3分钟看清十一全球要闻：十一特辑，假期国内外大事记

ssss 国庆假期期间，在基本面和流动性等多重因素共同作用下，美债长端利率大幅上行，对权益和黄金等大宗商品价格形成压制。在前期政策持续发力的背景下，国内经济延续回升，假期消费数据总体好于历史同期。 大类资产：国庆假期期间，美债收益率大幅上行、风险资产普遍回调 全球股市：主要股指普遍回调。假期前后（9月25日-10月6日），科技股拉动下纳指微涨0.1%，标普、道指分别下 跌1.4%、2.5%。亚欧股指方面，恒生指数、日经225、德国DAX和英国富时100分别下跌4.7%、4.1%、3.1%和3.0%。 全球债市：主要国债利率悉数上行。10Y美债收益率一路上行28bp至4.72%。其他债市方面，10Y英国、意大利、西班牙、德国、法国、葡萄牙和日本国债收益率分别上行31.5bp、30.4bp、23.6bp、22.0bp、17.2bp、11.3bp和4.90bp。 外汇市场：美元指数先下后上。美元指数一度在10月3日上行至107.1，远低于预期的ADP就业数据公布后，美元略有回调。期间美元累计上涨0.7%至106.8；欧元、英镑兑美元分别下跌1.0%、0.3%；日元汇率震荡下跌0.1%。 大宗商品：油价、金价均大幅调整。原油方面，受沙特减产低预期等影响，美油、布油明显回调，期间分别下跌8.6%、9.9%至84.2和85.8美元/桶。黄金方面，实际利率上行压制下，COMEX黄金大跌5.59%至1816.5美元/盎司。 海外事件&数据：麦卡锡遭罢免，美国非农大超预期，欧洲PMI延续弱势，日央行会议摘要偏鹰 美国政府在最后时刻避免“关门”。9月30日，距离最后期限仅剩几小时的情况下，美国国会通过临时拨款法案避免联邦政府“停摆”，将政府资金延长至11月17日，但两党仍在削减开支等问题上升存分歧，政府关门危机仍未解除 美国众议院议长麦卡锡遭罢免。因不满麦卡锡与民主党达成的临时政府拨款协议，共和党保守派议员发起罢免动议，以216比210票罢免麦卡锡众议院议长职位，罢免可能提高美国11月政府停摆概率，市场风险偏好或也将受损。 美国制造业PMI表现超市场预期。9月美国制造业PMI录得49，高于市场预期47.7，前值47.6，连续第11个月处于收缩区间，但月度回升幅度为本年最高。新订单上升2.4个点至49.2，生产上升2.5至52.5，就业上升2.7至51.2。 美国非农就业大幅超出市场预期。美国9月非农新增就业33.6万，创今年以来最大增幅，远超市场预期的17万人。7月、8月非农就业合计上修11.9万人。9月时薪同比4.2%，低于预期4.3%，前值4.3%；失业率3.8%，预期3.7%。 国内事件&数据：出境游快速恢复，地产优化政策加速出台，地产销售、工业生产季节性回落 假期境外旅客出行加快修复，境内特色城市出行热度高于传统旅游城市。假期日均出入境旅客达158万人次，恢复至 2019年同期的80%、高于端午的63%；国内航班恢复至2019年同期114%、较五一、端午假期差距较小，其中北京等传统旅游城市执行航班恢复力度弱于端午，而部分西南、西北地区特色城市机票预定价格涨幅明显高于传统旅游城市。 假期国内旅游收入恢复好于人次，客单价改善明显。国内旅游人次恢复至2019年同期104%、低于端午的113%，实现国内旅游收入恢复至2019年同期102%、高于端午的95%，旅游客单价明显改善、恢复至2019年同期98%、高于端午的84%。部分代表景点旅游收入表现亦好于人次，四川A级景区门票收入达2019年同期的125%、高于接待旅客的123%。 9月地产优化政策加速出台，地方稳地产政策出台频次显著上升。一线城市持续优化地产政策；广州放宽部分区域限 购政策，同时将部分区域个人销售住房增值税征免年限从5年调整为2年；深圳自9月29日起调整优化个人住房贷款利率下限；北京地产中介链家下调中介费，且收费模式从购房一方单边支付中介费改为买卖双方共同承担。 