食品饮料行业周观点：2月白酒价格环比上涨，行业发展关注科技赋能

2月白酒价格环比上涨，行业发展关注科技赋能 证券研究报告|食品饮料 强于大市(维持) 行业核心观点： ——食品饮料行业周观点(03.06-03.12)2023年03月13日 行业相对沪深300指数表现 上周（2023年03月06日-2023年03月12日），上证综指下跌2.95%， 申万食品饮料指数下跌4.59%，跑输上证综指1.64个百分点，在申万31个一级子行业中排名第24。上周食品饮料各子板块集体下跌，其中预加工食品（-1.84%）、保健品（-2.54%）、软饮料（-3.90%）跌幅前三。白酒方面，2月份全国白酒价格环比指数上涨0.03%，地方酒价格涨幅高于名酒价格涨幅。行业发展关注科技赋能，�粮液拟4.85亿建技术 研究中心，口子窖推进“数智化”建设，四川打造白酒产业融合发展集群。产能端酒企积极扩产，贵州余庆县2023白酒产能目标超4.5万吨。啤酒方面，积极扩建高端啤酒产能，“玻尿酸”啤酒全新上市。燕京啤 20% 15% 10% 5% 0% -5% -10% -15% -20% -25% 食品饮料沪深300 行业研 究 行业周观 点 证券研究报 告 酒全面开启高端精酿啤酒赛道，国内“可以喝的玻尿酸”啤酒全渠道开售。喜力啤酒176亿收购Distell项目获批，为开拓非洲大陆版图奠定基础。大众食品方面，阿宽食品创业板上市申请获受理，“预制菜”行业持续发展，贵人鸟斥资1亿建设预制菜产业园子公司。建议关注：1）白酒：建议关注受益于宴席、送礼场景恢复，长期需求确定性较强的高端、次高端白酒企业的配置机会；2）啤酒：啤酒发展高端化、规范化进程加速推进，长期向好趋势明确，建议关注高端化啤酒龙头；3）大众品：大众食品需求刚性较强，疫情常态化后线下消费场景持续恢复带来增量，建议关注乳制品、调味品、预制菜、速冻食品、卤制品等大众 食品龙头。 投资要点： 本周行情回顾：上周（2023年03月06日-2023年03月12日），上证 综指下跌2.95%，申万食品饮料指数下跌4.59%，跑输上证综指1.64个百分点，在申万31个一级子行业中排名第24。上周食品饮料各子板块集体下跌，其中预加工食品（-1.84%）、保健品（-2.54%）、软饮料（-3.90%）跌幅前三。 白酒每周谈：上周白酒板块下跌4.52%，其中酒鬼酒（-8.13%）、舍得酒业（-6.83%）、水井坊（-6.73%）跌幅居前三，贵州茅台下跌3.74%，�粮液下跌5.11%。行业层面，2月份全国白酒价格环比指数上涨0.03%， 名酒价格环比指数上涨0.03%，地方酒价格环比指数上涨0.05%。行业发展关注科技赋能，口子窖推进“数智化”建设，四川打造白酒产业融合发展集群。产能端酒企积极扩产，贵州余庆县2023白酒产能目标超 4.5万吨。贵州茅台：上周，20年飞天茅台批价涨至3060元/瓶，飞天 散瓶价格小幅降至2850元/瓶。�粮液：上周，普🖂（八代）价格下降 至933元/瓶，公司拟4.85亿建技术研究中心。洋：河上股周份，洋河 梦之蓝(M3)(52度)维持649.50元/瓶。 数据来源：聚源，万联证券研究所 相关研究 国内酒企积极扩产，消费升级助力产品提价白酒发展持续提质，啤酒龙头加速产能推进调味品线上增速转负，零食及冲饮延续跌势 分析师:陈雯 执业证书编号：S0270519060001 电话：18665372087 邮箱：chenwen@wlzq.com.cn 证券研究报告|食品饮料 食品饮料其它板块： 啤酒：燕京啤酒：公司将统筹整合区域产能利用，推进“瘦身健体”,布局精酿赛道，积极扩建高端啤酒产能。此外，公司在京东、天猫、抖音等线上全渠道发售旗下首款透明质酸钠啤酒--狮�玻光酿玫瑰葡萄精酿啤酒，并在燕京啤酒旗下300家“燕京社区酒號”门店同时开售，该产品是国内首推的“玻尿酸”概念啤酒产品。 风险因素：1.政策风险2.食品安全风险3.疫情风险4.