信达家电热点追踪：追觅发布洗地机新品M13 Beta，关注家电企业年报表现

追觅发布洗地机新品M13Beta，关注家电企业年报表现 ——信达家电·热点追踪（2023.4.2） 信达证券股份有限公司 CINDASECURITIESCO.,LTD 北京市西城区闹市口大街9号院1号楼邮编：100031 尹圣迪家电行业研究助理 联系电话：18800112133 邮箱：yinshengdi@cindasc.com 罗岸阳家电行业首席分析师 执业编号：S1500520070002联系电话：+8613656717902 邮箱：luoanyang@cindasc.com 家用电器行业 证券研究报告 行业研究——周报 追觅发布洗地机新品M13Beta，关注家电企业年报表现 2023年4月2日 本期内容提要: 周投资观点： 3月28日，追觅发布无线二合一洗地机M13Beta，该款新品可以实现4D立体空间清洁，30分钟热风烘干+离心甩干，300W整机功率，可以实现一机多用，兼顾洗地机、吸尘器、除螨仪、随手吸的功能，全链路杀菌，智能脏污实时感应。新品定价3499元。截至4月1日晚，追觅M13Beta天猫旗舰店销量已超过3000台。 我们认为洗地机作为适配于中国家电生活习惯的清洁电器新品，经过近两年的消费者教育，目前正处于渗透率快速提升阶段。根据鲸参谋数据1-2月京东平台家用洗地机销量同比+179.98%。随着今年经济的复苏，消费者对于清洁电器的需求有望得到进一步的恢复和提升。积极关注布局洗地机和扫地机器人双品类的清洁电器龙头石头科技和科沃斯。 我们认为23年房地产销售和经济或进入稳步复苏阶段，叠加各类消费刺激政策，家电消费有望逐步呈现复苏态势。积极关注地产后周期的厨电龙头老板电器和集成灶企业火星人、浙江美大等。 白电企业中，推荐关注分红率、股息率存在提升预期的美的集团，关注有较高估值性价比的格力电器；关注黑电龙头海信视像、TCL电子。 【行业动态】根据奥维云网数据，4月份国内空调总排产1741万台，其中内销排产1003万台，同比增长34.3%，出口排产738万台，同比增长6.8%。 【公司动态】3月31日，深圳市科陆电子科技股份有限公司与深圳市燃气集团股份有限公司签署战略合作协议。此次签约标志着双方开启深度战略合作关系的新篇章，推动在综合智慧能源投资运营、虚拟电厂、科技创新工作等领域全方位战略合作，共同打造深圳市的新能源和综合智慧能源名片。 目录 一、核心观点4 1.1周投资观点4 二、板块走势6 三、行业数据追踪8 3.1本周家电股资金流向8 3.2家电主要原材料价格追踪8 3.3人民币汇率9 3.4重点公司盈利预测及估值一览10 四、风险因素11 表目录 表2：本周家电股北上资金持股比例变化8 表3：本周家电股北上资金持股市值变化8 表4：重点公司盈利预测及估值10 图目录 图1：本周SW家电指数涨跌幅（%）6 图2：本周家电行业细分板块涨跌幅（%）6 图3：申万一级行业最新市盈率7 图4：LME铜现货结算价格变化（美元/吨）8 图5：LME铝现货结算价格变化（美元/吨）8 图6：1.0mm冷轧板价格变化（元/吨）9 图7：中国塑料城价格指数9 图8：中间价：美元兑人民币汇率9 一、核心观点 1.1周投资观点 1）3月28日，追觅发布无线二合一洗地机M13Beta，该款新品可以实现4D立体空间清洁，30分钟热风烘干+离心甩干，300W整机功率，可以实现一机多用，兼顾洗地机、吸尘器、除螨仪、随手吸的功能，全链路杀菌，智能脏污实时感应。新品定价3499元。截至4 月1日晚，追觅M13Beta天猫旗舰店销量已超过3000台。 我们认为洗地机作为适配于中国家电生活习惯的清洁电器新品，经过近两年的消费者教育，目前正处于渗透率快速提升阶段。根据鲸参谋数据，1-2月京东平台家用洗地机销量同比 +179.98%。随着今年经济的复苏，消费者对于清洁电器的需求有望得到进一步的恢复和提升。