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传媒行业周报系列2023年第29周:暑期档票房突破百亿,微软AI办公产品提价

文化传媒2023-07-23赵琳华西证券温***
传媒行业周报系列2023年第29周:暑期档票房突破百亿,微软AI办公产品提价

证券研究报告|行业研究周报 2023年7月23日 暑期档票房突破百亿,微软AI办公产品提价 评级及分析师信息 行业评级:推荐行业走势图 7%-1%-10%-19%-27% -36% 2021/122022/032022/062022/092022/12 传媒沪深300 分析师:赵琳邮箱:zhaolin@hx168.com.cnSACNO:S1120520040003 传媒行业周报系列2023年第29周 ►市场行情回顾 2023年第29周(实际交易日为2023.7.17-2023.7.21)上证指数下跌2.16%,沪深300指数下跌1.98%,创业板指数下跌2.74%。恒生指数下跌1.74%,恒生互联网指数下跌3.78%,行业落后恒生指数2.04pct。SW传媒指数下跌4.84%,落后创业板指数2.10pct,在申万一级31个行业涨跌幅排名中位列第二十九位。子行业中影视、广电和广告营销位列前三位,分别为下跌1.34%、1.54%和2.48%。 ►核心观点 微软CopilotAI提价、Meta开源商用大模型发布2.0版本。 本周,微软宣布,其AI办公产品Microsoft365Copilot定价每月30美元,相比此前定价每月12.50美元的Microsoft365商业标准版,AI带来240%的提价幅度。我们认为,AI办公的杀手级应用提价,验证AI增收空间,游戏AI技术同源、市场更广,情感陪伴属性加持下用户付费上限高,静待大模型备案通过,催生新的游戏付费点。LLaMA发布2.0版本,新版模型性能更强。相比OpenAI率先将大模型封闭式收费,我们判断Meta允许开源模型商用的举措,有利于其AI开发生态的建立,更意味着更多应用层厂商有机会用更低廉的成本使用性能更强的AI模型,AI的“安卓”时代已经开启。 暑期档破百亿,《奥本海默》宣布引进。 据央视新闻,截至2023年7月22日,2023年暑期档票房已达 100亿元(含预售实时),总出票约2.5亿张,国产影片《消失的她》《八角笼中》《长安三万里》目前位居票房榜前三位,票房拉动效应明显,市场热度不断攀升。我们维持此前观点,行业回暖具有确定性,影视板块内容生产及院线相关标的均具备配置价值。 ►传媒行业数据 截至2023年7月21日,院线电影排名前三为《长安三万里》 《八角笼中》和《封神第一部:朝歌风云》;网播电影排名前三为《别叫我“赌神”》《封神:祸商》和《木偶惊魂》;影视剧集排名前三为《玉骨遥》《追光的日子》和《安乐传》;综艺排名前三分别为《奔跑吧第7季》《五十公里桃花坞第三季》和 《向往的生活第七季》;动漫排名前三分别为《斗罗大陆》《斗罗大陆2绝世唐门》和《星辰变第5季》;iOS游戏畅销榜前三为《王者荣耀》《英雄联盟手游》和《逆水寒》;安卓游戏热玩榜排名前三分别为《崩坏:星穹铁道》《王者荣耀》和《原神》。 ►投资建议 1)我们维持对游戏行业重点推荐,并判断业绩修复普遍于Q3开启,板块整体回调后配置性价比高,当前估值处于相对低位,重点关注有业绩、有催化、有AI赋能的优质公司,受 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 益标的包括:三七互娱、腾讯、网易、恺英网络、巨人网络。 2)暑期档大片即将陆续上线,关注院线修复趋势,受益标的包括万达电影、中国电影、华策影视、光线传媒。3)教育出版行业经营稳健,受益于AI监管,重点关注布局教育信息化平台、已有AI技术尝试的地方教育出版标的,受益标的包括南方传媒、凤凰传媒、中文传媒。 ►风险提示 监管政策不确定性风险;宏观经济下行风险。 