周观点：关注消费电子+PC市场复苏

周观点：关注消费电子+PC市场复苏 节点 电子 证券研究报告 行业研究行业周报 电子 周观点：关注消费电子+PC市场复苏节点 2023年10月22日 本期内容提要: 本周北美/中国台湾算力个股普跌。本周涨跌幅分别为英伟达（-8.96%） /亚马逊（-3.56%）/甲骨文（-5.91%）/谷歌A（-12.84%）/应用光电 莫文宇电子行业首席分析师 执业编号：S1500522090001 联系电话：13437172818 邮箱：mowenyu@cindasc.com 看好 上次评级 看好 投资评级 （-8.48%）/谷歌A（-1.28%）/Meta（-1.92%）/微软（-0.32%）/超威半导体（-3.12%）。本周涨跌幅分别为纬创（-7.77%）、广达（-9.51%）、英业达（-7.81%）、神达（-9.64%）、欣兴电子（-4.73%）、金像电（-13.68%）。 本周申万电子细分行业普跌。本周涨跌幅分别为半导体（-4.14%）/其他电子Ⅱ（-6.04%）/元件（-8.41%）/光学光电子（-6.86%）/消费电子（-7.75%）/电子化学品Ⅱ（-6.10%）。 出货量数据同比跌幅持续收窄，关注消费电子+PC市场复苏节点。据canalys数据，2023Q3全球PC出货量65.6百万部，同比-7%。今年以来，在换机周期等因素共振下，PC出货量跌幅已经连续收窄。此外， 信达证券股份有限公司 CINDASECURITIESCO.,LTD 北京市西城区闹市口大街9号院1号楼邮编：100031 据canalys数据，智能手机市场跌幅收窄至1%左右。从份额看，小米份额在Q3环比Q2明显提升，主因其旗舰手机创新受到消费者认可。而华为和苹果新机的发布进一步刺激市场需求。其中，华为在产业链国产化方面取得的成就或奠基其回归的坦途，在中国市场有望快速提升份额；苹果方面，尽管在国内遇到华为的冲击，但在美国等地销量火爆。我们认为：一方面，PC及安卓手机市场的回暖或带来消费电子产业链的景气修复，尤其华为产业链部分个股有望快速展现业绩弹性。此外，苹果在今年以来景气偏低，但新机发布后创新动能依然强劲，且visionpro是消费电子行业近年来最大的创新之一，建议关注果链超跌个股。 AI算力坚定看好，关注投资机遇。AI发展带来算力硬件投资机遇，我们坚定看好算力投资机遇。经过前期调整，当前算力核心个股性价比凸显。当前政策利好较多，应用端经前期酝酿有望结出硕果。当前产业 链基本面向好，订单生产交付紧凑，建议持续关注。 建议关注个股：海外算力主线：工业富联/沪电股份。消费电子主线： 【消费电子】蓝思科技/舜宇光学/水晶光电/传音控股/立讯精密/领益智造/欧菲光/大族激光等；【PCB】东山精密/生益科技等。国产替代主线： 【设备】中微公司/北方华创/拓荆科技/精测电子；【零部件】茂莱光学 /英杰电气/富创精密/福晶科技；【材料】沪硅产业/鼎龙股份/兴森科技等；【存储】兆易创新/北京君正/东芯股份/普冉股份。。 风险因素：宏观经济波动风险；电子行业发展不及预期风险；汇率波动风险。 目录 行情追踪4 海外AI个股追踪4 周度涨跌：本周电子行业普跌5 重要公告及新闻8 重要公告：8 重要新闻：13 风险因素15 表目录 表1：半导体涨跌TOP56 表2：消费电子涨跌TOP56 表3：元件涨跌TOP57 表4：光学光电子涨跌TOP57 表5：电子化学品涨跌TOP57 图目录 图1：美股年初以来涨跌幅4 图2：台股年初以来涨跌幅5 图3：申万电子二级指数年初以来涨跌幅6 行情追踪 海外AI个股追踪 美股方面，年初以来AI算力产业链重要个股涨跌幅分别为：英伟达（+183.20%） /亚马逊（+49.01%）/甲骨文（+24.60%）/超微电脑（+202.78%）/应用光电 （+265.61%）/谷歌A（+53.69%）/Meta（+156.48%）/微软（+36.21%)/超威半导体（+57.19%）。