传媒行业周报系列2023年第43周：十月87款版号如期下发，微软AI增利实力显现

证券研究报告|行业研究周报 2023年10月30日 十月87款版号如期下发，微软AI增利实力显现 评级及分析师信息 行业评级：推荐行业走势图 62%47%31%16% 0% -15% 2022/092022/122023/032023/062023/0 传媒沪深300 分析师：赵琳邮箱：zhaolin@hx168.com.cnSACNO：S1120520040003 传媒行业周报系列2023年第43周 ►市场行情回顾 2023年第43周（实际交易日为2023.10.23-2023.10.27）上证指数上涨1.16%，沪深300指数上涨1.48%，创业板指数上涨1.74%。恒生指数上涨1.32%，恒生互联网指数上涨2.39%，行业领先恒生指数1.07pct。SW传媒指数上涨1.28%，落后创业板指数0.45pct，在申万一级31个行业涨跌幅排名中位列第二十二位。子行业中广告营销、出版和体育位列前三位，分别为上涨3.73%、3.63%和2.62%。 ►核心观点&投资建议 游戏版号如期下发，多款重磅产品获批。本周，据国家新闻出版署，十月共87款游戏获得游戏版号，其中网易《射雕》、米哈游《绝区零》、西山居《剑网3无界》、库洛科技 《鸣潮》等重磅产品获批。继续推荐游戏行业，板块整体回调后配置性价比高，当前估值处于相对低位，重点关注有产品储备、有催化的优质公司，叠加港股情绪整体改善，受益标的包括：网易、腾讯、三七互娱、世纪华通、神州泰岳、恺英网络。 美股科技企业财报陆续公布，微软AI增收受验证。本周，微软公布2024财年第一财季财报。据网易科技，智能云部门营收为243亿美元，同比增长19%，其中Azure和其他云服务营收同比增长29%；据新浪财经，微软云的毛利率上升至73%，主要系Azure盈利能力改善。我们判断AI增厚利润效应已经开始展现。叠加OpenAI开发者大会即将召开，我们认为头部科技企业AI投资力度将持续，重点推荐关注多模态、数据版权、数字人、数字展示相关标的，受益标的包括大丰实业、捷成股份、中国出版、中文在线。 ►传媒行业数据 截至2023年10月27日，院线电影排名前三为《河边的错误》 《坚如磐石》和《志愿军：雄兵出击》；网播电影排名前三为 《我经过风暴》《法医秦明之雨中协奏曲》和《铃芽之旅》；影视剧集排名前三为《田耕纪》《问心》《为有暗香来》；综艺排名前三分别为《花儿与少年丝路季第五季》《奔跑吧第七季》 《王牌对王牌第八季》；动漫排名前三分别为《吞噬星空》《斗破苍穹年番》和《遮天》；iOS游戏畅销榜前三为《和平精英》 《崩坏：星穹铁道》和《王者荣耀》；安卓游戏热玩榜排名前三分别为《原神》《崩坏：星穹铁道》和《王者荣耀》。 ►风险提示 监管政策不确定性风险；宏观经济下行风险。 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 盈利预测与估值 重点公司 股票代码 股票名称 收盘价 （元/港元） 投资评级 2022A EPS(元)2023E2024E 2025E 2022A P/E 2023E 2024E 2025E 0700.HK 腾讯控股 292.80 买入 12.94 16.43 19.14 20.52 21.15 16.66 14.30 13.34 3690.HK 美团-W 113.00 买入 -1.09 3.11 6.08 6.89 -96.89 34.0 17.37 15.33 9999.HK 网易-S 169.30 买入 6.19 7.49 8.24 9.02 25.56 21.12 19.20 17.54 300182 捷成股份 4.68 买入 0.2 0.27 0.33 0.4 23.40 17.33 14.18 11.70 002555 三七互娱 19.70 增持 1.34 1.5 1.73 1.98 14.70 13.13 