花生、红枣周报：企稳等待

花生、红枣周报—企稳等待 www.hongyuanqh.com 期市有风险，入市需谨慎 宏源期货研究所肖锋波 从业资格证号（F3022345）投资咨询证号（Z0012557) 北京市海淀区西直门北大街甲43号金运大厦B座6层邮编：100044 网址：http://www.hongyuanqh.com 花生策略：季节压力逐现，蓄势等待 品种 周观点 周度展望 主要内容：1、期货行情与价格回顾： 本周花生期货震荡下跌，在新花生供应逐渐增加下，通货米价格 下跌，拖累期货价格走低；现货方面，新米价格回落，油料米价格上 花生 涨实际无货仅供参考；苏丹精米好货周均价10850元/吨，环比走高0.51%。2、供应方面：河南、湖北新花生上市量陆续增多，山东、河北等局部产区新花生也有少量开始上市，内蒙地区局部四粒红少量刨出。整体来看，新花生供应处于增加状态。3、需求方面：花生粕小幅上涨，花生油价格走弱，油厂理论压榨亏损扩大，开工率下降。国内规模型批发市场本周采购量3870吨，环比下滑2.52%，出货量1920吨，环比下滑3.03%。4、下周行情预测与操作建议：新花生逐步上市，现货价格回落较快，让期货价格承压，不过结合通米现货价格走势，后期回落幅度有限。 逐步企稳，轻仓做多 操作上，可尝试轻仓做多。 震荡下跌 本周花生期货震荡下跌，在新花生供应逐渐增加下，通货米价格下跌，拖累期货价格走低 期货价格大跌，主力合约基差大幅走高 •本周花生期货大跌，油料米现货价格上涨（实际有价无市），基差扩大至-168元/吨。 基差 0 -100 -200 -300 -400 -500 -600 -700 2023-07-18 2023-07-20 2023-07-22 2023-07-24 2023-07-26 2023-07-28 2023-07-30 2023-08-01 2023-08-03 2023-08-05 2023-08-07 2023-08-09 2023-08-11 2023-08-13 2023-08-15 2023-08-17 2023-08-19 2023-08-21 2023-08-23 2023-08-25 2023-08-27 2023-08-29 2023-08-31 -800 2021/4/12 2021/5/12 2021/6/12 2021/7/12 2021/8/12 2021/9/12 2021/10/12 2021/11/12 2021/12/12 2022/1/12 2022/2/12 2022/3/12 2022/4/12 2022/5/12 2022/6/12 2022/7/12 2022/8/12 2022/9/12 2022/10/12 2022/11/12 2022/12/12 2023/1/12 2023/2/12 2023/3/12 2023/4/12 2023/5/12 2023/6/12 2023/7/12 2023/8/12 油料级花生价格本周大幅上涨 截止到8月31日，山东油料本周期均价9720元/吨，环比走高0.73%，河南油料周均价9910元/吨，环比走高0.61%，新原料少量交易 油料级花生价格 11000 10500 10000 9500 9000 8500 8000 7500 7000 6500 6000 河南市场花生(油料级)日度市场价 临沂市场花生(油料级)日度市场价 2021/7/16 2021/8/16 2021/9/16 2021/10/16 2021/11/16 2021/12/16 2022/1/16 2022/2/16 2022/3/16 2022/4/16 2022/5/16 2022/6/16 2022/7/16 2022/8/16 2022/9/16 2022/10/16 2022/11/16 2022/12/16 2023/1/16 2023/2/16 2023/3/16 2023/4/16 2023/5/16 2023/6/16 2023/7/16 2023/8/16 白沙通货米价格下跌 驻马店白沙新米通货米均价12380元/吨，环比下滑1.90%；大杂通货米均价11860元/吨，环比涨0.34%，周内趋弱；阜新白沙通货米均价11900元/吨，环比持平，实际无货。苏丹精米好货周均价10850元/吨，环比走高0.51%。 白沙通货价 14000 13000 12000 11000 10000 9000 8000 7000 6000 驻马店市场花生(白沙通货米)日度市场价 南阳市场花生(白沙通货米)日度市场价 部分规模市场周度到货量减少 •本周批发市场到货量减少，主要因陈米基本无货，但新米价格高位，销区采购谨慎。截止8月31日，国内部分规模型批发市场本周到货3870吨，较上周减少2.52%。 30001 25001 20001 15001 10001 5001 1 1234567891011121314151617181920212223242526272829303132333435363738394041424344454647484950515253 部分规模市场周度销售量小幅减少 •部分规模市场销售量减少，主要因下游有一定库存消耗，且高价采购积极性一般。截止8月 24日，部分规模市场周度销售量1920吨，较上周减少3.03%。 14001 12001 10001 8001 6001 4001 2001 1 1234567891011121314151617181920212223242526272829303132333435363738394041424344454647484950515253 部分规模批发市场花生周度库存减少 •本周花生到货量较少，批发市场周度库存小幅减少。截止8月30日，推算库存量为1950吨，环比减少2%。 