经济增速不及预期风险 万联证券研究所www.wlzq.cn第2页共12页 正文目录 上周行情回顾4 白酒每周谈5 资本市场个股表现5 价格跟踪及点评5 北向资金跟踪6 行业动态及重点公司事件跟踪点评7 食品饮料子板块行业动态及重点公司跟踪点评8 上市公司公告及大事提醒9 投资建议11 风险因素11 图表1：食品饮料板块上周涨跌幅(%)4 图表2：食品饮料板块年初至今涨跌幅(%)4 图表3：食品饮料子板块上周及年初至今涨跌幅(%)4 图表4：食品饮料子板块PE-TTM(2023.03.10)4 图表5：食品饮料领涨领跌个股(%)5 图表6：白酒板块个股周涨跌幅(%)5 图表7：飞天茅台批价跟踪（元）6 图表8：普�批价跟踪（元）6 图表9：名酒线上零售价跟踪（元）6 图表10：茅�泸北向资金持股数量及持股比例7 图表11：贵州茅台北向资金净流入金额7 图表12：上周食品饮料板块重点上市公司公告及重大事件9 图表13：食品饮料板块重点公司大事提醒（2023.03.13—2023.03.17）11 上周行情回顾 上周食品饮料板块下跌4.59%，于申万31个子行业中位列第24。上周（2023年03月06日-2023年03月12日），上证综指下跌2.95%，申万食品饮料指数下跌4.59%，跑输上证综指1.64个百分点，在申万31个一级子行业中排名第24。年初至今上证综指上涨4.56%，申万食品饮料指数上涨1.53%，跑输上证综指3.03个百分点，在申万31个一级子行业中排名第23。 子板块层面：上周食品饮料各子板块集体下跌，其中预加工食品（-1.84%）、保健品 （-2.54%）、软饮料（-3.90%）、肉制品（-3.97%）、烘焙食品（-4.04%）、零食（-4.05%）、其他酒类（-4.14%）、啤酒（-4.17%）、白酒（-4.52%）、调味发酵品（-5.04%）、乳品 （-5.97%）。PE（TTM）分别为其他酒类（127.38倍）、零食（49.63倍）、调味发酵品 （48.82倍）、啤酒（45.54倍）、预加工食品（42.82倍）、烘焙食品（36.64倍）、白酒 （35.35倍）、软饮料（34.83倍）、保健品（32.25倍）、乳品（29.78倍）、肉制品（25.51倍）。 图表1：食品饮料板块上周涨跌幅(%)图表2：食品饮料板块年初至今涨跌幅(%) 25.00 0.00 -1.00 -2.00 -3.00 -4.00 -5.00 -6.00 -7.00 -8.00 20.00 15.00 10.00 5.00 0.00 -5.00 环保通信 电力设备医药生物计算机国防军工 电子公用事业交通运输建筑装饰 传媒社会服务机械设备石油石化有色金属纺织服饰农林牧渔 综合基础化工 钢铁银行煤炭 商贸零售食品饮料房地产轻工制造美容护理家用电器非银金融 汽车 建筑材料 通信计算机传媒 建筑装饰机械设备 钢铁石油石化国防军工 电子环保 有色金属基础化工轻工制造纺织服饰家用电器 煤炭建筑材料医药生物 汽车公用事业非银金融电力设备食品饮料交通运输社会服务农林牧渔 银行综合房地产 美容护理商贸零售 -10.00 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 图表3：食品饮料子板块上周及年初至今涨跌幅(%)图表4：食品饮料子板块PE-TTM(2023.03.10) 6.00 4.00 2.00 0.00 -2.00 -4.00 -6.00 -8.00 90.00 80.00 70.00 60.00 50.00 40.00 30.00 20.00 10.00 0.00 上周涨跌幅年初至今涨跌幅 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所源：同花顺iFinD，万联证券研究所 图表5：食品饮料领涨领跌个股(%) 领涨个股 领跌个股 甘源食品 4.44 绝味食品 -11.28 *ST西发 3.08 黑芝麻 -9.07 千味央厨 2.57 香飘飘 -9.06 口子窖 2.15 桂发祥 -8.41 盐津铺子 0.23 麦趣尔 -8.15 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 白酒每周谈 资本市场个股表现 上周白酒板块下跌4.52%，其中酒鬼酒（-8.13%）、舍得酒业（-6.83%）、水井坊（-6.73%）跌幅居前三，贵州茅台下跌3.74%，�粮液下跌5.11%。 