股指期货周报：海外环境变化，短期内港股或有更多震荡

证券研究报告 周报 海外环境变化，短期内港股或有更多震荡 股指期货 2024-08-05星期一 市场回顾： 上周港股股指期货价格延续下跌走势，至周五收盘时8月份恒指期货价格 涨幅-0.38%，科技指数期货涨幅-1.59%；当周8月份恒指期货升水，但基差较前周回升11.8pct。美股股指期货方面，上周三大股指期货价格回落，道指期货价格涨幅-2.33%，标指和纳指100期货价格涨幅分别为-2.24%和-3.22%。持仓方面，上周美股主要股指期货中道指期货持仓涨幅3.71%，纳指持仓涨幅-3.01%。三大股指的期货中道指期货基差快速下降244.92至升 水17.74点，纳指100期货升水72.4点，较前周下降79.69点。 市场外部环境跟踪： 国内主要城市住房销售情况跟踪；海外央行最新动向； 部分国内外经济数据。 投资建议： 上周恒指延续下跌走势，指数跌穿日线的MA250支撑位后震荡走低。我们认为当前港股的外部环境出现重大变化：失业率超预期和日本央行加息触发了美股和日股在短期的快速下挫。我们认为后续即将到来的美联储降息后的便宜资金以及港股相对便宜的估值有助于港股吸引更多资金，但是短期来说港股或仍然受到外部市场的情绪面扰动，不能排除股指有继续走低的可能。基于对市场环境的判断，我们对于港股未来的走势我们抱有相对谨慎乐观的态度，短期仍建议投资者关注股指的重要支撑位，中长期来说期待未来更多国内政策红利释放提振市场投资者信心。目前海外市场波动增强，港股环境或面临更多扰动，我们建议投资基调应以寻找结构性机会为主，在板块配置方面短期内建议偏向防守。 研究部 姓名：张思达 SFC：BPT227 电话：0755-21519179 Email:zhangsd@gyzq.com.hk 请务必阅读免责条款 目录 一、市场回顾4 1.期货市场表现4 2.大类资产表现4 二、市场外部环境跟踪7 国内主要城市住房销售情况跟踪7 海外央行最新动向8 部分国内外经济数据9 三、投资观点10 图表目录 表1：上周股指期货走势4 表2：上周港股美股主要股指走势5 表3：上周港股各行业板块涨跌5 表4：上周港股成交较活跃的ETF5 表5：上周美股各行业板块涨跌6 表6：上周美股各ETF涨跌6 表7：上周大类资产表现6 表8：国内部分城市商品房成交（网签）情况7 表9：国内部分城市二手房成交情况8 一、市场回顾 1.期货市场表现 上周港股股指期货价格延续下跌走势，至周五收盘时8月份恒指期货价格涨幅 -0.38%，科技指数期货涨幅-1.59%；当周8月份恒指期货升水，但基差较前周回升11.8。 美股股指期货方面，上周三大股指期货价格回落，道指期货价格涨幅-2.33%，标指和纳指100期货价格涨幅分别为-2.24%和-3.22%。持仓方面，上周美股主要股指期货中道指期货持仓涨幅3.71%，纳指持仓涨幅-3.01%。三大股指的期货中道指期货基差快速下降244.92至升水17.74点，纳指100期货升水72.4 点，较前周下降79.69点。 表1：上周股指期货走势 资料来源：Wind、国元证券经纪(香港)整理 2.大类资产表现 上周港股市场受市场环境变化影响走低，至周末收盘恒指一周涨幅-0.38%，国企指数涨幅-0.58%，科技指数涨幅-1.59%。行业板块种原材料板块上涨1.58%，电讯板块上涨1.33%，非必需性消费板块下跌2.9%。ETF资金方面，当周在港最大的恒指ETF盈富基金的份额较前周下跌0.79%，科技指数2倍反向ETF份额大幅下跌2.32%。 上周美股三大股指受宏观环境利空等因素影响出现大幅下挫，至周末道指涨幅-2.1%，标普500涨幅-2.06%，纳指涨幅-3.35%；中概股指数涨幅-5.94%。标普行业板块方面，上周价值板块持续表现好于科技板块，其中公用事业板块领涨，涨幅达到4.29%；信息技术和可选消费板块下跌较多，分别下跌4.03%和4.28%。ETF方面，上周债券类ETF交易量攀升较快，市场“衰退交易”情绪或有抬升趋势。 表2：上周港股美股主要股指走势 资料来源：Wind、国元证券经纪(香港)整理 表3：上周港股各行业板块涨跌 名称 收盘价当周涨跌幅当月涨跌幅年初以来 涨跌幅 2024-08-02（%） 年初以来相对恒 指涨跌幅 （%） 当周成交额 （亿） 市盈率 （%） （%） 能源业电讯业原材料业 医疗保健业公用事业资讯科技业金融业 必需性消费综合企业工业 地产建筑业非必需性消费 11,791.59 1,499.05 6,616.59 6,667.24 5,376.42 9,452.35 2,994.74 11,842.26 1,295.95 885.59 1,317.02 1,989.65 1. 1. 0.66 0.55 0.14 0.08 -0.11 -0.62 -0.94 12 25 90 -0.51 1.64 -1.59 -1.09 0.35 -2.68 -2.78 -1.58 -1.85 -1.55 -1.71 -3.70 3 1 1 6 6 .61 14 7.66 0.37 .02 -4.98 -3.74 -19.39 -16.55 31.08 15.16 16.06 -28.01 10.64 8.26 0.97 -21.42 -4.38 -3.14 -18.79 -15.95 234.58 100.91 110.23 189.03 161.09 963.33 673.78 91.22 27.20 146.99 171.98 460.85 7.49 11.63 13.98 33.75 11.73 22.70 4.95 16.26 3.42 10.96 11.35 20.42 -22 -2. -2. -1. 