信达家电·热点追踪：海尔发布智慧楼宇创新解决方案，关注家电企业Q4业绩

海尔发布智慧楼宇创新解决方案，关注家电企业Q4业绩 ——信达家电·热点追踪（2023.2.19） 信达证券股份有限公司 CINDASECURITIESCO.,LTD 北京市西城区闹市口大街9号院1号楼邮编：100031 尹圣迪家电行业研究助理 联系电话：18800112133 邮箱：yinshengdi@cindasc.com 罗岸阳家电行业首席分析师 执业编号：S1500520070002联系电话：+8613656717902 邮箱：luoanyang@cindasc.com 家用电器行业 证券研究报告 行业研究——周报 海尔发布智慧楼宇创新解决方案，关注家电企业Q4业绩 2023年2月19日 本期内容提要: 周投资观点： 2月16日，海尔召开智慧楼宇成果暨新品发布会。大会上介绍了公司自主研发的智慧楼宇大脑，同时海尔提出了4类创新引领的楼宇解决方案 ——楼宇智控、楼宇能源、楼宇环境、楼宇集成。以智慧大脑为核心，海 尔智慧楼宇涵盖4大解决方案，实现9大场景应用落地，为用户提供设计、建设、运用一体的全流程一站式智慧楼宇解决方案。我们认为海尔发布智慧楼宇成果是积极响应双碳政策，向能源管理等多元化业务拓展的体现。 积极关注家电企业跨界能源管理的表现，关注积极推动B端业务的美的集团，关注美的旗下负责储能业务的合康新能、科陆电子。 我们认为23年房地产销售和经济或进入稳步复苏阶段，叠加各类消费刺激政策，家电消费有望逐步呈现复苏态势。积极关注地产后周期的白电企业格力电器、海尔智家、美的集团、海信家电，关注厨电龙头老板电器和集成灶企业火星人、浙江美大等。重点关注复苏弹性大的可选消费品企业小熊电器、倍轻松、极米科技、科沃斯、石头科技等。 持续关注家电企业跨界领域的竞争格局变化。推荐关注推动预镀镍电池钢基带国产化的东方电热，重点关注新能源汽车阀件领域头部企业盾安环境、三花智控。 【公司动态】美的旗下高创运动控制公司发布四款新品，引领运动控制领域高质量发展 2月17日，美的工业技术旗下高创运动控制公司在2023年渠道代理商大会期间发布了四款紧贴市场需求且搭载领先研发成果的产品与解决方案。近年来，高创在直驱领域发挥自身优势，不断完善产品线布局，并对产品应用场景进行拓展，保持了领先的市占率；在旋转伺服领域，得益于在锂电、机器人、通用自动化解决方案场景的发力，高创也实现了高速增长。未来，凭借“高速度、高精度、高性能、高柔性”的直驱/旋转伺服一体化控制优势，高创有望持续拓展产品在半导体、光伏等新领域的推广应用。 【公司动态】小熊电器发布2022年业绩快报 2月16日晚，小熊电器发布2022年业绩快报，22年预计实现营业收入 41.15亿元，同比+14.12%，预计实现归母净利润3.72亿元，同比 +31.21%。 目录 一、核心观点4 1.1周投资观点4 1.2重点动态跟踪4 二、板块走势6 三、行业数据追踪8 3.1本周家电股资金流向8 3.2家电主要原材料价格追踪8 3.3人民币汇率9 3.4重点公司盈利预测及估值一览10 四、风险因素11 表目录 表1：本周家电股北上资金持股比例变化8 表2：本周家电股北上资金持股市值变化8 表3：重点公司盈利预测及估值10 图目录 图1：本周SW家电指数涨跌幅（%）6 图2：本周家电行业细分板块涨跌幅（%）6 图3：申万一级行业最新市盈率7 图4：LME铜现货结算价格变化（美元/吨）8 图5：LME铝现货结算价格变化（美元/吨）8 图6：1.0mm冷轧板价格变化（元/吨）9 图7：中国塑料城价格指数9 图8：中间价：美元兑人民币汇率9 一、核心观点 1.1周投资观点 1）2月16日，海尔召开智慧楼宇成果暨新品发布会。大会上介绍了公司自主研发的智慧楼宇大脑，同时海尔提出了4类创新引领的楼宇解决方案——楼宇智控、楼宇能源、楼宇环 境、楼宇集成。