信达家电·热点追踪：双十一预售下周开启，关注家电企业三季报业绩

证券研究报告 2023年10月22日 行业研究——周报 本期内容提要: 周投资观点： ➢2023年天猫双十一将于10月24日晚8点开始，今年天猫在跨店满减基础上（天猫满300减50，淘宝满200减30），首次大规模推出官方直降、立减。根据阿里巴巴预计，将有超过8000万热销商品降至全年最低价，88VIP尊享总金额860元的大额消费券。 尹圣迪家电行业研究助理里阿联系电话：18800112133邮箱：yinshengdi@cindasc.com 京东双十一则在10月23日起开启销售，主推满299减50，在10月19日至10月24日期间，每个用户可以额外领取一张满200减20的券，在23日晚8点后的4小时内叠加其他优惠使用。 我们认为双十一的满减活动对消费者的消费意愿有直接促进作用，有利于推动家电企业Q4销售收入增长。推荐关注小家电龙头企业小熊电器，关注北鼎股份、苏泊尔、九阳股份，推荐关注投影龙头极米科技和按摩电器龙头倍轻松，关注清洁电器龙头石头科技、科沃斯。 ➢我们看好Mini LED渗透率提升逻辑，关注Mini LED产业链公司芯瑞达、兆驰股份、创维数字，关注布局Mini LED的黑电企业海信视像、四川长虹。 ➢关注半年报表现亮眼的工商业制冷企业冰轮环境、冰山冷热，关注涡旋压缩机国产替代引领者英华特，关注及时调节产品结构的清洁电器龙头石头科技，建议关注国央企效率改善型企业，包括海信家电、海信视像、长虹美菱、长虹华意 ➢【 行 业 动 态 】根据海 关总 署数 据，9月我 国家用 电器 出口 量为35304.2万 台 ， 同 比+22.96%， 出 口 额 为8192万 美 元 ， 同 比+12.42%。 ➢【行业动态】23Q3中国彩电市场零售量规模为695万台，同比下降14.7%，产品结构升级带动零售额规模回暖，达到240亿元，同比增长1.2%，Q3线上均价环比+5.5%至2677元。 ➢风险因素：宏观经济环境波动、原材料价格持续上涨、汇率波动、市场终端需求严重下滑、出口景气度下滑等风险。 信达证券股份有限公司CINDA SECURITIES CO.,LTD北京市西城区闹市口大街9号院1号楼邮编：100031 目录 一、核心观点......................................................................................................................................41.1周投资观点............................................................................................................................4二、板块走势......................................................................................................................................6三、行业数据追踪..............................................................................................................................83.1本周家电股资金流向............................................................................................................83.2家电主要原材料价格追踪....................................................................................................83.3人民币汇率............................................................................................................................93.4重点公司盈利预测及估值一览..........................................................................................10四、风险因素....................................................................................................................................10 表目录 表1：本周家电股北上资金持股比例变化.........................................................................................................8表2：本周家电股北上资金持股市值变化.........................................................................................................8表3：重点公司盈利预测及估值.........................................................................................................................10 图目录 图1：天猫京东23年双十一活动时间线...........................................................................................................4图2：本周SW家电指数涨跌幅（%）..................................................................................................................6图3：本周家电行业细分板块涨跌幅（%）......................................................................................................6图4：申万一级行业最新市盈率...........................................................................................................................7图5：LME铜现货结算价格变化（美元/吨）.................................................................................................8图6：LME铝现货结算价格变化（美元/吨）...................................................................................................8图7：冷轧板经销价（元/吨）...............................................................................................................................9图8：中国塑料城价格指数.....................................................................................................................................9图9：中间价：美元兑人民币汇率.......................................................................................................................9 一、核心观点 1.1周投资观点 1）2023年天猫双十一将于10月24日晚8点开始，今年天猫在跨店满减基础上（天猫满300减50，淘宝满200减30），首次大规模推出官方直降、立减。根据阿里巴巴预计，将有超过8000万热销商品降至全年最低价，88VIP尊享总金额860元的大额消费券。 京东双十一则在10月23日起开启销售，主推满299减50，在10月19日至10月24日期间，每个用户可以额外领取一张满200减20的券，在23日晚8点后的4小时内叠加其他优惠使用。 资料来源：天猫/京麦商家中心公众号，信达证券研发中心 我们认为双十一的满减活动对消费者的消费意愿有直接促进作用，有利于推动家电企业Q4销售收入增长。推荐关注小家电龙头企业小熊电器，关注北鼎股份、苏泊尔、九阳股份，推荐关注投影龙头极米科技和按摩电器龙头倍轻松，关注清洁电器龙头石头科技、科沃斯。 2）我们看好MiniLED渗透率提升逻辑，关注MiniLED产业链公司芯瑞达、兆驰股份、创维数字，关注布局MiniLED的黑电企业海信视像、四川长虹。 3）关注工商业制冷企业冰轮环境、冰山冷热，关注涡旋压缩机国产替代引领者英华特，关注及时调节产品结构的清洁电器龙头石头科技，建议关注国央企效率改善型企业，包括海信家电、海信视像、长虹美菱、长虹华意。 1.2重点动态跟踪 【公司数据】多家公司公布三季报和三季报预告 芯瑞达：Q3公司实现营业收入3.87亿元，同比+42.39%，实现归母净利润4790.27万元，同比+59.33%，实现扣非后归母净利润4695.74万元，同比+90.09%. 兆驰股份：Q3公司实现营业收入49.52亿元，同比+28.85%，实现归母净利润5.38亿元，同比+51.74%，实现扣非后归母净利润4.90亿元，同比+52.14%。 奥马电器：Q3公司实现营业收入28.93亿元，同比+44.57%，实现归母净利润1.96亿元，同比+13.62%，实现扣非后归母净利润1.90亿元，同比+5.01%。 TCL科技：Q3公司预计实现营业收入464.60~494.60亿元，同比+11%~18%，预计实现归 母 净 利 润12.01~13.51亿 元 ， 同 比+414%~453%， 预 计 实 现 扣 非 后 归 母 净 利 润10.67~11.47亿元，同比+185%~191%。 （资料来源：wind） 【公司动态】坚果发布新品超短焦投影仪O2 10月20日，坚果正式发布超短焦新品O2，预售到手价格4249元。O2可以实现贴墙23.8cm投100吋大屏，采用三色激光，可达到750CVIA，清晰度达到1080P。截至21日晚10点，坚果O2预定量已超过400台， （资料来源：坚果投影公众号、天猫旗舰店） 【公司动态】美的光储热柔解决方案亮相科技月 10月17日，美的集团28届科技月开幕，美的楼宇科技在本届科技月上重点展示了光储热柔-热电双储优化设计方案，以iBUILDING数字化能力为支撑，将光伏组件，逆变器+电池，热泵+储热模块集成起来，搭配自主研发的柔性算法实现能源调度。通过储