社会服务行业周报：亚运经济释放带动效应，国庆旅游市场全线升温

双周内社服涨幅排名第30，跑输沪深300 双周内社服板块下跌4.1%，申万一级行业中社服排第30位，相对沪深300收益落后4.1pct。年初至今社服板块涨跌幅-15.1%，申万一级行业中社服排第28位，相对沪深300收益落后11.7pct。双周内海昌海洋公园（+14.3%）、百胜中国（+9.5%）、美高梅中国（+8.7%）领涨；年初至今长白山（+28.4%）、曲江文旅（+25.0%）和米奥会展（+24.1%）涨幅居前。 板块动态 1）海南机场客流恢复度环比下滑。9月10日-9月23日，美兰机场日均发送旅客数（预计）在5.6万人次，恢复至19年同期的104.0%，恢复水平环比上双周降2.8pct。根据凤凰机场数据，9月8日-9月21日，三亚机场日均航班数恢复至2019年同期112.8%水平，恢复度环比降11.2pct。 2）29城地铁客流环比增0.9%。根据wind数据，本双周29城地铁日均客流量环比增0.9%，一线/新一线/其他城市地铁日均客流环比分别+2.6%/-1.1%/+0.7%。3）太二正常经营门店共507家。根据九毛九公众号，截至2023年9月23日，公司旗下太二正常经营的门店共507家，较9月9日增加1家；怂火锅47家，较9月9日未发生变动；赖美丽烤鱼6家，在营门店数较9月9日未发生变动。4）8月内地访澳旅客同比增长7.0倍至232万人次。根据澳门统计暨普查局数据，今年8月入境澳门旅客共322万人次，同比增加8.7倍，环比上升16.7%；分客源地看，中国内地旅客同比增长7.0倍至232万人次，其中个人游旅客上升9.8倍。根据澳门旅游局局长估计，今年中秋和国庆假期来澳日均旅客量或达8月份的10万人，预计黄金周档期澳门酒店入住率超过九成。5）预计国庆黄金周期间，铁路日均旅客座席能力较2019年同期将增长18.5%。据中国铁路消息，铁路国庆黄金周运输自9月27日开始至10月8日结束，为期12天，全国铁路预计发送旅客1.9亿人次，日均旅客座席能力预计较2019年同期增长18.5%。根据航班管家预测，2023年中秋国庆假期境内民航旅客量约1536.2万人次，预计同比2019年上升约20%。 资金持仓 截至2023年9月22日，双周内社服板块下中国中免外资持股数量与比例均远领先于其余上市公司，沪（深）股通持股数量达16,491万股，占自由流通比例达18.1%。环比角度，双周内外资增配众信旅游/黄山旅游幅度较大，环比分别增加136.1%/37.8%。 投资建议 中秋国庆双节将至，旅游市场全线升温，美团、大众点评数据显示，截至今年9月20日，平台上旅游消费订单（含酒店民宿、景点门票、交通等）较2019年翻倍增长，餐饮堂食订座量增长112%。建议关注两条投资主线，1）中报业绩超预期公司已经展现了较强alpha能力，其品牌、产品势能或运营能力仍将支撑后续亮眼表现，建议关注华凯易佰、北京人力、名创优品等优质标的；2）顺周期出行链四季度及明年进一步修复一定程度上取决于外部宏观经济及居民消费力修复的情况，伴随中秋国庆双节到来+亚运会催化+经济刺激政策密集出台，板块当前具有较强支撑，建议关注锦江酒店、中国中免、王府井、首旅酒店、九毛九等标的。 风险提示：宏观经济增长放缓风险；消费复苏不及预期风险；免税市场竞争加剧超预期；新市场开拓不及预期风险。 1.周观点 暑期数据显示，全国旅游、演出等市场火热。根据文化和旅游部数据，今年暑期国内旅游人数18.39亿人次，实现国内旅游收入1.21万亿元。暑期全国演出市场的演出场次11万，同比增长301%；演出票房收入102亿元，同比增长792%；观演人数3256万人次，同比增长806%。中秋国庆双节将至，旅游市场全线升温，美团、大众点评数据显示，截至今年9月20日，平台上旅游消费订单（含酒店民宿、景点门票、交通等）较2019年翻倍增长，餐饮堂食订座量增长112%。 