信达家电热点追踪：PrimeDay添可销额超2亿元，关注家电企业业绩预告

PrimeDay添可销额超2亿元，关注家电企业业绩预告 ——信达家电·热点追踪（2023.7.16） 信达证券股份有限公司 CINDASECURITIESCO.,LTD 北京市西城区闹市口大街9号院1号楼邮编：100031 尹圣迪家电行业研究助理 联系电话：18800112133 邮箱：yinshengdi@cindasc.com 罗岸阳家电行业首席分析师 执业编号：S1500520070002联系电话：+8613656717902 邮箱：luoanyang@cindasc.com 家用电器行业 证券研究报告 行业研究——周报 PrimeDay添可销额超2亿元，关注家电企业业绩预告 2023年7月16日 本期内容提要: 周投资观点： 在厄尔尼诺带来的酷热天气和618年中大促双重推动下，6月空调产销两旺，根据产业在线数据，6月家用空调内销同比+32.0%至1255.3万台，外销同比+15.0%至573.1万台，生产同比增长35.3%至1757.7万台，工业库存同比下降2.6%。 我们认为空调销售除了受天气、和促销的推动，前两年延后的更新换代需求或在今明两年集中释放，且随着家电下乡时期的空调、冰箱、洗衣机产品使用年限逐渐超过10年，我们认为未来几年空冰洗等耐用品家电更新需求占总需求的比例或快速上升。关注处于销售旺季的空调企业美的集团、格力电器、海尔智家。 家电企业半年报预告集中发布，其中海信系、长虹系家电企业业绩亮眼。海信视像上半年预计实现归母净利润10.22~10.81亿元，同比 +72.16%~82.10%，海信家电H1归母净利润预计同比+110%~140%长虹美菱H1归母净利润预计同比+430.02%~529.40%。 我们认为随着制造、经营、销售等全方面的效率改善，家电行业的国企标的有望在下半年继续实现业绩改善，关注海信家电、海信视像、长虹美菱、长虹华意。此外，关注效率改善、产品结构提升的工业制冷头部企业冰山冷热、冰轮环境。 根据亿邦动力消息，PrimeDay大促期间，添可在亚马逊上的总销售额近3000万美元（约合2.1亿人民币），同比去年PrimeDay销售额增长达54%。关注有望受益于人民币兑美元汇率贬值的家电出口链企业科沃斯、石头科技、莱克电气、新宝股份等。 风险因素：宏观经济环境波动、原材料价格持续上涨、汇率波动、市场终端需求严重下滑、出口景气度下滑等风险。 目录 一、核心观点4 1.1周投资观点4 二、板块走势5 三、行业数据追踪8 3.1本周家电股资金流向8 3.2家电主要原材料价格追踪8 3.3人民币汇率9 3.4重点公司盈利预测及估值一览10 四、风险因素10 表目录 表1：部分家电企业业绩预告4 表2：本周家电股北上资金持股比例变化8 表3：本周家电股北上资金持股市值变化8 表4：重点公司盈利预测及估值10 图目录 图1：本周SW家电指数涨跌幅（%）6 图2：本周家电行业细分板块涨跌幅（%）6 图3：申万一级行业最新市盈率6 图4：LME铜现货结算价格变化（美元/吨）8 图5：LME铝现货结算价格变化（美元/吨）8 图6：1.0mm冷轧板价格变化（元/吨）9 图7：中国塑料城价格指数9 图8：中间价：美元兑人民币汇率9 一、核心观点 1.1周投资观点 1）在厄尔尼诺带来的酷热天气和618年中大促双重推动下，6月空调产销两旺，根据产业在线数据，6月家用空调内销同比+32.0%至1255.3万台，外销同比+15.0%至573.1万台，生产同比增长35.3%至1757.7万台，工业库存同比下降2.6%。 我们认为空调销售除了受天气和促销的推动，前两年延后的更新换代需求或在今明两年集中释放，且随着家电下乡时期的空调、冰箱、洗衣机等产品的使用年限逐渐超过10年，我们认为未来几年空冰洗等耐用品家电更新需求占总需求的比例或快速上升。关注处于销售旺季的空调企业美的集团、格力电器、海尔智家。 