十一假期要闻及市场梳理

十一假期要闻及市场梳理 证券研究报告/固定收益点评2023年10月6日 分析师：肖雨 执业证书编号：S0740520110001 Email：xiaoyu@zts.com.cn 相关报告 投资要点 随着中秋国庆假期接近尾声，本文对双节期间海外金融市场表现和国内外要闻进行回顾和简评，供投资者参考。 海外市场回顾：1）债市：中秋国庆期间（9月29日-10月4日，下同），随着美国加息预期提高，多国国债收益率大涨。美国30Y国债收益率升至5%，为2007年以来最高水平，更短期限的美债利率已创下至少2007年以来的最高水平，2年期和10年期美债倒挂幅度自5月份以来首次低于50BP。日本10年期国债收益率自2013年以来首次涨至0.8%的水平。意大利10年期国债收益率接近5%，为2013年12月以来最高水平。2）股市：中秋国庆期间，欧美股市受美债加息概率提高、美国就业数据不理想等因素，欧美股市集体下跌。中国恒大事件发酵引发地产和银 行股下跌，对港股造成较大影响。3）大宗商品：有色、原油、黄金价格下跌，天然气价格上涨。4）汇率：美元指数上涨，欧元、英镑、日元相对走弱，港币基本持平。 国内要闻回顾： 1）国庆档电影票房超25亿，超过去年。国庆档电影票房超25亿，超过去年。截 至10月5日晚，2023国庆档（9月29日-10月6日）档期内总票房（含预售）突破25亿，2022年国庆档票房共计14.96亿元，在2019、2020和2021年，受到 《我和我的》系列，以及《长津湖》的强势带动，国庆档的火爆态势集中，其他年份的国庆档总票房均未能超过30亿元。 2）中国铁路：中秋国庆黄金周累计发送人数破亿。全国日发送旅客总量保持在5200 万人次高位运行，单日客流量较去年同期增长50%以上，较2019年同期下降30% 左右。 3）中国汽车工业协会：坚决反对贸易保护主义，合作才有未来。10月4日，欧盟委员会发布公告，宣布对中国电动汽车发起反补贴调查。中国汽车工业协会10月4日在公众号发文表示，坚决反对贸易保护主义，合作才有未来。 4）国办：将旅游领域符合条件的项目纳入地方政府专项债券支持范围。国务院办公厅近日印发《关于释放旅游消费潜力推动旅游业高质量发展的若干措施》，其中提到，将旅游领域符合条件的项目纳入地方政府专项债券支持范围。鼓励在依法界定各类景区资源资产产权主体权利和义务的基础上，依托景区项目发行基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）。 5）国家统计局：9月PMI收于50.2，重回扩张区间。9月PMI收于50.2，重回扩张区间。9月份，制造业采购经理指数（PMI）为50.2%，比上月上升0.5个百分点，重返扩张区间。从分类指数看，生产相对于需求回升程度更大，供需端共同拉动PMI回升。9月建筑业PMI回升至56.2，较8月上升2.4个百分点。8月份以来专项债加速发行，带动基建投资回升，可能是建筑业PMI加速上行的主要原因。 海外事件跟踪： 1）美国就业市场强劲，长端美债频繁刷新2007年以来最高记录。美联储的目标是持续强劲的劳动力市场，为了实现这一目标需要维持价格稳定。后续加息的进程可能较大程度上取决于非农就业数据。从主要经济数据来看，美国经济恢复情况好于预期，就业数据表现较好，可能是长端美债频繁刷新2007年以来最高记录的重要原因。 2）欧元区服务业和综合PMI有所改善。9月份欧元区服务业PMI为48.7，高于前值47.9和预期值48.4；综合PMI为47.2，高于前值46.7和预期值47.1。 3）日本央行本月或考虑微调YCC和前瞻指引。前日本央行理事门间一夫指出，鉴于近期收益率上升，日元贬值以及通胀持续强于预期，日本央行可能再次采取类似行动。日本央行可能将每日购债操作的利率水平从1%上调，或将10年期国债收益率目标下限上调至0.25%，并上调波动区间上限。 风险提示：国内经济修复不及预期，海外就业数据超预期等。 内容目录 1、海外市场回顾.-3- 1.1债市：多国国债收益率大涨...................................................................-3- 1.2股市：主要市场指数上涨......................................................................-3- 1.3大宗商品：有色、原油、黄金价格下跌，天然气价格上涨...................-4-1.4汇率：美元指数上涨，欧元、英镑、日元相对走弱..............................-4- 2、国内要闻回顾.................................................................................................-5- 2.1国庆档电影票房超25亿，超过去年......................................................-5- 2.2中国铁路：中秋国庆黄金周累计发送人数破亿......................................-5- 2.3中国汽车工业协会：坚决反对贸易保护主义，合作才有未来................-6- 2.4国办：将旅游领域符合条件的项目纳入地方政府专项债券支持范围.....-6-2.5国家统计局：9月PMI收于50.2，重回扩张区间.................................-7- 3、海外事件跟踪.................................................................................................