饲料日报：优良率好于预期，豆粕窄幅震荡

请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 粕类观点 ■ 市场分析 期货方面，昨日收盘豆粕2401合约4136元/吨，较前日下跌8元/吨，跌幅0.19%；菜粕2401合约3383元/吨，较前日上涨1元/吨，涨幅0.03%。现货方面，天津地区豆粕现货价格5014元/吨，较前日下跌22元/吨，现货基差M01+878，较前日下跌14；江苏地区豆粕现货4931元/吨，较前日下跌52元/吨，现货基差M01+795，较前日下跌44；广东地区豆粕现货价格4942元/吨，较前日下跌62元/吨，现货基差M01+806，较前日下跌54。福建地区菜粕现货价格4148元/吨，较前日下跌10元/吨，现货基差RM01+765，较前日下跌11。 近期市场资讯，巴西全国谷物出口商协会（ANEC）数据显示，巴西8月份大豆出口量估计为737万吨，低于一周前估计的758万吨，但是高于去年8月份的出口量505万吨。预计2023年1-8月巴西大豆出口量达到8127万吨，超过去年全年出口量7780万吨。 USDA压榨周报表示，上周美国大豆压榨利润比一周前减少6.70%。截至8月25日的一周，美国大豆压榨利润为每蒲4.18美元，伊利诺伊州的毛豆油卡车报价为每磅70.96美分，伊利诺伊州大豆加工厂的48%蛋白豆粕现货价格为每短吨440.03美元。据外电消息，欧盟委员会周二公布的数据显示，截至8月27日，欧盟2023/24年度大豆进口量为216万吨，较去年同期的196万吨增加；欧盟2023/24年度豆粕进口量为232万吨，较去年同期的237万吨有所下降；欧盟2023/24年度棕榈油进口量为502705吨，较去年同期的596042吨有所下降；欧盟2023/24年度油菜籽进口量为373837吨，较去年同期的923460吨减少。加拿大统计局称，2023年加拿大油菜籽产量预估1756.1433万吨，市场预期为1818万吨，2022年油菜籽产量为1869.4768万吨。 昨日豆粕期价维持震荡，当前开工率维持高位，市场成交情况良好，大豆及豆粕库存持续维持低位，因此现货价格依旧偏强运行。综合来看，虽然周中豆粕价格经历了短暂的回调，但是在后期到港偏少，库存低位的前提下，叠加本年度美豆平衡表依旧处于偏紧状态，豆粕价格依旧坚挺。后期需持续关注美豆产区的天气情况，在整体供应端偏紧的大环境下，预计美豆及豆粕价格仍将维持易涨难跌的格局。 ■ 策略 单边谨慎看涨 ■ 风险 美豆产区天气改善 期货研究报告|饲料日报2023-08-31 优良率好于预期，豆粕窄幅震荡 研究院 农产品组 研究员 邓绍瑞  010-64405663 dengshaorui@htfc.com 从业资格号：F3047125 投资咨询号：Z0015474 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 饲料日报丨2023/08/31 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 玉米观点 ■ 市场分析 期货方面，昨日收盘玉米2311合约2728元/吨，较前日上涨20元/吨，涨幅0.74%；玉米淀粉2311合约3058元/吨，较前日上涨44元/吨，涨幅1.46%。现货方面，北良港玉米现货价格2840元/吨，较前日持平，现货基差C11+112，较前日下跌20；吉林地区玉米淀粉现货价格3275元/吨，较前日持平，现货基差CS11+217，较前日前日下跌44。 近期市场资讯，美国农业部发布的全国作物进展周报显示，美国玉米优良率减少2个百分点，这也是连续第二周下滑，反映出炎热干燥天气对作物的不利影响。截至8月27日，美国玉米进入糊熟期的比例为88%，一周前78%，去年同期84%，五年同期均值84%。玉米进入凹粒期的比例35%，一周前35%，去年同期44%，五年均值49%。玉米成熟的比例9%，一周前4%，去年同期7%，五年均值8%。美国玉米评级优良的比例56%，比一周前的58%减少2个百分点，去年同期54%。 昨日玉米期价维持震荡，当前市场购销略显清淡，采购节奏放缓，玉米现货价格震荡运行。整体来看，当前临近新季玉米即将上市，产区余粮减少，因此销区到货量有所减少，支撑玉米价格。整体下游产业均按需采购，谨慎为主。预计短期内玉米价格仍将维持震荡运行，后续需要持续关注新季玉米的上市情况，随着新季玉米大量上市，长期玉米价格或将随着季节性影响偏弱震荡。 ■ 策略 单边谨慎看涨 ■ 风险 进口成本偏低 饲料日报丨2023/08/31 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 3 / 11 目录 粕类观点 .............................................................................................................................................................................................. 1 玉米观点 .............................................................................................................................................................................................. 2 图表 图1:中国大豆月度进口量丨单位：吨 ............................................................................................................................................. 5 图2:中国菜籽月度进口量丨单位：吨 ............................................................................................................................................. 5 图3:中国玉米月度进口量丨单位：吨 ............................................................................................................................................. 5 图4:中国周度豆粕产量丨单位：万吨 ............................................................................................................................................. 5 图5:中国周度大豆压榨量丨单位：万吨 ......................................................................................................................................... 5 图6:中国周度菜粕产量丨单位：万吨 ............................................................................................................................................. 5 图7:中国周度油菜籽压榨量丨单位：万吨 ..................................................................................................................................... 6 图8:中国主要油厂大豆库存丨单位：万吨 ..................................................................................................................................... 6 图9:中国主要油厂菜籽库存丨单位：万吨 ..................................................................................................................................... 6 图10:中国主要油厂豆粕库存丨单位：万吨 ................................................................................................................................... 6 图11:中国主要油厂菜粕库存丨单位：万吨 ................................................................................................................................... 6 图12:北方四港玉米周下海量丨单位：万吨 ................................................................................................................................... 6 图13:豆粕主力合约丨单位：元/吨 ................................................................................................................................................. 7 图14:菜粕主力合约丨单位：元/吨 ................................................................................................................................................. 7 图15:玉米主力合约丨单位：元/吨 ................................................................................................................................................. 7 图16:玉米淀粉主力合约丨单位：元/吨 ......................................................................................................................................... 7 图17:豆粕现货均价丨单位：元/吨 ................................................................................................................................................. 7 图18:菜粕