贵金属周报总结
主要事件与市场展望
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美国经济与通胀：美国10月PCE数据同比增3%，创两年半新低，核心PCE同比增3.46%，环比增0.2%，显示出通胀进一步降温。同时，就业数据有所放缓，个人支出增幅下降，制造业PMI也降至45.8，表明经济面临下行压力。
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市场预期：市场对美联储开启降息周期的预期增强，联储主席鲍威尔的讲话虽偏鹰派，但市场预期2024年3月和5月分别降息25BP的概率分别为55.4%和41.2%。这反映了对流动性的积极预期，支撑了贵金属价格高位运行。
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全球去美元化趋势：央行购金势头不减，尤其是中国的黄金储备连续十二个月增加，表明全球去美元化的趋势正在推动贵金属的需求增长。
贵金属价格与库存变动
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黄金：本周SHFE金、COMEX金、伦敦金现价格分别上涨2.23%、3.37%、3.49%，价格维持高位。SHFE金库存与上周持平，COMEX金库存增加3.94吨至622吨。COMEX黄金非商业净多头持仓量增加2.84万张，而SPDR黄金ETF持仓量减少11.12万盎司。中国10月末黄金储备增加74万盎司至2214.57吨。
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白银：SHFE银、COMEX银、伦敦银现价格分别上涨5.19%、4.87%、4.68%。SHFE银库存增加65吨至1083吨，COMEX银库存减少17吨至8307吨。COMEX白银非商业净多头持仓量增加0.68万张，SLV白银ETF持仓量减少约677.79万盎司。11月中国制造业PMI为49.4%，未来经济企稳回升将带动白银工业需求。
投资建议与风险提示
- 推荐标的：紫金矿业、盛达资源等。
- 受益标的：山东黄金、招金矿业、赤峰黄金、银泰黄金、中金黄金、兴业银锡等。
- 风险提示：包括美联储加息缩表超预期、制造业复苏不及预期、地缘政治影响等不确定性因素。
结论
本周贵金属市场受美国经济数据、市场对美联储降息预期增强以及全球去美元化趋势的影响，价格维持高位运行。黄金和白银库存、持仓量的变动显示了市场的积极情绪，而中国央行持续增加的黄金储备进一步强化了对贵金属长期表现的乐观预期。投资者应关注宏观经济动态、货币政策调整以及地缘政治因素，以做出相应的投资决策。