2）家电企业半年报预告集中发布，其中海信系、长虹系家电企业业绩亮眼。海信视像上半年预计实现归母净利润10.22~10.81亿元，同比+72.16%~82.10%，海信家电H1归母净利润预计同比+110%~140%。长虹美菱H1归母净利润预计同比+430.02%~529.40%。 表1：部分家电企业业绩预告 公司 23H1归母净利润预告 预告增速 海信视像 10.22~10.81亿元 +72.16%~82.10% 海信家电 13.03~14.91亿元 +110%~140% 长虹美菱 3.2~3.8亿元 +430.02%~529.40% 长虹华意 1.4~1.7亿元 +75.59%~113.21% 资料来源：海信视像、海信家电、长虹美菱、长虹华意公告，信达证券研发中心 我们认为随着制造、经营、销售等全方面的效率改善，家电行业的国企标的有望在下半年继续实现业绩改善，关注海信家电、海信视像、长虹美菱、长虹华意。此外，关注效率改善、产品结构提升的工业制冷头部企业冰山冷热、冰轮环境。 3）根据亿邦动力消息，PrimeDay大促期间，添可在亚马逊上的总销售额近3000万美元 （约合2.1亿人民币），同比去年PrimeDay销售额增长达54%。关注有望受益于人民币兑美元汇率贬值的家电出口链企业科沃斯、石头科技、莱克电气、新宝股份等。 1.2重点动态跟踪 【行业动态】2023H1空调内销出货同比+22.6% 根据奥维云网数据监测显示，2023H1空调行业生产9281万台，同比+14.0%，销售量9090 万台，同比+11.9%，其中内销出货5214万台，同比+22.6%，出口同比+0.3%。 分渠道来看，2023H1线上零售额为650亿元，同比增长33.4%；线下零售额为640亿元，同比增长6.4%。 从结构来看，空调呈现出高端化、结构升级的趋势。2023H1线下高端挂机份额达到20.3%，柜机高端份额达到18.6%。但随着国内消费出现消费分级分化，空调产品结构也出现分化，尤其线上挂机在刚需性价比价格段占比提升。 【公司动态】海尔智家泰国工厂第1000万台空调下线 7月7日，海尔泰国工厂第1000万台空调下线仪式在巴真府甲宾武里工业园举行。这标志着海尔智家在泰国坚持本土化战略运营又一次取得新成果。该工厂目前年产量可达百万台，是集研发、制造、出口于一体的制造中心，产能优势不断扩大。 【公司动态】德昌电机获采埃孚EPS电机项目定点 公司于近日获得采埃孚EPS电机订单，定点项目生命周期为5年，生命周期总销售额约3.2 亿元，预计于2024年4月开始量产，本次订单有利于增加未来年度的营业收入和经营效益。本次项目的获得，体现了采埃孚对公司EPS电机产品开发设计、技术质量、生产保障能力的认可，也为公司未来进一步融入EPS电机全球市场奠定了更加坚实的基础。 【公司动态】九号公司PrimeDay北美区48小时销售超4800万元 从7月11日至12日，九号公司共计售出电动滑板车、九号卡丁车、电动平衡车等短交通 产品共计14000台，销量同比增长98%，实现销售额超673万美元（约合人民币4821万元）。 【公司动态】家电企业集中发布业绩预告 【小熊电器】23H1公司预计实现归母净利润2.22~2.45亿元，同比+50~65%，预计实现扣非后归母净利润2.05~2.28亿元，同比+30~45%。 【冰山冷热】23H1公司预计实现归母净利润5000-6000万元，同比+69.09%-102.91%，预计实现扣非后归母净利润4000-5000万元，同比+273.49%-366.85%。 【比依股份】23H1公司预计实现归母净利润1.15~1.35亿元，同比+51.50~77.85%，预计实现扣非后归母净利润1.05~1.20亿元，同比+56.05~78.34%。 【东方电热】23H1公司预计实现归母净利润1.66~2.06亿元，同比+13.06~40.50%，预计实现扣非后归母净利润1.54~1.94亿元，同比+15.0~45.0%。 