贵金属周报：美联储9月降息临近，金价强势运行

2025-09-01 龙奥明宝城期货静心悟动

核心观点：上周金价上行，纽约金触及3500美元，伦敦金触及3450美元，沪金触及790元。上涨主要受美联储主席鲍威尔杰克逊霍尔会议偏鸽言论推动，市场预计9月降息但年内降息次数存在分歧，需关注9月议息会议前的非农就业和通胀数据。美股涨势放缓，尤其是纳斯达克指数呈双顶趋势，带动避险需求升温，贵金属避险溢价上升。
关键数据：
- 纽约金：3400美元升至3500美元，突破二季度震荡区间上沿。
- 伦敦金：3450美元，仍处震荡区间，关注上沿压力。
- 沪金：790元，受人民币升值及预期影响表现较弱。
- 黄金ETF：持仓量上升明显。
- CFTC持仓：多头净增1711张。
- 美股：纳斯达克指数呈双顶趋势。
- 白银：上涨幅度较大，金银比值下行。
- 美债：2年期收益率下行，10-2年期利差走阔。
研究结论：
- 金价上行动能较强，但年内降息次数仍存分歧，需关注9月美联储议息会议。
- 美股技术面风险增加，避险需求支撑贵金属价格。
- 沪金受人民币因素影响较弱，整体贵金属上行，白银表现强势。