花生周报—底部迹象初现 红枣周报—震荡格局难改
花生周报—底部迹象初现红枣周报—震荡格局难改 www.hongyuanqh.com 期市有风险，入市需谨慎 宏源期货研究所肖锋波 从业资格证号（F3022345）投资咨询证号（Z0012557) 北京市海淀区西直门北大街甲43号金运大厦B座6层邮编：100044 网址：http://www.hongyuanqh.com 花生策略：跌势逐步放缓，底部迹象初现 品种 周观点 周度展望 主要内容：1、期货行情与价格回顾： 本周花生期货继续小幅下跌，新花生继续陆续上市，油料米和通 货米价格均继续下跌，拖累期货价格走低；现货方面，新米价格回落， 花生 部分厂家下调油料米价格；苏丹精米好货周均价9500元/吨，环比下滑3.85%。2、供应方面：河南麦茬花生、东北地区新花生近期上货量仍不多，农户低价惜售，河南、山东农忙结束，上货积极性仍有限，小贩、收购点收购不积极。3、需求方面：花生粕小幅上涨，花生油价格走弱，油厂理论压榨亏损扩大，开工率下降。国内规模型批发市场本周采购量7760吨，环比上周减少5.83%，出货量4080吨，环比上周减少0.73%。4、下周行情预测与操作建议：新花生陆续上市，现货价格还没有止跌迹象，让期货价格承压，耐心等待价格企稳。操作上，如果11月合约跌至9000附近，可尝试轻仓做多。 底部迹象初现轻仓做多 本周花生期货继续小幅下跌，新花生继续陆续上市，油料米和通货米价格均继续下跌，拖累期货价格走低； •本周花生期货继续下跌幅度较小，油料米现货扩大了跌幅，基差缩小至-352元/吨。 1月合约与河南油料级花生基差 400 300 200 100 0 2023/6/14 2023/6/21 2023/6/28 2023/7/5 2023/7/12 2023/7/19 2023/7/26 2023/8/2 2023/8/9 2023/8/16 2023/8/23 2023/8/30 2023/9/6 2023/9/13 2023/9/20 2023/9/27 2023/10/4 2023/10/11 2023/10/18 2023/10/25 2023/11/1 -100 -200 -300 -400 -500 -600 2021/8/11 2021/9/11 2021/10/11 2021/11/11 2021/12/11 2022/1/11 2022/2/11 2022/3/11 2022/4/11 2022/5/11 2022/6/11 2022/7/11 2022/8/11 2022/9/11 2022/10/11 2022/11/11 2022/12/11 2023/1/11 2023/2/11 2023/3/11 2023/4/11 2023/5/11 2023/6/11 2023/7/11 2023/8/11 2023/9/11 2023/10/11 本周油厂花生收购价格仍维持下调状态，市场心态受到影响，交易减少，油料操作积极性也有限 。截止到11月2日，山东油料本周均价8800元/吨，环比走低3.83%，河南油料周均价8800元/吨，环比下滑3.67%； 油料级花生价格 11000 10500 10000 9500 9000 8500 8000 7500 7000 6500 6000 河南市场花生(油料级)日度市场价 临沂市场花生(油料级)日度市场价 14000 白沙通货价 13000 12000 11000 10000 9000 8000 7000 6000 驻马店市场花生(白沙通货米)日度市场价 南阳市场花生(白沙通货米)日度市场价 2021/11/4 2021/12/4 2022/1/4 2022/2/4 2022/3/4 2022/4/4 2022/5/4 2022/6/4 2022/7/4 2022/8/4 2022/9/4 2022/10/4 2022/11/4 2022/12/4 2023/1/4 2023/2/4 2023/3/4 2023/4/4 2023/5/4 2023/6/4 2023/7/4 2023/8/4 2023/9/4 2023/10/4 产区价格整体下滑，农户低价惜售，贸易商上货量有限。销区市场需求表现清淡，采购谨慎，且本周油厂继续下调价格，影响市场参与者心态。截止到11月2日，驻马店白沙新米通货米均价9070元/吨，环比下滑5.13%；大杂通货米好货均价9210元/吨，环比下滑2.69%；阜新白沙通货米均价参考9250元/吨，环比下滑2.84% •本周批发市场到货量减少，主要因产区价格延续下滑趋势，市场采购谨慎；截止11月02日，国内部分规模型批发市场本周到货7760吨，较上周减少5.83%。 •部分规模市场销售量减少，主要因部分油厂本周继续下调收购价格，对市场心态造成影响。截止11月02日，部分规模市场周度销售量4080吨，较上周减少0.73%。 14001 12001 10001 8001 6001 4001 2001 1 •本周花生到货量与出货量均减少，批发市场周度库存小幅减少。截止11月02日，推算库存量为3680吨，环比减少10.89%。 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 -2000 2020/2/10 2020/4/10 2020/6/10 2020/8/10 2020/10/10 2020/12/10 2021/2/10 2021/4/10 2021/6/10 2021/8/10 2021/10/10 2021/12/10 2022/2/10 2022/4/10 2022/6/10 2022/8/10 2022/10/10 2022/12/10 2023/2/10 2023/4/10 2023/6/10 2023/8/10 2023/10/10 •本周国内市场供应宽松，需求清淡，基本面缺乏支撑，现货基差稳中趋弱，下游需求持续偏弱运行，其他油脂价格下跌，花生油价格继续回落。