社会服务行业周观点：国际邮轮复航带动远洋旅行，“亚运经济”刺激国庆消费市场

国际邮轮复航带动远洋旅行，“亚运经济”刺激国庆消费市场 证券研究报告|社会服务 强于大市(维持) 行业核心观点： ——社会服务行业周观点(09.18-09.24)2023年09月25日 行业相对沪深300指数表现 上周（9月18日-9月24日）沪深300指数上涨0.81%、申万社会服务 指数下跌2.82%，社会服务指数跑输沪深300指数3.63个百分点，在 申万31个一级行业指数涨跌幅排第30。年初至今沪深300指数下跌3.43%、申万社会服务指数下跌15.09%，申万社会指数跑输沪深300指数11.66个百分点，在申万31个一级子行业中涨跌幅排名第28。上周社会服务主要子板块涨跌不一：酒店餐饮-4.22%、旅游及景区-4.35%、教育-2.47%、专业服务-0.9%，体育0.45%。板块的PE估值为酒店餐饮67.38、旅游及景区62.50、教育43.71。近期值得关注的动态方面，9 月23日，第19届亚运会在杭州开幕，杭州及周边旅游消费明显升温， 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% -5% -10% -15% 社会服务沪深300 行业研 究 行业周观 点 证券研究报 告 并带来溢出效应，形成“亚运经济”。交通运输部发文表示境内港口国际邮轮将全面复航，首艘国产大型邮轮“爱达·魔都号”明年起航，带动“邮轮经济”。 1、旅游：展望下半年，随着全国假日市场平稳有序复苏，叠加国内政策支持、消费回暖，旅游行业前景继续向好。建议关注：1）受益于出入境旅游恢复与政府政策支持的免税龙头；2）受益于经济回暖后客流恢复的景区与演艺龙头、酒店龙头。2、教育：1）积极转型发展、符合政策要求的职教公司；2）应用科技增强核心竞争力的教育龙头。 投资要点： 行业相关新闻：1）旅游：第19届亚运会开幕，“亚运经济”来了；境内港口国际邮轮全面复航，首艘国产大型邮轮明年起航；�府井集团表示将全面构建“有税+免税”、多业态协同发展格局。2）教育：教育部表示对“预制菜进校园”应持十分审慎态度，不宜推广进校园；大中城市联合招聘高校毕业生秋季专场启动，提供超千万个就业岗位。 上市公司重要公告：西安西测处罚整改；米奥会展股权激励；华测检测持股变动；东方时尚高管变动；学大教育资金募集；凯文教育决议公告；行动教育业绩预测；电科院其他事项。 风险因素：1、自然灾害和安全事故风险。2、政策风险。3、宏观 经济不及预期风险。 数据来源：聚源，万联证券研究所 相关研究 免签政策带动出境游复苏，亚运会助力国庆旅游消费 中秋国庆双节将至，文旅消费需求持续扩大暑期出游人数再创新高，“开学经济”刺激教育消费 分析师:陈雯 执业证书编号：S0270519060001 电话：02032255207 邮箱：chenwen@wlzq.com.cn 正文目录 1行情回顾3 2行业重要事件5 2.1旅游5 2.2教育6 3过去一周上市公司重要公告7 4投资建议9 5风险提示9 图表1：上周社会服务板块涨跌幅（%）位列303 图表2：年初至今社会服务板块涨跌幅（%）位列第283 图表3：子板块周涨跌幅（%）情况4 图表4：子板块PE估值情况_202309224 图表5：个股涨跌情况_202309224 图表6：过去一周上市公司重要公告7 1行情回顾 上周（9月18日-9月24日）沪深300指数上涨0.81%、申万社会服务指数下跌2.82%，社会服务指数跑输沪深300指数3.63个百分点，在申万31个一级行业指数涨跌幅排第30。年初至今沪深300指数下跌3.43%、申万社会服务指数下跌15.09%，申万社会指数跑输沪深300指数11.66个百分点，在申万31个一级子行业中涨跌幅排名第28。 