【日出东方】23H1公司预计实现归母净利润8800万元左右，预计实现扣非后归母净利润 5800万元。 【星帅尔】23H1公司预计实现归母净利润1.08~1.22亿元，同比+40.70~58.94%，预计实现扣非后归母净利润1.00~1.14亿元，同比+46.49%~67.00%。 【大元泵业】23H1公司预计实现归母净利润1.60~1.70亿元，同比+61.62~71.72%，预计实现扣非后归母净利润1.55~1.65亿元，同比+63.16%~73.68%。 二、板块走势 本周家电板块涨跌幅为-0.44%，沪深300指数涨跌幅为+1.92%，家电板块跑输沪深300指数2.36个百分点，在所有申万一级行业中排序26/31。 图1：本周SW家电指数涨跌幅（%） 4% 3% 2% 1% 0% -1% -2% -3% 电食基传石有商通电非银医计美建机环社建纺农钢国公汽家交综轻煤房 子品础媒油色贸信力银行药算容筑械保会筑织林铁防用车用通合工炭地 饮化石金零 设金生机护材设 服装服牧 军事电运制产 料工化属售 备融物 理料备 务饰饰渔 工业器输造 资料来源：Wind，信达证券研发中心 具体到各二级行业，本周家电照明设备（+2.12%）涨幅居前，黑色家电（-2.65%）、小家电 （-2.33%）板块跌幅较大。 图2：本周家电行业细分板块涨跌幅（%） 黑色家电-2.65% 小家电-2.33% 厨卫电器-1.90% 家电零部件Ⅱ-0.20% 白色家电0.01% 照明设备Ⅱ2.12% -3%-2%-1%0%1%2%3% 资料来源：Wind，信达证券研发中心 行业PE（TTM）来看，家电行业PE（TTM）为14.27x，位于申万31个一级行业中的25 名，估值相较其他行业而言仍处于较低位。 图3：申万一级行业最新市盈率 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 社计国传电美综商通机汽食轻农医公纺钢电环建基石非家房有交建煤银会算防媒子容合贸信械车品工林药用织铁力保筑础油银用地色通筑炭行 服机军 护零设 饮制牧生事服设 材化石金电产金运装 务工理 售备料造渔物业饰备 料工化融器 属输饰 资料来源：Wind，信达证券研发中心 个股表现：本周涨幅前�的个股分别为香农芯创（+38.52%）、天银机电（+24.73%）、奇精机械（+18.43%）、小崧股份（+12.04%）、飞科电器（+6.18%）；跌幅前�的个股分别为爱 仕达（-13.88%）、汉宇集团（-10.11%）、长虹美菱（-9.49%）、银河电子（-6.60%）、春兰股份（-6.52%）；换手率前�的个股分别为小崧股份（18.03%）、天银机电（17.30%）、香农芯创（14.85%）、奇精机械（12.13%）、九联科技（7.55%）。 三、行业数据追踪 3.1本周家电股资金流向 本周，北向资金净买入家电板块7099.84万股，持股市值增加11.00亿元。其中，增持TOP5海信家电、四川长虹、海尔智家、奥马电器、银河电子，减持TOP5为极米科技、华帝股份、亿田智能、盾安环境、东方电热；海尔智家北上资金持股市值增长最多，三花智控持股市值下降最多。 表2：本周家电股北上资金持股比例变化 增持比例排5名 减持比例排名 证券简称 沪(深)股通持股占流通A股比例% （最新收盘日） 沪(深)股通持股占流通A股比例%（1周前） 比例差% 证券简称 沪(深)股通持股占流通A股比例% （最新收盘日） 沪(深)股通持股占流通A股比例% （1周前） 比例差% 海信家电 6.7326 5.7665 +0.97pct 极米科技 0.6500 1.0700 -0.42pct 四川长虹 2.4700 2.0600 +0.41pct 华帝股份 5.6094 5.9143 -0.30pct 海尔智家 11.0800 10.7300 +0.3