盐津铺子机构调研纪要

盐津铺子机构调研报告 调研日期:2023-04-24 盐津铺子食品股份有限公司成立于2005年,是一家从事食品研发、生产、销售一体的集团公司。公司旗下拥有江西盐津铺子食品有限公司、广西盐津铺子食品有限公司、湖南盐津铺子电子商务有限公司等全资、控股子公司。公司秉承“匠心传承,创新引领,成就卓越”的企业精神,在产品研发、生产制造 、品质保障、渠道精耕、品牌传播等方面达到了行业领先水平,是农业产业化国家重点龙头企业。2017年2月8日,公司在深圳证券交易所A股中小企业板上市(证券代码:002847,证券简称:盐津铺子),被媒体誉为“休闲零食自主制造第一股”。公司遵循“绿色、健康、美味”的产品理念,创建了产学研深度融合的技术创新体系和“实验室+工厂”的研发机制,形成了量大核心战略品类。公司秉持“好零食,盐津造”的品牌理念,持续不断推进企业的工艺、设备、管理升级,不断完善“研发、供应、生产、销售”产业链,实现了食品智能制造转型,形成了四大基地争相辉映的发展格局。盐津铺子湖南浏阳生产基地生产咸味零食、烘焙甜点两大系列产品;盐津铺子江西修水生产基地主产休闲零食鱼豆腐、豆干、辣条系列产品;盐津铺子广西凭祥生产基地生产芒果干、榴莲冻肉系列产品;盐津铺子河南漯河生产基地生产烘焙甜点产品。公司恪守“品质、信誉、服务”的经营理念,建成了覆盖全国的全渠道营销体系 。 2023-04-25 董事长、总经理张学武,董事、副总经理兰波,董事、副总经理、董事会秘书杨林广,独立董事刘灿辉,副总经理 张磊,财务总监杨峰 2023-04-242023-04-24 “盐津铺子投资者关系”微信小程序 业绩说明会 线上参与公司盐津铺子2022年度网上业绩说明会的投资者-- 1、问:公司一季度报营业收入增长55.37%,营业成本增长65.53%,营业成本增长速度快于营业收入的原因是什么? 答:尊敬的投资者您好!感谢您对公司的关注和关心!【1】公司一季度营业收入增长55.37%,主要系公司聚焦六大核心品类,产品 全规格发展,全渠道覆盖。公司销售产品和销售渠道实现结构性持续优化(零食专营渠道、电商等销售渠道发展迅速占比扩大,直营KA商超渠道收入占比下降),核心品类全渠道拓展实现稳健增长。【2】公司一季度营业成本增长65.53%,主要系营业收入增加,营业成本(含 物流费用)相应同向增加。谢谢!2、问:公司一季度报净现比为0.7,经营性净现金流量显著低于净利润的原因是什么? 答:尊敬的投资者您好!感谢您对公司的关注和关心!【1】因公司业务规模增加,为满足生产经营需要,本期增加原材料采购及备货规模 ,导致预付款项及存货相应增加;【2】春节前后,本期公司支付应付账款较多。谢谢!3、问:两个3年计划,双百亿目标,第一个3年实现营收总和为100亿,第6年,公司达到100亿,这样理解对吗? 答:尊敬的投资者您好!感谢您对公司的关注和关心!【1】公司一直坚定不移聚焦主业,持续专注休闲食品行业,长期坚持自主制造。2017年2月8日上市后开始从区域向全国拓展,经过2018~2020年三年夯实,休闲(咸味)零食第一曲线稳中有升,休闲烘焙点心 第二曲线快速大幅增长。2021年,公司按照“多品牌、多品类、全渠道、全产业链、(未来)全球化”中长期战略,全面启动供应链转型升级提升产品力,大力发展智能制造,持续加大研发投入,推进数字化改革,品类做减法(聚焦核心品类),渠道做加法(拓展全渠道),供应链数 量做减法体量做加法,并整合上下游延伸打造全产业链,致力于【以尽可能低的价格为消费者提供安全、美味、健康的品牌零食】。【2】公司经历2021年转型升级之后,2022年第二季度起转型升级效果逐步显现,公司产品从【高成本下的高品质+高性价比】逐渐升级 成为【低成本之上的高品质+高性价比】,由渠道驱动增长升级为【产品+渠道】双轮驱动增长;公司销售产品和销售渠道实现结构性持续优化,各核心品类通过全渠道拓展实现稳健增长。