股指期货周报：市场环境出现变化，港股震荡走低

周报 市场环境出现变化，港股震荡走低 股指期货 2023-09-11星期一 市场回顾： 上周港股股指期货市场先升后降，至周末收盘9月份恒指期货价格回落0.81%，科技指数期货下跌2.24%；当周9月份恒生股指期货为贴水状态，且基差数值较大。 美股方面，受美联储11月份加息预期上升等因素影响，上周三大股指期货价格回落，道指期货收跌0.79%，标指和纳指期货分别回落1.32%和1.41%。三大估值期货持仓量继前周回落后上周周继续减少且回落速度增加。三大股指的期货当前均为升水状态，当中道指与纳指期货的升水幅度较高。 市场外部环境跟踪： 海关总署公布8月份国内外贸数据，显示8月份国内以美元计算出口金额同比下降8.8%，降幅小于预期的9%，前值-14.5%；进口金额同比下降7.3%，降幅小于预期的9%，前值-12.4%；进出口总额5013.8亿美元，同比下降8.2%，前值-13.6%。 国家统计局公布8月份物价情况，显示8月份国内CPI同比增长0.1%，重新回归正区间，数值与预期相同，前值为-0.3%；CPI环比7月增长0.3%，与预期相同，前值0.2%；PPI同比下降3%，与预期相同，前值-4.4%。 央行公布8月份金融数据，显示8月份M2同比增长10.6%，低于预期的10.7%，前值10.7%；社融规模31200亿元，大幅高于预期的24600亿元， 前值5282亿元。 投资建议： 研究部 姓名：张思达 SFC：BPT227 电话：0755-21519179 Email:zhangsd@gyzq.com.hk 近期海外市场再显隐忧，以石油为首的能源价格抬升提高了市场对于通胀反复，美联储11月份继续加息的担忧，海外市场也出现回调。国内近期“认房不认贷”等利好措施落地，中短期内港股市场情绪曾一度出现提升，但是由于市场当前仍在期盼更多宽松措施，因此观望情绪仍然较为浓烈，港股估值也在近期出现回调。我们认为在利好政策成效显现、市场信心显著回暖后，投资者可适当增加对高估值板块的风险敞口。当前在板块选择方面除了选择可能益于未来政策利好的板块之外，仍然建议配置一定的能源、电讯、原材料板块作为防守，在个股选择中可选择具有优质护城河，基本面较好的公司。投资者在进行部分高风险板块投资时仍建议提前做好对冲准备，谨慎对待易受市场波动冲击及经济下行影响较大的行业与板块。 证券研究报告 请务必阅读免责条款 目录 一、市场回顾4 1.期货市场表现4 2.股票市场表现4 二、市场外部环境跟踪6 国内方面公布部分月度经济数据6 三、投资观点7 图表目录 表1：上周股指期货走势4 表2：上周港股美股主要股指走势5 表3：上周港股各行业板块涨跌5 表4：上周港股成交较活跃的ETF5 表5：上周美股各行业板块涨跌6 表6：上周美股各ETF涨跌6 一、市场回顾 1.期货市场表现 上周港股股指期货市场先升后降，至周末收盘9月份恒指期货价格回落0.81%，科技指数期货下跌2.24%；当周9月份恒生股指期货为贴水状态，且基差数值较大。 美股方面，受美联储11月份加息预期上升等因素影响，上周三大股指期货价格回落，道指期货收跌0.79%，标指和纳指期货分别回落1.32%和1.41%。三大估值期货持仓量继前周回落后上周周继续减少且回落速度增加。三大股指的期货当前均为升水状态，当中道指与纳指期货的升水幅度较高。 表1：上周股指期货走势 名称 收盘价 当周涨跌幅当周成交量 持仓量（手） 持仓量变化持仓量涨 跌率（手）（%） 基差 （%） 基差较前周变化 （%） 2023-09-08 （%）（手） 恒生指数2309 18,156.00 -0.81 4,065.85 124,362 13656 12.34 -46.07 31.99 H股指数2309 6,298.00 -0.17 3,899.77 309,271 -11286 -3.52 -16.67 6.75 恒生科技指数2309 4,093.00 -2.24 3,091.24 173,476 5967 3.56 1.35 -7.16 道琼斯期货小型 34,607.00 -0.79 5,740.83 86,491 -6074 -6.56 30.41 3.12 标普500期货小型 4,463.50 -1.32 60,426.49 2,110,309 -103759 -4.69 6.01 2.78 纳斯达克100期货小型 15,313.00 -1.41 24,211.44 241,169 -12835 -5.05 32.77 12.38 资料来源：Wind、国元证券经纪(香港)整理 2.股票市场表现 上周港股市场先涨后跌，周一延续前周上升势头，而后几个交易日转而下跌，至周末收盘恒指一周累计小幅回落0.98%，科技指数下跌2.1%。行业方面，上周原材料业领涨恒指一级行业板块，一周累计上涨2.94%；地产板块受政策利好影响一周上涨2.13%。资金方面当周恒指主要ETF资金一周出现流入，在港最大的恒指ETF盈富基金一周基金份额较前周增加2.89%，中国企业ETF份额增加5%。技术面来说当前恒指处于震荡区间，市场环境相对稳定，预计本周恒指有出现先跌后涨，延续盘整走势的可能。 美股上周三大股指整体出现回落，其中道指回落0.75%，标普500回落1.29%，纳指1.93%；中概股指数下跌7%。行业板块方面，当周标普所有一级行业板块中能源板块上涨1.39%，公用事业板块上涨0.86%，其他行业板块出现回落。 