0.0 -28 5.4 4.5 0.49 33 58 资料来源：Wind、国元证券经纪(香港)整理 代码 名称 标的资产 收盘价 当周涨跌年初以来相对恒近6个月回基金份额基金份额较前当周成交每股净值 幅指涨跌幅报 周变化额 基金规模净值 （%） （亿）（港元）（百万港 -0.79359.9817.51 -12.68187.72 -2.86100 2.61 表4：上周港股成交较活跃的ETF 2800 盈富基金 恒生指数 2024-08-02 17.51 （%） -0.23 （%） 3.32 （%） 12.60 （百万份） 7188.99 2828 恒生中国企业 恒生中国企业指数 61.46 -0.52 6.84 17.43 322.85 3033 南方恒生科技 恒生科技 3.32 -1.83 -9.47 11.68 8027.90 7226 XL二南方恒科 恒生科技 2.74 -3.59 -27.79 12.59 3266.84 7552 XI二南方恒科（反向） 恒生科技 6.86 2.93 5.09 -28.85 168.20 7200 FL二南方恒指 恒生指数 2.92 -1.22 -3.80 17.62 1602.40 7500 FI二南方恒指（反向） 恒生指数 5.70 0.53 -7.61 -23.25 3067 安硕恒生科技 恒生科技 7.13 -2.20 -8.81 12. 3188 华夏沪深三百 沪深300 37.64 0.05 -0.97 2823 安硕A50 富时中国A50 12.25 -0.24 3032 恒生科技ETF 恒生科技 3.38 -3.26 2840 SPDR金ETF 倫敦黃金定盤價 1778.00 7288 FL二南方国指 恒生中国企业指数 1.7 7299 FL二南方黄金 SolactiveGold1-DayRolling 3066 FA南方比特币 芝商所的比特幣期貨 3037 南方恒生 恒生指数 2845 GX中国电动车 Solactive中国电动 3088 华夏恒生科技 恒生科技 7588 FI南方国指（反向） 恒 7300 FI南方恒指（反向） 3068 FA南方以太 2820 GX中 30 资料来源：Wind、国元证券经纪(香港)整理 表5：上周美股各行业板块涨跌 名称 收盘价 2024-08-02 当周涨跌幅 （%） 年初以来涨跌幅年初以来相对标普市盈率 500指数涨跌幅 （%）（%） 公用事业377.01 房地产262.65 通讯服务294.18 日常消费850.74 医疗保健1,757.39 材料567.59 工业1,038.80 金融700.04 能源678.47 信息技术4,024.50 可选消费1,414.01 5.0223.34 1.26 1.16 0.65 -1.38 -2.79 -3.02 -3.74 -4.03 -4.28 5.17 13.03 84.59 9.19 10.84 15.94 24.95 22.87 0.91 85.28 40.63 2.78 4.29 -7.6936.61 7.4926.66 -0.4926.35 -1.5932.25 -6.9130.77 -4.4124.99 -0.3315.18 -6.0911.29 6.3839.95 -12.3828.48 资料来源：Wind、国元证券经纪(香港)整理 表6：上周美股各ETF涨跌 资料来源：Wind、国元证券经纪(香港)整理 表7：上周大类资产表现 名称 收盘价格当周涨跌当月涨跌年内累计涨跌近1个月涨跌近3个月涨跌近6个月涨跌近1年涨跌 2024-08-02（%）（%）（%）（%）（%）（%）（%） -3 2.9 COMEX黄金2486.1 CBOT10年美债114.1 上证指数2905.3 4.410.5 20.01.1-2.34.32.2-0.66.83.71.8-6.28.312.15.42.7-20.211.80.72.0-31.17.3 2.642.1 0.50-1.1 6.37.620.025.6 4.65.61.1 -3.0-6.44.9-11.7 标普中国债券全收益159.5 标普中国企业债券指数148.9 0.370.2 0.120.1 0.92.13.3 0.41.01.7 5.8 3.1 恒生指数16945.5-0.45-2.3 MSCI亚洲新兴市场579.6-0.93-2.1 MSCI新兴市场1061.2-1.03-2.2 美元指数103.2-1.05-0.8 巴西IBOVESPA指数125854.1-1.29-1.4 MSCI全球787.2-2.02-3.3 标普5005346.6-2.06-3.2 道琼斯工业指数39737.3-2.10-2.7 MSCI欧洲2075.3-2.29-3.0 MSCI拉美新兴市场2125.3-3.25-3.3 纳斯达克指数16776.2-3.35-4.7 ICE布油77.6-3.39-4.1 ICE轻质低硫原油73.3-3.59-4.6 -4.4-4.68.9-15.3 -3.12.812.13.8 -2.41.58.11.7 -2.4-2.30.21.0 0.9-0.1-2.03.8 -2.14.47.011.9 -2.36.59.016.8 1.44.83.211.5 -1.40.93.65.9 -2.5-12.4-17.1-16.1 -6.27.59.217.4 -10.4-7.0-1.4-8.7 -11.0-7.3-0.7-9.5 NASDAQ中国股指数1937.1-3.81-3.1 日经22535909.7-4.67-8.2 资料来源：Wind、国元证券经纪(香港)整理 -5.2-10.3-20.6 -9.4-6.2-0.3 6.5 7.3 二、市场外部环境跟踪 国内主要城市住房销售情况跟踪 表8：国内部分城市商品房成交（网签）情况 城市 销售情况 最新一周（至8月3日） 12周均值 环比增速 同比增速 合计（30城） 套数（套） 19729 19135 34.1% -0.3% 面积（万平） 204.2 208.