电子周观点：消费电子复苏正盛，关注AI边际变化

周观点：消费电子复苏正盛，关注AI 边际变化 电子 证券研究报告行业研究 行业周报电子投资评级 看好 上次评级 看好 莫文宇电子行业首席分析师执业编号：S1500522090001联系电话：13437172818邮箱：mowenyu@cindasc.com 信达证券股份有限公司CINDASECURITIESCO.,LTD北京市西城区闹市口大街9号院1号楼邮编：100031 周观点：消费电子复苏正盛，关注AI边际变化 2023年12月3日 本期内容提要: 本周北美算力个股普跌。美股方面，年初以来AI算力产业链重要个股涨跌幅分别为：英伟达（+220.00%）/亚马逊（+75.04%）/甲骨文 （+43.33%）/超微电脑（+228.42%）/应用光电（+770.37%）/谷歌A （+49.45%）/Meta（+169.92%）/微软（+56.16%)/超威半导体 （+87.42%）：本周涨跌幅分别为英伟达（-2.12%）/亚马逊（+0.20%） /甲骨文（+0.78%）/谷歌A（-5.61%）/应用光电（+26.15%）/谷歌A （-3.53%）/Meta（-3.96%）/微软（-0.77%）/超威半导体（-0.75%）。 本周申万电子细分行业普涨。年初以来涨跌幅分别为：半导体（-1.71%） /其他电子Ⅱ（+9.88%）/元件（+7.06%）/光学光电子（+19.76%）/消 费电子（+15.93%）/电子化学品Ⅱ（+11.27%）；本周涨跌幅分别为半导体（+2.23%）/其他电子Ⅱ（+1.43%）/元件（+0.54%）/光学光电子 （+0.27%）/消费电子（+0.50%）/电子化学品Ⅱ（+0.15%）。 AMD将于下周举办AdvancingAI活动，关注AI边际变化。据AMD 官网公告，AMD将于12月6日举办AdvancingAI活动，会上有望推 出新品。我们认为AI是今年以来第一梯队的投资主线，从硬件到软件的算力产业链上衍生出众多机遇，强势赋能服务器、交换机等整机及PCB、光模块等零部件细分赛道的成长。此外，AIPC、AI手机等领域复苏与创新共振，AIPIN/AIRing等增量市场旋踵而至，软件与硬件相互激励，应用与算力基础同步向上。当前AI算力需求仍在提升，硬件端持续迭代或加速AI渗透。同时，算力的基石是存储和带宽，建议关注HBM等产业链投资机遇。 全球消费电子复苏正盛，国产品牌成长迅速。据Counterpoint报告，南非智能手机市场2023年第三季度同比增长73%。出货量前�的品 牌分别为三星、荣耀、小米、TECNO、itel，市占率分别为20%、16%、15%、7%、6%。其中，荣耀是增长最快的品牌，小米的出货量同比增长了97%，市占率增加了一个百分点；传音旗下TECNO与itel的出货量均迎来了增长，市占率与排名相对稳定。我们认为，消费电子行业经长期调整，当前终端销量复苏趋势明朗，小米14系列、华为mate系列均引起强烈反响，有望刺激消费电子市场从复苏过渡到成长，安卓产业链当前仍有众多矿产有待挖掘，折叠屏、潜望镜等细分尤其重要。 建议关注个股：海外算力主线：工业富联/沪电股份。消费电子主线： 【消费电子】蓝思科技/舜宇光学/水晶光电/传音控股/立讯精密/领益智 造/欧菲光/大族激光等；【PCB】东山精密/生益科技等。国产替代主线： 【设备】中微公司/北方华创/拓荆科技/精测电子；【零部件】茂莱光学 /英杰电气/富创精密/福晶科技；【材料】沪硅产业/鼎龙股份/兴森科技等；【存储】聚辰股份/澜起科技/兆易创新/东芯股份/普冉股份。 风险因素：宏观经济波动风险；电子行业发展不及预期风险；汇率波动风险。 