【3】公司2023年4月12组织中高层召开战略共识会,提出“百亿征程,产品领 先”战略,要在接下来的6年,分为两个“三年计划”,分步实施、落地执行并努力实现公司战略。谢谢!4、问:朱正旺朱总目前主要工作是什么? 答:尊敬的投资者您好!感谢您对公司有关注和关心!朱正旺朱总辞任后,将负责海外事业部业务。谢谢!5、问:您好!公司近期和零食量贩开展合作,想问问当前合作的情况如何?零食量贩系统的销售额的占比大概有多少? 答:尊敬的投资者您好!感谢您对公司的关注和关心!零食渠道:一季度同比增幅非常大,销售绝对占比在15%左右,同比2022年全年,绝对占比增长约4%;预计全年销售占比在13%-15%左右,预计全年将继续保持高速增长态势。具体从系统来讲:①零食很忙扩店速度非常快,公司将伴随一起快速增长,同时公司在零食很忙系统持续上新品,带来新的增量; ②与零食有鸣、赵一鸣、戴永红等系统构建战略合作合伙,多个系统年销售额有望达到三千万到五千万量级。③全面拓展爱零食、糖巢、好想来、零食优选、老婆大人等重点系统,一大批系统年度销售额达到千万量级。谢谢! 6、问:请问领导,公司中长期有何定位和规划? 答:尊敬的投资者您好!感谢您对公司的关注和关心!公司中长期战略“多品牌、多品类,全渠道、全产业链、(未来)全球化”,规划“产 品领先、效率驱动”,谢谢!7、问:领导好,首先恭喜公司在2022年业绩23年一季度都取得了不错的成绩,能否请管理层详细说明一下业绩增长的原因? 答:尊敬的投资者您好!感谢您对公司的关注和关心!一、渠道结构的变化:零食、电商等销售渠道发展迅速占比扩大,高毛利率渠道直营渠道收入占比同比下降,具体如下:(1)电商渠道:自2021年下半年开始,公司电商持续步入高质量增长通道,2022年电商同比 增长超200%,绝对占比约14%。2023年一季度电商绝对占比约20%,因2022年一季度基数较低原因,同比增幅达到180 %以上;(2)定量装、流通装:2022年全面调整了定量装、流通装的品类结构和核心策略,因为去年基数较低,一季度实现了翻倍增长 ;(3)经销商散装:一季度保持同比2位数增长。(4)直营KA商超:一季度同比下滑,下滑幅度较去年收窄;二、产品销售结构的变化: 在品类上,公司持续做减法,缩减了蜜饯、炒货、肉鱼大类里面的很多产品。持续聚焦辣卤零食、深海零食、面包蛋糕、薯片、蒟蒻、布丁 、果干等核心品类。具体单品方面:休闲魔芋产品一季度同比增幅超200%,绝对占比从2022年全年9%左右上升到一季度12%左右;薯片、面包、蛋糕、鹌鹑蛋、果干等都保持较高的增速。谢谢! 8、问:公司今年不同品类的投放重心是什么?比如重点推哪几个品类在哪些渠道的放量? 答:尊敬的投资者您好!感谢您对公司的关注和关心!公司持续聚焦辣卤零食、深海零食、面包蛋糕、薯片、蒟蒻、布 丁、果干等核心品类,今年公司新上市的蒟蒻果冻、辣条2个新品受到渠道商和消费者的高度认同,销售呈迅猛增长态势,产品处于供不应求,正在大幅扩充产能。目前公司还有多个产品储备上市中。产品全规格发展:除优势散装外,全力发展定量装、小商品以及量贩装产品,满足消费者各种场景的零食需求。谢谢! 9、问:一季度产品的销售情况?线上和线下门店的销售占比如何? 答:尊敬的投资者您好!感谢您对公司的关注和关心!【1】具体单品方面:休闲魔芋产品一季度同比增幅超200%,绝对占比从2022年全年9%左右上升到一季度12%左右;薯片、面 包、蛋糕、鹌鹑蛋、果干等都保持较高的增速;今年新上市的蒟蒻果冻、辣条2个新品受到渠道商和消费者的高度认同,销售呈迅猛增长态势,产品处于供不应求,正在大幅扩充产能。【2】2023年一季度电商绝对占比约20%,因2022年一季度基数较低原因,同比增 幅达到180%以上。谢谢! 10、问:各位领导好!公司提到从2021年开始聚焦核心品类,目前效果如何呢?在成本上相比同行有优势吗? 答:尊敬的投资者您好!感谢您对公司的关注和关心!