本周涨跌幅分别为英伟达（-8.96%）/亚马逊（-3.56%）/甲骨文（-5.91%）/谷歌A（-12.84%）/应用光电（-8.48%）/谷歌A（-1.28%） /Meta（-1.92%）/微软（-0.32%）/超威半导体（-3.12%）。 图1：美股年初以来涨跌幅 800% 700% 英伟达 谷歌A 亚马逊 Meta 甲骨文 微软 超微电脑 超威半导体 应用光电 600% 500% 400% 300% 200% 100% 0% -100% 资料来源：ifind，信达证券研发中心 台股方面，年初以来AI相关重要个股涨幅较大，分别为纬创（+210.88%）、广达（+182.85%）、英业达（+66.29%）、神达（+28.64%）、欣兴电子（+34.17%）、金像电（+121.77%）；本周涨跌幅分别为纬创（-7.77%）、广达（-9.51%）、英业达（-7.81%）、神达（-9.64%）、欣兴电子（-4.73%）、金像电（-13.68%）。 图2：台股年初以来涨跌幅 500% 450% 400% 350% 300% 250% 200% 150% 100% 50% 0% -50% 纬创 广达 英业达 神达 欣兴电子 金像电 资料来源：ifind，信达证券研发中心 周度涨跌：本周电子行业普跌 年初以来申万电子细分行业涨跌不一，本周申万电子细分行业普涨。年初以来涨跌幅分别为：半导体（-8.00%）/其他电子Ⅱ（-2.71%）/元件（+0.21%）/光学光电子（+12.58%）/消费电子（+9.22%）/电子化学品Ⅱ（+2.47%）；本周涨跌幅分别为半导体（-4.14%）/其他电子Ⅱ（-6.04%）/元件（-8.41%）/光学光电子（-6.86%）/消费电子（-7.75%）/电子化学品Ⅱ（-6.10%）。 图3：申万电子二级指数年初以来涨跌幅 30%半导体其他电子Ⅱ元件光学光电子消费电子电子化学品Ⅱ 25% 20% 15% 10% 5% 0% -5% -10% -15% 资料来源：ifind，信达证券研发中心 表1：半导体涨跌TOP5 申万半导体板块本周寒武纪、蓝箭电子、海光信息、新洁能、中芯国际涨幅靠前，分别同比+11.99%/+11.60%/+10.67%/+8.86%/+4.66%;本周凯德石英/雅克科技 /宏微科技/佰维存储/北京君正跌幅靠前，分别同比-15.88%/-15.23%/-13.09%/-13.09%/-12.79%。 序号 涨幅top5 涨幅 序号 跌幅top5 跌幅 1 寒武纪 11.99% 1 凯德石英 -15.88% 2 蓝箭电子 11.60% 2 雅克科技 -15.23% 3 海光信息 10.67% 3 宏微科技 -13.09% 4 新洁能 8.86% 4 佰维存储 -13.09% 5 中芯国际 4.66% 5 北京君正 -12.79% 资料来源:ifind，信达证券研发中心 表2：消费电子涨跌TOP5 申万消费电子板块本周东尼电子、易天股份、共达电声、鑫汇科、波导股份涨幅靠前，分别同比+11.40%/+7.46%/+2.20%/+1.85%/+0.45%；本周光弘科技/格林精密/硕贝德/卓翼科技/视源股份跌幅靠前，分别同比-31.50%/-22.34%/-22.12%/-15.29%/-14.67%。 序号 涨幅top5 涨幅 序号 跌幅top5 跌幅 1 东尼电子 11.40% 1 光弘科技 -31.50% 2 易天股份 7.46% 2 格林精密 -22.34% 3 共达电声 2.20% 3 硕贝德 -22.12% 4 鑫汇科 1.85% 4 卓翼科技 -15.29% 5 波导股份 0.45% 5 视源股份 -14.67% 资料来源:ifind，信达证券研发中心 申万元件板块本周方邦股份、协和电子、华正新材、则成电子、金禄电子涨幅靠前，分别同比+5.57%/+3.15%/+1.59%/-0.98%/-3.31%；本周商络电子/中富电路 /崇达技术/麦捷科技/胜宏科技跌幅靠前，分别同比-24.65%/-16.90%/-15.85%/-14.59%/-14.54%。 