花生、红枣周报：小牛初现
花生、红枣周报—小牛初现 www.hongyuanqh.com 期市有风险，入市需谨慎 宏源期货研究所肖锋波 从业资格证号（F3022345）投资咨询证号（Z0012557) 北京市海淀区西直门北大街甲43号金运大厦B座6层邮编：100044 网址：http://www.hongyuanqh.com 花生策略：冲高回落，下跌空间有限 品种 周观点 周度展望 花生 主要内容：1、期货行情与价格回顾：本周花生期货冲高回路，下跌主要因周五拖累，由于有报道称花生种植面积增加，新合约上涨受阻；远月在花生种植面积减少下价格保持坚挺；现货方面，本周山东油料米价格、通货米均价维持不变，进口米价格没有变动。2、供应方面：河南、山东、河北、东北等地消耗库存中，局部新花生有零星上市。3、需求方面：花生粕小幅上涨，花生油价格企稳走高，油厂理论压榨继续好转，开工率下降。国内规模型批发市场本周采购量4800吨，环比增加8.11%，出货量2460吨，环比增加1.65%。4、下周行情预测与操作建议：花生播种还在进行中，市场对于播种面积是否减少，还在争论。因此对于11月合约，行情还会有反复。在农产品大部分上涨下，花生调整空间有限，多单继续持有。 现货坚挺与存货较少支撑近月，减产预期支撑远月 冲高回落 本周花生期货冲高回路，下跌主要因周五拖累，由于有报道称花生种植面积增加，新合约上涨受阻； 2023/7/27 2023/7/25 2023/7/23 主力合约基差继续缩小，期价格上涨受阻 2023/7/21 2023/7/19 2023/7/17 2023/7/15 2023/7/13 •本周花生期货上涨，现货价格企稳不变，基差缩小至-640元/吨。 2023/7/11 2023/7/9 2023/7/7 2023/7/5 2023/7/3 花生主力合约基差 2023/7/1 2023/6/29 2023/6/27 2023/6/25 2023/6/23 2023/6/21 2023/6/19 2023/6/17 2023/6/15 2023/6/13 2023/6/11 2023/6/9 2023/6/7 2023/6/5 2023/6/3 2023/6/1 2023/5/30 2023/5/28 2023/5/26 200 100 0 -100 -200 -300 -400 -500 -600 -700 -800 2023/5/24 2020/12/17 2021/1/17 2021/2/17 2021/3/17 2021/4/17 2021/5/17 2021/6/17 2021/7/17 2021/8/17 2021/9/17 2021/10/17 2021/11/17 2021/12/17 2022/1/17 2022/2/17 2022/3/17 2022/4/17 2022/5/17 2022/6/17 2022/7/17 2022/8/17 2022/9/17 2022/10/17 2022/11/17 2022/12/17 2023/1/17 2023/2/17 2023/3/17 2023/4/17 2023/5/17 2023/6/17 2023/7/17 油料级花生价格本周稳定 截止到7月27日，山东油料本周期均价9650元/吨，环比持平；河南油料周均价9850元/吨，环比平稳； 油料级花生价格 11000 10500 10000 9500 9000 8500 8000 7500 7000 6500 6000 河南市场花生(油料级)日度市场价 临沂市场花生(油料级)日度市场价 白沙通货米价格稳定 驻马店白沙通货米均价11900元/吨，环比稳定，实际无上货；大杂通货米均价11800元/吨，无 上货仅供参考；阜新白沙通货米均价11900元/吨，环比持平，实际无上货。 13000 白沙通货价 12000 11000 10000 9000 8000 7000 6000 2021/4/7 2021/5/7 2021/6/7 2021/7/7 2021/8/7 2021/9/7 2021/10/7 2021/11/7 2021/12/7 2022/1/7 2022/2/7 2022/3/7 2022/4/7 2022/5/7 2022/6/7 2022/7/7 2022/8/7 2022/9/7 2022/10/7 2022/11/7 2022/12/7 2023/1/7 2023/2/7 2023/3/7 2023/4/7 2023/5/7 2023/6/7 2023/7/7 驻马店市场花生(白沙通货米)日度市场价南阳市场花生(白沙通货米)日度市场价 部分规模市场周度到货量增加 •本周批发市场到货量增加，主要因部分市场进口货源到货增加；截止7月27日，国内部分规模型批发市场本周到货4800吨，较上周增加8.11% 30001 25001 20001 15001 10001 5001 部分规模市场周度销售量小幅增加 •从部分规模市场销售量来看，因下游经过阶段性库存消耗后，有补货需求；截止7月27日，部分规模市场周度销售量2460吨，较上周增加1.65%。 14001 12001 10001 8001 6001 4001 2001 部分规模批发市场花生周度库存增加 •本周花生到货量增加大于下游补库，批发市场周度库存增加。截止7月27日，推算库存量为 2340吨，环比增加15.8%。 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 -2000 1234567891011121314151617181920212223242526272829303132333435363738394041424344454647484950515253 花生油价格上涨 •处于传统淡季，下游需求一般，花生油交易较为清淡。