计算机行业周观点：英伟达继续“改良”，国产算力迎头赶上

证券研究报告|行业研究周报 英伟达继续“改良”，国产算力迎头赶2上023年11月11日 评级及分析师信息 行业评级：推荐行业走势图 44%33%21% 9% -3% -15% 2022/082022/112023/022023/052023/08 计算机沪深300 分析师：刘泽晶邮箱：liuzj1@hx168.com.cnSACNO：S1120520020002联系电话： 计算机行业周观点 本周观点: 一、全球大模型更新迭代加快，AI应用生态繁荣 11月7日GPT4迎来巨大更新，我们认为此次OpenAI的更新在降低模型开发难度和成本上更进一步，同时进一步促进下游应用生态繁荣，对标海外，我们认为国内有望紧跟技术趋势，科大讯飞和百度等国产互联网厂商加速模型更新迭代，逐步探索更多B端和C端应用场景，商业化落地节奏有望逐步清晰。 二、拜登政府更新限售令，英伟达突破封锁推出“中国特供版”芯片 拜登政府10月17日更新了针对人工智能（AI）芯片的出口管制规定，计划阻止英伟达等公司向中国出口先进的AI芯片，以此限制中国人工智能行业的发展。根据钛媒体报道，英伟达将于11月16日发布三款中国特供版AI芯片，其中用于LLM训练的芯片HGXH20算力仅为H100算力的15%左右，但互联带宽与H100持平。我们判断这次英伟达推出H20是基于自己的CUDA软件生态系统，在互联带宽上大幅提升，用于对标华为的昇腾910B芯片。 三、华为昇腾芯片量价齐升，国产AI芯片成为智能算力的重要选择 近日，四川长虹发布公告拟增加对华鲲振宇采购商品，公司下属子公司与华鲲振宇的日常关联交易类别“向关联人采购商品”从原预计交易额度15亿元拟调整至40亿元，据路透社报道百度也大幅加单了昇腾芯片，彰显了昇腾在美国制裁下国产AI芯片加速替代的趋势。对比英伟达最新产品H20性能参 数，我们判断昇腾910B或更有性价比，随着产业政策不断加码，下游应用生态繁荣，以华为海思为代表的国产AI芯片有望量价齐升。 四、投资建议 受益标的： 服务器：恒为科技、神州数码、拓维信息、四川长虹、天源迪科、高新发展、中国长城等； 电源：泰嘉股份、杰华特、欧陆通、科华数据等。 投资建议 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 重申坚定看好云计算SaaS、能源IT、金融科技、智能驾驶、人工智能等景气赛道中具备卡位优势的龙头公司，积极推荐以下七条投资主线：1、信创：国产数据库领军太极股份，国产WPS龙头厂商金山办公（与中小盘组联合覆盖），国产服务器龙 头中科曙光，“中国芯”海光信息。其他受益标的还包括：1)信创软件：中国软件、用友网络、星环科技、海量数据、麒麟信安等。2)信创硬件：中国长城、龙芯中科、拓维信息、神州数码等。2、新能源IT：重点推荐新能源SaaS龙头国能日新、配网调度先头兵东方电子、能源互联网唯一标的朗新科技（通信组联合覆盖）。3、金融科技：重点推荐证券IT恒生电子，此外宇信科技、长亮科技、同花顺均迎景气上行。4、智能驾驶：重点推荐智能座舱龙头德赛西威（汽车组联合覆盖）、座舱+驾驶OS龙头中科创达、此外高精度地图领军四维图新为重点受益标的。5、人工智能：重点推荐智能语音龙头科大讯飞。6、网络安全：重点推荐商密+自研芯片三未信安，新兴安全双龙头奇安信+深信服，安恒信息作为细分新兴安全龙头也将深度受益，其他受益标的包括：启明星辰、美亚柏科等。7、云计算SaaS：重点推荐企业级SaaS龙头用友网络、办公软件龙头金山办公（与中小盘联合覆盖）、超融合领军深信服。 风险提示 市场系统性风险、科技创新政策落地不及预期、中美博弈突发事件。 盈利预测与估值 资料来源：wind、华西证券研究所 注：朗新科技（与通信联合覆盖）、金山办公（与中小盘联合覆盖）、指南针（与非银联合覆盖）。 正文目录 1.