目录 行情追踪4 海外AI个股追踪4 A股电子涨跌4 重要公告及新闻7 重要公告：7 重要新闻：8 风险因素8 表目录 表1：半导体涨跌TOP55 表2：消费电子涨跌TOP55 表3：元件涨跌TOP56 表4：光学光电子涨跌TOP56 表5：电子化学品涨跌TOP56 图目录 图1：美股年初以来涨跌幅4 图2：申万电子二级指数年初以来涨跌幅5 行情追踪 海外AI个股追踪 美股方面，年初以来AI算力产业链重要个股涨跌幅分别为：英伟达（+220.00%） /亚马逊（+75.04%）/甲骨文（+43.33%）/超微电脑（+228.42%）/应用光电 （+770.37%）/谷歌A（+49.45%）/Meta（+169.92%）/微软（+56.16%)/超威半导体（+87.42%）：本周涨跌幅分别为英伟达（-2.12%）/亚马逊（+0.20%）/甲骨文（+0.78%）/谷歌A（-5.61%）/应用光电（+26.15%）/谷歌A（-3.53%） /Meta（-3.96%）/微软（-0.77%）/超威半导体（-0.75%）。 图1：美股年初以来涨跌幅 900% 800% 700% 600% 500% 400% 英伟达 亚马逊 甲骨文 超微电脑 应用光电 谷歌A Meta 微软 超威半导体 300% 200% 100% 0% -100% 资料来源：ifind，信达证券研发中心 A股电子涨跌 本周申万电子细分行业普涨。年初以来涨跌幅分别为：半导体（-1.71%）/其他电子Ⅱ（+9.88%）/元件（+7.06%）/光学光电子（+19.76%）/消费电子（+15.93%） /电子化学品Ⅱ（+11.27%）；本周涨跌幅分别为半导体（+2.23%）/其他电子Ⅱ （+1.43%）/元件（+0.54%）/光学光电子（+0.27%）/消费电子（+0.50%）/电子化学品Ⅱ（+0.15%）。 图2：申万电子二级指数年初以来涨跌幅 半导体其他电子Ⅱ元件光学光电子消费电子电子化学品Ⅱ 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% -5% -10% -15% 资料来源：ifind，信达证券研发中心 申万半导体板块本周龙芯中科、佰维存储、东微半导、长川科技、海光信息涨幅靠前，分别同比+23.31%/+19.59%/+14.22%/+13.84%/+13.35%;本周凯德石英/华润微/蓝箭电子/宏微科技/康强电子跌幅靠前，分别同比-11.45%/-8.89%/-7.91%/-7.52%/-4.81%。 表1：半导体涨跌TOP5 序号 涨幅top5 涨幅 序号 跌幅top5 跌幅 1 龙芯中科 23.31% 1 凯德石英 -11.45% 2 佰维存储 19.59% 2 华润微 -8.89% 3 东微半导 14.22% 3 蓝箭电子 -7.91% 4 长川科技 13.84% 4 宏微科技 -7.52% 5 海光信息 13.35% 5 康强电子 -4.81% 资料来源:ifind，信达证券研发中心 申万消费电子板块本周威贸电子、显盈科技、协创数据、兴瑞科技、昀冢科技涨幅靠前，分别同比+35.54%/+18.31%/+13.66%/+12.84%/+10.27%；本周豪声电子/惠威科技/雅葆轩/朝阳科技/泓禧科技跌幅靠前，分别同比-22.33%/-16.10%/- 11.33%/-10.48%/-9.61%。 。 表2：消费电子涨跌TOP5 序号 涨幅top5 涨幅 序号 跌幅top5 跌幅 1 威贸电子 35.54% 1 豪声电子 -22.33% 2 显盈科技 18.31% 2 惠威科技 -16.10% 3 协创数据 13.66% 3 雅葆轩 -11.33% 4 兴瑞科技 12.84% 4 朝阳科技 -10.48% 5 昀冢科技 10.27% 5 泓禧科技 -9.61% 资料来源:ifind，信达证券研发中心 申万元件板块本周弘信电子、沪电股份、晶赛科技、生益电子、商络电子涨幅靠前，分别同比+5.05%/+4.63%/+4.56%/+3.27%/+3.02%；本周则成电子/协和电子/中京电子/高华科技/骏亚科技跌幅靠前，分别同比-12.71%/-9.00%/-5.98%/-4.22%/-2.00%。。 