商贸零售行业简评：双十一表现平稳，国货美妆表现靓丽

根据所提供的商贸零售行业研究报告，可以总结如下：

行业概况

• 活动周期：部分电商平台的活动周期有所调整，例如天猫与去年相似，京东预售期提前至10月23日，整体周期缩短3日；抖音活动周期延长4天，开始时间提前至10月20日。
• 折扣策略：各大平台简化了折扣策略，天猫首次推出“官方立减15%”，而抖音、快手则由满减策略转为“官方立减15%”，整体折扣简化，消费者体验提升。

销售表现

• 综合电商：综合电商平台（如天猫、京东、拼多多）的总销售额增长2.08%，其中天猫GMV同比下滑1.12%，京东、拼多多及其他平台的增速分别为+18.58%和+8.26%。
• 直播电商：直播电商平台（抖音、快手、点淘等）的GMV增长显著，尤其是快手首次超越点淘，成为排名第二的平台，整体增长率为18.58%。抖音的美妆GMV同比增长53%，其中护肤和彩妆类别分别增长44%和108%。
• 新零售：新零售平台（美团闪购、京东到家、饿了么等）的GMV同比增长8.26%。
• 细分品类：必选品如食品饮料表现较好，运动户外类目增长显著。

美容护理市场

• 国货崛起：国货美妆品牌在天猫、抖音、快手等平台上表现出色，尤其在护肤和彩妆领域。珀莱雅、韩束、可复美、花西子、彩棠等品牌在各大平台取得优异成绩。
• 快手特色：快手平台侧重于小众国产品牌，尤其在护肤和彩妆领域。

投资建议

• 关注品牌：推荐关注多渠道布局、品牌力强、性价比高、研发力强劲的国货品牌珀莱雅，以及估值处于低位、有望迎来拐点的华熙生物。

风险提示

• 消费者消费力：可能受外部因素影响而下降。
• 行业竞争：新竞争者的加入可能导致竞争加剧。
• 宏观经济影响：经济下行可能影响消费行业。

结论

2023年双十一期间，商贸零售行业整体表现平稳，直播电商平台表现尤为突出。国货美妆品牌在双十一期间展现出强大的竞争力，尤其是在天猫、抖音、快手等平台。投资方面，建议关注具有竞争优势的国货品牌，同时注意宏观经济环境可能带来的风险。