图表6：白酒板块个股周涨跌幅(%) 4.00 2.00 0.00 -2.00 -4.00 -6.00 -8.00 口子窖古井贡酒古井贡B金徽酒 *ST皇台贵州茅台顺鑫农业伊力特洋河股份山西汾酒金种子酒 �粮液今世缘迎驾贡酒老白干酒泸州老窖水井坊舍得酒业 酒鬼酒 -10.00 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 价格跟踪及点评 上周，20年飞天茅台批价涨至3060元/瓶，飞天散瓶价格小幅降至2850元/瓶。�粮液酒价格小幅下调，普🖂（八代）价格下降至933元/瓶。根据京东商城数据，各类名酒价格多数不变，�粮液（52度）维持1099.00元/瓶，洋河梦之蓝(M3)(52度)维持649.50元/瓶，剑南春（52度）维持489.00元/瓶，习酒窖藏1988(53度)维持708.00元/瓶，水井坊（52度）维持650.00元/瓶，30年青花汾酒（53度）维持1199.00元/瓶。少数名酒价格上涨，泸州老窖(52度)上涨至388.00元/瓶。 图表7：飞天茅台批价跟踪（元）图表8：普�批价跟踪（元） 2021/09/04 2021/10/04 2021/11/04 2021/12/04 2022/01/04 2022/02/04 2022/03/04 2022/04/04 2022/05/04 2022/06/04 2022/07/04 2022/08/04 2022/09/04 2022/10/04 2022/11/04 2022/12/04 2023/01/04 2023/02/04 2023/03/04 4000 990980 3500 970960 3000 950940 2500 930920 2000 910 900 1500 20年普飞飞天散瓶 普🖂（八代） 资料来源：今日酒价，万联证券研究所资料来源：今日酒价，万联证券研究所 图表9：名酒线上零售价跟踪（元） 1,600.00 1,400.00 1,200.00 1,000.00 800.00 600.00 400.00 200.00 2020/09/24 2020/10/24 2020/11/24 2020/12/24 2021/01/24 2021/02/24 2021/03/24 2021/04/24 2021/05/24 2021/06/24 2021/07/24 2021/08/24 2021/09/24 2021/10/24 2021/11/24 2021/12/24 2022/01/24 2022/02/24 2022/03/24 2022/04/24 2022/05/24 2022/06/24 2022/07/24 2022/08/24 2022/09/24 2022/10/24 2022/11/24 2022/12/24 2023/01/24 2023/02/24 - �粮液(52度)洋河梦之蓝(M3)(52度)剑南春(52度) 习酒窖藏1988(53度)水井坊(52度)30年青花汾酒(53度) 泸州老窖(52度) 资料来源：京东，万联证券研究所 北向资金跟踪 截至2023年3月12日，贵州茅台北向资金持股9033.93万股，持股比例为7.19%，较上上周减少0.06pct；�粮液北向资金持股25707.22万股，持股比例为6.62%，较上上周增加0.08pct；泸州老窖北向资金持股5565.27万股，持股比例为3.78%，较上上周增加0.16pct。截至3月12日，贵州茅台上周累计净流出13.26亿元。 图表10：茅�泸北向资金持股数量及持股比例图表11：贵