花生、红枣周报：即将选择方向

花生、红枣周报—即将选择方向 www.hongyuanqh.com 期市有风险，入市需谨慎 宏源期货研究所肖锋波 从业资格证号（F3022345）投资咨询证号（Z0012557) 北京市海淀区西直门北大街甲43号金运大厦B座6层邮编：100044 网址：http://www.hongyuanqh.com 花生策略：短期企稳，需求缩减难以上涨 品种 周观点 周度展望 花生 主要内容：1、期货行情与价格回顾：本周花生期货震荡反弹，前半周下跌后半周上涨，伴随着持仓减少，空头平仓支撑了价格上涨；现货方面，本周山东油料米价格继续下跌，但大部分通货米均价小幅下调或者维持不变。2、供应方面：河南、山东、河北、东北等地下周上货量或不多，贸易商库存有出货意愿，但低价惜售。3、需求方面：花生粕受豆粕拖累偏弱运行，花生油价格继续受其他油脂价格下跌而走低，油厂理论压榨亏损加大，开工率下降。国内规模型批发市场本周采购量4840吨，环比下滑5.65%，出货量2160吨，环比走高1.41%。4、下周行情预测与操作建议：在花生食品级价格坚挺下，花生期货震荡反弹，但季节性需求淡季逐渐到来，后期趋于下跌。 反弹难度较大，震荡下跌是趋势 震荡反弹 本周花生期货探底反弹，曾出现过恐慌性下跌，但随后在周五其他商品期货上涨带动下逐步反弹。 2023/6/9 2023/6/7 2023/6/5 2023/6/3 2023/6/1 2023/5/30 本周花生期货逐步反弹，现货价格只小幅下跌，基差扩大至-212元/吨。 2023/5/28 2023/5/26 2023/5/24 主力合约基差小幅扩大 2023/5/22 2023/5/20 2023/5/18 2023/5/16 花生主力合约基差 2023/5/14 2023/5/12 2023/5/10 2023/5/8 2023/5/6 2023/5/4 2023/5/2 2023/4/30 2023/4/28 2023/4/26 2023/4/24 2023/4/22 2023/4/20 2023/4/18 2023/4/16 2023/4/14 2023/4/12 2023/4/10 2023/4/8 • 200 0 -200 -400 -600 -800 -1000 2023/4/6 油料级花生价格本周小幅下跌 截止到6月8日，山东油料本周期均价9650元/吨，环比上周偏弱0.31%；河南油料周均价9850元/吨，环比偏弱0.20%； 油料级花生价格 12000 10000 8000 6000 4000 2000 2020/11/2 2020/12/2 2021/1/2 2021/2/2 2021/3/2 2021/4/2 2021/5/2 2021/6/2 2021/7/2 2021/8/2 2021/9/2 2021/10/2 2021/11/2 2021/12/2 2022/1/2 2022/2/2 2022/3/2 2022/4/2 2022/5/2 2022/6/2 2022/7/2 2022/8/2 2022/9/2 2022/10/2 2022/11/2 2022/12/2 2023/1/2 2023/2/2 2023/3/2 2023/4/2 2023/5/2 2023/6/2 0 河南市场花生(油料级)日度市场价临沂市场花生(油料级)日度市场价 白沙通货米价格稳定 驻马店白沙通货米均价12000元/吨；大杂通货米均价11800元/吨，基本无变动；阜新白沙通 货米均价12160元/吨，环比走高0.16%。苏丹精米周均价10650元/吨，环比下滑0.37%。 14000 白沙通货价 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 2020/11/12 2020/12/12 2021/1/12 2021/2/12 2021/3/12 2021/4/12 2021/5/12 2021/6/12 2021/7/12 2021/8/12 2021/9/12 2021/10/12 2021/11/12 2021/12/12 2022/1/12 2022/2/12 2022/3/12 2022/4/12 2022/5/12 2022/6/12 2022/7/12 2022/8/12 2022/9/12 2022/10/12 2022/11/12 2022/12/12 2023/1/12 2023/2/12 2023/3/12 2023/4/12 2023/5/12 驻马店市场花生(白沙通货米)日度市场价南阳市场花生(白沙通货米)日度市场价 部分规模市场周度到货量减少 •本周批发市场到货减少主要因需求不旺，客商多消耗库存为主，少量补货；截止6月08日，国内部分规模型批发市场本周到货4840吨，较上周减少5.65%。 30001 25001 20001 15001 10001 5001 1 1234567891011121314151617181920212223242526272829303132333435363738394041424344454647484950515253 20192020202120222023 部分规模市场周度销售量小幅减少 •从部分规模市场销售量来看，因端午节前有少量需求，本周出货量有所增加。截止6月08日 ，部分规模市场周度销售量2130吨，较上周减少1.39%。 14001 12001 10001 8001 6001 4001 2001 1 部分规模批发市场花生周度库存有所减少 •在到货量减少、下游略有补库，批发市场周度库存减少。截止6月08日，推算库存量为2680吨，环比减少10.6%。 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 -2000 • 花生油方面，近期油厂交易不理想，缺乏交易，实际价格低位运行。