11.39 9.95 002624 完美世界 12.03 增持 0.72 0.86 1.02 1.12 16.71 13.99 11.79 10.74 603466 风语筑 11.67 买入 0.11 0.58 0.73 0.98 106.09 20.12 15.99 11.91 300413 芒果超媒 25.12 买入 0.98 1.32 1.49 1.73 25.63 19.03 16.86 14.52 603081 大丰实业 11.15 增持 0.69 1.09 1.24 1.46 16.16 10.23 8.99 7.64 资料来源：Wind，华西证券研究所 注：风语筑由华西传媒&建材联合覆盖；港股上市公司股价单位为港元；截至10月27日人民币港元汇率为1.07 正文目录 1.本周市场行情4 2.核心观点&投资建议7 3.行业新闻8 3.1.游戏行业新闻8 3.2.人工智能行业新闻10 3.3.互联网行业新闻15 3.4.影视及视频行业新闻17 3.5.电商行业新闻18 3.6.本地生活新闻21 3.7.文旅行业新闻22 4.重要公告24 5.子行业数据38 5.1.电影行业38 5.2.游戏行业40 5.3.影视剧集行业41 5.4.综艺及动漫42 6.风险提示43 图表目录 图12023年第43周申万一级行业涨跌幅排名（2023.10.23-2023.10.27）4 图22023年第43周传媒子行业涨跌幅排名（2023.10.23-2023.10.27）5 图32023年第43周恒生综合行业涨跌幅排名（2023.10.23-2023.10.27）6 图42023年第43周港股传媒互联网企业涨跌幅（2023.10.23-2023.10.27）6 表12023年第43周传媒行业上市公司涨跌幅排名（2023.10.23-2023.10.27）5 表22023年第43周电影票房（2023.10.23-2023.10.27）38 表32023年第43周电影网播（2023.10.23-2023.10.27）39 表42023年第43周游戏市场排行榜（2023.10.23-2023.10.27）40 表52023年第43周影视剧集市场排名情况（2023.10.23-2023.10.27）41 表62023年第43周综艺市场排名情况（2023.10.23-2023.10.27）42 表72023年第43周动漫市场排名情况（2023.10.23-2023.10.27）43 1.本周市场行情 2023年第43周（实际交易日为2023.10.23-2023.10.27）上证指数上涨1.16%，沪深300指数上涨1.48%，创业板指数上涨1.74%。SW传媒指数上涨1.28%，落后创业板指数0.45pct，在申万一级31个行业涨跌幅排名中位列第二十二位。子行业中广告营销、出版和体育位列前三位，分别为上涨3.73%、3.63%和2.62%。 图12023年第43周申万一级行业涨跌幅排名（2023.10.23-2023.10.27） 6% 1.28% 5% 4% 3% 2% 1% 0% -1% -2% 农林牧渔医药生物食品饮料 汽车 环保纺织服饰交通运输 钢铁国防军工基础化工商贸零售建筑装饰 综合轻工制造 电子机械设备社会服务家用电器有色金属建筑材料公用事业 传媒计算机电力设备房地产非银金融石油石化 银行煤炭通信 美容护理 -3% 资料来源：Wind，华西证券研究所 图22023年第43周传媒子行业涨跌幅排名（2023.10.23-2023.10.27） 游戏 0.51% 广电 0.74% 互联网服务 0.77% 影视 1.84% 体育 2.62% 出版 3.63% 广告营销 3.73% 0% 1% 1% 2% 2% 3% 3% 4% 4% 资料来源：Wind，华西证券研究所 本周传媒行业个股涨幅前5为紫天科技、学大教育、万润科技、世纪天鸿和 星辉娱乐；跌幅前5为吉比特、梦网科技、盛天网络、富春股份和宝通科技。 