社会服务行业周观点：暑期出游人数再创新高，“开学经济”刺激教育消费

暑期出游人数再创新高，“开学经济”刺激教育消费 证券研究报告|社会服务 强于大市(维持) 行业核心观点： ——社会服务行业周观点(08.28-09.03)2023年09月04日 行业相对沪深300指数表现 上周（8月28日-9月3日）沪深300指数上涨2.22%、申万社会服务 指数上涨1.89%，社会服务指数跑输沪深300指数0.33个百分点，在 申万31个一级行业指数涨跌幅排第22。年初至今沪深300指数下跌 2.07%、申万社会服务指数下跌11.69%，申万社会服务指数跑输沪深300 指数9.62个百分点，在申万31个一级子行业中涨跌幅排名第26。上周社会服务主要子板块涨跌不一：酒店餐饮0.91%、旅游及景区3.72%、教育4.29%、专业服务-1.04%，体育5.51%。板块的PE估值为酒店餐饮69.61、旅游及景区64.3、教育46.56。近期值得关注的动态方面，2023 年暑期出游人数再创新高，达18.39亿人次，彰显强劲的经济复苏态 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% -5% -10% -15% 社会服务沪深300 行业研 究 行业周观 点 证券研究报 告 势；国内航线机票燃油附加费9月5日起大幅上涨，重回年初高位，最 高可达人均110元；海南离岛免税“即购即提”新规实施5个月，销售 免税品14.62亿元，免税消费更加便捷迅速。 1、旅游：展望下半年，随着全国假日市场平稳有序复苏，叠加国内政策支持、消费回暖，旅游行业前景继续向好。建议关注：1）受益于出入境旅游恢复与政府政策支持的免税龙头；2）受益于经济回暖后客流恢复的景区与演艺龙头、酒店龙头。2、教育：1）积极转型发展、符合政策要求的职教公司；2）应用科技增强核心竞争力的教育龙头。 投资要点： 行业相关新闻：1）旅游：2023年暑期出游人数再创新高，达18.39亿人次；国内航线机票燃油附加费9月5日起大幅上涨，重回年初高位；海南离岛免税“即购即提”新规实施5个月，销售免税品 14.62亿元。2）教育：开学季来临，电子教育产品成开学新宠；教 育部表明我国基础教育普及水平总体达到世界中上行列。 上市公司重要公告：电科院、中钢天源、*ST豆神、传智教育、学大教育、中公教育中期报告；华测检测、苏试试验股份回购。 风险因素：1、自然灾害和安全事故风险。2、政策风险。3、宏观 经济不及预期风险。 数据来源：聚源，万联证券研究所 相关研究 浪漫七夕拉动经济复苏，免税消费持续稳定增长 国内旅游市场有序恢复，全球商旅需求加速释放 出境团队游再扩容，利好出境游和机场免税 分析师:陈雯 执业证书编号：S0270519060001 电话：18665372087 邮箱：chenwen@wlzq.com.cn 正文目录 1行情回顾3 2行业重要事件5 2.1旅游5 2.2教育6 3过去一周上市公司重要公告8 4投资建议9 5风险提示9 图表1：上周社会服务板块涨跌幅（%）位列223 图表2：年初至今社会服务板块涨跌幅（%）位列第263 图表3：子板块周涨跌幅（%）情况4 图表4：子板块PE估值情况_202309014 图表5：个股涨跌情况_202309014 图表6：过去一周上市公司重要公告8 1行情回顾 上周（8月28日-9月3日）沪深300指数上涨2.22%、申万社会服务指数上涨1.89%，社会服务指数跑输沪深300指数0.33个百分点，在申万31个一级行业指数涨跌幅排第22。年初至今沪深300指数下跌2.07%、申万社会服务指数下跌11.69%，申万社会服务指数跑输沪深300指数9.62个百分点，在申万31个一级子行业中涨跌幅排名第26。 