新势力跟踪之10月销量点评：10家新势力合计交付环比+4.2%，表现超预期

新势力车企10月交付量概览

主要亮点：

• 整体交付增长：10月，10家新势力车企合计交付量达到49.1万辆，同比增长49.62%，环比增长4.20%，显示新能源汽车市场的持续增长趋势。
• 创新高交付：比亚迪、理想、小鹏、零跑、问界等品牌本月交付量创下历史新高，多数车企交付量保持环比稳步提升。

一线新势力车企表现：

• 理想汽车：10月交付40,422辆，同比增长302.13%，环比增长12.10%。零售中心单店效能提升至109辆/家，同比增长4.26%。截至10月31日，全国有372家零售中心和315家售后服务中心，覆盖广泛。
• 小鹏汽车：10月交付20,002辆，同比增长292.12%，环比增长30.65%。在科技日宣布XNGP的最新量产计划，发布第五代XOS天玑智能座舱系统，推出全新车型小鹏X9。
• 蔚来汽车：10月交付16,074辆，同比增长59.80%，环比增长2.77%。补能体系持续扩展，全国换电站数量突破2,000座。

其他新势力车企亮点：

• 哪吒汽车：10月交付12,085辆，虽然同比有所下滑，但通过与宁德时代的合作以及与法国巴黎银行的战略合作，加强了其市场地位。
• 零跑汽车：10月交付18,202辆，同比增长159.07%，实现季度毛利率转正，通过与Stellantis集团的合作，加速全球扩张。
• 广汽埃安：10月终端销量41,503辆，同比增长38.05%，发布AION S MAX，开启AION Y Plus的预售。
• 吉利极氪：10月交付13,077辆，同比增长29.23%，同时拓展国际市场，与法国巴黎银行、Arval和锦龙汽车集团合作。
• 问界：10月交付12,700辆，同比增长5.67%，问界M7交付突破10,547辆，问界M9预定量超过15,000台。

投资建议：

• 主线一：聚焦AI+汽车智能化，看好H+A股整车板块，港股优选小鹏、理想、长城，A股推荐长安汽车、比亚迪、长城、广汽、上汽等。
• 主线二：拥抱汽车出海大时代，关注客车板块（宇通客车、金龙汽车）、重卡板块（中集车辆、中国重汽）和两轮车（雅迪控股、爱玛科技、春风动力）。

风险提示：

• 全球经济复苏不及预期、L3-L4级别自动驾驶技术发展缓慢、全球新能源汽车渗透率增长低于预期、地缘政治风险加剧。

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