东方战略周观察：中美商定成立经济领域工作组

东方战略周观察：中美商定成立经济领域工作组 研究结论 战略动向复盘：中美工作交流机制持续改善。9月22日，根据此前美国财长耶伦访华时，与国务院副总理、中美经贸中方牵头人何立峰达成的共识，中美商定成立经济领域工作组，包括“经济工作组”和“金融工作组”。“经济工作组”由中美两国 财政部副部长级官员牵头，“金融工作组”由中国人民银行和美国财政部副部长级官员牵头；两个工作组将定期、不定期举行会议。 9月16日，中央外办主任王毅与美国国家安全事务助理沙利文在马耳他会面，举行中美亚太事务磋商、海洋事务磋商、外交政策磋商，讨论了亚太、乌克兰、朝鲜半岛等国际局势。9月18日，国家副主席韩正在参加出席第78届联合国大会期间会见美国国务卿布林肯，布林肯表示“美方希望中国取得成功，继续推动世界经济增长…”。 另一方面，9月19日，王毅赴俄罗斯参加中俄第十八轮战略安全磋商，与俄罗斯总 统普京会面，举行中俄蒙安全事务高级代表会晤。一方面，普京重申俄方愿通过对话谈判解决乌克兰问题，另一方面，中俄蒙三方讨论安全事务代表会晤机制化。9 月22日，王毅与法国总统外事顾问博纳电话，对乌克兰危机等交流了意见。 东方战略周观察：美国在G20场边操作的 2023-09-12 欧元。欧盟需要在开放原则被滥用的情形下保护自己…欧盟视中国为重要的伙伴，希望双边贸易和投资关系可以更加平衡。” IMEC是什么？东方战略周观察：关注发展中国家推进国 2023-09-04 如果此前7月中欧关于半导体与稀土的贸易摩擦还可以在欧盟“去风险”的框架下 际议程的势能 被理解，本轮欧盟贸易诉求（包括9月13日欧盟委员会开启中国电动车补贴调 查）范围更广，聚焦的是欧洲对华贸易赤字，与欧盟国家安全不直接相关。 欧盟委员会尚未直接给出解释，但从近期一些迹象来看，本轮贸易诉求的变化主要可能受欧盟委员会领导层2024年换届压力驱动。要进入欧盟委员会，核心问题在于获得本国的提名（每个国家只能提名1人），寻求连任的官员需要迎合本国利益。近期欧洲经济增长承压，欧盟区边缘国（例如东布罗夫斯基斯所在的拉脱维亚）受通胀和高利率环境影响较大。对东布罗夫斯基斯来说，近期辞职的拉脱维亚前首相卡林斯也寻求欧盟职位，构成竞争挑战；对华强硬的态度在拉脱维亚国内可能更受 欢迎，有助于其获得拉脱维亚专员的提名。 乌克兰总统泽连斯基访美，总体来说未获得美国实质增量支持，主要原因是拜登政府对增大援助的边际效用有悲观的预期，加之恰逢国会内预算案讨论，共和党人寻求财政纪律、降低支出。在俄乌战场上，由于雨季将至，后续可能的战场变化幅度 有限。 9月23日，欧盟委员会执行副主席、贸易专员东布罗夫斯基斯访华，预计9月25日与国务院副总理何立峰会见，展开第十次中欧经贸高层对话。值得关注的是，9月23日，东布罗夫斯基斯在外滩峰会上发言表示，“欧盟对华贸易逆差有4000亿 宏观经济|动态跟踪 报告发布日期2023年09月26日 孙金霞021-63325888*7590 sunjinxia@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860515070001 王仲尧021-63325888*3267 wangzhongyao1@orientsec.com.cn执业证书编号：S0860518050001香港证监会牌照：BQJ932 曹靖楠021-63325888*3046 caojingnan@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860520010001 陈玮chenwei3@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860522080003 戴思崴daisiwei@orientsec.com.cn 东方战略周观察：融合向未来2023-09-20 风险提示 美国内部政治力量炒作科技与经济议题的风险。 