图表1：上周社会服务板块涨跌幅（%）位列22 8 6 4 2 0 (2) (4) 电煤美机轻汽家计传通建纺国有基电商钢医综房社建石食交农非公银环子炭容械工车用算媒信筑织防色础力贸铁药合地会筑油品通林银用行保 护设制电机理备造器 材服军金化设零生料饰工属工备售物 产服装石饮运牧金事务饰化料输渔融业 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 图表2：年初至今社会服务板块涨跌幅（%）位列第26 40 30 20 10 0 (10) (20) (30) 通传计家石非机建汽电纺轻公钢环国银有煤食建房基交医社农综电美商信媒算用油银械筑车子织工用铁保防行色炭品筑地础通药会林合力容贸 机电石金设装 服制事 军金饮材产化运生服牧 设护零 器化融备饰 饰造业 工属料料 工输物务渔 备理售 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 上周社会服务主要子板块涨跌不一：酒店餐饮0.91%、旅游及景区3.72%、教育4.29%、专业服务-1.04%，体育5.51%。 图表3：子板块周涨跌幅（%）情况 40 30 20 10 0 (10) (20) (30) (40) 酒店餐饮旅游及景区教育专业服务中证体育 本周涨跌幅%年初至今涨跌幅% 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 图表4：子板块PE估值情况_20230901 8069.61 70 60 50 40 30 20 10 0 64.30 46.56 30.33 26.11 酒店餐饮旅游及景区教育专业服务中证体育 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 图表5：个股涨跌情况_20230901 板块名称 领涨股票(%) 领跌股票(%) 旅游及景区 曲江文旅（7.83）大连圣亚（6.94）西域旅游（6.22） ST凯撒（-5.57）黄山旅游（0.8）王府井（1.25） 酒店餐饮教育 西安饮食（9.72）君亭酒店（7.98）西安旅游（7.73）创业黑马（21.14）学大教育（10.72）ST开元（8.15） 锦江酒店（-3.4）首旅酒店（-1.02）全聚德（1.89）东方时尚（-8.05）*ST文化（0）科德教育（1.37） 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 2行业重要事件 2.1旅游 2023年暑期出游人数再创新高，达18.39亿人次 近日，全国中小学的陆续开学预示着2023年暑期渐入尾声。中国旅游研究院最新数据显示，今年暑期全国国内旅游人数达18.39亿人次，占全年国内旅游出游人数的28.1%；实现国内旅游收入1.21万亿元，约占全年国内旅游收入的28.7%。今年暑期的旅游热度明显高于2019年同期，多数目的地接待游客人数达到历史最高水平。 中国旅游研究院发布的《2023年暑期旅游市场监测报告》显示，暑期市场稳开高走，中国国家铁路集团数据显示，暑期全国铁路日均开行旅客列车同比2019年增长18.9%。民航局数据显示，7月旅客运输量较2019年同期增长5.3%，创民航月度旅客运输量历史新高。产业景气由交通、住宿、餐饮等为代表的上游业态向购物、娱乐为代表的下游业态全面扩散。各地住宿设施入住率和结算价格齐升。上半年景气度相对滞后的旅游购物和娱乐业，受市场景气的利好传导，演唱会为西安、海口等地带来数亿元增收。客流分布由主要客源城市向众多远程目的地全域扩散。今年暑期东北地区、西南地区、华北地区，以及西藏、内蒙和新疆部分地区游客流入量占比普遍超过疫情之前。 根据报告，暑期旅游产品价格普涨，成为推动社会消费增长的关键动能。课题组监测数据显示，暑期全国各省（不含港澳台）进港机票均价同比上涨14.17%，酒店客房均价同比上涨46.88%，景区门票均价同比上涨4.63%。避暑旅游需求空前旺盛，高温驱使游客愿意走的更远、在外玩的更久。北京、河北、河南、江苏、山东、安徽等地跨省出游量居全国前列，合计占比达35.78%，创历史新高。哈尔滨、长春、乌鲁木齐、昆明等纬度和海拔较高的地区，是避暑旅游热门目的地，外地游客量占比高。西藏、青海、新疆三省的部分典型目的地外地游客占比一度超过75%。 