【固定收益研究】固定收益每日市场更新 （ 2023 年 7 月 20 日 ）

固定收益信贷评 论 2023年7月 GlennKo,CFA高志和 (852)36576235 CyrenaNg,CPA吳蒨瑩 (852)39000801 杰瑞Wang王世超 (852)37618919 CMBI固定收益 1 CMBI信用评论 固定收益每日市场更新固定收益部市场日报 2023年亚洲资产G3债券基准回顾 我们希望您发现我们的评论和想法有所帮助。我们寻求在来年进一步提高我们的努力和增值。我们高度感谢您在“亚洲资产G3债券基准评估2023”民意调查的卖方分析师中对我们的支持 。感谢您的时间。您的支持对我们意义重大。 新发行的DAESEC'26今天早上收紧了18个基点。SOEPerp/AT1有利润收入。LGFV喜忧参半，高质量的名字更好地买入，我们看到了与房地产相关的名字的销售流量。由于封面短，DALWANs反弹了4.25至19点，SHUIONs在午盘前反弹了4.5至5.5点 。 SWIPRO：太古地产分两次发行人民币绿色债券，总额为32亿元人民币，两年期发行25亿元人民币，票面利率为3.3%，5年期发行7亿元人民币，票面利率为3.55%。SWIPRO今天上午持平。 GRNLGR：格陵兰岛拖欠GRNLGR6.7506/25/24本金摊销2250万美元。今天早上 ，GRNLGR保持不变，下降了3点。 交易台评论交易台市场观点 亚洲前JPIG空间昨日交易基调较弱。新的SMBCAC'33，售价为T3+195，收盘上涨8个基点，单向销售。新的新丰'28在T+114扩大了4个基点。在二级领域，HYNMTR/HYUELE文件受到追捧，KEBHNB/WOORIB等财务名称的销售情况更好。在中国国有企业中，CHIOLIs/CWAHKs/CITLTD的出价更好。小米/MEITUA/WB30s等高贝塔TMT扩大约5个基点。在金融方面，AMC空间仍然处于较好的销售状态。HRINTH曲线下降0.5pt。另一方面，中国AT1收高0.1-0.2pt。中国的财产仍然遭受重创。媒体报道，大湾将错过2025年到期的4亿美元债券的2.2亿美元半年度票息（7月20日）。 优惠券支付将有10天的宽限期。据报道，该公司将优先偿还7月23日到期的4亿美元 DALWAN6.875'23的本金。DALWAN23收盘下跌5点，至60分。DALWAN24下跌 13.5点，收于30年代低点，而其余的DALWAN在整个曲线上下跌5-7点。SHUION24s/25s在周二下跌10-13分后又下跌了9.25-11.25分，这是对债券持有人的惊讶。COGARD下降了1pt。FOSUNIs下跌2.75-4.25点。澳门博彩名称如MGMCHIs/SANLTDs/STCITY被标记。 降低0.5pt。在印度空间，VEDLNs降低了0.75pt。ADSEZ/ARENRJ 请阅读最后一页的作者认证和重要披露 出价0.25-0.5pt。印尼名称LMRTSP标记为低0.5pt。 LGFV/perp空间受到有限流量的抑制。房地产空间的进一步弱化继续蔓延到少数通常容易引发房地产空间情绪的LGFV名称。CPDEV/BCDHGR/ZHHFGR的销量较好。CPDEV下降了2-3点。远离与房地产相关的LGFV论文，中国RM的流动性偏向于收益率6%至9%的论文更好地购买。国有企业罪犯有一个坚定的会议，流动活跃。来自非中国账户的抛售得到了来自中国RM的更好买入，价格收盘基本没有变化。在其他地方，鉴于房地产疲软，香港罪犯表现温和。NWDEVL/LEEMANPerps的报价较低 0.125-0.3pt，有一些PB卖出。 最后一个交易日的热门人物 顶级表演者 Price Change 表现不佳 Price Change ZHLGHD93/412/31/23 12.2 2.8 大湾71/401/29/24 30.3 -13.7 RILIN47/802/10/45 91.1 1.1 SHUION51/203/03/25 56.9 -11.3 TAISEM2.709/22/60 63.1 1.0 SHUION6.1508/24/24 64.1 -9.2 CWAHK4.8505/18/26 87.3 1.0 DALWAN1102/13/26 24.9 -7.2 CHIOLI5.3511/15/42 93.2 1.0 FUTLAN608/12/24 62.0 -7.0 马可新闻回顾宏观新闻回顾 宏-标准普尔（+0.24%），道指（+0.31%）和纳斯达克（+0.03%）周三上涨。.美国6月新房建设月环比下降8%，低于市场预期的+7.2%。欧元区6月CPI同比+5.5%，与市场预期相同。美国长期国债收益率下降，而短期收益率昨日基本持平，2/5/10/30收益率分别达到4.74%/3.98%/3.75%/3.84%。 离岸亚洲新发行(已定价) 发行评级 (M/S/F) Mirae资产证券 400 3年 6.875% T+275 Baa2/BBB/- 拉斯维加斯世界度假村 400 7yr 8.45% 8.75% -/BB+/BBB - 离岸亚洲新问题(管道) 发行人/担保人规模(美元mn)TenorCouponPriced 发行人/担保人货币规模(美元mn)期限定价 发行评级 (M/S/F) 韩华QCells美洲控股集团USD-5yrT+140Aa2/AA/- 新闻与市场色彩 在岸一级发行方面，昨日有110只信用债发行，发行金额为770亿元。