品种利差跟踪周报：收益率涨跌互现，非金类信用利差多走阔

品种利差跟踪周报20231203 收益率涨跌互现，非金类信用利差多走阔 2023年12月03日 本篇报告为利差系列的补充，主要对非公开发行、可续期非金融类信用债（分 城投、产业债）、商业银行债等品种利差进行周度跟踪。 非公开发行、可续期非金融类信用债 自2021年来，市场整体对信用端风险偏好有所收敛，由此转向品种上寻找利差，对应可以看到非公开、可续期非金融类信用债利差经历了大幅压缩；而2022年11月至今，受到流动性收敛和地产支持政策等因素的影响，债券市场大 分析师谭逸鸣执业证书：S0100522030001电话：18673120168 幅调整，收益率总体持续上行。聚焦本周，各等级各期限非公开发行、可续期非金融类信用债收益率多上行，信用利差多走阔。 邮箱：tanyiming@mszq.com分析师刘雪执业证书：S0100523090004电话：18344896727邮箱：liuxue@mszq.com 商业银行债 逻辑上与非金融信用债的品种下沉有相似之处，就商业银行债这类品种而 相关研究1.二永债周度跟踪20231202：城商行二永债 言，其资本补充类工具受到市场高度关注。作为类利率品种，其影响因素包括市 交易情绪升温-2023/12/02 场流动性、监管、供需等方面。 2.利率债周度跟踪20231202：下周利率债发 聚焦本周，各等级各期限商业银行债收益率涨跌互现，信用利差涨跌互现。 行2546亿元-2023/12/023.流动性跟踪周报20231202：1Y存单收益率上行至2.63%-2023/12/02 风险提示：政策不确定性；宏观经济修复的不确定性；地方政府债务压力超预期；信用风险事件超预期。 4.高频数据跟踪周报20231202：本周地产景气度回暖-2023/12/025.利率专题：历史上的12月债市-2023/11/29 固收定期报告 目录 1非金融类信用债：收益率多上行，信用利差多走阔3 1.1非公开发行城投债/产业债3 1.2可续期城投债/产业债5 2商业银行债：收益率涨跌互现，信用利差涨跌互现8 2.1普通债8 2.2二级资本债9 2.3永续债10 3风险提示12 表格目录13