固定收益专题报告：十一假期要闻与市场梳理

一、海外事件跟踪

1. 鲍威尔发表偏鹰表态，纠正市场降息预期：鲍威尔重申9月降息50BP并非未来降息基准，强调年内可能降息50BP，而非市场预期的75BP，并表达对美国经济软着陆与通胀下行的信心。
2. 美国9月就业大超预期，年内降息预期重回100BP：9月非农就业新增25.4万人，大超预期的14万人，扭转市场对美国经济衰退的预期，结合鲍威尔讲话，市场对年内大幅降息预期回调，预期年内降息100BP。
3. 中东局势紧张加剧，伊朗对以发动大规模导弹袭击：以色列对黎巴嫩发动地面进攻，伊朗对以色列发动大规模导弹袭击，中东局势更趋复杂。
4. 石破茂当选日本首相，表态日本当前不适合加息：石破茂当选日本首相，并表示当前不适合进一步加息。

二、假期高频数据与国内要闻

1. 出行人数超历史同期，航空运输增长较快：十一假期出行人数有望突破历史新高，民航发送旅客同比增长11.8%，明显超过公路和铁路。
2. 假期消费“量增价减”不变，长途旅游和境外游火热：电影票房几乎持平去年，仍是2019年的一半，长途旅游和境外游增长较为明显。
3. PMI超预期回升，但内需偏弱格局未变：制造业PMI回升，但出口新订单指数显著走弱，内需变化开始好于外需变化，内生性经济动能修复有待观察。

三、全球市场资产表现

1. 海外市场的三条交易主线：鲍威尔鹰派讲话与非农大超预期导致海外降息交易降温，节前“924新政”以来市场信心提振，对中国政策预期的交易强化，中东局势紧张加剧推升能源价格。
2. 权益：欧美股市表现一般，港股表现突出，能源板块涨幅较大。
3. 债市：海外债券利率普遍上行，欧美国家10年期国债收益率上行，新兴市场国家10年期国债利率多数上行。
4. 外汇：美元指数走强，非美货币贬值，美元指数上涨至102.5，主要货币均相对美元贬值。
5. 商品：原油与黑色商品涨幅较大，WTI原油与布伦特原油分别上涨9.1%和8.4%，黑色系商品大幅上涨。

风险提示：数据更新不及时及提取失误、数据口径调整等。