饲料日报：美豆优良率略有上调，豆粕震荡运行

请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 粕类观点 ■ 市场分析 期货方面，昨日收盘豆粕2309合约4068元/吨，较前日上涨4元，涨幅0.10%；菜粕2309合约3680元/吨，较前日下跌40元/吨，跌幅1.08%。现货方面，天津地区豆粕现货价格4277元/吨，较前日上涨6元/吨，现货基差M09+209，较前日上涨2；江苏地区豆粕现货4230元/吨，较前日上涨21元/吨，现货基差M09+162，较前日上涨17；广东地区豆粕现货价格4344元/吨，较前日上涨18元/吨，现货基差M09+276，较前日上涨14。福建地区菜粕现货价格3981元/吨，较前日下跌15元/吨，现货基差RM09+301，较前日上涨25。 近期市场资讯，USDA表示，截止7月16日当周，23/24年度美豆优良率55%，预期53%，前周51%，去同61%，五年均63%；开花率56%，前周39%，去同46%，五年均51%；结荚率20%，前周10%，去同13%，五年均17%。同期，23/24年度美玉米优良率57%，持平预期，前周55%，去同64%，五年均66%；抽丝率47%，前周22%，去同34%，五年均43%；乳熟率7%，前周3%，去同5%，五年均6%。NOPA月报显示，6月美国行业大豆压榨量降至1.65023亿蒲，低于市场平均预期的1.70568亿蒲。截至6月底，美豆油库存由前月18.72亿磅降至16.9亿磅为7个月低点，亦低于市场平均预期。Safras & Mercado称，7月17日，机构预计巴西23/24年度大豆产量料达1.632亿吨，较22/23年度1.561亿吨增4.5%；其中，大豆播种面积增2.5%至4560万公顷创记录，主因牧场转为耕地、新开垦土地及一季玉米转种大豆。 昨日豆粕期价震荡运行，当前国内大豆到港充足，开机率回升，供应端略显宽松，现货价格震荡运行。综合来看，当前市场关注的焦点仍在美豆，本月发布的供需报告虽然将面积调整为6月面积报告公布的8350万英亩，但单产未有下调，依然维持在52蒲式耳/英亩的高位，整体报告调整幅度未达到市场预期，一定程度利空美豆价格，同时带动国内豆粕价格回落。但是长期来看，美豆面积调减已成定局，而当前的优良率也持续维持在51%的历史低位，从天气情况上来看，未来好转的概率不大，因此想要达到52蒲式耳/英亩的高单产十分困难，未来的单产仍有很大的下调概率，美豆新季的供应格局难言宽松。后续需要持续关注美豆主产区的天气情况，如果天气端难有改善，预计美豆价格将会带动国内豆粕价格再度上行。 ■ 策略 单边谨慎看涨 期货研究报告|饲料日报2023-07-19 美豆优良率略有上调，豆粕震荡运行 研究院 农产品组 研究员 邓绍瑞  010-64405663 dengshaorui@htfc.com 从业资格号：F3047125 投资咨询号：Z0015474 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 饲料日报丨2023/07/19 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 ■ 风险 美豆产区天气改善 玉米观点 ■ 市场分析 期货方面，昨日收盘玉米2309合约2705元/吨，较前日下跌49元/吨，跌幅1.78%；玉米淀粉2309合约3061元/吨，较前日下跌58元/吨，跌幅1.84%。现货方面，北良港玉米现货价格2800元/吨，较前日持平，现货基差C09+95，较前日上涨49；吉林地区玉米淀粉现货价格3275元/吨，较前日持平，现货基差CS09+214，较前日上涨58。 近期市场资讯，World Weather Inc. 7月17日，机构预报显示，未来10-14日，美北部平原和玉米带北部偏干，且本周晚些时候将现高温，增加此区域作物压力；玉米带南部2/3区域、Detal三角洲和东南部本周可获降雨惠及，且温度凉爽，但预计下周将现高温。美国农业部出口检验周报显示，截至2023年7月18日的一周，美国玉米出口检验量36.3万吨，比一周前增加4.1%，同比减少66.5%。当周美国对中国（出口玉米7万吨。截至2023年7月18日，美国2022/23年度玉米出口检验总量3387.5万吨，同比下降32.7%。 昨日玉米期价偏弱震荡，国内方面，当前玉米现货价格涨势放缓，中储粮的大量投放，缓解了当前国内供应紧张的情况。虽然产区余粮见底、库存降低，但贸易商的挺价心态有所松动，销售意愿增强。需求方面，在当前玉米高价格的影响下，下游收购价格依然较为稳定，需求有限。在当前国内供应端得到一定缓解的情况下，预计短期内玉米价格将偏弱震荡。 ■ 策略 单边中性 ■ 风险 无 饲料日报丨2023/07/19 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 3 / 11 目录 粕类观点 .............................................................................................................................................................................................. 1 玉米观点 .............................................................................................................................................................................................. 2 图表 图1:中国大豆月度进口量丨单位：吨 ............................................................................................................................................. 5 图2:中国菜籽月度进口量丨单位：吨 ............................................................................................................................................. 5 图3:中国玉米月度进口量丨单位：吨 ............................................................................................................................................. 5 图4:中国周度豆粕产量丨单位：万吨 ............................................................................................................................................. 5 图5:中国周度大豆压榨量丨单位：万吨 ......................................................................................................................................... 5 图6:中国周度菜粕产量丨单位：万吨 ............................................................................................................................................. 5 图7:中国周度油菜籽压榨量丨单位：万吨 ..................................................................................................................................... 6 图8:中国主要油厂大豆库存丨单位：万吨 ..................................................................................................................................... 6 图9:中国主要油厂菜籽库存丨单位：万吨 ..................................................................................................................................... 6 图10:中国主要油厂豆粕库存丨单位：万吨 ................................................................................................................................... 6 图11:中国主要油厂菜粕库存丨单位：万吨 ................................................................................................................................... 6 图12:北方四港玉米周下海量丨单位：万吨 ................................................................................................................................... 6 图13:豆粕主力合约丨单位：元/吨 ................................................................................................................................................. 7 图14:菜粕主力合约丨单位：元/吨 ................................................................................................................................................. 7 图15:玉米主力合约丨单位：元/吨 ................................................................................................................................................. 7 图16:玉米淀粉主力合约丨单位：元/吨 ......................................................................................................................................... 7 图17:豆粕现货均价丨单位：元/吨 ...................................................................