股指期货日报：TMT板块活跃

期货研究报告|股指期货日报2023-11-08 TMT板块活跃 研究院FICC组 研究员 蔡劭立 0755-23887993 caishaoli@htfc.com从业资格号：F3056198投资咨询号：Z0015616 高聪 021-60828524 gaocong@htfc.com从业资格号：F3063338投资咨询号：Z0016648 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 策略摘要 欧元区通胀进一步下滑，当前市场继续消化欧美加息周期基本结束的预期，纳指八连阳。IMF上调中国经济增长预期，并预计不会�现通缩情况，表明我国经济恢复态势被认可，同时政策端继续发力，中央全面深化改革委员会会议强调对新兴产业的推动力度。由于国内外压力缓解，股指延续反弹，从期限结构来看，IC、IM安全性更高。 核心观点 ■市场分析 IMF上调中国经济增长预期。宏观方面，中央全面深化改革委员会召开第三次会议强调，推动国有资本向关系国家安全、国民经济命脉的重要行业和关键领域集中，向关系国计民生的公共服务、应急能力、公益性领域等集中，向前瞻性战略性新兴产业集 中。加强对电力、油气、铁路等行业具有自然垄断属性环节的监管，推动相关企业聚焦主责主业，增加国有资本在网络型基础设施上投入。IMF上调中国经济增长预期，预计今明两年实际GDP将分别增长5.4%和4.6%，较此前预计均上调0.4个百分点，同时指🎧，中国不会�现通缩情况，预计到2024年底，核心通胀将升至2.1%。海外方面，欧元区通胀快速降温，9月PPI同比下降12.4%，创历史最大降幅，且连续第五个月下降。 TMT板块活跃。现货市场，A股主要指数震荡，行业方面，板块涨跌互现，LightCounting预计2024年以太网光模块的销售额将增长约30%，带动TMT板块上升，通信、计算机、煤炭行业领涨，食品饮料、建筑材料、医药生物行业跌幅居前。市场 成交活跃，两市成交额接近万亿，当日北向资金净卖�46亿元。证监会副主席表示，将持续加强与境外市场的互联互通，吸引更多境外机构到内地资本市场展业。美股方面，市场继续消化欧美加息进入尾声的预期，长端美债利率下行，纳指八连阳。 配置IM安全性更高。期货市场，基差方面，股指期货基差有所扩大，IC、IM延续 Back结构，较其他两大期指安全性更高；当日期指成交量和持仓量均减少。 ■策略 单边：买入套保 ■风险 若国内政策不及预期、海外超预期紧缩、地缘风险升级，股指有下行风险 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 目录 策略摘要1 核心观点1 要闻3 宏观经济图表4 现货市场跟踪图表5 股指期货跟踪图表6 图表 图1:美元指数和A股走势丨单位：无，点4 图2:美国国债收益率和A股走势丨单位：%，点4 图3:人民币汇率和A股走势丨单位：无，点4 图4:美国国债收益率和A股风格走势丨单位：无4 图5:A股行业日度涨跌幅丨单位：%6 图6:北向资金累计净流入金额丨单位：亿元6 图7:两融余额丨单位：亿元6 表1：国内主要股票指数日度表现5 表2：主要股票指数估值（分位数取值为近五年）5 表3：主要股票指数情绪指标5 表4：股指期货日度表现6 表5：股指期货持仓量和成交量7 表6：股指期货基差（期货-现货）7 表7：股指期货跨期价差7 要闻 1.海关总署：中国10月�口（以美元计价）同比下降6.4%，预期降3.1%，前值降6.2%；进口上升3%，预期降4.3%，前值降6.3%；贸易顺差565.3亿美元，前值778.3亿美元。 2.市场监管总局发布：前三季度，全国新设经营主体2480.8万户，同比增长12.7%。其中，新设企业751.8万户，同比增长15.4%；新设个体工商户1719.6万户，同比增长11.7%；新设农民专业合作社9.4万户，同比减少5.4%。 3.据乘联会初步统计，10月1-31日，乘用车市场零售202.6万辆，同比增长10%，环比增长0%；今年以来累计零售1726万辆，同比增长3%。新能源车10月1-31日，市场零售76.5万辆，同比增长39%，环比增长3%，今年以来累计零售595.2万辆，同比去年增长34%。 4.美联储卡什卡利表示，经济表现�极强的韧性，通胀问题取得进展，就业市场强劲；美联储需要评估更多数据，观察经济发展情况；不宜过早宣布战胜通胀。 5.美国商务部公布数据显示，美国9月贸易逆差环比扩大4.9%至615亿美元，高于预期的逆差599亿美元。�口2611.1亿美元，升至逾一年高位；进口3226.6亿美元，升至2月份以来最高。 6.欧元区9月PPI同比下降12.4%，创历史最大降幅，且连续第五个月下降，预期为下降13%，前值降11.5%。9月PPI环比增长0.5%，超过预期的0.3%，前值修正值为0.6%。 7.德国9月季调后工业产�环比下降1.4%，连续第四个月下降，降幅远超预期的下降0.1%，汽车、电子和制药行业降幅最大。 8.瑞士10月季调后失业率为2.1%，预期2.1%，前值2.1%；未季调失业率为2%，预期2.1%，前值2%。 