交易所批文更新跟踪周报：本周城投批文“通过”+“注册生效”占比增加

交易所批文更新跟踪周报20220912 本周城投批文“通过”+“注册生效”占比增加 2022年09月12日 本周交易所公司债批文状态更新情况 本周，交易所审核反馈有更新的公司债拟发行金额共计6880亿元，其中私 募债3247亿元，小公募3633亿元。 私募债：交易所审核反馈为“通过”的私募债拟发行规模为407亿元，占全 部私募债的13%，其中“通过”的城投债为284亿元；交易所审核反馈为“终止”的私募债拟发行规模为37亿元，占全部私募债的1%，其中“终止”的城投债为37亿元。 分析师谭逸鸣执业证书：S0100522030001电话：18673120168 小公募：交易所审核反馈为“注册生效”的小公募拟发行规模为150亿元，占全部小公募的4%，其中“注册生效”的城投债为130亿元；交易所审核反馈的小公募无“终止”。 邮箱：tanyiming@mszq.com研究助理刘雪执业证书：S0100122030050电话：18344896727 2022年以来，交易所公司债批文“终止”情况 邮箱：liuxue@mszq.com 2022年以来（截至2022-09-11），交易所审核反馈为“终止”的公司债共 相关研究1.可转债周报20220911：全市场回暖，转股溢价率持续回落-2022/09/11 2.利率专题：多重约束下的社融信贷边际改善 -2022/09/113.流动性跟踪周报20220910：本周资金利率走势分化，关注下周MLF续做-2022/09/104.利率债周度跟踪20220910：本周国债净融资额回升，地方债发行期限缩短-2022/09/105.高频数据跟踪周报20220910：地产边际回暖，原油价格下行-2022/09/10 156只，合计拟发行规模为2195亿元。 1、交易所城投项目批文终止情况跟踪2022年以来（截至2022-09-11），交易所审核反馈为“终止”的城投公司 债共103只，合计拟发行规模为1556亿元。 分省份来看：2022年以来，江苏省城投债被交易所审核反馈为“终止”的规模最大，为 218亿元，其次是四川省（207亿元），浙江省（190亿元），山东省（158亿元）。但从“终止”项目占全部更新项目比重（终止率）来看，辽宁省终止率最高，为43%，其次为内蒙古自治区（25%），甘肃省（25%）；而北京、广东、天津、河南等区域的终止率较低，不足5%。 此外，截至2022-09-11，海南、黑龙江、宁夏、吉林、内蒙古、青海等区 域尚未有城投债被交易所审核反馈为“终止”，或与其本身批文申请较少有关。 分行政层级来看：2022年以来，区县级城投债被交易所审核反馈为“终止”的规模最大，为 726亿元，其次是地级市平台（490亿元），国家级园区平台（211亿元）。但从终止率来看，省级园区平台终止率最高，为10%，其次为区县级平台（8%），直辖市区平台（6%）。 此外，截至2022-09-11，直辖市级平台未有城投债被交易所审核反馈为“终 止”。 2、交易所非城投项目批文终止情况跟踪2022年以来（截至2022-09-11），非城投发债主体公司债被交易所审核反 馈为“终止”的共计10只，合计拟发行金额147亿元。 风险提示：城投口径偏差；项目披露不齐全或滞后；宏观经济、地方政府债 务压力、区域及平台评价的主观性。 目录 1本周交易所公司债批文状态更新情况3 22022年以来，交易所公司债批文“终止”情况6 2.1交易所城投项目批文终止情况跟踪6 2.2交易所非城投项目批文终止情况跟踪7 3风险提示8 插图目录9 表格目录9 注册制改革后，交易所审核反馈的公司债批文状态包括：受理-反馈-通过/终止（私募债）、受理-反馈-提交注册/终止-注册生效（小公募）。 1本周交易所公司债批文状态更新情况 本周（2022-09-05至2022-09-11，下文同），交易所审核反馈有更新的公司债拟发行金额共计6880亿元，其中私募债3247亿元，小公募3633亿元。 私募债：交易所审核反馈为“通过”的私募债拟发行规模为407亿元，占全部私募债的13%，其中“通过”的城投债为284亿元；交易所审核反馈为“终止”的私募债拟发行规模为37亿元，占全部私募债的1%，其中“终止”的城投债为37亿元。 图1：本周交易所私募债更新状态分布（亿元）图2：本周交易所私募债更新状态分布：城投（亿元） 407.4, 12.55% 739.6,22.78% 2063.1, 63.54% 284.4,11% 577.1,23% 1670.0,65% 37.0,1.14%37.0,1% 已受理已反馈通过终止 已受理已反馈通过终止 资料来源：wind，民生证券研究院资料来源：wind，民生证券研究院 小公募：交易所审核反馈为“注册生效”的小公募拟发行规模为150亿元，占全部小公募的4%，其中“注册生效”的城投债为130亿元；交易所审核反馈的小公募无“终止”。 图3：本周交易所小公募更新状态分布（亿元）图4：本周交易所小公募更新状态分布：城投（亿元） 150.0,4% 0.0,0% 0.0,0% 130.0,9% 737.0,21% 1435.6,40% 1245.0,35% 已受理已反馈提交注册终止 注册生效 355.0,23% 280.0,19% 743.0,49% 已受理已反馈提交注册终止 注册生效 资料来源：wind，民生证券研究院资料来源：wind，民生证券研究院 图5：交易所全部公司债“终止”、“通过”+“注册生效” 规模及比例变化（亿元） 图6：交易所全部城投公司债“终止”、“通过”+“注册 生效”规模及比例变化（亿元） 2500 2000 1500 1000 500 2 202 0 通过+注册生效终止终止/(通过+注册生效)（右 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 通过+注册生效终止终止/(通过+注册生效)（右） 1600% 1400% 1200% 1000% 800% 600% 400% 200% 2022-08 2022-07 2022-06 2022-05 2022-04 2022-03 2022-02 2022-01 2021-12 2021-11 2021-10 2021-09 2021-08 2021-07 2021-06 2021-05 2021-04 2021-03 2021-02 2021-01 0% 资料来源：wind，民生证券研究院注：月度，截至2022-09-11。 