盈利预测与估值 重点公司 股票代码 股票名称 收盘价 (元/港 元) 投资评级 2022A EPS(元)2023E2024E 2025E 2022A 2023E P/E 2024E 2025E 0700.HK 腾讯控股 333.00 买入 23.4 11.33 17.23 20.37 13.06 26.96 17.73 15.00 3690.HK 美团-W 128.20 买入 -3.84 -0.84 0.92 1.78 -30.63 -140.0 127.84 66.08 9999.HK 网易-S 160.20 买入 5.15 6.76 7.52 8.19 28.54 21.74 19.54 17.95 300182 捷成股份 5.68 买入 0.17 0.31 0.38 0.46 33.41 18.32 14.95 12.35 002555 三七互娱 27.40 增持 1.31 1.35 1.59 1.92 20.92 20.30 17.23 14.27 002624 完美世界 14.97 增持 0.19 0.9 1.07 1.23 78.79 16.63 13.99 12.17 603466 风语筑 13.18 买入 1.2 0.25 0.58 0.73 10.98 52.72 22.72 18.05 603081 大丰实业 16.51 增持 0.70 1.16 1.39 1.76 17.20 14.15 11.88 9.15 资料来源:Wind,华西证券研究所 注:风语筑由华西传媒&建材联合覆盖;港股上市公司股价单位为港元;截至7月21日人民币港元汇率为1.09 正文目录 1.本周市场行情4 2.核心观点7 3.投资建议7 4.行业新闻8 4.1.游戏行业新闻8 4.2.人工智能行业新闻14 4.3.互联网行业新闻21 4.4.影视及视频行业新闻26 4.5.电商行业新闻30 4.6.本地生活新闻31 4.7.文旅行业新闻32 5.重要公告34 6.子行业数据41 6.1.电影行业41 6.2.游戏行业43 6.3.影视剧集行业44 6.4.综艺及动漫45 7.风险提示46 图表目录 图12023年第29周申万一级行业涨跌幅排名(2023.7.17-2023.7.21)4 图22023年第29周传媒子行业涨跌幅排名(2023.7.17-2023.7.21)4 图32023年第29周恒生综合行业涨跌幅排名(2023.7.17-2023.7.21)5 图42023年第29周港股传媒互联网企业涨跌幅(2023.7.17-2023.7.21)6 表12023年第29周传媒行业上市公司涨跌幅排名(2023.7.17-2023.7.21)5 表22023年第29周电影票房(2023.7.17-2023.7.21)41 表32023年第29周电影网播(2023.7.17-2023.7.21)42 表42023年第29周游戏市场排行榜(2023.7.17-2023.7.21)43 表52023年第29周影视剧集市场排名情况(2023.7.17-2023.7.21)44 表62023年第29周综艺市场排名情况(2023.7.17-2023.7.21)45 表72023年第29周动漫市场排名情况(2023.7.17-2023.7.21)46 1.本周市场行情 2023年第29周(实际交易日为2023.7.17-2023.7.21)上证指数下跌2.16%,沪深300指数下跌1.98%,创业板指数下跌2.74%。SW传媒指数下跌4.84%,落后创业板指数2.10pct,在申万一级31个行业涨跌幅排名中位列第二十九位。子行业中影视、广电和广告营销位列前三位,分别为下跌1.34%、1.54%和2.48%。 图12023年第29周申万一级行业涨跌幅排名(2023.7.17-2023.7.21) 6% -4.84% 4% 2% 0% -2% -4% -6% -8% 资料来源:Wind,华西证券研究所 图22023年第29周传媒子行业涨跌幅排名(2023.7.17-2023.7.21) -4.93% -4.23% -3.06% -2.48% -1.54% -1.34% 影视 广电 广告营销 出版 互联网服务 体育 游戏-6.26% -7%-6%-5%-4%-3%-2%-1%0% 资料来源:Wind,华西证券研究所 本周传媒行业个股涨幅前5为ST鼎龙、幸福蓝海、省广集团、广西广电和南方传媒;跌幅前5为冰川网络、迅游科技、拓维信息、新华网和世纪华通。 