截至11月2日，山东一级花生油散油价格15200-15500元/吨，较上周四下滑100元/吨。 花生油价格 20000 19000 18000 17000 16000 15000 14000 13000 12000 11000 10000 临沂市场花生油(压榨一级花生油)日度市场价 河南市场花生油(压榨一级花生油)日度市场价 •下游需求端继续低迷表现，主导价格延续跌势，花生粕跟随豆粕价格下调。山东地区46%蛋白花生粕周度出厂均价4385元/吨，较上周均价下滑2.92%。 花生粕价格 6000 5500 5000 4500 4000 3500 3000 2500 2021/3/3 2021/4/3 2021/5/3 2021/6/3 2021/7/3 2021/8/3 2021/9/3 2021/10/3 2021/11/3 2021/12/3 2022/1/3 2022/2/3 2022/3/3 2022/4/3 2022/5/3 2022/6/3 2022/7/3 2022/8/3 2022/9/3 2022/10/3 2022/11/3 2022/12/3 2023/1/3 2023/2/3 2023/3/3 2023/4/3 2023/5/3 2023/6/3 2023/7/3 2023/8/3 2023/9/3 2023/10/3 2000 山东市场花生粕(蛋白含量46%以上)日度市场价 2020/8/11 2020/9/11 2020/10/11 2020/11/11 2020/12/11 2021/1/11 2021/2/11 2021/3/11 2021/4/11 2021/5/11 2021/6/11 2021/7/11 2021/8/11 2021/9/11 2021/10/11 2021/11/11 2021/12/11 2022/1/11 2022/2/11 2022/3/11 2022/4/11 2022/5/11 2022/6/11 2022/7/11 2022/8/11 2022/9/11 2022/10/11 2022/11/11 2022/12/11 2023/1/11 2023/2/11 2023/3/11 2023/4/11 2023/5/11 2023/6/11 2023/7/11 2023/8/11 2023/9/11 2023/10/11 花生压榨利润亏损减少 • 虽然花生粕、花生油价格持续下滑，但原料花生价格继续走低，且新季花生出油率增加，均利好油厂压榨利润改善。本周花生油厂散油理论压榨利润下滑，周度亏损均值325.15元/吨，亏损环比上周减少42.01%。 1500 1000 500 0 -500 -1000 -1500 -2000 中国花生日度压榨利润(元/吨) •近期部分油厂适量到货中，随着原料的积累，部分油厂陆续开工或小线开工。仍有部分大型油厂暂未开始收购原料。本周花生油厂开工负荷22.04%，环比回升9.30点，部分油厂适量加工。 80 70 60 50 40 30 20 10 0 1234567891011121314151617181920212223242526272829303132333435363738394041424344454647484950515253 20192020202120222023 新花生陆续上市，现货价格还没有止跌迹象，让期货价格承压，耐心等待价格企稳。操作上，如果11月合约跌至9000附近，可尝试轻仓做多。 红枣策略：远月合约多单减仓 品种 周观点 周度展望 主要内容：1、期货行情与价格回顾：本周红枣期货探底回升，周五之不断小幅下跌，而在周五传闻新疆地区减产幅度较大，期货价格大幅上涨；现货方面，新季红枣大量下树在即，下游批发市场多按需补货，集散市场虽有零星新季货源上市，但交易主体仍为库存货源，由于产区枣农对于新季红枣统货价格预期较高，部分内地贸易商有挺价惜售情绪，推动红枣价格稳中偏强运行， 冲高多单 红枣 整体成交情况一般。2、供应方面：河北市场库存水平尚可，新季红枣加工品零星上市，但产区枣农对于新季红枣开秤价期望较高，部分储存商挺价惜售，观望 减仓 产区动向。整体来看，本周集散市场供应有所收紧但仍尚可。3、需求方面：产新在即，本周集散市场成交氛围一般，下游贸易商按需补货，整体成交情况一般。本周河北市场监测样本成交情况较节上周有所增加，河北市场样本客商本周走货量为288吨，较节前一周走货量增加12吨，增幅4.35%。4、下周行情预测与操作建议：目前内地市场存在一定补库动力，在传统消费旺季到来，以及新疆红枣减产的传闻下，短期内红枣走势偏强，但也需要注意红枣期货基差很低，交割有较大利润，操作上，建议多单冲高减仓，回落再买入。 探底回升 本周红枣期货探底回升，周五之不断小幅下跌，而在周五传闻新疆地区减产幅度较大，期货价格大幅上涨； 2023/8/17 2023/8/19 2023/8/21 2023/8/23 2023/8/25 2023/8/27 2023/8/29 2023/8/31 2023/9/2 2023/9/4 2023/9/6 2023/9/8 2023/9/10 2023/9/12 2023/9/14 2023/9/16 2023/9/18 2023/9/20 2023/9/22 2023/9/24 2023/9/26 2023/9/28 2023/9/30 2023/10/2 2023/10/4 2023/10/6 2023/10/8 2023/10/10 2023/10/12 2023/10/14 2023/10/16 2023/10/18 2023/10/20 2023/10/22 2023/10/24 2023/10/26 2023/10/28 2023/10/30 2023/11/1 河北市场红枣价格略上涨 • • 新季红枣大量下