-7- 3.1美国就业市场强劲，长端美债频繁刷新2007年以来最高记录.............-7-3.2欧元区服务业和综合PMI有所改善.......................................................-8-3.3日本央行本月或考虑微调YCC和前瞻指引...........................................-8- 图表目录 图表1：主要国家10Y国债收益率均上行（BP）..............................................-3- 图表2：美债利差倒挂程度减轻（BP）.............................................................-3- 图表3：国庆期间全球主要股市多数下跌（%）.................................................-4- 图表4：国庆期间有色、原油、黄金价格下跌，天然气价格上涨（%）............-4-图表5：美元指数上涨，欧元、英镑、日元相对走弱（%）..............................-5-图表6：2023年中秋国庆期间全国旅客发送量..................................................-5- 图表7：PMI生产指数52.7，拉动PMI回升......................................................-7- 图表8：建筑业PMI明显改善.............................................................................-7- 随着国庆假期进入尾声，本文对中秋、国庆期间海外金融市场表现和国内外要闻进行回顾和简评，供投资者参考。 1、海外市场回顾 1.1债市：多国国债收益率大涨 中秋国庆期间（9月29日-10月4日），随着美国加息预期提高，多国国债收益率大涨。美国30Y国债收益率升至5%，为2007年以来最高水平，更短期限的美债利率已创下至少2007年以来的最 高水平，2年期和10年期美债倒挂幅度自5月份以来首次低于 50BP。日本10年期国债收益率涨至0.81%，自2013年以来首次 涨至0.8%的水平。意大利10年期国债收益率接近5%，为2013年12月以来最高水平。10Y美债、德债、法债、日债、意债分别上行14.0bp、11.0bp、8.3bp、3.4bp、7.7bp。 图表1：主要国家10Y国债收益率均上行（BP）图表2：美债利差倒挂程度减轻（BP） 收益率变动（较9月29日） 16 14 12 10 8 6 4 2 0 美国德国法国日本意大利 2.50 2.00 1.50 1.00 0.50 0.00 -0.50 -1.00 -1.50 -2.00 -2.50 10Y-3M10Y-2Y 来源：WIND，中泰证券研究所来源：WIND，中泰证券研究所 1.2股市：主要市场指数上涨 中秋国庆期间，欧美股市受美债加息概率提高、美国就业数据不理想等因素，欧美股市集体下跌。中国恒大事件发酵引发地产和银行股下跌，对港股造成较大影响。美股纳斯达克综合指数、标普500、道琼斯工业指数分别上涨0.1%、下跌0.6%、下跌1.1%，欧洲股 市方面，伦敦富时100指数下跌2.6%、法兰克福DAX指数下跌 1.9%；亚洲股市方面，孟买Sensex30指数下跌0.2%，东京日经 225指数下跌2.5%；恒生指数下跌3.3%。 图表3：国庆期间全球主要股市多数下跌（%） (3.3) (2.6) (2.5) (1.9) (1.1) (0.6) (0.2) 0.1 恒生指数伦敦富时100指数东京日经225指数法兰克福DAX指数 美国:道琼斯工业平均指数美国:标准普尔500指数孟买Sensex30指数 美国:纳斯达克综合指数 -4-3.5-3-2.5-2-1.5-1-0.500.5 来源：WIND，中泰证券研究所 1.3大宗商品：有色、原油、黄金价格下跌，天然气价格上涨 中秋国庆期间，有色、原油、黄金价格下跌，天然气价格上涨。有色金属铜和铝期货价格分别下跌4.5%和4.3%，黄金价格下跌1.6%；原油期货价格大幅下跌，布伦特原油和WTI原油期货价格分别下降10.0%和7.2%，NYMEX天然气期货上涨1.9%。 图表4：国庆期间有色、原油、黄金价格下跌，天然气价格上涨（%） (10.0) (7.2) (7.1) (4.5) (4.3) (1.6) 1.9 布伦特原油WTI原油COMEX银 LME3个月铝LME3个月铜COMEX黄金 NYMEX天然气 -12-10-8-6-4-2024 来源：WIND，中泰证券研究所 1.4汇率：美元指数上涨，欧元、英镑、日元相对走弱 中秋国庆期间，受美国加息概率上升影响，美元指数高位运行，10月3日美元指数升至107.1，创11个月以来新高。中秋国庆期间美元指数累计上行0.6%。欧元兑美元下降0.6%，英镑兑美元下降0.5%，美元兑日元下降0.2%，美元兑港币维持不变。 图表5：美元指数上涨，欧元、英镑、日元相对走弱（%） 0.6 (0.0) (0.2) (0.5) (0.6) 0.8 0.6 0.4 0.2 0 -0.2 -0.4 -0.6 -0.8 美元指数欧元兑美元英镑兑美元美元兑日元美元兑港币 来源：WIND，中泰证券研究所 2、国内要闻回顾 2.1国庆档电影票房超25亿，超过去年 据灯塔专业版数据统计，截至10月5日晚，2023国庆档（9月29日-10 月6日）档期内总票房（含预售）突破25亿，《坚如磐石》《前任4：英年早婚》《志愿军：雄兵出击》暂居当前档期票房前三位。全年票房突破471亿元，创2019年以后年票房新高。 根据灯塔专业版发布的《2022国庆档电影市场观察》显示，2022