图表1：上周社会服务板块涨跌幅（%）位列30 4 3 2 1 0 (1) (2) (3) (4) 通非传银家计食汽建机建医电商农综交轻电石房钢煤基纺环公国有社美信银媒行用算品车筑械筑药子贸林合通工力油地铁炭础织保用防色会容 金电机饮 融器料 材设装生料备饰物 零牧运制设石产售渔输造备化 化服事军金服护工饰业工属务理 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 图表2：年初至今社会服务板块涨跌幅（%）位列第28 40 30 20 10 0 (10) (20) (30) 通传美计非家机汽建电纺煤银公钢轻环国有食建医基交房综农社电石商信媒容算银用械车筑子织炭行用铁工保防色品筑药础通地合林会力油贸 护机金电设装服 事制军金饮材生化运产 牧服设石零 理融器备饰饰 业造工属料料物工输 渔务备化售 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 上周社会服务主要子板块涨跌不一：酒店餐饮-4.22%、旅游及景区-4.35%、教育-2.47%、专业服务-0.9%，体育0.45%。 图表3：子板块周涨跌幅（%）情况 30 20 10 0 (10) (20) (30) (40) 酒店餐饮旅游及景区教育专业服务中证体育 本周涨跌幅%年初至今涨跌幅% 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 图表4：子板块PE估值情况_20230922 80 67.38 7062.50 60 50 40 30 20 10 0 43.71 29.86 24.32 酒店餐饮旅游及景区教育专业服务中证体育 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 图表5：个股涨跌情况_20230922 板块名称 领涨股票(%) 领跌股票(%) 旅游及景区 中国中免（3.05）长白山（1.6）王府井（-2.01） 曲江文旅（-11.04）丽江股份（-9.11）九华旅游（-7.35） 酒店餐饮教育 锦江酒店（-2.69）首旅酒店（-2.88）全聚德（-3.23）豆神教育（1.67）博瑞传播（1.15）三盛教育（0.73） 华天酒店（-10.97）君亭酒店（-10.71）西安饮食（-7.31）东方时尚（-8.07）中公教育（-6.52）行动教育（-2.83） 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 2行业重要事件 2.1旅游 第19届亚运会开幕，“亚运经济”来了 杭州第19届亚运会今日（23日）开幕，“亚运经济”来了。财联社记者从多家OTA平台获悉，亚运会期间（9月23日-10月8日），杭州旅游消费明显升温，且溢出效应明显。 根据飞猪提供的数据，亚运会期间，飞往杭州的国际机票预订量同比去年增长超20倍，杭州目的地火车票预订量同比增长超4.7倍，杭州赛事场馆周边的酒店预订量同比去年增长超3倍。浙江省外的上海、深圳、成都、广州、南京，浙江省内的宁波、温州、台州、绍兴、嘉兴，以及泰国、新加坡、韩国、日本、马来西亚等国，是亚运会期间来杭观赛和旅游的主力军。 去哪儿数据显示，截至9月18日，去哪儿平台上亚运会期间前往杭州的机票提前预订量同比2019年增长两成。去哪儿平台上亚运会期间杭州地区酒店提前预订量同比2019年增4.4倍。亚运会期间杭州地区景区门票销量同比2019年增两成。 不仅是杭州，周边地区旅游消费也被带动。去哪儿数据显示，9月11日-18日的宁波、温州、湖州、绍兴、金华搜索量环比上月均增长2倍以上，亚运会期间酒店提前预订量同比2019年均增长5倍以上，其中绍兴增长最高，达7.2倍，温州次之增长6.4倍。 由于亚运会时间与中秋国庆长假（9月29日-10月6日）有一定重合，飞猪相关负责人介绍，在亚运会的带动下，今年国庆节假期浙江旅游的预订量也同比去年劲增超2倍，增速领跑江浙沪目的地。绍兴目的地的火车票预订量同比增长近5倍，宁波目的地的机票预订量同比增长1.2倍，温州目的地的机票预订量同比增长超2倍。 杭州及周边城市的民宿消费也有所提升，根据去哪儿数据，截至9月20日，十一黄金周期间浙江省民宿预订量位居全国第二，同比2019年增长八成。