本周热点：信创订单持续落地，国产算力蓄势待发4 二、拜登政府更新限售令，英伟达突破封锁推出“阉割版”芯片4 三、华为昇腾芯片量价齐升，国产AI芯片成为智能算力的重要选择4 2.本周热点内容6 2.1.全球大模型更新迭代加快，AI应用生态繁荣6 2.2.拜登政府更新限售令，英伟达突破封锁推出“阉割版”芯片8 2.3.华为昇腾芯片量价齐升，国产AI芯片成为智能算力的重要选择9 2.4.投资建议14 3.本周行情回顾15 3.1.行业周涨跌及成交情况15 3.2.个股周涨跌、成交及换手情况16 3.3.核心推荐标的行情跟踪17 3.4.整体估值情况17 4.本周重要公告汇总18 5.本周重要新闻汇总20 6.历史报告回顾27 7.风险提示29 图表目录 图表1GPT-4Turbo六大升级6 图表2OpenAI推出了被称为JsonMode的新功能6 图表3文心大模型4.0发布现场7 图表4文心大模型4.0四大核心能力7 图表5科大讯飞联手华为发布“飞星一号”大模型算力平台8 图表6被新列入“实体清单”的13家中国企业名单9 图表7英伟达HGHH20、L20、L2性能参数9 图表8三款芯片与其他产品性能参数对比9 图表9昇腾计算全产业链10 图表10华为昇腾AI芯片架构图10 图表11英伟达AI芯片与华为昇腾910B参数对比11 图表12《算力基础设施高质量发展行动计划》目标11 图表13各省市推出智算中心发展扶持政策11 图表142023年中国电信训练型风冷服务器（图左）和液冷服务器（图右）集采（H系列）12 图表15百度与昇腾AI：飞桨+文心大模型硬件生态共创计划13 图表16四川长虹增加对华鲲振宇采购13 图表17部分使用昇腾芯片地智算中心14 图表18申万一级行业指数涨跌幅（%）（本周）15 图表19申万一级行业指数涨跌幅（%）（2023年初至今）15 图表20计算机行业周平均日成交额（亿元）16 图表21申万计算机行业周涨幅前五（%）（本周）16 图表22申万计算机行业周跌幅前五（%）（本周）16 图表23申万计算机行业日均成交额前五（亿元）17 图表24申万计算机行业日均换手率涨幅前五（%）17 图表25本周核心推荐标的行情17 图表26申万计算机行业估值情况（2010年至今）18 1.本周热点：英伟达继续“改良”，国产算力迎头赶 上 一、全球大模型更新迭代加快，AI应用生态繁荣 11月7日GPT4迎来巨大更新，我们认为此次OpenAI的更新在降低模型开发难度和成本上更进一步，同时进一步促进下游应用生态繁荣，对标海外，我们认为国内有望紧跟技术趋势，科大讯飞和百度等国产互联网厂商加速模型更新迭代，逐步探索更多B端和C端应用场景，商业化落地节奏有望逐步清晰。 二、拜登政府更新限售令，英伟达突破封锁推出“中国特供版”芯片 拜登政府10月17日更新了针对人工智能（AI）芯片的出口管制规定，计划阻止英伟达等公司向中国出口先进的AI芯片，以此限制中国人工智能行业的发展。根据钛媒体报道，英伟达将于11月16日发布三款中国特供版AI芯片，其中用于LLM训练的芯片HGXH20算力仅为H100算力的15%左右，但互联带宽与H100持平。我们判断这次英伟达推出H20是基于自己的CUDA软件生态系统，在互联带宽上大幅提升，用于对标华为的昇腾910B芯片。 三、华为昇腾芯片量价齐升，国产AI芯片成为智能算力的重要选择 近日，四川长虹发布公告拟增加对华鲲振宇采购商品，公司下属子公司与华鲲振宇的日常关联交易类别“向关联人采购商品”从原预计交易额度15亿元拟调整至40亿元，据路透社报道百度也大幅加单了昇腾芯片，彰显了昇腾在美国制裁下国产AI芯片加速替代的趋势。对比英伟达最新产品H20性能参数，我们判断昇腾910B或更有性价比，随着产业政策不断加码，下游应用生态繁荣，以华为海思为代表的国产AI芯片有望量价齐升。 