【固定收益研究】固定收益每日市场更新 （ 2023 年 8 月 3 日 ）

固定收益信用评论 CMBI信用评论 固定收益每日市场更新固定收益部市场日报 2023年亚洲资产G3债券基准回顾GlennKo,CFA高志和 2023年8月3 日 我们希望您发现我们的评论和想法有所帮助。我们寻求提升我们的来年的努力和增值。我们高度感谢您 在“亚洲资产G3债券”民意调查的卖方分析师中支持我们 BenchmarkReview2023。“感谢您的时间。您的支持将意味着很多 (852)36576235 glennko@cmbi.com.hk 给我们。CyrenaNg,CPA吳蒨瑩 今早市场稳定。新发行的HTSC'26扩大了7个基点， GSCCOR'28和CCAMCL'27保持不变。我们在TMT上看到了买家部门和TENCEN/BABA收紧1-2个基点。LGFV/SOE罪犯是两个-以很少的流量平衡的方式。 (852)39000801 cyrenang@cmbi.com.hk 王杰瑞王世超 CAPG:昨天主持了债权人电话会议。重组考虑保持不变，需要更多债权人的支持。见下文。 VEDLN:媒体报道Vedanta发起人实体TwinStar可以筹集 5亿美元，通过以258.5卢比的价格出售韦丹塔1.6亿股 大宗交易。VEDLN'24/25上涨2.5点，VEDLN'26下跌0.25点早上。 (852)37618919 jerrywang@cmbi.com.hk 交易台评论交易台市场观点 Asiaex-JPIGhadarelativelysoftsessionwithlightflows.ThenewCCAMCL27s扩大了1个基点，并徘徊在T+156/155（比RO紧10个基点） 一整天。另一个新发行的GSCCOR28s收盘保持不变 T+128/127。在香港空间，HKLSP33扩大了3个基点。中国国有企业提供更好。HAOHUAs保持不变，扩大2个基点。TMT基准 TENCNT30s/BABA31s小幅扩大2-5bps。高betaTMT，如MEITUA/XIAOMI/WB30s扩大了5-9bps。在金融方面，AMC低于更好的销售。HRINTH曲线下跌0.5-2点。租赁文件 BOCAVI28s/33s小幅扩大1-3个基点。中国短周期AT1表现良好由RM出价。非中文名称HSBC/STANLNAT1略有 在双向流动中更坚挺。引用了KBANKAT1等泰国名称 0.125-0.25pt更高。中国属性总体降低。COGARD24s 下跌7.5pts，其余曲线下跌1.75-4.25pts。DALWAN'24 暴跌6.5点，收于54点，而其余的DALWANs/LNGFOR/ROADKG 下跌3.5-4.5pts。FUTLANs/FTLNHDs下跌1.5-2.5pts。在另一方面，CSCHCN9'24/GRNLGR5.9'25出价高1pt。工业CARINC/HILOHO24s被标记为0.5-0.75pt。澳门博彩纸 SANLTD/STCITY的报价较低0.5-0.75pt。在印度空间，VEDLN 降低0.5-1.25pts。印尼国有企业PERTIJ/PLNIJ下降0.5- 1.5pts. 请阅读最后一页的作者认证和重要披露CMBI固定收益 fis@cmbi.com.hk 1 LGFV/Perp空间昨天以整体整合模式进行交易。CPDEV5.75Perp收盘 1pt较低，少量卖出。HFs/PropDesks在CPDEV曲线内的这种最高现金价格票据上获利， WhileRMbuyersre-aremedonthelow-cash-price25slaterwhenspeetionstabilized.TherestofLGFVspaceremainsroughlystable.Thereweresomecashparkinginterestin23s/24sissuesatmid-6%orabove.InSOEperps，c24论文上有一些获利了结流，例如HUADIA/CHALUMPerps。CHPWCN/CHMETL 本周，一些松散的债券被一些街头印刷品吸收后，罪犯的表现收紧了6%。 同时，RM正在向SOEPerps的短期c23文件（和c1H24发行）中部署现金。但是，香港 PB提供的罪犯仍然更好。NWDEVL罪犯的得分降低了约0.25pt. 最后一个交易日的热门人物 顶级表演者 Price Change 表现不佳 Price Change CSCHCN904/12/24 63.9 1.3 COGARD801/27/24 26.0 -7.4 EAGRUY71/205/01/25 67.6 1.3 大湾71/401/29/24 53.7 -6.6 KNMIDI51/210/09/23 94.0 1.0 COGARD51/801/17/25 16.3 -4.8 CHJMAO6PERP 89.6 1.0 ROADKG51/807/26/26 38.0 -4.6 GRNLGR5.902/12/25 14.3 1.0 COGARD61/204/08/24 19.9 -4.2 马可新闻回顾宏观新闻回顾 宏-标准普尔（-1.38％），道指（-0.98％）和纳斯达克（-2.17％）周三回落。美国7月ADP工作 +324k，低于6月的+497k，同时高于市场预期的+189k。中国7月财新服务 PMI为54.1，高于6月的53.9，高于市场预期的52.5。美国财政部 昨日收益率喜忧参半，2/5/10/30收益率分别达到4.88%/4.24%/4.08%/4.17%。 服务台分析师评论分析员市场观点 CAPG：重组考虑保持不变，需要更多债权人的支持 Aoyuan昨天主持了债权人的电话会议。电话再次解释了RSA的细节，但没有任何甜头尽管一些债权人推迟了对现有债务的大幅削减，但仍考虑进行重组 obligations.Asperthelegaladvisor,thetwoschemes(AddHeroandAoyuanSchemes)reflectthestructureof 针对AddHero（和附属担保人）和Aoyuan的索赔。 