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 本周市场复盘 图1：全球股市涨跌幅（2023年9月15日-9月22日）图2：全球国债收益率（10年期）涨跌（BP）（2023年9月 15日-9月22日） 0.00% -0.50% -1.00% -1.50% -2.00% -2.50% -3.00% -3.50% -4.00% 20.00 15.00 10.00 5.00 0.00 -5.00 -10.00 数据来源：Wind、东方证券研究所数据来源：Bloomberg、东方证券研究所 图3：全球主要汇率涨跌幅（2023年9月15日-9月22日）图4：主要商品涨跌幅（2023年9月15日-9月22日） 0.60%0.40% 14.0%12.0%10.0% 0.20% 8.0% 0.00% 6.0% -0.20% 4.0% -0.40%-0.60% 2.0%0.0%-2.0% -0.80% -4.0% -1.00% -6.0% -1.20%-1.40% 澳元兑美元美元兑日元欧元兑美元英镑兑美元美元指数 数据来源：Wind、东方证券研究所数据来源：Wind、东方证券研究所 战略动向观察 9月21日，乌克兰总统泽连斯基访问美国，先后会见国会议员、五角大楼官员与美国总统拜登。拜登宣布新增3.25亿常规军援，提供可远程打击俄防线内部的战术导弹系统（ATACMS），且美援坦克将下周（9月25日起）抵达乌克兰。本次泽连斯基访美恰逢美国国会讨论预算案，未受邀在美国国会演讲。总体来说，本次泽连斯基访美未获得美国实质增量支持，主要原因是拜登政府对增大援助的边际效用有悲观的预期，加之国会内共和党人寻求财政纪律、降低支出。在俄乌战场上，由于雨季将至，后续可能的战场变化幅度有限。 中东方向，美国调解沙特-以色列关系正常化有新进度。对于沙特所要求的美国安全承诺，拜登政府的新想法是同时向沙特和以色列提供安全承诺并将两者捆绑，借助美国国会对以色列的支持，降低单独让国会批准向沙特提供安全保障的难度。即使美国和以色列能在安全承诺问题上满足沙特需求，巴勒斯坦问题依然是沙特-以色列关系正常化的阻碍，短期难看到促使以色列内塔尼亚胡政府在西岸问题上让步的潜在驱动力。 接下来我们评估近期中欧贸易政策领域新动向。9月23日，欧盟委员会执行副主席、贸易专员东布罗夫斯基斯访华，预计9月25日与国务院副总理何立峰会见，展开第十次中欧经贸高层对 话。9月23日，东布罗夫斯基斯在外滩峰会上发言表示，“‘公平’是关键，我们欢迎全球竞争，但必须是公平的竞争…欧盟对华贸易逆差有4000亿欧元。欧盟需要在开放原则被滥用的情形下保护自己。…欧盟视中国为重要的伙伴，希望双边贸易和投资关系可以更加平衡。” 如果此前7月中欧关于半导体与稀土的贸易摩擦还可以在欧盟“去风险”的框架下被理解，本轮 欧盟贸易诉求（包括9月13日欧盟开启中国电动车补贴调查）范围更广，聚焦的是欧洲对华贸易赤字，与欧盟国家安全不直接相关。欧盟区近期也没有政治领导人的更替，那么本轮欧盟贸易诉求变化从何而来？ 欧盟委员会尚未直接给出解释，但从近期一些迹象来看，本轮欧盟发难主要可能受欧盟委员会领导层2024年换届压力驱动。对寻求连任的欧盟委员会成员来说，核心问题在于获得本国的提名 （每个国家只能提名1人），继而欧盟委员会在大选季的政治逻辑从法德主导转变为照顾各小国利益。近期欧洲经济增长承压，欧盟区边缘国（例如东布罗夫斯基斯所在的拉脱维亚）受通胀和高利率环境影响较大。对东布罗夫斯基斯来说，拉脱维亚国内近期辞职的前首相克里斯亚尼 斯·卡林斯也寻求欧盟职位、加入竞争；对华强硬的态度在拉脱维亚国内可能更受欢迎，有助于其获得拉脱维亚专员的提名。 长期来看，欧盟委员会可能逐渐在贸易与地缘问题上有更多动作。在2020年疫情后，欧盟委员大幅超越原先职能范围，开始涉及地缘政治问题；且在经济领域，借法德牵头推进的“下一代欧盟”的经济复苏计划，从此前财政审慎的原则中挣脱，积极运用财政工具干预经济。