周报：数据要素、汽车智能化产业稳步推进，持续看好相关产业链投资机会

本周策略观点： 两部门联合印发《国家车联网产业标准体系建设指南》，持续关注汽车智能化产业链投资机会。新版标准旨在适应我国智能网联汽车发展的新趋势、新特征和新需求，加快构建新型智能网联汽车标准体系。同时，随着汽车智能化的加速渗透，座舱娱乐朝场景化座舱发展，车载游戏有望迎来快速发展。座舱娱乐在OEM和Tier 1端产品布局初见成效，OEM积极布局相关产品，Tier 1为座舱娱乐提供软硬件基础，为场景化座舱中游戏场景的布局构建基础底座，产业链上下游共同推进座舱娱乐及车载游戏平台发展。我们认为，该标准将推动汽车智能化加速发展，同时车载游戏伴随智能座舱发表有望率先发展前景受益，建议持续关注汽车智能化产业链相关标的。 任命刘烈宏为国家数据局局长，看好数据要素市场投资机会。2023年7月28日，国务院任命刘烈宏为国家数据局局长，成为国家数据局成立后首任局长。我们认为，新任数据局局长具备极为丰富的信息科技产业经验，将基于过往行业技术与学术能力不断完善我国数据要素顶层建设，有望直接利好数据要素行业规划及发展，未来随着我国对数据要素市场的政策支持力度不断加大，或将助力数据要素体系不断发展，持续看好数据要素投资机会。 海外云厂商Capex支出稳健，建议关注算力产业链Q2绩优股。微软、谷歌、Meta相继发布业绩报告，业绩与Capex支出均实现稳健发展，同比上升，同时持续加大AI技术及产品升级，随着AI持续投入有望后续为公司直接贡献业绩增长。作为算力基础设施的下游终端云厂商客户，微软、谷歌、Meta等公司直接反映算力上游行业需求，对应云厂商上游算力基础设施建设产业链有望迎来确定性发展。我们认为，从下游终端客户Capex支出稳健看，利好国内算力产业链中长期确定性，建议前瞻关注通信行业Q2绩优股。 市场回顾：本周（2023年7月24日-2023年7月28日，下同）通信（申万）指数下跌0.68%；沪深300指数上涨4.47%，行业跑输大盘5.15pp。 重点推荐（已覆盖）：中国移动、中国电信、中国联通、中兴通讯、紫光股份、工业富联、共进股份、三旺通信、中际旭创、天孚通信、美格智能、鼎通科技、瑞可达、深南电路、崇达技术、腾景科技、经纬恒润、德赛西威、中科创达、和而泰、朗特智能、淳中科技。 建议关注的标的：运营商：中国移动、中国电信、中国联通；主设备商&服务器：浪潮信息、紫光股份、星网锐捷、中科曙光；光模块：新易盛、华工科技、剑桥科技、博创科技；光器件：太辰光；光芯片：仕佳光子、源杰科技；IDC：润建股份、英维克、佳力图、申菱环境、数据港；PCB：兴森科技、沪电股份、深南电路、兴森科技、世运电路、崇达技术；连接器：鼎通科技，瑞可达；线缆：新亚电子；算力模组：美格智能、移远通信、广和通； 工业互联网：工业富联、三旺通信；域控制器：经纬恒润、华阳集团、德赛西威、均胜电子、朗特智能、和而泰、拓邦股份；操作系统/软件：中科创达、光庭信息；MR产业链：蓝特科技、兆威机电、领益制造、鹏鼎控股、长盈精密。 风险提示：供应链风险；宏观经济风险；研发进度不及预期风险；关键技术突破不及预期风险。 1.行业观点 1.1近一周行情表现 本周（2023年7月24日-2023年7月28日，下同）通信（申万）指数下跌0.68%； 沪深300指数上涨4.47%，行业跑输大盘5.15pp。 图表1：本周通信行业涨跌幅前5个股 图表2：本周通信行业涨跌幅后5个股 在TMT各子板块：电子、通信、传媒以及计算机中，通信周涨幅居第二位。 图表3：TMT各子行业涨跌幅对比（截至2023年7月28日） 通信板块最新估值（市盈率为历史TTM_整体法，并剔除负值）为21.48X，位于TMT各行业第四位。 