ESG双周报第三十二期：ISSB正式发布首批国际可持续信息披露标准

ISSB正式发布首批国际可持续信息披露标准 ——东方证券ESG双周报第三十二期 卷首语 ESG指环境（Environment），社会（Social），治理（Governance）的英文首字母缩写，是投资和评估企业的新理念新方法。在分析和投资的决策过程中，不仅要重视企业的财务信息，也要重视ESG非财务信息。考虑ESG因素的投资也叫负责任投资，具有受托人责任，旨在推动公司把社会环境等要求融入到企业业务中去，降低风险，实现价值创造，产生长期回报。本系列主要从这一角度出发，针对国内外ESG相关的政策和热点进行跟踪和梳理，为长期投资的方向和方法论提供参考。 研究结论 投资策略|定期报告 报告发布日期2023年06月29日 薛俊021-63325888*6005 xuejun@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860515100002 段怡芊duanyiqian@orientsec.com.cn 海外ESG热点政策及事件回顾：ISSB发布首批国际可持续信息披露标准，标志着 ESG报告标准或将从林立走向统一。这套标准包括《国际财务报告可持续披露准则第1号——可持续相关财务信息披露一般要求》（IFRSS1）和《国际财务报告可持续披露准则第2号——气候相关披露》（IFRSS2），都将在2024年起的财年生效，也就是说从2025年开始可以按照这两项标准实施ESG信息披露。同时，新标准也允许企业选择提前应用标准，但应一并应用IFRSS1和IFRSS2。 IFRSS1和IFRSS2分别要求可持续发展相关风险和机遇的信息披露，和气候相关风险和机遇的信息披露。采用了类似的框架，都分别要求：（1）主体用于监测、管 理和监管可持续发展/气候相关风险和机会的治理过程、控制和流程；（2）主体管理可持续发展/气候相关风险和机会的战略；（3）主体用于识别、评估、确定优先级和监测可持续发展/气候相关风险和机会的流程；以及（4）主体在可持续发展/气候相关风险和机会方面的绩效，包括实现主体设定的或根据法律法规要求实现的任何目标的进展等。 英国和法国政府宣布启动英法全球生物多样性信用路线图，旨在扩大企业购买生物多样性信用的市场，并为有助于自然恢复的项目筹集资金。英国广告监管机构宣布更新有关环境相关广告问题的指南，重点是禁止那些夸大企业整体环境信誉、没有充分结合企业整体环境影响的重要信息的企业的误导性声明。 此外，IFRS北京办公室正式揭牌，将聚焦于领导和执行理事会关于新兴和发展中经济体的战略，作为亚洲利益相关方互动的中心促进与利益相关方的更深层次合作和交流。 国内ESG热点政策及事件回顾：香港金管局计划建立绿色分类法，已发布题为“香港绿色分类框架原型”的讨论文件，征求市场意见反馈。该框架由气候债券倡议组 织支持开发，从而制定出一套与中欧《可持续金融共同分类目录》、中国大陆和欧盟的分类法的相匹配的标准，保持互操作性。 国家能源局发布《新型电力系统发展蓝皮书》，按照党中央提出的新时代“两步走”战略安排，制定新型电力系统“三步走”发展路径，加强电力供应支撑体系、新能源开发利用体系、储能规模化布局应用体系、电力系统智慧化运行体系等四大体系建设。 京津冀三地银保监局联合印发《关于协同推动绿色金融助力京津冀高质量发展的通知》，从现在起到2030年，努力实现京津冀银行业绿色信贷年均增速不低于各项贷款平均增速，绿色保险、绿色信托等业务规模稳健增长。 