国庆假期地产销售、工业生产季节性回落、低于去年同期。假期前七日，30大中城市商品房成交同比下降42.8%、远低于过往同期水平，或指向地产政策仍待起效；全国代表城市二手房成交同样走弱、同比减少21.2%。此外，高炉开工率季节性回落0.3个百分点至84.2%；粉末、沥青开工率分别较前周下降3.0%、3.7%，是去年同期的87.2%、86.4%。风险提示 俄乌战争持续时长超预期；稳增长效果不及预期；疫情反复 内容目录 一、大类资产回溯：国庆假期期间，美债收益率大幅上行、风险资产普遍回调5 二、海外数据&事件：美国众议院议长麦卡锡遭罢免，欧洲PMI延续弱势，日央行会议摘要偏鹰6 2.1美国制造业PMI表现超市场预期，供需两端均回升6 2.2美国8月PCE环比略低于预期，核心通胀降至4%以下7 2.3美国政府在最后时刻避免“关门”，但危机仍未解除9 2.4美国众议院议长麦卡锡被罢免，11月政府“停摆”概率或上升9 2.5美国9月非农就业激增，但薪资增长正在放缓10 2.6欧洲PMI仍处于收缩区间，德法表现较差11 2.7日央行货币9月会议摘要偏鹰派，日本正接近物价稳定目标12 三、国内数据&事件：出境游快速恢复，地产政策加速出台，工业生产季节性回落13 3.1假期出境旅游快速恢复，国内旅游客单价显著改善13 3.2稳地产：多地因城施策出台各类稳地产举措16 3.3地方化债与清理拖欠款项结合：内蒙古拟发行特殊再融资券偿还拖欠企业款项18 3.4国企改革：国有企业改革深化提升行动专题推进会召开19 3.5国庆期间商品房成交季节性回落、成交水平低于近年20 3.69月底多数工业生产、投资活动季节性回落、低于去年同期水平21 风险提示22 图表目录 图表1：国庆假期前后，全球主要股指多数下跌5 图表2：国庆假期前后，恒指明显走弱，纳指震荡走平5 图表3：国庆假期前后，主要国家10Y国债利率悉数上行5 图表4：国庆假期前后，10Y美债、德债均大幅上行5 图表5：国庆假期前后，美元上涨，欧元、英镑贬值6 图表6：国庆假期前后，美元指数大幅上行6 图表7：国庆假期前后，原油价格先涨后跌6 图表8：国庆假期前后，COMEX黄金价格大幅回调6 图表9：美国9月PMI及分项，9月PMI回升1.4个点，新订单、就业回升幅度较大7 图表10：美国9月PMI就业分项回升幅度最大7 图表11：美国制造业PMI连续三个月回升7 图表12：美国PCE通胀同比、环比增速及结构8 图表13：美国PCE通胀同比、环比增速及结构8 图表14：美国PCE商品通胀及结构9 图表15：美国PCE服务通胀及结构9 图表16：参考2018年，政府关门对各机构的影响9 图表17：1995年以来，美国政府的“停摆”时长9 图表18：216票支持罢免麦卡锡，包含共和党8票10 图表19：由于共和党保守派反对，美对乌援助可能暂停10 图表20：美国9月新增非农就业人数远高于预期10 图表21：美国9月薪资增速进一步回落、低于预期11 图表22：美国9月失业率持平上月的3.8%11 图表23：欧元区综合、制造业、服务业PMI均低于5012 图表24：德法综合PMI低于英国、意大利12 图表25：欧洲各国制造业PMI12 图表26：欧洲各国服务业PMI12 图表27：日本10年国债利率上升13 图表28：日央行经济调查指数显示非制造业仍可能回升13 图表29：中秋国庆假期铁路预计旅客发送持续提升14 图表30：全国高速公路客车流量较2019年同期持续提升14 图表31：国内航班执行架次恢复强度较端午相差不大14 图表32：假期传统热门旅游城市执行航班恢复弱于端午14 图表33：中秋国庆假期国内旅游客单价恢复强度明显改善15 图表34：四川景区旅游收入恢复相较好于人次恢复15 图表35：“天下第一泉”景区游客接待超2019年同期15 图表36：国庆假期国际航班执行架次恢复强度持续提升16 图表37：全国总体口岸出入境客流表现好于航班出入境16 