值得注意的是，今年暑期，亲子和研学旅游领先复苏，文化底蕴丰富、便利性高的都市旅游目的地更受青睐。演唱会、音乐节等正成为驱动年轻人出门旅游的重要吸引，各类节事活动成为拉动旅游消费的新引擎。 https://travel.cnr.cn/dsyjdt/20230901/t20230901_526404380.shtml 国内航线机票燃油附加费9月5日起大幅上涨，重回年初高位 8月30日，多家OTA平台表示其收到中国东方航空公司、青岛航空等航司口头通知称，自2023年9月5日（出票日期）起，成人旅客：800公里（含）以下航线每位旅客收取60元燃油附加费，800公里以上航线每位旅客收取110元燃油附加费。为在一定程度上降低航油价格波动风险，保障航司经营，航司在规定范围内可自主确定国内航线旅客燃油附加费收取标准。此前，航空方面相关人员向澎湃新闻记者表示，国内航线的燃油附加费征收采取的是与航空煤油价格联动机制，受油价波动影响，各家航司都会相应调整。 此次调整为2023年以来燃油附加费的第二次上涨，较上月涨了30/50元，已接近去年年底的60/120元。9月有出游需求的旅客，在5日前订票可节省30/50元的机票燃油附加费。去年8月5日起，在国内航班机票燃油附加费征收标准上调多月后迎来下调，调整至80元/140元。紧接9着月去5日年起，燃油附加费去年年内第二次下调，调整至60 元/120元。而今年1月5日起，燃油附加费新年首次下调，4调0元整/至80元。4月5日 起，调整至30元/60元。6月5日起，调整至20元/30元。在持续下调中，今年8月5日起，迎来首次上涨，调整至30/60元。9月5日起，将再次上调至60元/110元。 面对即将到来的燃油附加费上涨，一些消费者表示了担忧和不满。他们认为，不断上涨的出行成本将会对他们的生活和旅游计划造成很大的影响。尤其是在当前经济环境下，很多人对于价格的敏感度已经非常高。然而，也有一些消费者表示理解航空公司的处境。他们认为，燃油附加费的上涨可能与国际油价的上涨有关，而这也是航空公司无法控制的。此外，随着国内旅游市场的复苏，机票价格本身也在逐步恢复，这也可能影响到燃油附加费的上涨。 无论是何种原因，国内航线机票燃油附加费的上涨都将在一定程度上影响到消费者的出行计划。在此背景下，航空公司需要更加注重服务质量和产品创新，以提升旅客的出行体验，缓解因价格上涨而带来的不满情绪。 https://www.thepaper.cn/newsDetail_forward_24418418 海南离岛免税“即购即提”新规实施5个月，销售免税品14.62亿元 海口海关9月1日介绍，海南离岛免税“即购即提”“担保即提”提货方式实施满5个月，共监管“即购即提”免税购物金额14.62亿元(人民币，下同)，购物件数163万件，购物人数73.1万人次。“担保即提”销售金额3571万元，人均选择“担保即提”免税单品金额9.92万元。 自今年4月1日起，海南离岛旅客凭有效证件和离岛信息在离岛免税商店(不含网上销售窗口)购买免税品时，可对单价超过5万元(含)的免税品“担保即提”，可对单价不超过2万元(不含)且在公告附件清单内的免税品“即购即提”。根据规定，以“即购即提”方式在离岛时海关不验核实物，以“担保即提”方式离岛后退还担保金。根据规定，以“即购即提”方式提货的离岛免税商品主要包括化妆品、香水、箱包、婴幼儿奶粉等15类商品，每名旅客可以采用“即购即提”提货方式购买5件化妆品(单一品种限1件)。 “即购即提”的便捷性让消费者受益。记者在海口市内多家免税店看到，很多旅客选择现场提货。“免税品付款后就能直接带走使用，非常方便。”河北游客�女士“即购即提”一瓶防晒霜，开启了她的海南游。业内人士表示，“即购即提”方式不仅满足了游客在岛内旅居期间的使用需求，也增加了游客的购物时间。过去离岛时间不足6小时的旅客多选择放弃购物或者邮寄送达。海口海关口岸监管处副处长郭建盟表示，为保障“即购即提”“担保即提”政策健康平稳运行，海关依托信息化系统，以“无感”为目标强化对免税品的全流程管理。 当前，海南正通过发放消费券等