风险提示 一、国内外ESG政策推进不及预期二、宏观经济下行超预期 三、历史数据不代表未来业绩 2022年沪深300ESG报告信披现状：—— 东方证券沪深300ESG信披系列之二 一季度绿色贷款保持高速增长，粤港开展碳标签互认合作：——东方证券ESG双周报第三十一期 港交所建议2024年起强制披露气候相关信息：——东方证券ESG双周报第三十期ISSB扩大过渡性豁免措施，中法承诺支持可持续资本市场发展：——东方证券ESG双周报第二十九期 生态环境部设立ESG专项机构，向金融等领域延伸：——东方证券ESG双周报第二十八期 聚焦两会政府工作报告，关注绿色转型与国企现代公司治理：——东方证券ESG双周报第二十七期 ISSB明确首批可持续披露准则将于2024年实施：——东方证券ESG双周报第二十六期 英美今年ESG监管重点，持续关注漂绿风险：——东方证券ESG双周报第二十五期 《深市上市公司环境信息披露白皮书》发布，推动上市公司践行绿色发展理念：— —东方证券ESG双周报第二十四期 ISSB北京办事处成立，公司法修订草案二审稿进一步完善公司治理：——东方证券ESG双周报第二十三期 COP15达成生物多样性保护重要成果：— —东方证券ESG双周报第二十二期 欧盟达成碳关税协议：——东方证券ESG 双周报第二十一期 2023-06-25 2023-05-17 2023-04-26 2023-04-12 2023-04-02 2023-03-16 2023-03-03 2023-02-16 2023-02-04 2023-01-15 2023-01-03 2022-12-21 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 目录 前言：ESG的研究意义4 海外ESG热点政策及事件回顾4 国内ESG热点政策及事件回顾5 国内ESG基金跟踪6 风险提示8 图表目录 图1：ESG基金累计规模和数量7 表1：规模超百亿的ESG基金7 表2：年初以来回报前十的ESG基金8 前言：ESG的研究意义 ESG指环境（Environment），社会（Social），治理（Governance）的英文首字母缩写，是投资和评估企业的新理念新方法。在分析和投资的决策过程中，不仅要重视企业的财务信息，也要重视ESG非财务信息。考虑ESG因素的投资也叫负责任投资，具有受托人责任，旨在推动公司把社会环境等要求融入到企业业务中去，降低风险，实现价值创造，产生长期回报。 2020年10月，国务院印发《关于进一步提高上市公司质量的意见》，对进一步提高上市公司质量提出了针对性部署；此后，随着我国把碳达峰、碳中和纳入生态文明建设整体布局中，国内的投资和产业对ESG也越发重视。本系列主要从这一角度出发，针对国内外ESG相关的政策和热点进行跟踪和梳理，为长期投资的方向和方法论提供参考。 海外ESG热点政策及事件回顾 英国、法国发起扩大生物多样性信用市场的倡议 当地时间6月22日，英国和法国政府宣布启动英法全球生物多样性信用路线图，这是一项新举措，旨在扩大企业购买生物多样性信用的市场，并为有助于自然恢复的项目筹集资金。该路线图是在巴黎新全球融资契约峰会上推出的，旨在培育一个能够应对气候变化、自然损失和贫困等全球挑战，特别是满足发展中国家需求的金融体系。 英国监管机构加强对企业误导性环境声明的广告行为监管 当地时间6月23日，英国广告监管机构广告标准局（ASA）宣布更新了广告行为规范委员会 （CAP）和广播广告行为规范委员会（BCAP）提供的有关环境相关广告问题的指南，重点是禁止那些夸大企业整体环境信誉、没有充分结合企业整体环境影响的重要信息的企业的误导性声明。这项新指南是基于ASA最近针对广告商做出的一系列裁决，包括针对能源公司壳牌（Shell）、马来西亚国家石油公司（Petronas）、雷普索尔（Repsol）以及汉莎航空（Lufthansa）和汇丰银行 （HSBC）等的近期裁决。 ISSB发布首批国际可持续信息披露标准 当地时间6月26日，国际可持续发展准则委员会（ISSB）发布了首批标准——《国际财务报告可持续披露准则第1号——可持续相关财务信息披露一般要求》（IFRSS1）和《国际财务报告可持续披露准则第2号——气候相关披露》（IFRSS2），开启了全球资本市场可持续发展相关披露的新时代。