换句话说，欧盟委员会有能力、有意愿用经济手段处理地缘政治问题。 最后，我们简要地复盘近期中国外交的其他动向。中美工作交流机制持续改善：9月16日，中央外办主任王毅与美国国家安全事务助理沙利文在马耳他会面，举行中美亚太事务磋商、海洋事务磋商、外交政策磋商，讨论了亚太、乌克兰、朝鲜半岛等国际局势。9月18日，国家副主席韩 正在参加出席第78届联合国大会期间会见美国国务卿布林肯，布林肯表示“美方希望中国取得 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 成功，继续推动世界经济增长…”。9月22日，根据此前美国财长耶伦访华时，与国务院副总理、中美经贸中方牵头人何立峰达成的共识，中美商定成立经济领域工作组，包括“经济工作组”和“金融工作组”。“经济工作组”由中美两国财政部副部长级官员牵头，“金融工作组”由中国人民银行和美国财政部副部长级官员牵头；两个工作组将定期、不定期举行会议。 另一方面，9月19日，王毅赴俄罗斯参加中俄第十八轮战略安全磋商，与俄罗斯总统普京会面，举行中俄蒙安全事务高级代表会晤。一方面，普京重申俄方愿通过对话谈判解决乌克兰问题，另一方面，中俄蒙三方讨论安全事务代表会晤机制化。9月22日，王毅与法国总统外事顾问博纳电话，对乌克兰危机等交流了意见。 地方领导人本周动态 表1：地方领导人本周动态（2023年9月17日-9月24日） 人物 省份 日期 动态 尹力 北京 2023/9/18 尹力率代表团于9月18日至20日访问卡塔尔。 陈敏尔、张工 天津 2023/9/19 市委书记陈敏尔、市政协主席王常松会见率全国政协专题研究课题组来津调研的全国政协副主席沈跃跃一行。 2023/9/21 市委书记陈敏尔，市长张工与中国交通建设集团有限公司党委书记、董事长王彤宙，党委副书记、总经理王海怀一行座谈。 2023/9/21 全十二届市委全面深化改革委员会召开第八次会议，陈敏尔主持并讲话。 倪岳峰 河北 2023/9/21 省长王正谱在邯郸市调研。 2023/9/18 9月18日至19日，省委书记倪岳峰在承德市调研。 2023/9/20 省长王正谱出席全省耕地保护暨自然资源违法违规问题整改工作会议并讲话。 郝鹏 辽宁 2023/9/17 省委书记郝鹏，省长李乐成在沈阳会见十二届全国政协副主席马培华等参加东北大学百年校庆的校友和嘉宾代表。 景俊海、胡玉亭 吉林 2023/9/21 全省实施乡村振兴战略现场推进会议在吉林磐石市召开。省委书记景俊海出席会议并讲话。 2023/9/21 省委书记景俊海率领省党政领导班子到吉林市，主持召开支持吉林市高质量振兴突破发展座谈会。 2023/9/20 省长胡玉亭在长春会见了中国建设银行党委书记、董事长田国立一行。 2023/9/19 省委书记景俊海，省长胡玉亭在长春会见金风科技股份有限公司党委书记、董事长武钢一行。 2023/9/19 省长胡玉亭主持召开省政府常务会议，听取关于建立吉林省工业企业圆桌会议工作机制及企业诉求解决有关情况的汇报。 许勤、梁惠玲 黑龙江 2023/9/21 省委书记许勤主持召开省委理论学习中心组第十七次集体学习会议 2023/9/20 省委书记许勤到大庆市宣讲习近平总书记在龙江视察期间的重要讲话重要指示精神。 2023/9/19 省委书记许勤，省长梁惠玲在哈尔滨会见中国通用技术集团董事长、党组书记于旭波一行。 孙绍骋 内蒙古 2023/9/21 自治区党委书记孙绍骋，自治区主席王莉霞在呼和浩特拜会全国政协副主席周强。 2023/9/18 孙绍骋深入兴安盟，调研指导联系点第二批主题教育。 2023/9/18 孙绍骋在兴安盟调研，期间详细了解信访代办工作情况，推动包案信访事项化解，并回访了包案信访人。 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研