宏观经济图表 图1:美元指数和A股走势丨单位：无，点图2:美国国债收益率和A股走势丨单位：%，点 美元指数 沪深300指数逆序（右） 120 115 110 105 100 95 90 2022/042022/082022/122023/042023/08 数据来源：iFind华泰期货研究院 3000 3500 4000 4500 5000 5.0 美债10年收益率 沪深300指数逆序（右） 4.0 3.0 2.0 1.0 0.0 2022/042022/082022/122023/042023/08 数据来源：iFind华泰期货研究院 3000 3500 4000 4500 5000 图3:人民币汇率和A股走势丨单位：无，点图4:美国国债收益率和A股风格走势丨单位：%，无 离岸人民币 沪深300指数逆序（右） 7.6 7.4 7.2 7.0 6.8 6.6 6.4 6.2 6.0 2022/042022/082022/122023/042023/08 3000 3500 4000 4500 5000 5.0 美债10年收益率 上证50/中证1000（右） 4.0 3.0 2.0 1.0 0.0 2022/042022/082022/122023/042023/08 0.2 0.3 0.4 0.5 0.6 数据来源：iFind华泰期货研究院数据来源：iFind华泰期货研究院 现货市场跟踪图表 表1：国内主要股票指数日度表现 2023-11-07 2023-11-06 日度涨跌幅 上证综指 3,057.27 3,058.41 -0.04% 深证成指 10,056.49 10,071.56 -0.15% 创业板指 2,022.77 2,032.34 -0.47% 中小综指 11,050.45 11,039.90 0.10% 沪深300指数 3,619.76 3,632.61 -0.35% 上证50指数 2,443.97 2,456.77 -0.52% 中证500指数 5,611.10 5,605.06 0.11% 中证1000指数 6,116.76 6,096.57 0.33% 科创50指数 891.46 890.21 0.14% 资料来源：iFind华泰期货研究所 表2：主要股票指数估值（分位数取值为近五年） PE PB 当日值（倍） 分位数 当日值（倍） 分位数 沪深300指数 11.34 0.15 1.19 0.01 上证50指数 9.99 0.54 1.12 0.09 中证500指数 22.67 0.36 1.66 0.08 中证1000指数 40.02 0.63 2.17 0.17 资料来源：iFind华泰期货研究所 表3：主要股票指数情绪指标 成交量 换手率 当日值（亿股） 分位数 当日值（%） 分位数 沪深300指数 110.29 0.36 0.36 0.28 上证50指数 25.41 0.29 0.2 0.35 中证500指数 120.58 0.44 1.04 0.32 中证1000指数 173.95 0.72 1.85 0.47 资料来源：iFind华泰期货研究所 日度涨跌幅 图5:A股行业日度涨跌幅丨单位：% 3% 2% 1% 0% -1% 通计煤传电信算炭媒子 机 环综美石机保合容油械 护石设理化备 农轻汽林工车牧制 渔造 基商国家纺础贸防用织化零军电服工售工器饰 房银非地行银产金 融 建公有筑用色装事金饰业属 社交电钢医建食会通力铁药筑品服运设生材饮 务输备物料料 数据来源：iFind华泰期货研究院 图6:北向资金累计净流入金额丨单位：亿元图7:两融余额丨单位：亿元 2017 2021 2018 2022 2019 2023 2020 5000 4000 3000 2000 1000 0 -1000 19000 18000 17000 16000 15000 融资融券业务:融资融券余额:合计 沪深300指数（右） 5500 5000 4500 4000 3500 3000 1月2日3月8日5月13日7月18日9月21日12月2日 2022/012022/052022/092023/012023/052023/09 数据来源：iFind华泰期货研究院数据来源：iFind华泰期货研究院 股指期货跟踪图表 表4：股指期货日度表现 2023-11-07收盘价 2023-11-06结算价 日度涨跌幅 IF 3626.00 3634.00 -0.22% IH 2449.00 2457.40 -0.34% IC 5598.00 5590.20 0.14% IM 6098.00 6076.20 0.36% 资料来源：iFind华泰期货研究所 表5：股指期货持仓量和成交量 成交量 成交量分位数 成交量变动 持仓量 持仓量分位数 持仓量变动 IF 77971 18% -19599 270881 99% -3344 IH 40340 24% -9483 126699 85% -907 IC 53693 11% -13347 297385 78% -3596 IM 61143 65% -9870 228201 99% 1216 资料来源：iFind华泰期货研究所 表6：股指期货基差（期货-现货） 当月合约基差次月合约基差当季合约基差下季合约基差 当日值 分位数 当日值 分位数 当日值 分位数 当日值 分位数 IF 6.24 84% 14.04 90% 37.24 98% 33.64 95% IH 5.03 84% 9.23 84% 28.23 98% 26.03 93% IC -13.10 53% -16.70 77% -29.70 87% -69.50 91% IM -18.76 18% -34.36 27% -67.36 45% -120.36 46% 资料来源：iFind华泰期货研究所 表7：股指期货跨期价差 IFIHICIM 次月-当月 当日值 7.80 4.20 -3.60 -15.60 分位数 91% 73% 89% 21% 当日值 31.00 23.20 -16.60 -48.60 当季-当月 当日值 下季-当月 分位数 27.40 95% 21.00 90% -56.40 94% -101.60 6% 当日值 23.20 19.00 -13.00 -33.00 当季-次月 分位数99%98%93%19% 分位数99%99%91%19% 当日值 19.60 16.80 -52.80 -86.00 下季-次月 分位数 95% 89% 93% 9% 当日值 -3.60 -2.20 -39.80 -53.00 下季-当季 分位数80%64%92%2% 资料来源：iFind华泰期货研究所 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已