股指期货日报：A股成交放量，半导体板块持续活跃

期货研究报告|股指期货日报2023-04-07 A股成交放量，半导体板块持续活跃 研究院FICC组 研究员 蔡劭立 0755-23887993 caishaoli@htfc.com从业资格号：F3056198投资咨询号：Z0015616 高聪 021-60828524 gaocong@htfc.com从业资格号：F3063338投资咨询号：Z0016648 孙玉龙 0755-23887993 sunyulong@htfc.com从业资格号：F3083038投资咨询号：Z0016257 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 策略摘要 A股进入一季度业绩预告披露窗口，电力设备、医药生物、机械设备行业营收显示�较高增速。国内假期�行人数同比增速较大，有望带动国内消费进一步修复。美国就业市场降温，当前市场进入通胀和经济衰退的平衡中，关注今晚非农就业数据。整体海外恐慌减弱，国内延续复苏，股指谨慎偏多。行业关注政策导向方面，即数字经济、国防军工、农林牧渔、公共事业板块。 核心观点 ■市场分析 股指期货：A股主要指数低开，沪指震荡收平。截至收盘，上证指数涨0.00%报3312.63点，深证成指涨0.06%报11866.31点，创业板指涨0.20%报2426.57点；两市 成交额连续三个交易日超万亿，为11933亿元；北向资金通道关闭。盘面上，半导体板块活跃，人工智能概念调整，电子、综合、有色金属、国防军工板块领涨，传媒、计算机、食品饮料、煤炭板块跌幅居前。港股低开后震荡收高，恒生指数涨0.28%报20331.2点，恒生科技指数涨0.1%。美国三大股指全线收涨，道指涨0.01%报33485.29 点，标普500指数涨0.36%报4105.02点，纳指涨0.76%报12087.96点。 一季度电力设备、医药生物、机械设备业绩高增速。当前进入A股公司2023年一季度业绩披露窗口，截至4月6日，共有71家公司公布业绩预告。从业绩预告类型来看，业绩预喜的公司约为80%，包含预增、略增、续盈、扭亏，整体营收情况较好。行业方 面，业绩增速较高的行业为电力设备、医药生物、机械设备。一季报公布时间点下关注业绩主线。 关注非农数据。美国劳工部数据显示，美国上周初请失业金人数为22.8万人，高于预 期的20万人，前值自19.8万人修正至24.6万人，至3月25日当周续请失业金人数升 至182.3万人，预期为169.9万人。同时美国就业咨询公司“挑战者”数据显示，美国3月挑战者企业裁员人数环比增加15.34%，同比增加319.4%。今年第一季度为2020年以来裁员总数最多的第一季度。超预期的失业数据和显著上升的裁员人数表明就业市场降温，当前市场进入通胀和经济衰退的平衡中。关注周五公布的非农就业数据。 长期关注政策导向板块，即数字经济、国防军工、农林牧渔、公共事业板块。政策支持的行业往往具有长期上涨动能，国资委党委召开扩大会议强调，以更大力度鼓励支持中央军工企业做强做优做大，指导中央企业立足自身所能积极支持国防军队建设，助力实现国家战略能力最大化，利好国防军工板块；《求是》杂志发表总书记重要文 章《加快建设农业强国推进农业农村现代化》，文章指🎧，保障粮食和重要农产品稳 定安全供给始终是建设农业强国的头等大事，要依靠科技和改革双轮驱动加快建设农业强国，利好农林牧渔和机械设备板块。两会政府工作报告指🎧，坚持稳字当头、稳中求进，提到产业政策有，加快建设现代化产业体系，加快传统产业和中小企业数字化转型，大力发展数字经济，支持平台经济发展，有利于数字经济发展；推动发展方式绿色转型，深入推进环境污染防治，加快建设新型能源体系，完善支持绿色发展的政策，推动重点领域节能降碳，同时保障基本民生和发展社会事业，提振公共事业板块。 总的来说，A股进入一季度业绩预告披露窗口，电力设备、医药生物、机械设备行业营收显示�较高增速。国内假期�行人数同比增速较大，有望带动国内消费进一步修复。美国就业市场降温，当前市场进入通胀和经济衰退的平衡中，关注今晚非农就业数据。整体海外恐慌减弱，国内延续复苏，股指谨慎偏多。行业关注政策导向方面，即数字经济、国防军工、农林牧渔、公共事业板块。 ■策略 单边谨慎偏多 ■风险 若硅谷银行事件造成更大流动性危机、中美关系转差、海外货币政策超预期收紧、发生主权债务危机、地缘风险升级，股指有下行风险 目录 策略摘要1 核心观点1 要闻4 宏观经济图表5 股指跟踪图表5 期指跟踪图表7 图表 图1:30大中城市商品房成交丨单位：套，万平方米5 图2:6大发电集团煤炭情况丨单位：万吨5 图3:猪肉平均批发价丨单位：元/公斤5 图4:蔬菜批发价指数丨单位：无5 图5:沪深300丨单位：点，亿股5 图6:上证50丨单位：点，亿股5 图7:中证500丨单位：点，亿股6 图8:中证1000丨单位：点，亿股6 图9:PE丨单位：倍6 图10:PB丨单位：倍6 图11:换手率丨单位：%6 图12:两融余额丨单位：亿元6 图13:IF活跃合约走势丨单位：点7 图14:IH活跃合约走势丨单位：点7 图15:IC活跃合约走势丨单位：点7 图16:IM活跃合约走势丨单位：点7 图17:IF合约成交持仓量丨单位：手7 图18:IH合约成交持仓量丨单位：手7 图19:IC合约成交持仓量丨单位：手8 图20:IM合约成交持仓量丨单位：手8 图21:IF（期货-现货）丨单位：点8 图22:IF跨期价差丨单位：点8 图23:IH（期货-现货）丨单位：点8 图24:IH跨期价差丨单位：点8 图25:IC（期货-现货）丨单位：点9 图26:IC跨期价差丨单位：点9 图27:IM（期货-现货）丨单位：点9 图28:IM跨期价差丨单位：点9 要闻 1.IF2304收盘跌0.14%报4098.00，成交量42778手，较前一交易日减少8846手， 持仓64704手，减少2780手。