目前花生油交易处于淡季，端午节暂未有明显带动作用，油厂消耗库存为主，实际成交可议。本周山东地区压榨一级花生油散油出厂均价15210元/吨，环比下滑1.17%。 20000 18000 16000 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 2019/9/10 2019/10/10 2019/11/10 2019/12/10 2020/1/10 2020/2/10 2020/3/10 2020/4/10 临沂市场花生油(压榨一级花生油)日度市场价 2020/5/10 2020/6/10 2020/7/10 2020/8/10 2020/9/10 花生油价格小幅下跌 2020/10/10 2020/11/10 2020/12/10 2021/1/10 2021/2/10 2021/3/10 2021/4/10 花生油价格 2021/5/10 2021/6/10 2021/7/10 河南市场花生油(压榨一级花生油)日度市场价 2021/8/10 2021/9/10 2021/10/10 2021/11/10 2021/12/10 2022/1/10 2022/2/10 2022/3/10 2022/4/10 2022/5/10 2022/6/10 2022/7/10 2022/8/10 2022/9/10 2022/10/10 2022/11/10 2022/12/10 2023/1/10 2023/2/10 2023/3/10 2023/4/10 2023/5/10 2020/7/8 2020/8/8 2020/9/8 2020/10/8 2020/11/8 2020/12/8 2021/1/8 2021/2/8 2021/3/8 2021/4/8 2021/5/8 2021/6/8 2021/7/8 2021/8/8 2021/9/8 2021/10/8 2021/11/8 2021/12/8 2022/1/8 2022/2/8 2022/3/8 2022/4/8 2022/5/8 2022/6/8 2022/7/8 2022/8/8 2022/9/8 2022/10/8 2022/11/8 2022/12/8 2023/1/8 2023/2/8 2023/3/8 2023/4/8 2023/5/8 2023/6/8 花生粕价格小幅下跌 • 花生粕方面，本周在豆粕价格下滑影响下，花生粕价格维弱势运行，实际成交也有限，主因豆粕价格低位，花生粕性价比低，油厂近期主要供应前期合同，新合同有限。本周花生粕价格偏弱运行，山东地区一次花生粕周度出厂均价4270元/吨，环比下滑1.27%。 花生粕价格 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 山东市场花生粕(蛋白含量46%以上)日度市场价 2020/3/20 2020/4/20 2020/5/20 2020/6/20 2020/7/20 2020/8/20 2020/9/20 2020/10/20 2020/11/20 2020/12/20 2021/1/20 2021/2/20 2021/3/20 2021/4/20 2021/5/20 2021/6/20 2021/7/20 2021/8/20 2021/9/20 2021/10/20 2021/11/20 2021/12/20 2022/1/20 2022/2/20 2022/3/20 2022/4/20 2022/5/20 2022/6/20 2022/7/20 2022/8/20 2022/9/20 2022/10/20 2022/11/20 2022/12/20 2023/1/20 2023/2/20 2023/3/20 2023/4/20 2023/5/20 花生压榨利润亏损扩大 • 本周花生油价格维持走低状态，花生粕价格变动幅度不大，实际处于近两年低位，继续拉低理论榨利。散油理论榨利继续维持亏损加深状态，主因油粕价格均低位。小包装也受到影响 。本周花生油厂散油理论压榨利润弱势调整，周度平均理论榨利亏损1365.40元/吨，环比亏损增加7.23%。 1500 1000 500 0 -500 -1000 -1500 -2000 中国花生日度压榨利润(元/吨) 部分花生压榨企业周度开工率走弱 •近期部分油厂前期合同到货陆续扫尾，新合同不多。原料加工普遍扫尾，等待新花生大量上市。近期短线开工率维持低位运行。本周花生油厂开工负荷28.70%，环比下滑3.71个百分点。 80 70 60 50 40 30 20 10 0 1234567891011121314151617181920212223242526272829303132333435363738394041424344454647484950515253 20192020202120222023 结论及下周操作建议 在花生食品级价格坚挺下，油料级花生现货跌幅有限，而花生期货在前期下跌之后，基差有所扩大，本周期货价格反弹是基差收敛结果，但季节性需求淡季逐渐到来，后期趋于下跌。 红枣策略：端午节前现货支撑，节后预计走弱 品种 周观点 周度展望 主要内容：1、期货行情与价格回顾：本周红枣期货震荡整理，在其他农产品价格企稳时，反弹总是遇到后期需求减少预期，因此反弹难度较大；现货方面，本周（6月2日-6月8日）河北市场有外来货源持续到货，价格较低，冲击市场，贸易商开始观望，拿货积极性不高，成交速度较慢，下游刚需拿货为主，主流成交价格稳中偏弱。 红枣 2、供应方面：本周红枣储存商好货低价出售意愿不高，品质一般货源积极出售。且内地市场持续到货成品货、等外货及原料枣，客商采购补充库存意愿不高，部分客商有让利出货的情况。整体来看，可供交易货源较充足。 创新低概率很大 3、需求方面：本周内地市场交易以下游批发市场刚需拿货为主，终端走货速度稍有起色，批发市场货源消化速度不快，补货需求不高，多