作为亚运会协办城市，湖州、金华、宁波、绍兴、温州的民宿预订量相比2022年同期均有上涨，其中绍兴涨幅最高，同比增长1.2倍。（财联社） https://www.163.com/dy/article/IFBPUF4005198CJN.html 境内港口国际邮轮全面复航，首艘国产大型邮轮明年起航 9月19日，交通运输部办公厅公开发布《关于做好全面恢复国际邮轮运输有关工作的通知》，在上海、深圳邮轮港口试点恢复国际邮轮运输的基础上，经商有关部门，决定自本通知发布之日起，全面恢复进出我国境内邮轮港口的国际邮轮运输。 除此前试点的上海、深圳港口外，天津港是我国境内国际邮轮的重要出发港口。据天津港集团官方微信公众号，9月16日至17日，天津国际邮轮母港联合东疆出入境边防检查站、东方国际邮轮公司、旅行社等多家相关单位，开展了全流程、全要素的邮轮旅客接待演练，以迎接天津邮轮复航。 天津市文化和旅游局相关负责人介绍，7月8日东方国际邮轮有限公司“梦想号”邮轮成功靠泊天津国际邮轮母港，这是我国内资企业第一艘国际邮轮，预计今年安排约20个航次，于9月中下旬开始运营；爱达邮轮有限公司的“地中海”号邮轮将于9月21日抵达天津邮轮母港，目前2本0个年航度次已经售出。天津邮轮旅游复航试点在交通部 批准后即可开展业务。 9月19日，爱达邮轮在“2023吴淞口论坛”上宣布，旗下首艘大型国产邮轮爱达·魔 都号将于2024年1月1日从上海吴淞口国际邮轮港启航。旅客可致电爱达邮轮客服中心或向当地旅行社查询并预定相关航线，并自9月20日起登录爱达邮轮官网和微信小程序订购船票。爱达邮轮还透露，此次，爱达·魔都号公布了从上海出发的东北亚航线。未来，魔都号将部署中国至东南亚国家的邮轮航线，并适时推出“海上丝绸之路”等中长航线，打造长、中、短相结合的多样旅行度假选择。（界面新闻） https://www.traveldaily.cn/article/176655 �府井集团：全面构建“有税+免税”、多业态协同发展格局 9月20日，�府井集团在北京召开媒体沟通会，介绍其全面构建“有税+免税”、多业态协同发展新格局的相关情况，以及北京西单商场、贵友大厦改造，金街喜悦购物中心、�府井奥莱UPTOWN筹备开业等一系列重点项目的推进情况。 今年初，万宁�府井国际免税港成功开业，�府井跨境电商平台上线，跨境电商体验店分别在北京赛特奥莱和燕莎奥莱落地，标志着�府井集团正式迈入主营业务“有税 +免税”双轮驱动的新纪元。 据尚喜平介绍，今年1—8月，�府井集团整体销售规模为370亿元，预计年销售额可达550亿—600亿元，总体上表现出良好的恢复态势，但各业态的恢复水平存在一定差异。从核心业态来看，奥莱业态的恢复态势最好，与上年同期相比实现较高增幅，主要原因是其经营模式契合人们消费需求与生活方式的变化。 中国商报记者从�府井集团方面了解到，在发展方面，�府井将以北京打造“国际消费中心城市”为契机，加大在北京地区的商业发展力度。未来将重点加强北京总部以及四川、山西、湖南等传统优势地区的布局，同时积极拓展海南岛、华东地区和大湾区，弥补其市场空白。从业态来看，将重点发展购物中心、奥特莱斯与免税店，强化各优势地区的多业态协同发展。 �府井集团也在积极推进、持续强化数字化转型建设。尚喜平认为，数字化是企业发展过程中不可回避的核心课题。“�府井集团从传统零售起家，尽管一直在积极耕耘线上，但数字化建设还存在很多不足，需要加速打造线上线下融合发展的商业体系。”具体而言，�府井集团正在通过建设“�府井一体化商城”打造的流量入口， 共享顾客资源与商品资源，全面推进会员资源互通共享，着手搭建集团客服系统，推进多业态数据平台建设，开展数据平台技术升级，致力于在融合中实现共同发展。（中国商界杂志） https://www.sohu.com/a/722549599_481016 2.2教育 教育部：对“预制菜进校园”应持十分审慎态度，不宜推广进校园 近期，一些地方“预制菜进校园”话题受到社会广泛关注。近日，记者就“预制菜进校园”采访教育部有关司局负责人。 据这位负责人介绍，学校食品安全