交易所批文更新跟踪周报：本周“注册生效”、“通过”的批文明显增加

交易所批文更新跟踪周报20231029 本周“注册生效”、“通过”的批文明显增加 2023年10月29日 本周交易所公司债批文状态更新情况 分析师谭逸鸣执业证书：S0100522030001电话：18673120168邮箱：tanyiming@mszq.com分析师刘雪执业证书：S0100523090004电话：18344896727邮箱：liuxue@mszq.com研究助理韩晨晨执业证书：S0100123070055电话：18800328350邮箱：hanchenchen@mszq.com 本周（2023-10-23至2023-10-29，下文同），交易所审核反馈有更新的 公司债拟发行金额共计8207亿元，其中私募债3707亿元，小公募4500亿元。 私募债：交易所审核反馈为“通过”的私募债拟发行规模为522亿元，占全 部私募债的14%，其中“通过”的城投债为422亿元；交易所审核反馈为“终止”的私募债拟发行规模为120亿元，占全部私募债的3%，其中“终止”的城投债为95亿元。 小公募：小公募：交易所审核反馈为“注册生效”的小公募拟发行规模为485 亿元，占全部小公募的11%，其中“注册生效”的城投债为175亿元；交易所审核反馈为“终止”的小公募拟发行规模为7亿元，占全部小公募的0.16%，其中“终止”的城投债为7亿元。 2023年，交易所公司债批文“终止”情况 2023年以来（截至2023-10-29），交易所审核反馈为“终止”的公司债共 164只，合计拟发行规模为2599亿元。 相关研究1.利率债周度跟踪20231028：下周利率债发行2272亿元-2023/10/282.流动性跟踪周报20231028：R007下行至2.40%-2023/10/283.高频数据跟踪周报20231028：本周PTA开工率上升-2023/10/284.城投主体研究与分析系列：多视角再看主体：河北-2023/10/26 5.利率专题：万亿国债增发之后-2023/10/26 1、交易所城投项目批文终止情况跟踪2023年以来（截至2023-10-29），交易所审核反馈为“终止”的城投公司 债共110只，合计拟发行规模为1686亿元。 分省份来看：2023年以来，江苏省城投债被交易所审核反馈为“终止”的规模最大，为 457亿元，其次是山东省（162亿元），四川省（145亿），浙江省（138亿），湖南省（88亿元），湖北省（80亿），福建省（67亿元）。但从“终止”项目占全部更新项目比重（终止率）来看，黑龙江省终止率最高（38%），其次为甘肃省（22%），贵州省（15%），云南省（13%）。 分行政层级来看：2023年以来，区县级城投债被交易所审核反馈为“终止”的规模最大，为 722亿元，其次是地级市平台（511亿元），国家级园区平台（301亿元），直辖市区平台（75亿元），省级平台（40亿元）。从终止率来看，其他园区终止率最高，为21%，其次为国家级园区（7%）。 2、交易所非城投项目批文终止情况跟踪2023年以来（截至2023-10-29），非城投发债主体公司债被交易所审核反 馈为“终止”的共计6只，合计拟发行金额230亿元。 风险提示：城投口径偏差；项目披露不齐全或滞后；宏观经济、地方政府债 务压力、区域及平台评价的主观性。 目录 1本周交易所公司债批文状态更新情况3 22023年，交易所公司债批文“终止”情况6 2.1交易所城投项目批文终止情况跟踪6 2.2交易所非城投项目批文终止情况跟踪7 3风险提示8 插图目录9 表格目录9 注册制改革后，交易所审核反馈的公司债批文状态包括：受理-反馈-通过/终止（私募债）、受理-反馈-提交注册/终止-注册生效（小公募）。 1本周交易所公司债批文状态更新情况 本周（2023-10-23至2023-10-29，下文同），交易所审核反馈有更新的公司债拟发行金额共计8207亿元，其中私募债3707亿元，小公募4500亿元。 