图表38：假期商品消费表现相较好于餐饮等服务消费16 图表39：院线票房表现明显弱于2019年同期16 图表40：近期，稳地产政策持续推出17 图表41：9月初一线城市购房意愿变化17 图表42：近期，一线城市地产政策汇总17 图表43：近期，二线城市地产优化政策汇总18 图表44：近期，政策持续推进清理企业拖欠款项19 图表45：2022年地方审计报告提及的各类问题19 图表46：部分地区审计报告披露拖欠款项问题涉及金额19 图表47：2022年各地债务“限额-余额”差值19 图表48：新一轮国企改革的一个目标两个途径三个方面20 图表49：国有企业改革深化提升行动专题推进会召开20 图表50：国庆期间30大中城市商品房成交显著回落20 图表51：国庆期间一线城市商品房成交回落幅度最小20 图表52：节前一周，二手房成交低于去年同期21 图表53：节前一周，一线城市二手房成交略有回落21 图表54：节前一周，高炉开工率小幅下滑21 图表55：节前一周，粉末开工率有所回落21 图表56：节前一周，沥青开工率延续下行22 图表57：节前一周，全国玻璃库存低位震荡22 国庆假期期间，在基本面和流动性等多重因素共同作用下，美债长端利率大幅上行，对权益和黄金等大宗商品价格形成压制。在前期政策持续发力的背景下，国内经济延续回升，假期消费数据总体好于历史同期。 一、大类资产回溯：国庆假期期间，美债收益率大幅上行、风险资产普遍回调 国庆假期前后（9月25日-10月6日），全球主要股指明显承压。美股方面，三大股指走势分化，英伟达、特斯拉、谷歌、微软等科技股拉动下，纳指小幅反弹0.1%，分母端压制下，标普500、道指分别下跌1.4%、2.5%。亚洲方面，海外情绪传染叠加美元流动性趋紧，亚洲股指大跌，恒生指数、韩国综合指数、日经225分别下跌4.7%、4.2%、4.1%。欧洲方面，德国DAX、英国富时100和法国CAC40分别下跌3.1%、3.0%和2.6%。 图表1：国庆假期前后，全球主要股指多数下跌图表2：国庆假期前后，恒指明显走弱，纳指震荡走平 纳斯达克指数 沪深300 标普500澳大利亚普通股指数巴西IBOVESPA指数道琼斯工业指数 法国CAC40 英国富时100 德国DAX 日经225 韩国综合指数 恒生指数 0.1% -1.3% -1.4% -1.8% -2.3% -2.5% -2.6% -3.0% -3.1% -4.1% -4.2% -4.7% -6%-4%-2%0%2% 14200 14000 13800 13600 13400 13200 13000 纳斯达克指数恒生指数（右轴） 18600 18400 18200 18000 17800 17600 17400 17200 09-01 09-03 09-05 09-07 09-09 09-11 09-13 09-15 09-17 09-19 09-21 09-23 09-25 09-27 09-29 10-01 10-03 10-05 17000 来源：Wind，国金证券研究所来源：Wind，国金证券研究所 国庆假期前后（9月25日-10月6日），主要发达国家的长期国债收益率悉数上行。通胀波动的上行、叠加美债供求关系的恶化，期限溢价大幅抬升，10Y美债收益率一路上行28bp至4.72%。其他债市方面，10Y英国、意大利、西班牙、德国、法国、葡萄牙和日本国债收益率分别上行31.5bp、30.4bp、23.6bp、22.0bp、17.2bp、11.3bp和4.90bp。 图表3：国庆假期前后，主要国家10Y国债利率悉数上行图表4：国庆假期前后，10Y美债、德债均大幅上行 （bp） 30.4 31.5 28.0 23.6 22.0 17.2 11.3 4.9 35 30 25 20 15 10 5 （%） 4.9 4.8 4.7 4.6 4.5 4.4 4.3 4.2 09-01 09-03 09-05 09-0