以智慧大脑为核心，海尔智慧楼宇涵盖4大解决方案，实现9大场景应用落地，为用户提供设计、建设、运用一体的全流程一站式智慧楼宇解决方案。我们认为海尔发布智慧楼宇成果是集团积极响应双碳政策，向能源管理等多元化业务拓展的体现。 积极关注家电企业跨界能源管理的表现，关注积极推动B端业务的美的集团，关注美的旗下负责储能业务的合康新能、科陆电子。 2）我们认为23年房地产销售和经济或进入稳步复苏阶段，叠加各类消费刺激政策，家电消费有望逐步呈现复苏态势。积极关注地产后周期的白电企业格力电器、海尔智家、美的集团、海信家电，关注厨电龙头老板电器和集成灶企业火星人、浙江美大等。重点关注复苏弹性大的可选消费品企业小熊电器、倍轻松、极米科技、科沃斯、石头科技等。 3）持续关注家电企业跨界领域的竞争格局变化。推荐关注推动预镀镍电池钢基带国产化的东方电热，重点关注新能源汽车阀件领域头部企业盾安环境、三花智控。 1.2重点动态跟踪 【行业动态】产业在线2022年产业链数据发布 家用空调：2022年家用空调内外销量分别同比-0.5/-3.2%至8429/6575万台。 中央空调：2022年中央空调全年总销额达到1286亿元，同比+4.4%，内外销分别同比 +2.7/+21.0%。 洗衣机：22年洗衣机内外销量分别同比-8.4/-7.1%至4077/2806万台。冰箱：22年冰箱内外销分别同比-3.3/-21.6%至4123/3435万台。 集成灶：22年集成灶总销量为274万台，同比-2.5%。 【公司动态】美的旗下高创运动控制公司发布四款新品，引领运动控制领域高质量发展 2月17日，美的工业技术旗下高创运动控制公司在2023年渠道代理商大会期间发布了四款紧贴市场需求且搭载领先研发成果的产品与解决方案。近年来，高创在直驱领域发挥自身优势，不断完善产品线布局，并对产品应用场景进行拓展，保持了领先的市占率；在旋转伺 服领域，得益于在锂电、机器人、通用自动化解决方案场景的发力，高创也实现了高速增长。未来，凭借“高速度、高精度、高性能、高柔性”的直驱/旋转伺服一体化控制优势，高创有望持续拓展产品在半导体、光伏等新领域的推广应用。 【公司动态】2022年格力中央空调市场规模连续十一年稳居行业第一 根据i传媒《暖通空调与热泵》最新发布的《2022年度中国中央空调行业草根调研报告》以及艾肯家电发布《2022年度中央空调市场全国报告》显示，格力以超200亿的市场规模拿下2022年度中央空调市场规模行业第一。这也是自2012年以来，格力连续11年在中央空调市场中拔得头筹。 在调研报告中，格力占2022年模块机市场的12.7%，稳居第一，多联机中市占率超过20%，单元机中市占率达到35.6%。 【公司动态】小熊电器发布2022年业绩快报 2月16日晚，小熊电器发布2022年业绩快报，22年预计实现营业收入41.15亿元，同比 +14.12%，预计实现归母净利润3.72亿元，同比+31.21%。 二、板块走势 本周家电板块涨跌幅为-1.19%，沪深300指数涨跌幅为-1.75%，家电板块跑赢沪深300指数0.56个百分点，在所有申万一级行业中排序14/31。 图1：本周SW家电指数涨跌幅（%） 4% 3% 2% 1% 0% -1% -2% -3% -4% -5% 美食石轻钢建纺医传煤基机社家通建国汽计环交公银非商有农综房电电容品油工铁筑织药媒炭础械会用信筑防车算保通用行银贸色林合地子力 护饮石制理料化造 材服生 料饰物 化设服电装军工备务器饰工 机运事输业 金零金牧产设融售属渔备 资料来源：Wind，信达证券研发中心 具体到各二级行业，本周黑色家电（+0.19%）涨幅居前，家电零部件（-4.32%）和小家电 （-1.32%）板块跌幅较大。 