积极关注布局洗地机和扫地机器人双品类的清洁电器龙头石头科技和科沃斯。 2）我们认为23年房地产销售和经济或进入稳步复苏阶段，叠加各类消费刺激政策，家电消费有望逐步呈现复苏态势。积极关注地产后周期的厨电龙头老板电器和集成灶企业火星人、浙江美大等。 3）白电企业中，推荐关注分红率、股息率存在提升预期的美的集团，关注有较高估值性价比的格力电器；关注黑电龙头海信视像、TCL电子。 1.2重点动态跟踪 【行业动态】4月空调排产增速34% 根据奥维云网数据，4月份国内空调总排产1741万台，其中内销排产1003万台，同比增长34.3%，出口排产738万台，同比增长6.8%。 【公司动态】科陆电子与深圳燃气签署合作协议 3月31日，深圳市科陆电子科技股份有限公司与深圳市燃气集团股份有限公司签署战略合作协议。此次签约标志着双方开启深度战略合作关系的新篇章，推动在综合智慧能源投资运营、虚拟电厂、科技创新工作等领域全方位战略合作，共同打造深圳市的新能源和综合智慧能源名片。 【公司动态】极米发布新品Z7X 3月28日，极米科技发布了新品Z7X，亮度达600CCB流明，较上代产品提升57.89%，搭载了极米的自研光机。定价3199元。 此外，根据3月28日IDC发布的《2022年第四季度中国投影机市场跟踪报告》显示，2022年中国投影机市场总出货量505万台，同比增长7.4%，其中，智能投影机市场出货量为 377.5台，同比增长15.2%。在中高端投影市场，极米保持出货量第一，市场份额高达31%。极米NewZ6X成为2022年中国投影市场出货量和销售额双冠🖂，H3S获得第二。 【公司动态】TCL空调武汉智能制造基地全面启动 3月28日，TCL空调武汉智能制造基地全面启动，该制造基地拥有全球首条无尘新风空调 专用生产线在内的8条数字化智能生产线，首期建成后产能达到600万套。该制造基地集智能制造、科技研发、智能物流、智慧园区、数字应用于一体，通过智慧园区系统及“6+1”工业互联网平台集成的数字孪生技术，未来或将成为TCL空调谋求更高质量发展的依托。 【公司动态】多家企业发布2022年年报 【海信家电】2022年实现营业收入741.15亿元，同比增加9.70%，归母净利润为14.35亿元，同比增加47.54%。 【海尔智家】2022年实现营业收入2435.14亿元，同比增加8.31%，归母净利润为147.11 亿元，同比增加16.80%。 【苏泊尔】2022年实现营业收入201.71亿元，同比减少6.55%，归母净利润为20.68亿元，同比增加6.36%。 【九号公司】2022年实现营业收入101.24亿元，同比增加10.70%，归母净利润为4.51亿元，同比增加9.73%。 【九阳股份】2022年实现营业收入101.77亿元，同比减少3.45%，实现归母净利润5.30 亿元，同比减少28.98%。 【北鼎股份】2022年实现营业收入8.05亿元，同比减少4.98%，归母净利润为0.47亿元，同比减少56.71%。 二、板块走势 本周家电板块涨跌幅为+1.66%，沪深300指数涨跌幅为+0.59%，家电板块跑赢沪深300指数0.59个百分点，在所有申万一级行业中排序8/31。 图1：本周SW家电指数涨跌幅（%） 4% 3% 2% 1% 0% -1% -2% -3% -4% 美石社传农食汽家综煤医计电交机商公基银有非钢电纺环通建轻国房建容油会媒林品车用合炭药算力通械贸用础行色银铁子织保信筑工防地筑 护石服理化务 牧饮电 渔料器 生机设运设零事化金金物备输备售业工属融 服材制军产装 饰料造工饰 资料来源：Wind，信达证券研发中心 具体到各二级行业，本周黑色家电（+7.77%）和家电零部件（+3.67%）涨幅居前，厨卫电器（-1.55%）和小家电（-1.12%）板块跌幅较大。 