近1年多以来,公司大单品战略成效持续凸显,2022年、2023年一季度营业 收入快速增长正是核心品类的快速增长,比如休闲魔芋制品,去年全年同比增长120%,今年一季度同比增长超过200%。此外,公司持 续打磨产品力,通过深入产业链前段获取稳健品质、具有性价比优势的原辅材料,通过大力推动自动化、智能制造提升生产效率,降低成本 ,狠抓精益生产提升成品率,降低废品率,目前公司鱼豆腐、豆干、魔芋、面包、薯片、蒟蒻等多个核心品类已具备总成本领先优势。谢谢 ! 11、问:领导下午好,有三个问题请教一下:(1)公司在零食量贩这个渠道选品的具体思路有哪些?怎么去契合这个渠道?(2)公司与 量贩零食合作时,SKU是由谁主导?是公司选好SKU往量贩零食店铺,还是量贩零食店选择哪些铺哪些SKU?量贩零食店在铺的时候是所有店 铺全部都铺一样的SKU吗?(3)现代渠道往流通渠道走,以及流通渠道往现代渠道走,两者的难度或者差异有哪些? 答:尊敬的投资者您好!就零食量贩渠道而言,公司一季度同比增幅非常大,销售绝对占比在15%左右,同比2022年全年,绝对占比增长约4%;预计全年销售占比在13%-15%左右,预计全年将继续保持高速增长态势。具体从系统来讲:①零食很忙扩店速度非常快 ,公司将伴随一起快速增长,同时公司在零食很忙系统持续上新品,带来新的增量;②与零食有鸣、赵一鸣、戴永红等系统构建战略合作合 伙,多个系统年销售额有望达到三千万到五千万量级。③全面拓展爱零食、糖巢、好想来、零食优选、老婆大人等重点系统,一大批系统年度销售额达到千万量级;【2】公司与量贩零食合作时,SKU是由双方共同主导和双向选择;【3】流通渠道和现代渠道有不同的渠道特性 ,需用不同的渠道拓展方法。谢谢!12、问:公司目前拥有多少家线下门店?未来的开店计划? 答:尊敬的投资者您好!感谢您对公司的关注和关心!公司聚焦主业高质量发展,长期坚持自主制造,是一家食品制造企业,公司持续聚焦核心品类:辣卤零食、深海零食、烘焙、薯片、蒟蒻以及果干,全力打磨供应链,持续精进升级产品力。产品全规格发展:除优势散装外, 全力发展定量装、小商品以及量贩装产品,满足消费者各种场景的零食需求。全渠道覆盖:在保持原有KA、AB类超市优势外,重点发展电商 、CVS、零食专卖店、校园店等,与零食连锁系统零食很忙、零食有鸣、戴永红、好想来、老婆大人、糖巢、零食优选等深度合作;电商在抖音平台与主播种草引流,持续打造新的爆品,品牌影响力和渠道势能持续增强。谢谢! 13、问:领导好!近期量贩系统等给公司销售带来增长,公司当前产能情况如何?未来销售继续增长的话公司产能可以跟上吗?是否有扩产的计划? 答:尊敬的投资者您好!感谢您对公司的关注和关心!公司的产能是按照下一个春节的最大日需求来配置产能,每年都适当提前补足产能 ,因此,公司产能完全可以跟上未来销售继续增长。谢谢! 14、问:公司22年报重新梳理了产品品类,在原有品类的基础上新增了“蒟蒻”这一品类,请问公司对这一市场的看法,渠道安排,后续是否有具体收入体量的目标规划?以及请教一下公司对其他几大品类的相应规划? 答:尊敬的投资者您好!【1】公司2022年,公司聚焦六大核心品类:辣卤零食、深海零食、烘焙、薯片、蒟蒻以及果干,全力打磨供 应链,精进升级产品力。蒟蒻是公司主推的新品类。【2】公司产品全规格发展:除优势散装外,全力发展定量装、小商品以及量贩装产品 ,满足消费者各种场景的零食需求。全渠道覆盖:在保持原有KA、AB类超市优势外,重点发展电商、CVS、零食专卖店、校园店等,与当下热门零食量贩品牌零食很忙、零食有鸣、戴永红、好想来、老婆大 人、糖巢、零食优选等深度合作,在抖音平台与主播种草引流,拼多多爆款出击,引领突围电商、直播、社区团购等渠道。谢谢!15、问:毛利率下降的主要因素? 答:尊敬的投资者您好!感谢您对公司的关注和关心!一、公司毛利率下降主要原因有三:【1】渠道结构变化,直营KA商超渠道等高毛利渠道占比越来越小,经销及新兴渠道等相对低毛利渠道占比越来越大,