澳源估计计划的离岸债务的累计未偿还本金和利息 截至23年9月30日，为72.3亿美元，其中47.8亿美元为ICA债务，24.5亿美元为非ICA债务。截至昨天，有65%的公共债券持有人已经加入了RSA。因此，奥园仍然需要确保 更多的支持超过75%的批准门槛，因为公共债券持有人的总债权仅代表 c82%的ICA债务和c54%的离岸债务总额。事实上，我们更关心的是奥园是否将能够获得对ICA方案不利的非ICA方案的批准，并且两者 方案是有条件的。 此外，顾问强调，其股票(3883.HK)在港交所恢复交易的截止日期为 9月30日，他们敦促债权人尽快加入RSA，因为这将支持恢复交易。同意费用也保持不变，投票截止日期延长至8月10日奥园健康生活(3662.HK)昨日复牌，股价下跌43%，至1.06港元。 离岸亚洲新发行(已定价) 发行人/担保人大小（百万美元） Tenor优惠券Priced 发行评级 (M/S/F) 华泰证券 800 3年5.25%T+75Baa1/-/- 离岸亚洲新问题(管道) 发行人/担保人货币规模（百万美元）Tenor定价 今天没有海上亚洲新问题管道 新闻与市场色彩 关于在岸一级发行，昨日有81只信用债发行，金额 550亿元人民币。截至月至今，发行了144只信用债，总金额为1020亿元人民币提高，同比下降29% 发行评级 (M/S/F) [CIFIHG]CFI计划于8月4-10日对18.75亿元人民币的21Xuhui03债券进行看跌期权行使 [COGARD]媒体报道说，碧桂园的单位计划全额赎回8亿元人民币 8月12日 [DALWAN]媒体报道称，大连万达商业计划申请与消费者相关的侵权 REITs，标的资产将为珠海万达商业运营的万达广场管理 [FRESHK]远东地平线部门提议提供180亿元人民币的资产支持证券 [SINOCE]远洋集团就包括30天宽限期在内的提案获得了债券持有人的批准 18yanang01债券的期限 [VEDLN]媒体报道称，Vedanta发起人实体TwinStar可以通过出售 通过大宗交易，韦丹塔1.6亿股，每股258.5卢比；摩根大通是唯一出售的经纪人 [XINHUZ]新湖中宝计划于8月9日支付10亿元人民币债券的利息 固定收益部 Tel:85236576235/85239000801 fis@cmbi.com.hk CMBInternationalGlobalMarketsLimited(“CMBIGM”)是CMBInternationalCapitalCorporationLimited的全资子公司(招商局的全资子公司Bank) 作者认证 主要负责本研究报告全部或部分内容的作者证明，就证券或发行人而言，作者 本报告所涵盖的内容：（1）所表达的所有观点均准确反映了其个人对标的证券或发行人的看法；（2）补偿过去、现在或将来直接或间接地与作者在本报告中表达的具体观点有关。 此外，提交人确认，提交人及其同伙(如香港证券及期货协会发布的行为守则所定义 佣金）（1）在本报告发布之日前30个日历日内，已在本研究报告涵盖的股票中进行了交易或交易；（2）将在或在本研究报告发布之日起3个工作日内进行本研究报告涵盖的股票交易；(3)担任任何香港上市公司的高级人员 本报告所涵盖的公司；及（4）在本报告所涵盖的香港上市公司中拥有任何财务权益。 重要披露 Therearerisksinvolvedintransactioninanysecurities.Theinformationcontainedinthisreportmaybenotsuitableforthepurposesofallvestors.CMBIGMdoesNotprovideindividualtailoredinvestmentadvice.Thisreporthasbeenpreparedwithoutregardtotheindividualinvestmentobjectives,financialpositionorspecialrequirements.Pastperformancehasnoindicateoffutureperformance,andactualeventsmaydifferentsignificallyfromthatwhichiscontainedinthereport.Thevalue的和收益，任何投资都是不确定的，得不到保证，且可能因其对标的资产表现的依赖而波动 或其他可变市场因素。CMBIGM建议投资者应独立评估特定投资和策略，并鼓励投资者 咨询专业财务顾问，以便做出自己的投资决策。 本报告或此处包含的任何信息均由CMBIGM准备，仅用于向CMBIGM的客户提供信息和/或本报告不是也不应被解释为购买或出售任何证券或任何证券权益或 enterintoanytransaction.AnitiesCMBIGMnoranyofitsaffiliates,shareholders,agres,consultants,directors,officersoremployeesshallbeliableforanyloss,damageorexpensewhatever,whetherdirectorconsequential,incurredonrelyingontheinformationcontainedinthisreport.Anyonemakinguseoftheinformation本报告中包含的风险完全由他们自己承担。 本报告中包含的信息和内容是基于对被认为是公开可用和可靠的信息的分析和解释。 CMBIGM尽一切努力确保但不保证其准确性、完整性、及时性或正确性。CMBIGM提供 信息、建议和预测以“原样”为基础。信息和内容如有