行业周报：家居把握估值修复，造纸关注底部改善

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本周，家居板块表现跑赢市场，其中推荐关注欧派家居、金牌厨柜、晨光股份、嘉益股份、太阳纸业等公司。家居板块受政策驱动，建议关注旧改、适老化改造需求，个性化、定制化家居商品，以及存量改善型需求释放。此外，建议关注晨光传统核心业务恢复趋势，以及百亚股份、中顺洁柔等个护品牌。造纸包装板块，箱板瓦楞纸受进口关税下调影响，箱板纸、瓦楞纸进口量分别同比增长36%、23%；出口方面，双胶纸1-5月累计出口同比+86%，5月当月出口同比+36%，白卡纸1-5月出口累计-17%，5月当月同比-24%。国内纸价经历了半年的持续下滑，考虑到目前纸价已逐步底部走稳、且低价浆将逐步在成本端体现，我们预计纸企盈利将在三季度见到更明显改善。建议关注太阳纸业、华旺科技、山鹰国际、仙鹤股份；包装板块建议关注估值处于历史低位的裕同科技、奥瑞金。出口链方面，5月细分领域出口表现分化，整体增速环比略降，建议关注嘉益股份、乐歌股份、匠心家居、依依股份、共创草坪。