图2：本周家电行业细分板块涨跌幅（%） -1.55% -1.12% -0.37% 1.09% 3.67% 7.77% 厨卫电器 小家电 照明设备Ⅱ 白色家电 家电零部件Ⅱ 黑色家电 -4%-2%0%2%4%6%8%10% 资料来源：Wind，信达证券研发中心 行业PE（TTM）来看，家电行业PE（TTM）为14.5x，位于申万31个一级行业中的24 名，估值相较其他行业而言仍处于较低位。 图3：申万一级行业最新市盈率 140 120 100 80 60 40 20 0 社农计美国综传商食电机通轻汽电公纺医环钢建非基家房有交石建煤银 会林算容防合媒贸品子械信工车力用织药保铁筑银础用地色通油筑炭行 服牧机护军 零饮设制 设事服生 材金化电产金运石装 务渔理工 售料备造 备业饰物 料融工器 属输化饰 资料来源：Wind，信达证券研发中心 个股表现：本周涨幅前�的个股分别四川长虹（+29.40%）、*ST同洲（+11.70%）、海信视像（+11.34%）、海信家电（+9.11%）、三花智控（+8.51%）；跌幅前�的个股分别视源股份 （-8.89%）、极米科技（-7.58%）、依米康（-6.57%）、天际股份（-5.96%）、创维数字（-5.77%）；换手率前�的个股分别为四川长虹（16.23%）、依米康（9.34%）、毅昌科技（9.31%）、亿田智能（5.33%）、*ST同洲（3.95%）。 三、行业数据追踪 3.1本周家电股资金流向 本周，北向资金净卖出家电板块5261.41万股，持股市值增加5.02亿元。其中，增持TOP5四川长虹、创维数字、奥马电器、万和电气、海信视像，减持TOP5为海尔智家、深康佳A、格力电器、亿田智能、老板电器；美的集团北上资金持股市值增长最多，海尔智家持股市值下降最多。 表1：本周家电股北上资金持股比例变化 增持比例排5名 减持比例排名 证券简称 沪(深)股通持股占流通A股比例% （最新收盘日） 沪(深)股通持股占流通A股比例%（1周前） 比例差% 证券简称 沪(深)股通持股占流通A股比例% （最新收盘日） 沪(深)股通持股占流通A股比例% （1周前） 比例差% 四川长虹 1.33 0.72 +0.61pct 海尔智家 10.88 11.71 -0.83pct 创维数字 0.93 0.56 +0.37pct 深康佳A 0.96 1.33 -0.37pct 奥马电器 1.00 0.68 +0.32pct 格力电器 12.16 12.51 -0.36pct 万和电气 0.72 0.53 +0.19pct 亿田智能 0.28 0.56 -0.28pct 海信视像 1.24 1.07 +0.17pct 老板电器 11.82 12.02 -0.20pct 资料来源：Wind，信达证券研发中心 表2：本周家电股北上资金持股市值变化 持股市值增加排名 持股市值减少排名 证券简称 持股市值 （亿元，最新） 持股市值 （亿元，1周前） 持股市值差 （亿元） 证券简称 持股市值（亿元，最新） 持股市值 （亿元，1周前） 持股市值差 （亿元） 美的集团 723.21 705.61 17.60 海尔智家 155.75 173.51 -17.76 三花智控 156.32 144.37 11.96 格力电器 249.60 257.68 -8.08 四川长虹 2.90 1.22 1.68 苏泊尔 42.35 44.22 -1.87 海信视像 3.16 2.45 0.72 老板电器 31.40 32.25 -0.85 创维数字 1.97 1.26 0.71 深康佳A 0.78 1.08 -0.31 资料来源：Wind，信达证券研发中心 3.2家电主要原材料价格追踪 本周LME铜最新现货结算均价为8967.10美元/吨，同比-13.03%，环比上周+1.38%；LME铝本周最新结算均价达到2331.90美元/吨，同比-34.06%，环比上周+3.78%，本周塑料价 格指数同比-163.86%，环比-0.58%，冷轧板（1.0mm）本周均价为