截至月至今，信用债发行979只，发行金额9320亿元，同比增长12.6% [BEIPRO]北京地产（控股）签署了8亿港元六个月的贷款文件 [CENCHI]媒体报道，CCRE授权Linklaters担任法律顾问，以帮助谈判离岸债务重组 [CHFOTN]媒体报道，华夏幸福计划向整体重组计划涵盖的国内债券持有人再分配1.64％的本金现金 [GRNLGR]格陵兰拖欠GRNLGR6.7506/25/24本金摊销2250万美元 [JINJII]标普肯定锦江国际在BBB-评级，并将前景调整为稳定 [SWIPRO]太古地产分两次发行人民币绿色债券，总额为32亿元人民币，两年期25亿元人民币，票息3.3%，5 年期7亿元人民币，票息3.55% [VEDLN]媒体报道称，VedantaResources计划在7月底之前筹集400-5亿美元的贷款，以满足标准普尔设定的评级审查截止日期 固定收益部 Tel:85236576235/85239000801 CMBInternationalGlobalMarketsLimited(“CMBIGM”)是CMBInternationalCapitalCorporationLimited(招商银行的全资子公司)的全资子公司 作者认证 主要负责本研究报告全部或部分内容的作者证明，就作者在本报告中涵盖的证券或发行人而言：（1）所表达的所有观点都准确地反映了他或她对标的证券或发行人的个人观点；（2）他或她的补偿中没有任何部分是，与该作者在本报告中表达的具体观点直接或间接相关。 此外，作者确认，作者及其合伙人（定义见香港证券及期货事务监察委员会发布的行为准则）（1）在本报告发布日期前30个日历日内处理或买卖本研究报告所涵盖的股票；（2）将在本报告发布日期后3个营业日处理或买卖本研究报告所涵盖的股票；（3） 重要披露 CMBIGM或其关联公司在过去12个月内与本报告涵盖的发行人有投资银行业务关系. 任何证券交易都有风险。本报告所载的信息可能不适用于所有投资者。CMBIGM不提供个性化的投资建议。本报告的编制不考虑个人投资目标、财务状况或特殊要求。过去的表现没有未来表现的迹象，实际事件可能与报告中包含的事件大不相同。任何投资的价值和回报都是不确定的，没有保证，并且可能由于其对基础资产表现或其他可变市场因素的依赖而波动。CMBIGM建议投资者应独立评估特定投资和策略，并鼓励投资者咨询专业财务顾问，以便做出自己的投资决策。 本报告或此处包含的任何信息均由CMBIGM准备，仅用于向CMBIGM的客户和/或其附属公司提供信息。本报告不是也不应被解释为购买或出售任何证券或证券权益或进行任何交易的要约或招揽。CMBIGM及其任何关联公司、股东、代理人、顾问、董事、高级职员或雇员均不对依赖本报告中包含的信息而导致的任何直接或相应的损失、损害或费用承担责任。任何使用本报告中包含的信息的人都要完全自担风险。 本报告中包含的信息和内容是基于对被认为是公开可用和可靠的信息的分析和解释。CMBIGM竭尽全力确保但不保证其准确性，完整性，及时性或正确性。CMBIGM在“原样”的基础上提供信息、建议和预测。信息和内容如有更改，恕不另行通知。CMBIGM可能会发布与本报告不同的信息和/或结论的其他出版物。这些出版物在汇编时反映了不同的假设、观点和分析方法。CMBIGM可能会做出与本报告中的建议或观点不一致的投资决策或采取专有头寸。 CMBIGM可能会不时为自己和/或代表其客户在本报告中提及的公司的证券中进行头寸、做市或作为委托人或从事交易。投资者应假设CMBIGM确实或寻求与本报告中的公司建立投资银行或其他业务关系。因此，收件人应意识到CMBIGM可能存在利益冲突，可能会影响本报告的客观性，CMBIGM对此不承担任何责任。本报告仅供预期收件人使用，未经CMBIGM事先书面同意，不得出于任何目的复制、转载、出售、重新分发或全部或部分发布本出版物。 有关推荐证券的其他信息可应要求提供。免责声明： 本文件在英国的收件人 本报告仅提供给（I）符合《2005年金融服务和市场法（金融促进）令》第19（5）条（不时修订）（“该命令”）或（II）属于第49（2）（a）至（d）条（“高净值公司，非法人协会等。,)oftheOrder,admayotbeprovidedtoayotherpersowithotthepriorwrittecosetofCMBIGM. 适用于本文件在美国的收件人 CMBIGM不是美国的注册经纪交易商。因此，CMBIGM不受U.S.关于研究报告准备和研究分析师独立性的规则。主要负责本研究报告内容的研究分析师未在金融业监管局（“FINRA”）注册或获得研究分析师资格。分析师不受FINRA规则的适用限制，旨在确保分析师不会受到可能影响研究报告可靠性的潜在利益冲突的影响。本报告仅在美国发布给“美国主要机构投资者”，如美国《1934年证券交易法》第15a-6条所述，不得提供给美国的任何其他人。收到本报告副本并接受本报告的每个主要美国机构投资者均表示并同意其不得向任何其他人分发或提供本报告。任何U.S.本报告的收件人希望根据本报告中提供的信息进行任何买卖证券的交易，只能通过美国S.-注册经纪交易商。 本文件在新加坡的收件人 本报告由CMBI(新加坡)Pte在新加坡分发。有限公司（CMBISG）（公司注册。不。201731928D)，《财务顾问法》(第110)由新加坡金融管理局监管。CMBISG可以根据《财务顾问条例 》第32C条的安排分发其各自的外国实体、附属公司或其他外国研究机构制作的报告。如果报告在新加坡分发给《证券及期货法》(第289）新加坡，CMBISG仅在法律要求的范围内对此类人员的报告内容承担法律责任。新加坡收件人应致电+6563504400联系CMBISG，了解报告引起的或与报告有关的事项。