新势力跟踪之11月销量点评：10家新势力合计交付环比+1.67%，智能化+出海为主线

新势力车企交付量与发展趋势总结

11月交付概览：

• 整体交付情况：11月，10家新能源乘用车重点车企合计交付新能源汽车49.96万辆，同比增长45.58%，环比增长1.67%。
• 历史高位交付：比亚迪、理想、小鹏、零跑、问界、极氪等车企本月交付量创新高。

一线新势力车企亮点：

理想汽车：

• 交付量：11月交付41,030辆，同比增长172.91%，环比增长1.50%。
• 年度进度：2023年累计交付量达325,677辆，提前完成30万辆销量目标。
• 渠道布局：截至11月30日，拥有398家零售中心和320家售后服务点，单店效能提升至110辆/月。
• 智能化升级：12月推送OTA 5.0，提升智能驾驶能力。

小鹏汽车：

• 交付量：11月交付20,041辆，同比增长244.88%，连续两个月突破两万辆。
• G6表现：10月交付8,750辆，环比微增。
• 新产品发布：X9于广州车展发布，预售价格38.8万元起。

蔚来汽车：

• 交付量：11月交付15,959辆，同比增长12.56%，环比减少0.72%。
• 补能体系：全国换电站数量突破2,100座。
• 合作进展：与长安汽车、吉利控股签署换电合作协议。

其他新势力车企亮点：

问界系列：

• 交付表现：11月交付18,827辆，同比增长127.93%，其中M7交付15,242辆。
• 新车型发布：M7 Max后驱智驾版于11月28日上市。

哪吒汽车：

• 交付量：11月交付12,506辆，同比减少17.02%，环比增加3.48%。
• 平台升级：发布山海平台2.0。
• 出海进展：在泰国和印尼市场取得进展。

零跑汽车：

• 交付量：11月交付18,508辆，同比增长130.00%，创历史新高。
• 战略合作：完成与Stellantis集团的股权交割。
• 新车发布：C10在11月广州车展亮相。

广汽埃安：

• 交付量：11月终端销量41,567辆，同比增长44.51%，实现出海展示。
• 新品发布：AION Y Plus 490高阶版在泰国上市。

吉利极氪：

• 交付量：11月交付13,104辆，同比增长19.01%，再创新高。
• 新车发布：首款轿车007在广州车展预售。
• 智能化推进：高速NZP技术逐步普及。

投资建议：

• 主线一：看好AI+汽车智能化，推荐H+A股整车板块，港股关注小鹏、理想、长城，A股关注长安汽车、比亚迪、长城、广汽、上汽等。
• 主线二：拥抱汽车出海大时代，优先考虑技术输出的客车（宇通客车、金龙汽车）、重卡（中集车辆、中国重汽）和两轮车（雅迪控股、爱玛科技、春风动力）。

风险提示：

• 经济复苏低于预期。
• 智能化技术创新低于预期。
• 全球新能源渗透率低于预期。
• 地缘政治不确定性风险。