表12023年第43周传媒行业上市公司涨跌幅排名（2023.10.23-2023.10.27） 涨幅top5跌幅top5 序号 股票简称 涨跌幅 股票简称 涨跌幅 1 紫天科技 29.33% 吉比特 -20.44% 2 学大教育 16.62% 梦网科技 -7.43% 3 万润科技 15.14% 盛天网络 -5.18% 4 世纪天鸿 12.91% 富春股份 -4.78% 5 星辉娱乐 12.42% 宝通科技 -4.76% 资料来源：Wind，华西证券研究所 恒生指数上涨1.32%，恒生互联网指数上涨2.39%，行业领先恒生指数1.07pct。恒生资讯科技业在十二个恒生综合行业涨跌幅排名中位列第四位。 图32023年第43周恒生综合行业涨跌幅排名（2023.10.23-2023.10.27） 7% 2.76% 6% 5% 4% 3% 2% 1% 0% -1% -2% -3% -4% 资料来源：Wind，华西证券研究所 港股传媒互联网企业中，网易上涨6.95%，阿里巴巴上涨4.97%，京东上涨4.91%，美团上涨4.82%，百度上涨2.59%，腾讯上涨1.31%，心动公司上涨0.33%，快手下跌8.13%。 图42023年第43周港股传媒互联网企业涨跌幅（2023.10.23-2023.10.27） 8% 6% 4% 2% 0% -2% -4% -6% -8% -10% 网易-S阿里巴巴-SW京东集团-SW美团-W百度集团-SW腾讯控股心动公司快手-W 资料来源：Wind，华西证券研究所 2.核心观点&投资建议 游戏版号如期下发，多款重磅产品获批。 本周，据国家新闻出版署官网，十月共87款游戏获得游戏版号。此次获得版号的国产网络游戏中有1款客户端游，16款客户端游和移动手游双平台，其余均为手游。网易《射雕》、米哈游《绝区零》、西山居《剑网3无界》、库洛科技《鸣潮》等重磅产品获批，世纪华通旗下点点互娱《奥赛斯战纪》、中手游《斗罗大陆：逆转时空》、祖龙娱乐《三国群英传：鸿鹄霸业》、中国移动旗下咪咕互娱《百味食光》、电魂网络《卢希达：起源》等游戏亦顺利取得版号。 参考21世纪经济报道数据，2023年1-10月分别发放国产网游版号88/87/86/86/86/89/88/89/87个（8月未发放），共计786个；进口网游版号共两批，合计发放58个。 继续推荐游戏行业，板块整体回调后配置性价比高，当前估值处于相对低位，重点关注有产品储备、有催化的优质公司，叠加港股情绪整体改善，受益标的包括：网易、腾讯、三七互娱、世纪华通、神州泰岳、恺英网络。 美股科技企业财报陆续公布，微软AI增收受验证。 本周，微软公布2024财年第一财季财报。财报数据显示，微软FY24Q1总营收为565亿美元，同比增长13%；净利润为223亿美元，同比增长27%。据网易科技，智能云部门营收为243亿美元，同比增长19%，其中Azure和其他云服务营收同比增长29%，高于分析师预期，预计Azure营收的增幅中约有两个百分点来自AIGC产品，包括GPT-4大语言模型的访问服务。据新浪财经，微软云的毛利率上升至73%，较预期高出一个百分点，主要受到Azure盈利能力改善的带动，我们判断AI增厚利润效应已经开始展现。 OpenAI开发者大会即将召开，我们认为头部科技企业AI投资力度将持续，重点推荐关注多模态、数据版权、数字人、数字展示相关标的，受益标的包括风语筑、捷成股份、中国出版。 3.行业新闻 3.1.游戏行业新闻 【网易的《无尽的拉格朗日》，拿下了世界科幻大会的最科幻游戏市场表现奖】http://985.so/27ued 在近期于成都举办的世界科幻大会上，网易的《无尽的拉格朗日》，拿下了“幻游星河-世界科幻游戏年度评选”最佳科幻游戏市场表现奖。《无尽的拉格朗日》公测前期的成绩并不算炸裂，但在上线10个月后，这款产品却开始“逆 袭”，从原本畅销榜第20-40位的位置冲进前十，并登顶免费榜。时至今日，这款游戏