表12023年第29周传媒行业上市公司涨跌幅排名(2023.7.17-2023.7.21) 涨幅top5跌幅top5 序号 股票简称 涨跌幅 股票简称 涨跌幅 1 ST鼎龙 14.62% 冰川网络 -18.38% 2 幸福蓝海 13.23% 迅游科技 -17.68% 3 省广集团 10.64% 拓维信息 -16.78% 4 广西广电 7.65% 新华网 -16.66% 5 南方传媒 7.57% 世纪华通 -14.58% 资料来源:Wind,华西证券研究所 恒生指数下跌1.74%,恒生互联网指数下跌3.78%,行业落后恒生指数2.04pct。恒生资讯科技业在十二个恒生综合行业涨跌幅排名中位列第十二位。 图32023年第29周恒生综合行业涨跌幅排名(2023.7.17-2023.7.21) 2% 1% 0% -1% -2% -3% -4% -5% 资料来源:Wind,华西证券研究所 -3.81% 港股传媒互联网企业中,快手上涨0.25%,阿里巴巴下跌1.78%,美团下跌3.25%,京东下跌3.52%,网易下跌4.01%,百度下跌4.94%,腾讯下跌5.56%,心动公司下跌8.65%。 图42023年第29周港股传媒互联网企业涨跌幅(2023.7.17-2023.7.21) 1% 0% -1% -2% -3% -4% -5% -6% -7% -8% -9% -10% 快手-W阿里巴巴-SW美团-W京东集团-SW网易-S百度集团-SW腾讯控股心动公司 资料来源:Wind,华西证券研究所 2.核心观点 微软CopilotAI提价、Meta开源商用大模型发布2.0版本 本周,微软宣布,其AI办公产品Microsoft365Copilot定价每月30美元,相比此前定价每月12.50美元的Microsoft365商业标准版,AI带来的240%的提价幅度。我们认为,AI办公的杀手级应用提价,验证AI增收空间,游戏AI技术同源、市场更广,情感陪伴属性加持下用户付费上限高,静待大模型备案通过,催生新的游戏付费点。 据theInformation,MetaCEO马克·扎克伯格考虑放开其开源大模型LLaMA的商用许可。本周,LLaMA发布2.0版本,性能相比原版更强。相比OpenAI率先将大模型封闭式收费,我们判断Meta允许新版开源模型商用的举措,有利于其AI开发生态的建立,更意味着更多应用层厂商有机会用更低廉的成本使用性能更强的AI模 型,AI的“安卓”时代已经开启。 暑期档破百亿,《奥本海默》宣布引进 据央视新闻,截至2023年7月22日,2023年暑期档票房已达100亿元(含预 售实时),总出票约2.5亿张,国产影片《消失的她》《八角笼中》《长安三万里》目前位居票房榜前三位,票房拉动效应明显,市场热度不断攀升,《封神第一部》首日亦突破一亿票房。据环球影业,《盗梦空间》《星际穿越》《信条》的导演克里斯托弗·诺兰新作《奥本海默》确认引进中国内地。我们维持此前观点,行业回暖具有确定性,影视板块内容生产及院线相关标的均具备配置价值。 3.投资建议 1)我们维持对游戏行业重点推荐,并判断业绩修复普遍于Q3开启,板块整体回调后配置性价比高,当前估值处于相对低位,重点关注有业绩、有催化、有AI赋能的优质公司,受益标的包括:三七互娱、腾讯、网易、恺英网络、巨人网络。 2)暑期档大片陆续上线,关注院线修复趋势,受益标的包括万达电影、中国电影、华策影视、光线传媒。 3)教育出版行业经营稳健,受益于AI监管,重点关注布局教育信息化平台、已有AI技术尝试的地方教育出版标的,受益标的包括南方传媒、凤凰传媒、中文传媒。 4.行业新闻 4.1.游戏行业新闻 【暴雪总裁回应国服问题:尽一