建议关注两条投资主线，1）中报业绩超预期公司已经展现了较强alpha能力，其品牌、产品势能或运营能力仍将支撑后续亮眼表现，建议关注华凯易佰、北京人力、名创优品等优质标的；2）顺周期出行链四季度及明年进一步修复一定程度上取决于外部宏观经济及居民消费力修复的情况，伴随中秋国庆双节到来+亚运会催化+经济刺激政策密集出台，板块当前具有较强支撑，建议关注锦江酒店、中国中免、王府井、首旅酒店、九毛九等标的。 2.市场表现：双周社服相对沪深300收益落后4.1pct 2.1板块：双周内社服板块下跌4.1%，板块涨幅居第30位 双周内社服板块下跌4.1%，申万一级行业中社服排第30位，相对沪深300收益落后4.1pct。年初至今社服板块涨跌幅-15.1%，申万一级行业中社服排第28位，相对沪深300收益落后11.7pct。 图表1：双周内社服板块下跌4.1%，落后沪深300指数4.1pct 图表2：双周内社服板块下跌4.1%，在申万一级行业中社服排第30位 2.2个股：双周内海昌海洋公园、百胜中国、美高梅中国涨幅居前 社服行业重点公司：双周内海昌海洋公园（+14.3%）、百胜中国（+9.5%）、美高梅中国（+8.7%）领涨；年初至今长白山（+28.4%）、曲江文旅（+25.0%）和米奥会展（+24.1%）涨幅居前。 图表3：双周内海昌海洋公园（+14.3%）、百胜中国（+9.5%）、美高梅中国（+8.7%）领涨 3.板块动态 3.1数据跟踪：预计国庆假期，铁路日均旅客座席能力较2019年同期增长18.5% 前8个月三亚免税品进口75.8亿元，同比增长16.4%。2023年前8个月三亚市货物贸易进出口175.2亿元，较去年同期增长12%，占同期海南货物贸易进出口总值的11.5%。其中免税品方式进口为主要贸易方式，前8个月，三亚市以免税品方式进口75.8亿元，同比增长16.4%，占全市进出口总值的43.3%；此外，以保税物流方式进出口31.1亿元，下降56.7%。 美兰机场日均客流恢复至19年同期104.0%。根据美兰机场数据，9月10日-9月23日，美兰机场日均发送旅客数（预计）在5.6万人次，恢复至19年同期的104.0%，恢复水平环比上双周降2.8pct。 凤凰机场日均航班数恢复至19年同期112.8%。根据凤凰机场数据，9月8日-9月21日，三亚机场日均旅客吞吐量为5.0万人次，环比降7.2%；日均航班数恢复至2019年同期112.8%水平，恢复度环比降11.2pct。 图表4：双周美兰机场日均客流恢复至19年104.0% 图表5：双周凤凰机场日均客流在5.0万人次 29城地铁客流环比增0.9%。根据wind数据，本双周29城地铁日均客流量环比增0.9%，客流环比略上行。其中，一线城市地铁日均客流环比增2.6%，新一线城市日均客流环比降1.1%，其他城市日均客流环比增0.7%。 太二正常经营门店共507家。根据九毛九公众号，截至2023年9月23日，公司旗下太二正常经营的门店共507家，较9月9日增加1家；怂火锅47家，较9月9日未发生变动；赖美丽烤鱼6家，在营门店数较9月9日未发生变动。 8月内地访澳旅客同比增长7.0倍至232万人次。根据澳门统计暨普查局数据，今年8月入境澳门旅客共322万人次，同比增加8.7倍，环比上升16.7%；不过夜旅客及留宿旅客同比分别增加9.8倍及7.8倍。分客源地看，中国内地旅客同比增长7.0倍至232万人次，其中个人游旅客上升9.8倍。根据澳门旅游局局长估计，今年中秋和国庆假期来澳日均旅客量或达8月份的10万人，预计黄金周档期澳门酒店入住率超过九成。 暑期全国演出市场火热。根据文化和旅游部数据，今年暑期国内旅游人数18.39亿人次，实现国内旅游收入1.21万亿元。暑期全国演出市场的演出场次11万，同比增长301%；演出票房收入102亿元，同比增长792%；观演人数3256万人次，同比增长806%。 预计国庆黄金周期间，铁路日均旅客座席能力较2019年同期将增长18.5%。