私募债：交易所审核反馈为“通过”的私募债拟发行规模为522亿元，占全部私募债的14%，其中“通过”的城投债为422亿元；交易所审核反馈为“终止”的私募债拟发行规模为120亿元，占全部私募债的3%，其中“终止”的城投债为95亿元。 图1：本周交易所私募债更新状态分布（亿元）图2：本周交易所私募债更新状态分布：城投（亿元） 522.4, 14.09% 120.0,3.24% 847.2, 22.85% 2217.7, 59.82% 已受理已反馈通过终止 422.4, 16.91% 95.0,3.80% 439.3, 17.59% 1540.9, 61.70% 已受理已反馈通过终止 资料来源：wind，民生证券研究院资料来源：wind，民生证券研究院 小公募：交易所审核反馈为“注册生效”的小公募拟发行规模为485亿元，占全部小公募的11%，其中“注册生效”的城投债为175亿元；交易所审核反馈为“终止”的小公募拟发行规模为7亿元，占全部小公募的0.16%，其中“终止”的城投债为7亿元。 图3：本周交易所小公募更新状态分布（亿元）图4：本周交易所小公募更新状态分布：城投（亿元） 7.0,0.16% 485.0 10.78% 7.0, 0.51% 175.0 12.85% 947.0 21.04% 2324.0, 51.64% 已受理已反馈提交注册终止 注册生效 215.0, 15.79% 605.0 44.42% 已受理已反馈提交注册终止 注册生效 737.0, 16.38% 360.0, 26.43% 资料来源：wind，民生证券研究院资料来源：wind，民生证券研究院 图5：交易所全部公司债“终止”、“通过”+“注册生 效”规模及比例变化（亿元） 图6：交易所全部城投公司债“终止”、“通过”+“注 册生效”规模及比例变化（亿元） 资料来源：wind，民生证券研究院注：周度，截至2023-10-29。 资料来源：wind，民生证券研究院注：周度，截至2023-10-29。 项目名称 项目品种计划发 状态行额 省 份 行政层级 表1：本周交易所审核反馈为“通过”、“注册生效”、“终止”的城投债情况（亿元） 长春城开农业投资发展集团有限公司2023年面向专业投资者非公开发行公司债券终止私募25吉林地级市 宿迁文化旅游发展集团有限公司2023年面向专业投资者非公开发行乡村振兴公司债券 终止 私募 10 江苏 地级市 衢州市衢江控股集团有限公司2023年面向专业投资者非公开发行短期公司债券 终止 私募 10 浙江 区县级 湖北漳富投资集团有限公司2023年面向专业投资者非公开发行公司债券 通过 私募 5 湖北 地级市 萍乡市昌兴投资有限公司2023年面向专业投资者非公开发行公司债券 通过 私募 5 江西 区县级 驻马店市产业投资集团有限公司2023年面向专业投资者非公开发行公司债券 通过 私募 20 河南 地级市 张家口通泰控股集团有限公司2023年面向专业投资者非公开发行公司债券 通过 私募 30 河北 地级市 湛江市交通投资集团有限公司2023年面向专业投资者公开发行公司债券 终止 私募 7 广东 地级市 东台市国有资产经营集团有限公司2023年面向专业投资者非公开发行公司债券 终止 私募 20 江苏 区县级 重庆市万盛经济技术开发区开发投资集团有限公司2023年面向专业投资者非公开发行公司债券(第三期) 通过 私募 2 重庆 直辖市 新昌县城市建设投资集团有限公司2023年面向专业投资者非公开发行公司债券 通过 私募 10 浙江 区县级 绍兴市柯桥区国有资产投资经营集团有限公司2023年面向专业投资者非公开发行公司债券 通过 私募 84 浙江 区县级 诸暨市国有资产经营有限公司2023年面向专业投资者非公开发行公司债券 通过 私募 30 浙江 区县级 新沂市城市投资发展集团有限公司2023年面向专业投资者非公开发行公司债券(第四期) 