表3：元件涨跌TOP5序号 涨幅top5 涨幅 序号 跌幅top5 跌幅 1 弘信电子 5.05% 1 则成电子 -12.71% 2 沪电股份 4.63% 2 协和电子 -9.00% 3 晶赛科技 4.56% 3 中京电子 -5.98% 4 生益电子 3.27% 4 高华科技 -4.22% 5 商络电子 3.02% 5 骏亚科技 -2.00% 资料来源:ifind，信达证券研发中心 表4：光学光电子涨跌TOP5 申万光学光电子板块本周亚世光电、联创电子、沃格光电、瑞丰光电、联得装备涨幅靠前，分别同比+21.21%/+11.12%/+6.79%/+5.77%/+4.50%;本周实益达/华映科技/翔腾新材/纬达光电/永新光学跌幅靠前，分别同比-17.18%/-16.89%/-10.90%/-5.29%/-4.62%。 序号 涨幅top5 涨幅 序号 跌幅top5 跌幅 1 亚世光电 21.21% 1 实益达 -17.18% 2 联创电子 11.12% 2 华映科技 -16.89% 3 沃格光电 6.79% 3 翔腾新材 -10.90% 4 瑞丰光电 5.77% 4 纬达光电 -5.29% 5 联得装备 4.50% 5 永新光学 -4.62% 资料来源:ifind，信达证券研发中心 表5：电子化学品涨跌TOP5 申万电子化学品板块本周天承科技、莱特光电、中石科技、广钢气体、强力新材涨幅靠前，分别同比+5.93%/+5.56%/+4.38%/+4.06%/+3.60%;本周硅烷科技/西陇科学/菲沃泰/三孚新科/乐凯新材跌幅靠前，分别同比-8.24%/-6.42%/-6.34%/-6.15%/-4.68%。 序号 涨幅top5 涨幅 序号 跌幅top5 跌幅 1 天承科技 5.93% 1 硅烷科技 -8.24% 2 莱特光电 5.56% 2 西陇科学 -6.42% 3 中石科技 4.38% 3 菲沃泰 -6.34% 4 广钢气体 4.06% 4 三孚新科 -6.15% 5 强力新材 3.60% 5 乐凯新材 -4.68% 资料来源:ifind，信达证券研发中心 重要公告及新闻 重要公告： 捷捷微电 捷捷微电拟以发行股份及支付现金的方式向苏通基金、南通投资、科创基金、苏通控股、峰泽一号、南通挚琦购买其合计持有的捷捷南通科技30.24%股权，其中以发行股份、现金方式支付对价的比例占交易对价的比例分别为65.00%、35.00%。本次交易前，上市公司持有捷捷南通科技61.31%股权；本次交易完成后，上市公司将持有捷捷南通科技91.55%股权。 胜宏科技 2023年11月30日，公司已按照《股份购买协议》的约定支付完毕全部的股份转让对价款，该等股份转让对价款的资金来源包括前次向特定对象发行股份募集资金14亿元，以及银行并购贷款等公司自筹资金。公司已与卖方共同完成了本次交易的全部交割工作。据此，本次交易的交割程序已全部完成，公司目前已持有标的公司100%股权，并通过标的公司间接持有MFSTechnology(S)PteLtd及其所有子公司（包括MFSTechnology(M)SdnBhd、湖南维胜科技电路板有限公司、湖南维胜科技有限公司、益阳维胜科技有限公司和MFSTechnologyEuropeUG）100%的股权。 惠伦晶体 新疆惠伦股权投资合伙企业（有限合伙）（以下简称“新疆惠伦”）为广东惠伦晶体科技股份有限公司的控股股东，于2023年11月30日与黄天歌先生签署 了《股份转让意向协议》，拟将其持有的公司28,080,425股普通股股份（占公司股本总额的10%）转让给受让方及其一致行动人。 安集科技 本次拟发行可转换公司债券募集资金总额不超过人民币86,200.00万元（含本数），具体募集资金数额由公司股东大会授权公司董事会（或由董事会授权人士）在上述额度范围内确定。 富创精密 “集成电路装备零部件全工艺智能制造生产基地”本次