图表4：TMT各子行业历史市盈率比较（各年份数据取自当年12月31日） 1.2本周策略观点速览 1.2.1两部门联合印发《国家车联网产业标准体系建设指南》，持续关注汽车智能化产业链投资机会 工信部、国家标准化管理委员会印发《国家车联网产业标准体系建设指南》，新版标准体系建设指南充分考虑智能网联汽车技术深度融合和跨领域协同的发展特点，形成“三横二纵”的技术逻辑架构，旨在适应我国智能网联汽车发展的新趋势、新特征和新需求，加快构建新型智能网联汽车标准体系。同时，随着汽车智能化的加速渗透，座舱娱乐朝场景化座舱发展，车载游戏有望迎来快速发展。其中，座舱娱乐在OEM和Tier 1端产品布局初见成效：2022年，高通8155芯片、高清中控大屏、后排娱乐屏、全景声音响、AR/VR眼镜等产品火热上车，OEM积极布局相关产品，Tier 1为座舱娱乐发展提供软硬件基础；为场景化座舱中游戏场景的布局构建基础底座，截止目前确认上车的游戏平台有咪咕快游、AirConsole、GeForce NOW、Antstream四家其中咪咕快游目前已与国内多家OEM达成合作，落地近40款车型，产业链上下游共同推进座舱娱乐及车载游戏平台发展。 我们认为，《国家车联网产业标准体系建设指南》有助于形成以智能网联汽车为核心载体和应用载体，牵引“车-路-云”协同发展，实现创新融合驱动、跨领域协同及国内国际协调。将推动汽车智能化加速发展，同时车载游戏伴随智能座舱发表有望率先发展前景受益，建议持续关注汽车智能化产业链相关标的，包括传感器、域控制器、HUD、高精度地图、操作系统等车路云建设的多个环节。 1.2.2任命刘烈宏为国家数据局局长，看好数据要素市场投资机会 2023年7月28日，国务院任免国家工作人员，任命刘烈宏为国家数据局局长，成为国家数据局成立后首任局长。新任数据局局长具备极为丰富的信息科技产业经验，有望基于过往行业技术与学术能力不断完善我国数据要素顶层建设，有望直接利好数据要素行业规划及发展。 我们认为，国务院任命刘烈宏为数据局局长有利于推动我国数据要素市场建设进入加速发展阶段。当前数字化网络化智能化正在成为重组全球要素资源、改变全球竞争格局的重要变量，未来我国对数据要素市场的政策支持力度有望不断加大，助力数据要素体系发展，持续看好数据要素投资机会。 1.2.3海外云厂商capex支出稳健，建议关注算力产业链Q2绩优股 海外三大云厂商：微软发布2023Q4业绩报告、谷歌、Meta相继发布2023Q2业绩报告。 其中，三家海外云厂商业绩与Capex支出实现稳健发展，均实现同比上升，同时均持续加大AI技术研发、产品升级投入，引领AI行业稳健发展，随着AI持续投入，有望后续为公司直接贡献业绩增长。作为算力基础设施的下游终端云厂商客户，微软、谷歌、Meta等公司直接反映算力上游行业需求，海外三家云厂商均表现大力发展AI，，对应云厂商上游算力基础设施建设产业链有望迎来确定性发展。 我们认为，一方面，随着大模型日渐成熟，应用于各行各业的垂类模型开始加速下沉繁荣，行业融合应用有望进一步驱动算力侧相关细分领域产品需求快速提升，另一方面，目前海外三大云厂商FY23Q4资本支出同比增长稳健，同时均表示在AI方面的继续投入，从下游终端客户Capex支出稳健看，利好国内算力产业链中长期确定性，建议前瞻关注通信行业Q2绩优股。 建议关注组合： 运营商/国资云：中国移动、中国电信、中国联通、深桑达A； 主设备商&服务器：中兴通讯、浪潮信息、紫光股份、星网锐捷； 光模块：天孚通信、中际旭创、新易盛、光迅科技、博创科技、剑桥科技； IDC：润建股份、英维克、佳力图、申菱环境、数据港、奥飞数据、光环新网； 云计算&大数据：优刻得等； 工业互联网：工业富联、东方国信、三旺通信、东土科技、赛意信息、中控技术、宝信软件； 卫星互联网：万通发展、震有科技、海格通信、航天宏图、中科星图； 物联网/车联网：美格智能、鼎通科技、瑞可达、电连技术、移远通信、广和通； 域控制器：经纬恒润、华阳集团、德赛西威、均胜电子、朗特智能、和而泰、拓邦股份； 操作系统/软件：中科创达、光庭信息、四维图新； PCB/载板：沪电股份、深南电路、兴森科技、世运电路、崇达技术； AI：海康威视、大华股份、科大讯飞； 数据服务：每日互动、易华录、浙数文化、星环科技、安恒信息、山大地纬、拓尔思等； 数据安全：卫士通、深信服、启明星辰； 基础软件：东方通、润和软件。 