资料来源：wind，民生证券研究院注：月度，截至2022-09-11。 项目名称 项目状态 品种 计划发行额 省份 行政层级 是否发债平台 博乐市国有资产投资经营有限责任公司2022年非公开发行公司债券 通过 私募 10.00 新疆 区县级 有 赣江新区城市建设实业有限公司2022年面向专业投资者非公开发行公司债券 通过 私募 20.00 江西 国家级园区 有 开封市发展投资集团有限公司2022年面向专业投资者非公开发行短期公司债券 通过 私募 10.00 河南 地级市 有 泉州交通发展集团有限责任公司2022年面向专业投资者非公开发行公司债券 通过 私募 30.00 福建 地级市 有 陕西金融资产管理股份有限公司2022年面向专业投资者公开发行公司债券 注册生效 小公募 30.00 陕西 省级 有 太原国有投资集团有限公司2022年面向专业投资者非公开发行公司债券 通过 私募 20.00 山西 地级市 有 长沙天心城市建设投资开发集团有限公司2022年面向专业投资者非公开发行公司债券 通过 私募 15.00 湖南 区县级 有 重庆市蔡家组团建设开发有限公司2022年面向专业投资者非公开发行公司债券 通过 私募 20.00 重庆 直辖市区 有 淄博市博山区公有资产经营有限公司2022年面向专业投资者非公开发行公司债券 通过 私募 12.50 山东 区县级 有 西安航天城投资发展集团有限公司2021年面向专业投资者非公开发行短期公司债券 终止 私募 20.00 陕西 国家级园区 有 哈密市建辉国有资产管理有限公司2022年面向专业投资者非公开发行公司债券 通过 私募 10.00 新疆 区县级 有 湖北荆门城建集团有限公司2022年面向专业投资者非公开发行公司债券 通过 私募 20.00 湖北 地级市 有 表1：本周交易所审核反馈为“通过”、“注册生效”、“终止”的城投债情况（亿元） 江苏望涛投资建设有限公司2022年面向专业投资者非公开发行公司债券 通过 私募 3.70 江苏 区县级 有 上海陆家嘴金融贸易区开发股份有限公司2022年面向专业投资者公开发行公司债券 注册生效 小公募 100.00 上海 直辖市区 有 台州市金融投资集团有限公司2022年面向专业投资者非公开发行公司债券 通过 私募 19.00 浙江 地级市 有 威海城市投资集团有限公司2022年面向专业投资者非公开发行公司债券(第二期) 通过 私募 20.00 山东 地级市 有 江苏兴海控股集团有限公司2022年面向专业投资者非公开发行公司债券 通过 私募 5.00 江苏 区县级 有 四川省新能源动力股份有限公司2022年面向专业投资者公开发行绿色公司债券 通过 小公募 20.00 四川 省级 有 宣城经济技术开发区建设投资有限公司2022年面向专业投资者非公开发行公司债券 通过 私募 8.00 安徽 国家级园区 有 景德镇陶文旅控股集团有限公司2022年面向专业投资者非公开发行公司债券 通过 私募 20.00 江西 地级市 有 南京江宁经济技术开发集团有限公司2022年非公开发行短期公司债券 通过 私募 20.00 江苏 国家级园区 有 南阳财和投资有限公司2022年非公开发行公司债券 通过 私募 5.00 河南 区县级 有 青岛军民融合发展集团有限公司2021年非公开发行公司债券 终止 私募 17.00 山东 国家级园区 有 响水县灌江控股集团有限公司2022年面向专业投资者非公开发行公司债券 通过 私募 9.20 江苏 区县级 有 中荆投资控股集团有限公司2022年面向专业投资者非公开发行绿色公司债券 通过 私募 7.00 湖北 地级市 有 资料来源：wind，民生证券研究院 注：批文审批结束状态包括“通过”、“注册生效”、“终止”，此表列示本周结束状态的批文情况，若为涉及相关状态系本周无该状态批文审批。 22022年以来，交易所公司债批文“终止”情况 2022年以来（截至2022-09-11），交易所审核反馈为“终止”的公司债共 156只，合计拟发行规模为2195亿元。 图7：交易所公司债“终止”数量及占比变化图8：交易所公司债“终止”规模及占比变化（亿元） 400 350 300 250 200 150 100 50 0 终止项目个数占比（右） 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 终止项目规模占比（右） 2019202020212022 12.0% 10.0% 8.0% 6.0% 4.0% 2.0% 0.0% 资料来源：wind，民生证券研究院注：2022年截至2022-09-11。 资料来源：wind，民生证券研究院注：2022年截至2022-09-11。 2.1交易所城投项目批文终止情况跟踪 2022年以来（截至2022-09-11），交易所审核反馈为“终止”的城投公司债 共103只，合计拟发行规模为1556亿元。 分省份来看：2022年以来，江苏省城投债被交易所审核反馈为“终止”的规模最大，为218亿元，其次是四川省（207亿元），浙江省（190亿元），山东省 （158亿元）。但从“终止”项目占全部更新项目比重（终止率）来看，辽宁省终止率最高，为43%，其次为内蒙古自治区（25%），甘肃省（25%）；而北京、广东、天津、河南等区域的终止率较低，不足5%。 此外，截至2022