表2：上周港股美股主要股指走势 收盘价 当周涨跌幅 年初以来涨跌幅 当周成交额市 2023-09-08 恒生指数18,202.07 （%） -0.98 （%） -7.98 （亿 恒生中国国有企业2,329.47 1.31 恒生科技4,091.65 -2.1 道琼斯工业指数标普500纳斯达克指数纳斯 34, 资料来源：Wind、国元证券经纪(香港)整理 表3：上周港股各行业板块涨跌 名称 收盘价当周涨跌幅年初以来 涨跌幅 2023-09-08（%）（%） 年初以来相对恒 指涨跌幅 （%） 当周成交额 （亿） 市盈 原材料业 6,208.80 2.94 5.08 13.06 能源业 9,336.80 2.51 23.77 31.7 地产建筑业 1,841.45 2.13 -22.14 金融业 2,997.42 -0.30 -6.01 必需性消费 16,735.22 -0.49 -19 工业 937.58 -0.68 资讯科技业 10,033.98 公用事业 4,659.2 非必需性消费 2 电讯业医疗保健业综合 资料来源：Wind、国元证券经纪(香港)整理 表4：上周港股成交较活跃的ETF 代码 名称 标的资产 收盘价 2023-09-08 当周涨跌幅年初以来相对恒近6个月 基金份额 （百万份） 基金份额较前当周成交每股净值 基金规模净值 指涨跌幅回报 周变化额 （%） （%） （%） （%） （亿）（港元）（百万港 2800盈富基金恒生指数18.79-0.742.78-6.666941.992.89226.1818.81 2828恒生中国企业恒生中国企业指数65.24-0.154.21-3.84405.705.0278.19 3033南方恒生科技恒生科技4.02-2.006.762.447227.901.0473 7226XL二南方恒科恒生科技4.89-4.08-7.67-5.001733.24-2.8 7552XI二南方恒科（反向）恒生科技5.873.80-8.87-16.89288.60 7200FL二南方恒指恒生指数3.62-1.90-11.43-19.60145 7500FI二南方恒指（反向）恒生指数5.621.2613.5210.16 3067安硕恒生科技恒生科技8.58-2.226.89 3188华夏沪深三百沪深30041.40-0.86 2823安硕A50富时中国A5013.210.00 3032恒生科技ETF恒生科技4.06- 3088华夏恒生科技恒生科技5.17 7288FL二南方国指恒生中国企业指数 7588FI南方国指（反向）恒生中国企业指数 7300FI南方恒指（反向）恒生指数 3066FA南方比特币芝商所的比特幣期貨 3037南方恒生恒生指数 2840SPDR金ETF倫敦黃 2845GX中国电动车 7299FL二南方黄金 2820 3068 资料来源：Wind、国元证券经纪(香港)整理 表5：上周美股各行业板块涨跌 名称 收盘价 2023-09-08 当周涨跌幅年初以来涨 跌幅 （%）（%） 年初以来相对标普 500指数涨跌幅 （%） 市盈 能源 700.97 1.39 4.26 公用事业 318.83 0.86 -11.06 通讯服务 228.39 -0.04 43. 可选消费 1,330.46 -0.53 日常消费 753.62 -0. 金融 569.00 房地产 229.25 医疗保健 1, 信息技术材料工业 资料来源：Wind、国元证券经纪(香港)整理 表6：上周美股各ETF涨跌 ETF名称 收盘价（美元） 当周涨跌幅 年初以来涨跌幅 年初以来相对标普500涨跌幅 近6个月回报 当周成交额 每股净值 价格-每股净值 2023-09-08 （%） （%） （%） （%） （亿） （美元） （美元） SPY SPDRS&P500ETF 445.52 -1.26 17.38 1.28 15.45 1,153.29 375.02 70.50 QQQ InvescoQQQTrustSeries1 372.58 -1.33 40.33 24.23 29.12 610.46 281.22 91.36 IWM iSharesRussell2000ETF 183.92 -3.63 6.98 -9.12 4.39 179.95 168.10 15.82 TQQQ ProSharesUltraProQQQ 40.50 -4.23 139.00 122.90 93.97 90.42 24.42 16.08 HYG iSharesiBoxx$HYCorporateBdETF 74.62 -0.60 4.44 -11.65 1.61 86.09 74.30 0.32 LQD iSharesiBoxx$IvmtGradeCorpBdETF 104.72 -0.30 7.29 -8.80 -1.97 73.05 108.66 -3.94 XLE TheEnergySelectSectorSPDRFund 92.05 1.44 9.59 -6.50 11.40 70.76 76.42 15.63 IVV iSharesCoreS&P500ETF 447.87 -1.27 18.34 2.24 15.47 61.50 376.93 70.94 TLT iShares20+YearTreasuryBondETF 94.37 -0.51 5.31 -10.78 -10.63 60.69 110.11 -15.74 VOO Vanguard500IndexFundETFShares 409.39 -1.28 18.30 2.21 15.43 59.71 346.10 63.29 XLV TheHealthCareSelectSectorSPDRFund 132.06 -1.13 -1.31 -17.40 6.37 57.64 122.58 9.48 XLF TheFinancialSelectSectorSPDRFund 34.30 -1.12 2.37 -13.73 4.16 55.47 31.40 2.90 XLU TheUtilitiesSelectSectorSPDRFund 63.18 0.86 -7.58 -23.68 -1.92 44.45 65.59 -2.41 XLK TheTechnologySelectSectorSPDRFund