通过 小公募 25 江苏 区县级 苏州市恒澄建设发展有限公司2023年面向专业投资者非公开发行短期公司债券 通过 私募 10 江苏 国家级园区 陕西省西咸新区空港新城开发建设集团有限公司2023年面向专业投资者非公开发行公司债券(第三期) 通过 私募 5 陕西 国家级园区 亳州文化旅游控股集团有限公司2023年面向专业投资者非公开发行公司债券 通过 私募 15 安徽 地级市 浙江安吉国控建设发展集团有限公司2023年面向专业投资者非公开发行短期公司债券 通过 私募 9 浙江 区县级 南平武夷新区投资开发集团有限公司2023年面向专业投资者非公开发行公司债券(第三期) 通过 私募 15 福建 地级市 周口市城建投资发展有限公司2023年面向专业投资者非公开发行短期公司债券 通过 私募 10 河南 地级市 盐城市盐龙湖生态风景保护区开发建设有限公司2023年面向专业投资者非公开发行公司债券 通过私募10江苏国家级园区 运城市城市建设投资开发集团有限公司2023年面向专业投资者非公开发行公司债券 通过 私募 10 山西 地级市 青岛市北城市建设投资有限公司2023年面向专业投资者非公开发行公司债券 通过 私募 30 山东 区县级 柳州东通投资发展有限公司2023年面向专业投资者非公开发行公司债券 通过 私募 25 广西 地级市 江苏华靖资产经营有限公司2023年面向专业投资者非公开发行公司债券(第二期) 通过 私募 18 江苏 区县级 武汉开发投资有限公司2023年面向专业投资者非公开发行公司债券 通过 私募 30 湖北 地级市 蜀道投资集团有限责任公司2023年面向专业投资者公开发行可续期公司债券 通过 小公募 50 四川 省级 重庆市合川城市建设投资(集团)有限公司2023年面向专业投资者非公开发行乡村振兴公司债券 终止 私募 10 重庆 直辖市区 张家界市经济发展投资集团有限公司2022年面向专业投资者非公开发行短期公司债券 终止 私募 20 湖南 地级市 注册生 小公募 25 河北 国家级园区 注册生 小公募 100 福建 地级市 中国雄安集团有限公司2023年面向专业投资者公开发行绿色公司债券效 厦门国贸集团股份有限公司2023年面向专业投资者公开发行公司债券效 资料来源：wind，民生证券研究院 注：批文审批结束状态包括“通过”、“注册生效”、“终止”，此表列示本周结束状态的批文情况，若为涉及相关状态系本周无该状态批文审批。 22023年，交易所公司债批文“终止”情况 2023年以来（截至2023-10-29），交易所审核反馈为“终止”的公司债共 164只，合计拟发行规模为2599亿元。 图7：交易所公司债“终止”数量及占比变化图8：交易所公司债“终止”规模及占比变化（亿元） 400 350 300 250 200 150 100 50 0 终止项目个数占比（右） 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 终止项目规模占比（右） 资料来源：wind，民生证券研究院注：2023年截至2023-10-29。 2.1交易所城投项目批文终止情况跟踪 资料来源：wind，民生证券研究院注：2023年截至2023-10-29。 2023年以来（截至2023-10-29），交易所审核反馈为“终止”的城投公司 债共110只，合计拟发行规模为1686亿元。 分省份来看： 2023年以来，江苏省城投债被交易所审核反馈为“终止”的规模最大，为457亿元，其次是山东省（162亿元），四川省（145亿），浙江省（138亿），湖南省（88亿元），湖北省（80亿），福建省（67亿元）。但从“终止”项目占全部更新项目比重（终止率）来看，黑龙江省终止率最高（38%），其次为甘肃省 （22%），贵州省（15%），云南省（13%）。 此外，截至2023-10-29，北京市、海南省、辽宁省等区域尚未有城投债被交易所审核反馈为“终止”