IH2304收盘跌0.31%报2668.80，成交量26453 手，较前一交易日减少5765手，持仓48793手，减少3169手。IC2304收盘涨 0.12%报6411.40，成交量32892手，较前一交易日减少345手，持仓73761手，减少548手。IM2304收盘涨0.35%报6959.40，成交量23912手，较前一交易日减少521手，持仓40626手，减少698手。 2.3月财新中国通用服务业经营活动指数（服务业PMI）录得57.8，较前月上升2.8个百分点，创下28个月以来新高，连续三个月处于扩张区间。3月财新综合PMI升至54.5，前值54.2。 3.中国物流与采购联合会：3月份全球制造业采购经理指数为49.1%，较上月下降 0.8个百分点，结束连续2个月环比上升走势，连续6个月低于50%。一季度，全球制造业采购经理指数均值为49.4%，较去年四季度上升0.5个百分点，显示全球制造业复苏态势略好于去年四季度，但指数水平仍未超过50%，并且3月份有所下降，意味着全球经济复苏动能依然不足。 4.中国物流与采购联合会：3月份中国电商物流指数为108.3点，比上月提高1.1个点，接近2022年最高值108.9点。9个分项指数中，除人员指数有所回落外，其余指数均有所上涨。 5.据乘联会初步统计，3月1-31日，乘用车市场零售159.6万辆，同比持平，较上月增长17%。今年以来累计零售427.5万辆，同比下降13%；新能源车市场零售 54.9万辆，同比增长5%，较上月增长27%，今年以来累计零售131.9万辆，同比增长15%。 6.德国2月季调后工业产�环比增长2%，预期0.10%，前值3.50%。 7.美国3月挑战者企业裁员人数89703人，环比增15.34%，同比增319.4%。今年第一季度累计裁员270416人，同比增加396%，为2020年以来裁员总数最多的第一季度。 8.英国3月Halifax季调后房价指数同比升1.6%，前值升2.05%；环比升0.8%，预期降0.3%，前值升1.1%。 9.澳大利亚2月商品及服务贸易帐顺差138.7亿澳元，预期顺差111亿澳元，前值顺差116.88亿澳元。 宏观经济图表 图1:30大中城市商品房成交丨单位：套，万平方米图2:6大发电集团煤炭情况丨单位：万吨 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 30大中城市:商品房成交套数 30大中城市:商品房成交面积（右） 140 120 100 80 60 40 20 0 2000 1800 1600 1400 1200 1000 800 煤炭:库存量:六大发电集团:总计 煤炭:日均耗煤量:六大发电集团:总计（右） 100 90 80 70 60 50 40 30 2017/092018/112020/012021/032022/052020/122021/052021/102022/032022/082023/01 数据来源：Wind华泰期货研究院数据来源：Wind华泰期货研究院 图3:猪肉平均批发价丨单位：元/公斤图4:蔬菜批发价指数丨单位：无 平均批发价:猪肉 蔬菜批发价格指数:总指数:山东:定基 60250 50200 40 150 30 100 20 1050 0 2018/012019/022020/032021/042022/05 0 2018/012019/022020/032021/042022/05 数据来源：Wind华泰期货研究院数据来源：Wind华泰期货研究院 股指跟踪图表 图5:沪深300丨单位：点，亿股图6:上证50丨单位：点，亿股 成交量:沪深300指数（右） 沪深300指数 6500 6000 5500 5000 4500 4000 3500 3000 2500 2000 2018/012019/012020/012021/012022/012023/01 450 400 350 300 250 200 150 100 50 0 4500 成交量:上证50指数（右） 上证50指数 4000 3500 3000 2500 2000 1500 2018/012019/012020/012021/012022/012023/01 140 120 100 80 60 40 20 0 数据来源：Wind华泰期货研究院数据来源：Wind华泰期货研究院 图7:中证500丨单位：点，亿股图8:中证1000丨单位：点，亿股 8000 7500 7000 6500 6000 5500 5000 4500 4000 3500 成交量:中证500指数（右）中证500指数 400 350 300 250 200 150 100 50 0 9000 8000 7000 6000 5000 4000 成交量:中证1000指数（右）中证1000指数400 350 300 250 200 150 100 50 0 2018/012019/012020/012021/012022/012023/012018/012019/012020/012021/012022/012023/01 数据来源：Wind华泰期货研究院数据来源：Wind华泰期货研究院 图9:PE丨单位：倍图10:PB丨单位：倍 上证50沪深300 中证500（右） 中证1000（右） 20 15 10 5 0 702.5 602.0 50 401.5 301.0 20 0.5 10 00.0 上证50沪深300 中证500（右） 中证1000（右） 6.0 5.0 4.0 3.0 2.0 1.0 0.0 2018/012019/012020/012021/012022/012023/012018/012019/012020/012021/012022/012023/01 数据来源：Wind华泰期货研究院数据来源：Wind华泰期货研究院 沪深300 上证50 中证500 中证1000