据中国铁路消息，铁路国庆黄金周运输自9月27日开始至10月8日结束，为期12天，全国铁路预计发送旅客1.9亿人次，日均旅客座席能力预计较2019年同期增长18.5%。根据航班管家预测，2023年中秋国庆假期境内民航旅客量约1536.2万人次，预计同比2019年上升约20%。 中秋国庆假期国内产品预订量同比增长近6倍，出境游产品预订量同比增长超20倍。飞猪报告显示，截至9月13日，中秋国庆假期的国内产品预订量同比增长近6倍，酒店、跟团游、景区门票、租车等多个国内旅游类目预订量均已远超2019年同期。此外携程、飞猪的报告均显示，今年中国国庆假期，出境游产品预订量同比增长超20倍；多家OTA平台数据显示，出境游热门目的地包括中国香港、中国澳门、韩国、泰国、马来西亚、新加坡等。结合美团、大众点评近期数据，截至今年9月20日，平台上旅游消费订单（含酒店民宿、景点门票、交通等）较2019年翻倍增长，餐饮堂食订座量则增长112%。 亚运经济释放带动效应，杭州及周边旅游热度攀升。据杭州文旅大数据预测，亚运会期间，杭州有望接待超2000万人次的外地游客数量。去哪儿大数据显示，亚运会期间杭州地区酒店提前预订量同比2019年增4.4倍，亚运会期间杭州地区景区门票销量同比2019年增两成；亚运会期间，宁波、温州、湖州、绍兴、金华酒店提前预订量同比2019年均增长5倍以上。 3.2行业动态：泰国宣布对中国游客实行约5个月免签 【新华网】泰国总理赛塔·他威信13日宣布泰国将从本月25日起至2024年2月29日对中国游客免签，为期约5个月。 【三亚旅文】9月13日，携程发布《中秋国庆旅游预测报告》，截至当日，“十一”国内游、出境游双双火爆，机票、景区、酒店、跟团游等产品已进入预订高峰期，目的地为三亚的“十一”黄金周整体旅游订单量同比去年增长954%，其中跨省订单占比97%，跨省游订单量同比增长963%。同时，三亚的“十一”黄金周出境游订单量环比8月增长45%。 【百胜中国】9月14日，百胜中国在中国西安举办2023年投资者日活动。公司计划到2026年门店数量达到20,000家。公司力争在2024至2026年三年间，系统销售额和经营利润实现高单位数至双位数的年均复合增长，每股盈利实现双位数年均复合增长，以2023年为基准并不计及外币换算的影响。此外，公司计划于2024至2026三年间，以季度派息和股份回购的形式向股东回馈约30亿美元，较过去三年股东回馈金额翻倍。 【红餐网】海底捞首家牛肉工坊店已于今年8月下旬在深圳开业。据了解，该门店位于深圳福田区卓越世纪中心，门店产品涵盖雪花、吊龙、嫩肉、匙肉、匙柄、胸口捞、五花趾、肥胼、无花趾等经典部位牛肉，均为现宰现配，由专车四小时内直配到店。 【壹览商业】据壹览商业统计，8月以来，国内21家连锁咖啡品牌一共新开门店1823家，与上月相比增加602家，环比增加49.3%。截至2023年8月，国内现存连锁咖啡门店一共34552家。截至8月，中国连锁咖啡门店数量排名前三的依旧是瑞幸、星巴克和库迪。 【中新网】近日，希尔顿集团在上海宣布推出希尔顿逸林酒店特许经营模式，并达成两大品牌共计23个新项目的意向及签约，覆盖北京、上海、海口、南昌、漳州等重点城市和新兴目的地。截止今年8月底，希尔顿集团已进驻到大中华区近190个目的地，拥有近560家运营酒店。 【Skift】根据Eurostat的数据，2023年上半年，欧洲旅游住宿需求创下十年来的新高，1-6月份的住宿间夜量达到11.9亿个，相比2019年同期增长了0.9%。国际旅游的复苏为欧洲带来了强劲增长，国际旅客的住宿间夜量达到5.45亿个，同比增长22.5%，国内游客的住宿间夜量同比增长5.8%。塞浦路斯的住宿间夜量增长最为显著，同比增幅达到39.3%，其次是马耳他（30.5%）和斯洛伐克（28.7%）。 【大湾区之声】香港迪士尼门票20日起涨价，“高峰日子”及“特定高峰日子”成人票价增至719及799港元，