钛矿单结组件效率达到18.2%。根据极电光能公众号，公司1.2x0.6m ²商用尺寸钙钛矿组件全面积效率达到18.2%，对应的最大功率131.07瓦，孔径面积（AP面积-Aperture Area）效率高达19.55%，创下钙钛矿商用尺寸的效率记录。 数据来源：https://mp.weixin.qq.com/s/Gwj1tyZaREQVzGIjqwrENQ 全球首个商业化运行的钙钛矿地面光伏项目成功并网。根据纤纳光电公众号，蒙西基地库布其200万千瓦光伏治沙项目送电成功，为该项目配套建设的1兆瓦钙钛矿地面光伏电站也成功并网，钙钛矿组件由纤纳光电供应，合计11200片。 数据来源：https://mp.weixin.qq.com/s/AKQK2H40P55_gvwN83lniQ 3风电 3.1招标情况 本周国内共三个海风项目合计1.05GW陆续启动主机招标，0.7GW项目公布中标厂商： 华能瑞安1号300MW：2023年11月28日，华能正式启动瑞安1号海风项目主机（含塔筒）招标，要求单台容量在12~16MW，叶轮直径250米以上。 中能建平潭A区450MW：2023年11月30日，中能建启动福建平潭A区海上风电场项目风力发电机组及塔筒设备采购，要求单机容量13MW及以上，项目风机预计于2025年4~9月交货，要求投标人海风机组累计并网量不少于1GW，且在福建省内有海风装机业绩。 三峡金山一期300MW：2023年11月30日，三峡启动上海金山一期30万千瓦海上风电项目风力发电机组及配套塔筒设备采购招标，拟安装36台单机容量为8.5MW的风力发电机组，要求在2024年3月31日之前完成首批风机及配套塔筒设备供货，在2024年8月31日之前完成所有风机及配套塔筒设备供货。 华润连江外海700MW：本周，华润连江外海海上风电场项目风力发电机组设备（含塔筒）采购成交结果公告发布，中标人为东方电气。 3.2行业新闻 明阳智能获得塞尔维亚150MW风机订单。12月1日，中国通用技术塞尔维亚黑峰150MW风机采购中标候选公示，明阳智能为第一中标候选人，中标价格为1.01亿欧元（7.89亿人民币），对应单价为5257元/kw。 数据来源：https://mp.weixin.qq.com/s/Myn3d6M9GgLZZbIKdRXCIA汕头拟在“十四五”期间建设8-10GW海上风电。11月29日-30日，汕头国际风电技术创新大会在广东省汕头市召开。广东省汕头市委书记表示，汕头纳入广东省海上风电发展规划的装机容量达35.35GW，未来开发潜力将超过60GW，“十四五”期间将建设海风项目8~10GW。 数据来源：https://mp.weixin.qq.com/s/Z0bNVZbueJSz-PRwON5n5A 福建启动深远海海上风电平价示范项目（单体规模不小于1GW）申报：11月30日，福建发改委发布《关于组织开展可再生能源发展试点示范项目申报的通知》，针对深远海风电技术示范，提出主要支持大容量风电机组由近（海）及远（海）应用，重点探索新型漂浮式基础、±500千伏及以上电压等级柔性直流输电、单机15兆瓦及以上大容量风电机组等技术应用，并要求深远海海上风电平价示范项目单体规模不低于1GW。 数据来源：https://mp.weixin.qq.com/s/yGzth63u9ny6xyNEwa5ZPQ 4新能源车 4.1公司公告及行业新闻 公司公告 湖南裕能：全资子公司贵州裕能下属控股子公司贵州裕能矿业以20万元竞得贵州省福泉市打石场磷矿探矿权，以25万元竞得贵州省福泉市道坪镇黄家坡磷矿探矿权。近日，贵州裕能矿业与贵州省自然资源厅签署了《探矿权出让合同》。 数据来源：Wind 星源材质：公司与LG签订《全球战略合作备忘录》，在2024年至2030年期间，双方同意加强合作，共同构建不少于120亿平方米隔膜采购量的全球合作框架。 数据来源：Wind 行业新闻 华为智界S7发布。11月28日，智界S7及华为全场景发布会召开。关于智界S7的几个亮点：（1）智能驾驶，搭载华为ADS2.0，今年底有望实现全国范围无图方案的城市NCA。（2）智能泊车，泊车代驾beta开放计划有望在24Q1在北上广等7个城市落地。（3）动力方面，采用800V高压平台，充电5分钟续航215km。 数据来源： https://mp.weixin.qq.com/s/BsBZf1m -EdiChBetCzVQXQ 华为和长安、江淮开展合作。11月26日，长安汽车发布《投资合作备忘录》的公告，和华为设立合资公司，业务范围包括汽车智能驾驶解决方案、汽车智能座舱、智能汽车数字平台、智能车云、AR-HUD与智能车灯等，12月1日，江淮汽车公告，和华为签署《智能新能源汽车合作协议》，双方将基于华为智能汽车解决方案，在产品开发、生产制造、销售、服务等多个领域全面合作，着力打造豪华智能网联电动汽车。 数据来源：https://mp.weixin.qq.com/s/h_0C0F_vs-4oxtbABxicNg； 11月份主要车企销量数据出炉，大部分车企环比基本持平，问界凭借新款M7销量环比高增近50%。从11月车企销量来看，基本上和10月份相比无明显增长，整体车市增长乏力。问界11月份单月销量18827辆，环比高增48%，新M7车型快速放量，表现亮眼。 图表8：11月份主要新能源车企销量单位：辆 4.2核心原材料价格 碳酸锂：。锂价整体延续下跌趋势，上下游产业全面看空后市，降低库存，做空期货，造成现货价格继续下行。主要原因在于对后市缺乏信心，低成本的成品会不断产出，需求端增速下降，库存周期缩短，市场交易清淡。 正极：本周三元材料市场无利好消息提振，价格跟随原料下跌为主。磷酸铁锂方面，价格继续下跌，主要逻辑来自终端需求降温，电芯厂减产去库，铁锂企业出货不畅，场内让利订单增加，此外锂价持续下行，利空铁锂成本端。 负极：本周负极变化不大，目前负极材料相关产业链整体处于去库存阶段，负极材料需求不佳。 隔膜：进入冬季需求淡季，下游锂电池企业市场采购心态多较为谨慎，多刚需小单采购，对隔膜需求维持相对稳定，本周隔膜市场交易主要以长协订单为主。 电解液：电解液成本较上周下降，电解液市场价格也有所下降，盈利持续处于较低水平。 图表9：锂电核心原材料价格及变化情况 5风险提示 各国政策变化：如果国内外各国家政策发生变化，可能会影响新能源行业下游需求或者产业链进出口情况。 下游需求不及预期：行业下游需求可能会