图2：本周家电行业细分板块涨跌幅（%） 家电零部件Ⅱ-4.32% 小家电-1.32% 厨卫电器-0.66% 白色家电-0.62% 照明设备Ⅱ-0.59% 黑色家电0.19% -5%-5%-4%-4%-3%-3%-2%-2%-1%-1%0%1% 资料来源：Wind，信达证券研发中心 行业PE（TTM）来看，家电行业PE（TTM）为14.1x，位于申万31个一级行业中的25 名，估值相较其他行业而言仍处于较低位。 图3：申万一级行业最新市盈率 140 120 100 80 60 40 20 0 社农计国综美商食传汽机轻电电通公医纺环钢非有基建家房石交建煤银会林算防合容贸品媒车械工子力信用药织保铁银色础筑用地油通筑炭行 服牧机军 护零饮 设制设 事生服 金金化材电产石运装 务渔工 理售料 备造备 业物饰 融属工料器 化输饰 资料来源：Wind，信达证券研发中心 个股表现：本周涨幅前�的个股分别飞科电器（+19.36%）、浙江美大（+13.11%）、天银机电（+12.51%）、帅丰电器（+10.78%）、亿利达（+9.40%）；跌幅前�的个股分别石头科技 （-9.13%）、九号公司（-9.02%）、极米科技（-8.88%）、创维数字（-8.48%）、星帅尔（-7.33%）；换手率前�的个股分别为依米康（11.59%）、帅丰电器（9.89%）、亿利达（8.59%）、汉宇集团（8.13%）、彩虹集团（5.75%）。 三、行业数据追踪 3.1本周家电股资金流向 本周，北向资金净买入家电板块882.20万股，持股市值减少12.28亿元。其中，增持TOP5火星人、浙江美大、创维数字、海尔智家、新宝股份，减持TOP5为东方电热、海信家电、极米科技、深康佳A、九阳股份；海尔智家北上资金持股市值增长最多，三花智控持股市值下降最多。 表1：本周家电股北上资金持股比例变化 增持比例排5名 减持比例排名 证券简称 沪(深)股通持股占流通A股比例% （最新收盘日） 沪(深)股通持股占流通A股比例%（1周前） 比例差% 证券简称 沪(深)股通持股占流通A股比例% （最新收盘日） 沪(深)股通持股占流通A股比例% （1周前） 比例差% 火星人 1.60 1.02 +0.58pct 东方电热 0.62 1.11 -0.49pct 浙江美大 2.26 1.77 +0.49pct 海信家电 5.34 5.80 -0.46pct 创维数字 0.68 0.42 +0.26pct 极米科技 3.37 3.78 -0.41pct 海尔智家 11.73 11.48 +0.25pct 深康佳A 1.30 1.52 -0.22pct 新宝股份 2.46 2.22 +0.25pct 九阳股份 5.44 5.62 -0.18pct 资料来源：Wind，信达证券研发中心 表2：本周家电股北上资金持股市值变化 持股市值增加排名 持股市值减少排名 证券简称 持股市值 （亿元，最新） 持股市值 （亿元，1周前） 持股市值差 （亿元） 证券简称 持股市值（亿元，最新） 持股市值 （亿元，1周前） 持股市值差 （亿元） 海尔智家 192.04 189.49 2.55 三花智控 151.88 158.92 -7.04 新宝股份 3.83 3.28 0.54 美的集团 713.19 719.31 -6.13 浙江美大 1.28 0.89 0.39 极米科技 3.08 3.79 -0.71 创维数字 1.18 0.80 0.38 海信家电 8.43 8.99 -0.56 火星人 0.56 0.36 0.20 老板电器 30.38 30.86 -0.48 资料来源：Wind，信达证券研发中心 3.2家电主要原材料价格追踪 本周LME铜最新现货结算均价为8886.50美元/吨，同比-11.09%，环比上周-0.42%；LME铝本周最新结算均价达到2363.40美元/吨，同比-28.03%，环比上周-3.83%，本周塑料价 格指数同比-13.63%，环比-0.22%，冷轧板（1.0mm）本周均价为4592.00元/吨，同比-18.70%，环比+0.17%。 图4：LME铜现货结算价格变化（美元/吨）图