2.本周专题解析 2.1两部门联合印发《国家车联网产业标准体系建设指南》，持续关注汽车智能化产业链投资机会 2023年7月26日，工业和信息化部、国家标准化管理委员会印发《国家车联网产业标准体系建设指南（智能网联汽车）（2023版）》，旨在适应我国智能网联汽车发展的新趋势、新特征和新需求，加快构建新型智能网联汽车标准体系。 据广西省工信厅资料介绍，车联网是依据车辆位置、速度和路线等信息所构建的交互式的无线网络。通过GPS、RFID、传感器、摄像头图像处理等装置，依托车联网可以完成车辆自身环境和状态信息的采集。然后，通过互联网和计算机技术，对这些信息进行分析和处理，计算出不同车辆的最佳路线，及时报告路况、天气并安排信号灯周期等，最终实现汽车、道路与人的有机互动，实现车辆和交通的智能化。车联网是一个云架构的车辆运行信息平台，它的生态链包含了智能交通系统、物流、客货运、汽修汽配、车管、保险、紧急救援等方面。在城市交通日益拥堵的今天，车联网拥有十分广阔的应用前景。 据工信部信息，当前我国智能网联汽车产业进入全新的发展阶段，技术加速迭代演进、产业发展不断深化、行业监管需求迫切，对新形势下的标准化工作提出了更高的要求。 为适应我国智能网联汽车发展新阶段的新需求，工业和信息化部、国家标准化管理委员会联合修订形成了《国家车联网产业标准体系建设指南（智能网联汽车）（2023版）》。 新版标准体系建设指南充分考虑了智能网联汽车技术深度融合和跨领域协同的发展特点，形成了“三横二纵”的技术逻辑架构，主要针对智能网联汽车基础、通用规范、产品与技术应用，构建包括智能网联汽车基础、技术、产品、试验标准等在内的智能网联汽车标准体系，充分发挥标准对智能网联汽车产业关键技术、核心产品和功能应用的基础支撑和引领作用，与《建设指南》其他部分共同形成统一、协调的国家车联网产业标准体系架构。 2.1.1两部门联合印发《国家车联网产业标准体系建设指南》，政策推动汽车智能化加速发展 据工信部资料，《国家车联网产业标准体系建设指南》旨在适应我国智能网联汽车发展新阶段的新需求，充分发挥标准的引领和规范作用，进一步巩固良好发展势头，抢抓战略发展机遇，夯实后续发展基础。 智能网联汽车标准体系建设取得阶段性成果。2017年底工信部率先发布智能网联汽车标准体系建设方案，确立智能网联汽车的基础规定、通用规范、产品与技术应用和相关标准四方面的内容。同时积极筹建智能网联汽车分技术委员会，取得一系列可观成果。 图表5：智能网联汽车建设成果 图表6：智能网联汽车分技术委员会建设成果 据工信部消息，工信部坚持加快推进行业急需标准制定。截止2023年7月28日，已报批发布56项标准，立项起草39项标准，研究31项标准化需求，验证40余次标准试验。 同时，坚持深度参与国际标准法规制定协调： 担任联合国WP.29自动驾驶与网联车辆工作组(GRVA)副主席(连任5届)。 担任联合国WP.29自动驾驶功能要求(FRAV)非正式工作组联合主席(连任3届)。 担任GRVA自动驾驶系统法规适用性审查任务组(TF-FADS)联合主席。 率先提出并联合欧盟、日本和美国编制联合国《自动驾驶汽车框架文件》。 深度参与近10项国际法规文件的研究和编写并提出近百项国际提案。 推动我国入选国际标准化组织(ISO)自动驾驶协调工作组(ADCG)。 牵头起草自动驾驶测试场景、雷达、电磁兼容等10项重点国际标准。 担任自动驾驶测试场景国际标准工作组(ISO/TC22/SC33WG9)召集人。 牵头国际电工委员会(IEC)“未来可持续交通系统评估工作组”研究。 据工信部资料显示，目前标准体系建设在技术进步、产业发展和行业