食品饮料行业周观点：11月上旬白酒价格环比上行，茅台节气酒全系亮相

强于大市(维持) ——食品饮料行业周观点(11.06-11.12) 上周食品饮料板块下跌1.72%，于申万31个子行业中位列第31。上周（2023年11月06日-2023年11月12日），沪深300指数上涨0.07%，申万食品饮料指数下跌1.72%，跑输沪深300指数1.79个百分点，在申万31个一级子行业中排名第31。上周食品饮料子板块大部分下跌，其中零食（+1.57%）、其他酒类（+1.49%）、保健品（+0.07%）涨幅居前三。宏观层面，11月上旬全国白酒环比价格总指数上涨0.05%，10月份食品烟酒类价格同比下降2.1%，环比下降0.4%。白酒方面，茅台集团与轩尼诗举行座谈，茅台二十四节气冬系列文化产品和“茅台·1935中国国家地理”文创酒发布，贵州茅台2023年立冬美食节启动。五粮液酒文化博览馆与吉林省酒文化博物馆文化共建签约揭牌，泸州老窖再获深交所信息披露工作A级评价，泸州老窖新专利可制备风味红茶，2023青花汾酒发展论坛召开，会稽山启动首届低度中国酒·中国黄酒文化复兴大会暨会稽山280周年发展大会，金种子酒业3项创新成果获奖，古越龙山甲辰龙年生肖酒发布。啤酒方面，华润雪花啤酒（朝阳）年产30万千升啤酒项目有序推进。大众食品方面，华润怡宝成都工厂二期项目预计年底竣工，君乐宝集团入股茉酸奶30％股份，安琪酵母：目前正在考察海外扩产或建厂。建议关注：1）白酒：酒类消费将持续恢复，同时分化趋势将延续，预计高端酒及区域地产龙头表现更优，关注高端酒及区域酒核心资产；2）啤酒：长期高端化趋势延续，短期澳麦“双反”政策取消叠加包材价格下降，啤酒企业成本压力有所缓解，同时消费市场持续复苏，啤酒需求端向好，建议关注高端化啤酒龙头；3）大众品：大众食品需求刚性较强，业绩分化明显。建议关注业绩表现较好的速冻食品、调味品、软饮料、乳制品、休闲零食等大众品行业龙头。 食饮板块持续上涨，白酒行业信心提振整体业绩稳健增长，白酒分化加剧三季报业绩增长稳健，板块强势反弹 投资要点： 本周行情回顾：上周食品饮料板块下跌1.72%，于申万31个子行业中位列第31。上周（2023年11月06日-2023年11月12日），沪深300指数上涨0.07%，申万食品饮料指数下跌1.72%，跑输沪深300指数1.79个百分点，在申万31个一级子行业中排名第31。年初至今沪深300指数下跌7.36%，申万食品饮料指数下跌9.72%，跑输沪深300指数2.36个百分点，在申万31个一级子行业中排名第21。上周食品饮料子板块大部分下跌，其中零食（+1.57%）、其他酒类（+1.49%）、保健品（+0.07%）涨幅居前三。 白酒每周谈：上周白酒板块下跌2.20%，其中古井贡B（+2.47%）、皇台酒业（+1.27%）、酒鬼酒（+0.16%）涨幅居前三，贵州茅台下跌1.95%，五粮液下跌1.73%。贵州茅台：上周，20年飞天茅台批价维持3060元 /瓶，飞天散瓶价格由2820元/瓶上涨到2840元/瓶。茅台集团与轩尼诗举行座谈，茅台二十四节气冬系列文化产品和“茅台·1935中国国家地理”文创酒发布，贵州茅台2023年立冬美食节启动。五粮液：上周，普五（八代）价格保持稳定，维持960元/瓶。泸州老窖：上周，泸州老窖(52度)价格由328.00元/瓶降至320.00元/瓶后又恢复原价。泸州老窖再获深交所信息披露工作A级评价。 食品饮料其它板块： 啤酒：华润啤酒：华润雪花啤酒（朝阳）年产30万千升啤酒项目正有序推进，按照年度计划将完成固定资产投资2亿元。该项目预计总投资10.2亿元，项目规划产能30万千升/年，占地面积280亩，建设内容主要包括联合车间、包装车间、成品库等；新增糖化生产线一套、发酵罐清酒罐42个、筒仓11个、瓶装生产线一条、听装生产线一条及其他配套设备。项目达产后预计年可实现产值8亿元，实现利税1.5亿元。 大众食品：安琪酵母：11月6日，安琪酵母发布投资者调研记录显示，目前公司收入增长中海外市场占比较多，因此公司未来在海外将会有更长远的市场开发计划。公司目前正在积极考察海外适合扩产或者建厂的地方。 风险因素：1.政策风险2.食品安全风险3.经济增速不及预期风险 正文目录 1上周行情回顾...................................................................................................................42白酒每周谈.......................................................................................................................52.1资本市场个股表现................................................................................................52.2价格跟踪及点评....................................................................................................52.3北向资金跟踪........................................................................................................62.4行业动态及重点公司事件跟踪点评....................................................................73食品饮料子板块行业动态及重点公司跟踪点评...........................................