两项标准都将在2024年起的财年生效，也就是说从2025年开始可以按照这两项标准实施ESG信息披露。同时，也允许企业选择提前应用标准，但应一并应用IFRSS1和IFRSS2。 IFRSS1的目标是要求主体披露有关其可持续发展相关风险和机遇的信息，且这些信息可以帮助报告使用者进行决策。该准则还要求主体披露所有关于可持续发展相关风险和机遇的信息。因为这些信息会影响该主体短期、中期或长期的现金流、融资渠道或资本成本。IFRSS1规定了披露主体可持续发展相关风险和机会的要求。特别是，主体需要提供关于以下内容的披露： 1.主体用于监测、管理和监管可持续发展相关风险和机会的治理过程、控制和流程； 2.主体管理可持续发展相关风险和机会的战略； 3.主体用于识别、评估、确定优先级和监测可持续发展相关风险和机会的流程；以及 4.主体在可持续发展相关风险和机会方面的绩效，包括实现主体设定的或根据法律法规要求实现的任何目标的进展。 IFRSS2的目标是要求主体披露关于气候相关风险和机遇的信息，以便帮助报告使用者进行决策。它要求主体披露可能合理预期会影响实体短期、中期或长期现金流、融资能力或资本成本的与气候相关的风险和机会。特别是，IFRSS2要求主体披露以下信息： 1.主体用于监测、管理和监管气候相关风险和机会的治理过程、控制和流程； 2.主体管理与气候相关的风险和机会的战略； 3.主体用于识别、评估、确定优先级和监测与气候相关的风险和机会的流程，包括这些流程是否以何种方式融入并影响实体的整体风险管理过程；以及 4.主体在与气候相关的风险和机会方面的绩效，包括实现任何设定的与气候相关目标的进展，以及根据法律或法规要求实现的任何目标。 国内ESG热点政策及事件回顾 香港金管局计划建立绿色分类法 5月30日，香港金融管理局（HKMA）发布了一份题为“香港绿色分类框架原型”的讨论文件，征求市场意见反馈。该文件概述了香港金管局目前对香港绿色分类框架（即分类法）的思考，旨在通过提供标准化的框架，支持香港在连接中国内地和世界其他地区的绿色金融流动方面发挥重要作用，从而加强香港的国际金融中心的地位，并有助于香港实现2050年前碳中和的目标。香港金管局还委托气候债券倡议组织支持绿色分类框架的开发，从而制定出一套与中欧《可持续金融共同分类目录》、中国大陆和欧盟的分类法的相匹配的标准，保持互操作性。绿色分类框架计划分阶段制定。在目前阶段计划开发一个原型，其中将包含数量有限的部门、活动和额外的业务工具，主要目标是制定内部结构、核心要素和关键机制，以收集香港和国际利益相关者的反馈意见。 国家能源局发布《新型电力系统发展蓝皮书》 6月2日，由国家能源局主办，电力规划设计总院、中国能源传媒集团有限公司承办的《新型电力系统发展蓝皮书》(以下简称《蓝皮书》)发布仪式在京举行。《蓝皮书》全面阐述新型电力系统的发展理念、内涵特征，制定“三步走”发展路径，并提出构建新型电力系统的总体架构和重点任务。 《蓝皮书》明确，新型电力系统是以确保能源电力安全为基本前提，以满足经济社会高质量发展的电力需求为首要目标，以高比例新能源供给消纳体系建设为主线任务，以源网荷储多向协同、灵活互动为有力支撑，以坚强、智能、柔性电网为枢纽平台，以技术创新和体制机制创新为基础保障的新时代电力系统，是新型能源体系的重要组成部分和实现“双碳”目标的关键载体。 《蓝皮书》提出，按照党中央提出的新时代“两步走”战略安排，锚定“3060”战略目标，以2030年、2045年、2060年为构建新型电力系统的重要时间节点，制定新型电力系统“三步走”发展路径，即加速转型期（当前至2030年）、总体形成期（2030年至2045年）、巩固完善期 （2045年至2060年），有计划、分步骤推进新型电力系统建设。 在总体架构与重点任务方面，《蓝皮书》提出要加强电力供应支撑体系、新能源开发利用体系、储能规模化布局应用体系、电力系统智慧化运行体系等四大体系建设，强化适应新型电力系统的标准规范、核心技术与重