饲料日报：美豆优良率下调，豆粕偏强震荡

请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 粕类观点 ■ 市场分析 期货方面，昨日收盘豆粕2409合约3358元/吨，较前日上涨11元/吨，涨幅0.33%；菜粕2409合约2591元/吨，较前日下跌2元/吨，跌幅0.08%。现货方面，天津地区豆粕现货价格3260元/吨，较前日上涨10元/吨，现货基差M09-98，较前日下跌1；江苏地区豆粕现货3190元/吨，较前日持平，现货基差M09-170，较前日下跌11；广东地区豆粕现货价格3230元/吨，较前日持平，现货基差M09-128，较前日下跌11。福建地区菜粕现货价格2570元/吨，较前日持平，现货基差RM09-21，较前日上涨2。 近期市场资讯，美国农业部作物进展周报显示，截至6月23日，美国大豆优良率为67%，低于一周前的70%，也略低于分析师的预期，去年同期51%。其中伊利诺伊州大豆优良率为59%，衣阿华州74%。优良率下降较大的主要是印第安纳州优良率61%，北卡罗来纳洲优良率34%，俄亥俄州优良率61%。美国农业部出口检验报告显示，截至2024年6月20日的一周，美国大豆出口检验量为34.2万吨，上周为34.1万吨，去年同期为14.6万吨。本年度迄今，美国大豆出口检验总量4123万吨，同比减少16.6%，出口检验量达到全年出口目标的89.1%。 昨日豆粕期价窄幅震荡，从整体上来看，本周公布的USDA优良率报告虽然略低于市场预期，但是仍是近年来的最高水平。但是目前来说，市场关注的焦点主要在接下来公布的种植面积报告和未来的天气上，重点需要关注面积报告，如果最终确定的种植面积小于8500万英亩，则未来关键生长期时的天气问题也将发挥更大的威力。此外，当前土壤殇情的短缺情况也略有上升，后期需要持续关注。国内方面，近月船期正在逐步到港下游同步持续累库，给到了一定的供应压力。近期升贴水也略有下滑，但仍维持高位，依旧可以给到价格下方一定的支撑。后续需重点关注USDA面积报告的最终数据、北美天气的变化情况，以及国内下游的到港情况，升贴水目前仍有支撑，预计短期内豆粕价格或将震荡运行。 ■ 策略 单边谨慎看涨 ■ 风险 到港压力完全释放 期货研究报告|饲料日报2024-06-26 美豆优良率下调，豆粕偏强震荡 研究院 农产品组 研究员 邓绍瑞  010-64405663 dengshaorui@htfc.com 从业资格号：F3047125 投资咨询号：Z0015474 李馨 lixin@htfc.com 从业资格号：F03120775 投资咨询号：Z0019724 联系人 白旭宇  010-64405663 baixuyu@htfc.com 从业资格号：F03114139 薛钧元  010-64405663 xuejunyuan@htfc.com 从业资格号：F03114096 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 饲料日报丨2024/06/26 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 玉米观点 ■ 市场分析 期货方面，昨日收盘玉米2409合约2508元/吨，较前日上涨13元/吨，涨幅0.52%；玉米淀粉2409合约2956元/吨，较前日上涨9元/吨，涨幅0.31%。现货方面，辽宁地区玉米现货价格2420元/吨，较前日上涨20元/吨，现货基差C09-88，较前日上涨7；吉林地区玉米淀粉现货价格2980元/吨，较前日持平，现货基差CS09+24，较前日下跌9。 近期市场资讯，美国农业部每周作物生长报告显示，截至6月24日，美国玉米出苗率97%，一周前93%，上年同期98%，五年平均进度为96%。玉米优良率为69%，低于一周前的72%，但仍是2020年以来的同期最高值。 昨日玉米期价窄幅震荡，国内方面，供应端，华北及黄淮地区持续高温干旱，市场对新作玉米减产的担忧情绪有所增强。华北地区新麦购销积极，玉米有效供应维持低位，企业库存消耗增多，部分企业提价促收。需求端，夏季检修来临，淀粉企业检修数量增加，开机率明显下降。饲料企业需求欠佳，对补库意向有限，需求端支撑力度有限。本周重点关注贸易商出货节奏，下游企业建库意愿、以及进口谷物和政策调整。预计本周玉米价格维持震荡运行。 ■ 策略 中性 ■ 风险 无 饲料日报丨2024/06/26 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 3 / 11 目录 粕类观点 .............................................................................................................................................................................................. 1 玉米观点 .............................................................................................................................................................................................. 2 图表 图1:中国大豆月度进口量丨单位：吨 ............................................................................................................................................. 5 图2:中国菜籽月度进口量丨单位：吨 ............................................................................................................................................. 5 图3:中国玉米月度进口量丨单位：吨 ............................................................................................................................................. 5 图4:中国周度豆粕产量丨单位：万吨 ............................................................................................................................................. 5 图5:中国周度大豆压榨量丨单位：万吨 ......................................................................................................................................... 5 图6:中国周度菜粕产量丨单位：万吨 ............................................................................................................................................. 5 图7:中国周度油菜籽压榨量丨单位：万吨 ..................................................................................................................................... 6 图8:中国主要油厂大豆库存丨单位：万吨 ..................................................................................................................................... 6 图9:中国主要油厂菜籽库存丨单位：万吨 ..................................................................................................................................... 6 图10:中国主要油厂豆粕库存丨单位：万吨 ................................................................................................................................... 6 图11:中国主要油厂菜粕库存丨单位：万吨 ................................................................................................................................... 6 图12:北方四港玉米周下海量丨单位：万吨 ................................................................................................................................... 6 图13:豆粕主力合约丨单位：元/吨 ................................................................................................................................................. 7 图14:菜粕主力合约丨单位：元/吨 ................................................................................................................................................. 7 图15:玉米主力合约丨单位：元/吨 ................................................................................................................................................. 7 图16:玉米淀粉主力合约丨单位：元/吨 ......................................................................................................................................... 7 图17:豆粕现货均价丨单位：元/吨 ................................................................................................................................................. 7 图18:菜粕现货均价丨单位：元/吨 .........................................