截至7月27日，山东一级花生油散油出厂报价主流15800-16200元/吨，价格延续高位。 花生油价格 20000 19000 18000 17000 16000 15000 14000 13000 12000 11000 2019/10/31 2019/12/31 2020/2/29 2020/4/30 2020/6/30 2020/8/31 2020/10/31 2020/12/31 2021/2/28 2021/4/30 2021/6/30 2021/8/31 2021/10/31 2021/12/31 2022/2/28 2022/4/30 2022/6/30 2022/8/31 2022/10/31 2022/12/31 2023/2/28 2023/4/30 2023/6/30 10000 临沂市场花生油(压榨一级花生油)日度市场价河南市场花生油(压榨一级花生油)日度市场价 • 本周花生粕价格小幅走高，一是豆粕价格偏强，带动价格上涨，二是油厂开机不高，货源偏紧，也支撑价格高位运行。山东地区一次花生粕周度出厂均价4510元/吨，较上周均价涨2.15%。 花生粕价格 6000 5500 5000 4500 4000 3500 3000 2500 2000 2020/8/24 2020/9/24 2020/10/24 2020/11/24 2020/12/24 2021/1/24 2021/2/24 2021/3/24 2021/4/24 2021/5/24 2021/6/24 2021/7/24 花生粕价格走高 山东市场花生粕(蛋白含量46%以上)日度市场价 2021/8/24 2021/9/24 2021/10/24 2021/11/24 2021/12/24 2022/1/24 2022/2/24 2022/3/24 2022/4/24 2022/5/24 2022/6/24 2022/7/24 2022/8/24 2022/9/24 2022/10/24 2022/11/24 2022/12/24 2023/1/24 2023/2/24 2023/3/24 2023/4/24 2023/5/24 2023/6/24 2023/7/24 2020/4/24 2020/5/24 2020/6/24 2020/7/24 2020/8/24 2020/9/24 2020/10/24 2020/11/24 2020/12/24 2021/1/24 2021/2/24 2021/3/24 2021/4/24 2021/5/24 2021/6/24 2021/7/24 2021/8/24 2021/9/24 2021/10/24 2021/11/24 2021/12/24 2022/1/24 2022/2/24 2022/3/24 2022/4/24 2022/5/24 2022/6/24 2022/7/24 2022/8/24 2022/9/24 2022/10/24 2022/11/24 2022/12/24 2023/1/24 2023/2/24 2023/3/24 2023/4/24 2023/5/24 2023/6/24 花生压榨利润亏损继续缩窄 • 本周油厂原料到货成本价格趋稳为主，但花生油、花生粕价格继续上行，利好油厂压榨利润好转。本周花生油厂散油理论压榨利润继续改善，周度亏损均值为995.60元/吨，环比上周亏损减少12.20%。 1500 1000 500 0 -500 -1000 -1500 -2000 中国花生日度压榨利润(元/吨) 部分花生压榨企业周度开工率降低 •近期油厂多数处于原料结束到货状态，个别油厂合同货源少量到货。短线来看，原料以及花生油消耗均处于淡季，开工率将持续维持低位。本周花生油厂开工负荷12.04%，环比下滑 1.07个百分点。 80 70 60 50 40 30 20 10 0 1234567891011121314151617181920212223242526272829303132333435363738394041424344454647484950515253 20192020202120222023 结论及下周操作建议 花生播种还在进行中，市场对于播种面积是否减少，还在争论。因此对于11月合约，行情还会有反复。在农产品大部分上涨下，花生调整空间有限，多单继续持有。 红枣策略：远月合约震荡上行 品种 周观点 周度展望 主要内容：1、期货行情与价格回顾：本周红枣期货震荡上涨，受新疆地区高温天气影响，新季红枣坐果受到一定影响，远月1月合约继续受到资金追捧；河北市场客商要价提涨，部分贸易商根据自己库存情况囤积适量货源，导致成品货源整体价格上涨。 红枣 2、供应方面：本周红枣储存商要价有所提高，不同品质货源出货意愿略有差异，一般及稍差品质随行出货，好货低价出售意愿不高，整体来看，挺价但不惜售，可供交易货源尚可。3、需求方面：目前处于红枣消费淡季，终端走货情况略显清淡，下游批发市场一般刚需拿货为主。产区持续高温天气虽对新季红枣坐果有 企稳，构筑底部 一定影响，部分贸易商看多后市，根据自己库存情适当囤货囤货现象，销区成交情况较上周有所转好。4、下周行情预测与操作建议：近月合约受到现货价格坚挺，但同时也受到仓单压力，保持高位整理；1月合约在减产预期下震荡上涨，绝对价格较低容易受到资金追逐，后期仍有望继续上涨。 远月合约震荡上涨 本周红枣期货震荡上涨，受新疆地区高温天气影响，新季红枣坐果受到一定影响，远月1月合约继续受到资金追捧； 2023/5/16 2023/5/18 2023/5/20 2023/5/22 2023/5/24 2023/5/26 2023/5/28 2023/5/30 2023/6/1 2023/6/3 2023/6/5 2023/6/7 2023/6/9 2023/6/11 2023/6/13 2023/6/15