................94上市公司公告及大事提醒.............................................................................................105投资建议.........................................................................................................................106风险因素.........................................................................................................................11 图表1：申万一级行业上周涨跌幅(%)............................................................................4图表2：申万一级行业年初至今涨跌幅(%)....................................................................4图表3：食品饮料子板块上周及年初至今涨跌幅(%)....................................................4图表4：食品饮料子板块PE-TTM(2023.11.10)..............................................................4图表5：食品饮料领涨领跌个股(%)................................................................................5图表6：白酒板块个股周涨跌幅(%)................................................................................5图表7：飞天茅台批价跟踪（元）..................................................................................6图表8：普五批价跟踪（元）..........................................................................................6图表9：名酒线上零售价跟踪（元）..............................................................................6图表10：茅五泸北向资金持股数量及持股比例............................................................7图表11：贵州茅台北向资金净流入金额........................................................................7图表12：上周食品饮料板块重点上市公司公告及重大事件......................................10 1上周行情回顾 上周食品饮料板块下跌1.72%，于申万31个子行业中位列第31。上周（2023年11月06日-2023年11月12日），沪深300指数上涨0.07%，申万食品饮料指数下跌1.72%，跑输沪深300指数1.79个百分点，在申万31个一级子行业中排名第31。年初至今沪深300指数下跌7.36%，申万食品饮料指数下跌9.72%，跑输沪深300指数2.36个百分点，在申万31个一级子行业中排名第21。 子板块层面：上周食品饮料子板块大部分下跌，其中零食（+1.57%）、其他酒类（+1.49%）、保健品（+0.07%）、啤酒（-0.27%）、调味发酵品（-0.28%）、乳品（-0.37%）、烘焙食品（-0.71%）、肉制品（-1.06%）、预加工食品（-1.58%）、软饮料（-1.96%）、白酒（-2.20%）。PE（TTM）分别为其他酒类（124.67倍）、调味发酵品（50.58倍）、保健品（37.85倍）、零食（37.25倍）、啤酒（28.08倍）、烘焙食品（27.59倍）、白酒（27.51倍）、软饮料（27.07倍）、预加工食品（26.46倍）、肉制品（22.34倍）、乳品（21.49倍）。 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 2白酒每周谈 2.1资本市场个股表现 上周白酒板块下跌2.20%，其中古井贡B（+2.47%）、皇台酒业（+1.27%）、酒鬼酒（+0.16%）涨幅居前三，贵州茅台下跌1.95%，五粮液下跌1.73%。 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 2.2价格跟踪及点评 上周，20年飞天茅台批价维持3060元/瓶，飞天散瓶价格由2820元/瓶上涨到2840元/瓶。普五（八代）价格维持960元/瓶。根据京东商城数据，本周大部分名酒价格不变，五粮液(52度)价格维持1029.00元/瓶，洋河梦之蓝(M3)(52度)价格维持639.00元/瓶，习酒窖藏1988(53度)价格维持698.00元/瓶，水井坊(52度)价格维持560.00元/瓶，30年青花汾酒(53度)价格维持1099.00元/瓶。少部分名酒价格出现波动，泸州老窖(52度)价格由328.00元/瓶降至320.00元/瓶后又恢复原价，剑南春(52度)价格由489.00元/瓶降至469.0