14000120001000080006000400020000-2000 12345 67891011121314151617181920212223242526272829303132333435363738394041424344454647484950515253 花生油价格略降 •本周市场低端价格下滑，导致花生油均价环比走低。截至8月31日，山东一级花生油散油出厂报价主流17020元/吨，较上周均价略降0.18%。 油料级花生价格 11000 10500 10000 9500 9000 8500 8000 7500 7000 6500 2021/4/12 2021/5/12 2021/6/12 2021/7/12 2021/8/12 2021/9/12 2021/10/12 2021/11/12 2021/12/12 2022/1/12 2022/2/12 2022/3/12 2022/4/12 2022/5/12 2022/6/12 2022/7/12 2022/8/12 2022/9/12 2022/10/12 2022/11/12 2022/12/12 2023/1/12 2023/2/12 2023/3/12 2023/4/12 2023/5/12 2023/6/12 2023/7/12 2023/8/12 6000 河南市场花生(油料级)日度市场价临沂市场花生(油料级)日度市场价 花生粕价格走高 •虽然油厂开机仍不高，但下游要货积极性减弱，对价格上行支撑有限，本周均价仅较上周小幅走高。山东地区一次花生粕周度出厂均价5100元/吨，较上周均价上涨0.39%。 花生粕价格 6000 5500 5000 4500 4000 3500 3000 2500 2020/12/31 2021/1/31 2021/2/28 2021/3/31 2021/4/30 2021/5/31 2021/6/30 2021/7/31 2021/8/31 2021/9/30 2021/10/31 2021/11/30 2021/12/31 2022/1/31 2022/2/28 2022/3/31 2022/4/30 2022/5/31 2022/6/30 2022/7/31 2022/8/31 2022/9/30 2022/10/31 2022/11/30 2022/12/31 2023/1/31 2023/2/28 2023/3/31 2023/4/30 2023/5/31 2023/6/30 2023/7/31 2023/8/31 2000 山东市场花生粕(蛋白含量46%以上)日度市场价 2020/6/15 2020/7/15 2020/8/15 2020/9/15 2020/10/15 2020/11/15 2020/12/15 2021/1/15 2021/2/15 2021/3/15 2021/4/15 2021/5/15 2021/6/15 2021/7/15 2021/8/15 2021/9/15 2021/10/15 2021/11/15 2021/12/15 2022/1/15 2022/2/15 2022/3/15 2022/4/15 2022/5/15 2022/6/15 2022/7/15 2022/8/15 2022/9/15 2022/10/15 2022/11/15 2022/12/15 2023/1/15 2023/2/15 2023/3/15 2023/4/15 2023/5/15 2023/6/15 2023/7/15 2023/8/15 花生压榨利润亏损增加 • 花生粕均价小幅上涨，但花生油价格略降，叠加原料花生价格上涨，导致油厂压榨利润亏损扩大。本周花生油厂散油理论压榨亏损扩大，周度亏损均值236.80元/吨，环比上周增加43.08%。 1500 1000 500 0 -500 -1000 -1500 -2000 中国花生日度压榨利润(元/吨) 部分花生压榨企业周度开工率降低 •近期油厂整体到货维持低位，前期合同米已经较少，新花生普遍尚未进入大量上市阶段，继续观望。本周花生油厂开工负荷9.44%，环比下滑3.74个百分点。 80 70 60 50 40 30 20 10 0 1234567891011121314151617181920212223242526272829303132333435363738394041424344454647484950515253 20192020202120222023 结论及下周操作建议 新花生逐步上市，现货价格回落较快，让期货价格承压，不过结合通米现货价格走势，后期回落幅度有限。操作上，可尝试轻仓做多。 红枣策略：远月合约多单继续持有 品种 周观点 周度展望 主要内容：1、期货行情与价格回顾：本周红枣期货震荡整理，内地到货量继续增加，但近月合约先下跌后走高，远月期货在其他农产品带动企稳；现货方面，内地市场到货量继续增加，由于前期部分储存商已购入适量货源囤积，近日成交情况有所下滑。 红枣 2、供应方面：河北市场原有库存尚可，本月市场交割品持续到货，对于市场供应有明显补充，储存商按需适量补充库存的同时随行出货，本周市场可供交易货源整体较充足。3、需求方面：本周市场成交氛围一般，下游批发市场随行补货，品质较好货源仍占据交易主体。而产区新季红枣减产预期使得部分贸易商 回落整理，巩固底部 看多后市，随着内地市场交割品持续到货，储存商拿货力度有所下滑，整体成交情况一般。4、下周行情预测与操作建议：远月虽然受到近月影响，但在新枣产量减少预期下，短期内重新整理等待基本面变化。在绝对价格较低下，即使下跌幅度也不大。操作上，建议多单持有。 远月合约震荡整理 本周红枣期货震荡整理，内地到货量继续增加，但近月合约先下跌后走高，远月期货在其他农产品带动企稳。 2023/6/20 2023/6/22 2023/6/24 2023/6/2