四、投资建议 数据要素方向关注四大方向：1）国资云及数据开发商，重点关注太极股份、深桑达，相关受益标的还包括：易华录、云赛智联等；2）三大运营商，受益标的为：中国移动、中国电信、中国联通；3）垂域数据运营，重点关注信息发展，相关受益标的还包括：千方科技、中远海科、上海钢联、嘉和美康、山大地纬、久远银海、德生科技、人民网等；4）数据加工，相关受益标的包括：海天瑞声、四维图新、拓尔思。 投资建议：重申坚定看好能源IT、云计算SaaS、金融科技、智能驾驶、人工智能等景气赛道中具备卡位优势的龙头公司，积极推荐以下七条投资主线： 1、信创：国产数据库领军太极股份，国产WPS龙头厂商金山办公（与中小盘组联合覆盖），国产服务器龙头中科曙光，“中国芯”海光信息。 其他受益标的还包括：1)信创软件：中国软件、用友网络、星环科技、海量数据、麒麟信安等。2)信创硬件：中国长城、龙芯中科、拓维信息、神州数码等。 2、新能源IT：重点推荐新能源SaaS龙头国能日新、配网调度先头兵东方电子、能源互联网唯一标的朗新科技（通信组联合覆盖）。 3、金融科技：重点推荐证券IT恒生电子，此外宇信科技、长亮科技、同花顺均迎景气上行。 4、智能驾驶：重点推荐智能座舱龙头德赛西威（汽车组联合覆盖）、座舱+驾驶OS龙头中科创达、此外高精度地图领军四维图新为重点受益标的。 5、人工智能：重点推荐智能语音龙头科大讯飞。 6、网络安全：重点推荐商密+自研芯片三未信安，新兴安全双龙头奇安信+深信服，安恒信息作为细分新兴安全龙头也将深度受益，其他受益标的包括：启明星辰、美亚柏科等。 7、云计算SaaS：重点推荐企业级SaaS龙头用友网络、办公软件龙头金山办公 （与中小盘联合覆盖）、超融合领军深信服。 2.本周热点内容 2.1.全球大模型更新迭代加快，AI应用生态繁荣 （一）OpenAIGPT-4迎来重大更新 智东西11月7日报道，当日凌晨2点，在OpenAI首届开发者大会上，OpenAI的首席执行官萨姆•阿尔特曼（SamAltman）宣布了GPT-4、ChatGPT的年度最重磅更新。本次OpenAI主要有以下三大方面更新重点值得关注和思考。 1、GPT-4Turbo：支持128k上下文，相当于300页文档，输入价格大降2/3，速率限制翻倍，知识更新到2023年4月，改进指令跟随和JSONMode，更新多个函数调用能力。这意味着比GPT-4更强、更便宜、开发成本更低、知识更新鲜，而且能一次性输入一整本书。 2、开放新模态API：包括接受图像输入的GPT-4Turbo、文生图模型DALL·E 3、文本转语音模型TTS，不久后还将支持自动语音识别模型Whisperv3。 3、GPT定制化服务：支持用户5分钟内、无代码创建一个量身定制的ChatGPT版本，支持教育、设计、办公等不同行业客户定制个性化GPT，本月上线GPT应用商店，推出AssistantsAPI来降低开发者构建AI助手的门槛。 我们认为此次OpenAI的更新在降低模型开发难度和成本上更进一步，同时进一步促进下游应用生态繁荣，对标海外，我们认为国内有望紧跟技术趋势，加速模型更定迭代，逐步探索更多B端和C端应用场景，商业化落地节奏有望逐步清晰。 图表1GPT-4Turbo六大升级图表2OpenAI推出了被称为JsonMode的新功能 资料来源：智东西公众号，华西证券研究资料来源：智东西公众号，华西证券研究所 （二）百度文心大模型4.0发布，李彦宏称综合水平与GPT-4相比毫不逊色 10月17日，百度创始人、董事长兼首席执行官李彦宏在百度世界2023上宣布文心大模型4.0正式发布，开启邀请测试。文心大模型一直在快速迭代中。根据IT之家报道，自3月发布以来，文心一言在一个月内即完成四次升级，让大模型的推理成本降低至原来的十分之一；文心大模型升级至3.5版本后，训练速度提升到原来的3倍，推理速度达到原本的30多倍。百度首席技术官王海峰介绍道，相比3.5版本，文心大模型4.0版本在理解、生成、逻辑、记忆这四大核心能力上都有了显著提升，其中理解和生成能力的提升幅度相近，逻辑和记忆能力的提升更大。 大模型开启繁荣的AI生态：