表3：元件涨跌TOP5序号 涨幅top5 涨幅 序号 跌幅top5 跌幅 1 方邦股份 5.57% 1 商络电子 -24.65% 2 协和电子 3.15% 2 中富电路 -16.90% 3 华正新材 1.59% 3 崇达技术 -15.85% 4 则成电子 -0.98% 4 麦捷科技 -14.59% 5 金禄电子 -3.31% 5 胜宏科技 -14.54% 资料来源:ifind，信达证券研发中心 表4：光学光电子涨跌TOP5 申万光学光电子板块本周ST瑞德、沃格光电、*ST长方、东旭光电、锦富技术涨幅靠前，分别同比+15.42%/+13.33%/+9.71%/+4.48%/+4.46%;本周东田微/华映科技/冠石科技/冠捷科技/联创电子跌幅靠前，分别同比-22.85%/-20.45%/-18.83%/-15.98%/-14.86%。 序号 涨幅top5 涨幅 序号 跌幅top5 跌幅 1 ST瑞德 15.42% 1 东田微 -22.85% 2 沃格光电 13.33% 2 华映科技 -20.45% 3 *ST长方 9.71% 3 冠石科技 -18.83% 4 东旭光电 4.48% 4 冠捷科技 -15.98% 5 锦富技术 4.46% 5 联创电子 -14.86% 资料来源:ifind，信达证券研发中心 表5：电子化学品涨跌TOP5 申万电子化学品板块本周莱特光电、硅烷科技、广钢气体、凯华材料、国瓷材料涨幅靠前，分别同比+5.26%/+1.78%/-1.08%/-2.71%/-3.42%;本周康鹏科技/菲沃泰/中石科技/广信材料/南大光电跌幅靠前，分别同比-16.38%/-14.59%/-14.59%/-8.84%/-7.81%。 序号 涨幅top5 涨幅 序号 跌幅top5 跌幅 1 莱特光电 5.26% 1 康鹏科技 -16.38% 2 硅烷科技 1.78% 2 菲沃泰 -14.59% 3 广钢气体 -1.08% 3 中石科技 -14.59% 4 凯华材料 -2.71% 4 广信材料 -8.84% 5 国瓷材料 -3.42% 5 南大光电 -7.81% 资料来源:ifind，信达证券研发中心 重要公告及新闻 重要公告： 乐凯新材 公司发布《2023年三季度报告》，公司披露2023年初至第三季度归属于上市公司股东的净利润为24273万元，去年同期为18946万元，同比增长28.11%； 2023Q3归属于上市公司股东的净利润为8473万元，去年同期为4920万元，同比增长72.23%。 晶丰明源 公司发布《向不特定对象发行可转换公司债券并在科创板上市募集说明书（申报稿）》。公司披露，拟向不特定对象发行可转换公司债券的募集资金总额不超过70931.30万元（含本数），拟用于“高端电源管理芯片产业化项目”20452.77万元、“研发中心建设项目”37761.93万元、补充流动资金12716.60万元。“高端电源管理芯片产业化项目”的预计内部收益率为21.03%、静态投资回收期为 6.39年（含建设期）。欧菲光 公司发布《简式权益变动报告书》，公司披露自2023年10月12日至2023年 10月19日，股东合肥建投通过集中竞价交易方式合计减持公司股份30035225 股，本次权益变动后，合肥建投持有公司股份162890820股，占公司总股本的 4.999998%，不再是公司持股5%以上的股东。风华高科 公司发布《2023年三季度报告》，公司披露2023年初至第三季度归属于上市公 司股东的净利润为11147万元，同比下降64.36%；2023Q3归属于上市公司股东的净利润为2641万元，同比增长147.78%。 公司发布《关于计提资产减值准备的公告》，公司披露公司202