东方证券ESG双周报第四十八期：财政部进一步规范企业可持续信息披露

财政部进一步规范企业可持续信息披露 ——东方证券ESG双周报第四十八期 卷首语 ESG指环境（Environment），社会（Social），治理（Governance）的英文首字母缩写，是投资和评估企业的新理念新方法。在分析和投资的决策过程中，不仅要重视企业的财务信息，也要重视ESG非财务信息。考虑ESG因素的投资也叫负责任投资，具有受托人责任，旨在推动公司把社会环境等要求融入到企业业务中去，降低风险，实现价 ESG研究|定期报告 报告发布日期2024年05月28日 薛俊021-63325888*6005 xuejun@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860515100002 段怡芊duanyiqian@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860524010001 值创造，产生长期回报。本系列主要从这一角度出发，针对国内外ESG相关的政策和热点进行跟踪和梳理，为长期投资的方向和方法论提供参考。 研究结论 海外ESG热点政策及事件回顾：欧洲理事会通过新的重型车辆碳排放标准，修订和加强了现有的欧盟规则。新的排放标准将适用的车辆类型扩大，同时排放标准比 原有标准更加严格。欧洲理事会认为，更严格的二氧化碳排放标准将有助于提高零排放车辆在整个欧盟重型车辆中的比例，同时确保该行业的创新和竞争力得以保持和提高，以便帮助欧盟实现2050年气候中和目标。 科学碳目标倡议组织（SBTi）宣布对“企业净零排放标准”进行重大修订，企业净零排放标准2.0版根据SBTi标准制定的标准操作程序（SOP）进行，对企业净零排放标准的审核订立四个关键目标，包括与最新的科学思想和最佳实践保持一致、应对与范围3目标设定和实施相关的挑战、整合持续改进和目标交付、以及改进结构并加强与其他SBTi标准以及其他相关外部框架和标准的互操作性。 国内ESG热点政策及事件回顾：为推进我国可持续披露准则体系建设，财政部起草《企业可持续披露准则——基本准则（征求意见稿）》，并公开征求意见。《基本准则》征求意见稿立足我国国情，从可持续信息使用者的角度确定了可持续信息 披露目标，并在对于重要的可持续风险和机遇的信息的披露中引入“四要素”框架，与国际准则衔接。《基本准则》的试行将综合考虑我国企业的发展阶段和披露能力，由财政部做出针对性安排，避免“一刀切”的强制实施要求。 香港证监会和国际资本市场协会发布ESG评级和数据产品供应商行为准则草案，共包含六个原则。香港ESG评级和数据产品供应商自愿行为准则小组认为，准则能够提高香港ESG评级和数据产品的透明度，帮助投资者获得更多高质量的ESG资源。 《生态保护补偿条例》将于6月1日起实施，这是我国第一部生态保护补偿领域的法律法规，内容聚焦当前存在的突出问题，重在确立生态保护补偿基本制度规则，同时为今后各地区各部门结合实际继续探索创新留出必要的制度空间。 高合汽车发布《近期服务运营保障公告》， 2024-03-04 许可制度改革、建成以排污许可制为核心的固定污染源监管制度体系、全面落实固 苹果放弃电动汽车项目：——ESG企业动 定污染源“一证式”管理、做好排污许可基础保障建设等方面，提出深化排污许可 态双周报第五期 制改革主要内容，从而推进全面实行排污许可制。 A股ESG信息披露指引公开征求意见，强 2024-02-25 国家发改委、国家数据局、财政部、自然资源部发布《关于深化智慧城市发展推进 制披露与自愿披露相结合：——东方证券ESG双周报第四十三期 城市全域数字化转型的指导意见》，意见提出充分发挥数据的基础资源和创新引擎 ESG视角看央企市值管理考核 2024-02-25 作用，全面提升城市全域数字化转型的整体性、系统性、协同性。意见内容包括全 香港成功发行首个多币种数字绿色债券： 2024-02-16 领域推进城市数字化转型、全方位增强城市数字化转型支撑、全过程优化城市数字 ——ESG企业动态双周报第四期 生态环境部就《全面实行排污许可制实施方案》公开征求意见，该方案从深化排污 全国首笔“保险+转型金融贷款”落地，微软签订碳减排协议：——ESG企业动态双周报第九期 国际ESG信披标准互操作性加强，香港建立可持续金融分类法：——东方证券ESG双周报第四十七期 沪深北交易所可持续发展报告指引落地，香港联交所发布气候信息披露新规：——东方证券ESG双周报第四十六期 以ESG理念推进央企市值管理：——央国企改革专题研究 全国首单水电公募REITs在上交所上市，安永在都柏林设全球可持续金融创新中心：——ESG企业动态双周报第八期 格林美与京东集团合作共建循环数字化供应链平台：——ESG企业动态双周报第七期 净零银行业联盟更新气候目标设定指南，助力银行业机构实现净零目标：——东方证券ESG双周报第四十五期 香港发布绿色金融科技地图，全国首笔CCER挂钩贷款在成都落地：——ESG企业动态双周报第六期 如何做负责任的“酒香”？：——东方证券ESG专题研究系列之六 美国、新加坡出台气候信息披露规则：— —东方证券ESG双周报第四十四期 ESG视角看新质生产力：——新质生产力系列研究 国企改革优化公司治理，人工智能赋能企业效益：——ESG视角看国企改革系列之二 2024-05-24 2024-05-15 2024-05-05 2024-04-22 2024-04-21 2024-04-03 2024-03-30 2024-03-19 2024-03-18 2024-03-11 2024-03-10 2024-03-04  化转型生态等内容。 风险提示 一、国内外ESG政策推进不及预期二、宏观经济下行超预期 三、历史数据不代表未来业绩 默克中国与华润电力签署十年绿电采购协议，DHL与RWE达成绿电长期供应合同：——ESG企业动态双周报第三期 全国温室气体自愿减排交易市场重启：— —东方证券ESG双周报第四十二期 上海绿色金融服务平台正式上线：—— ESG企业动态双周报第二期 2024-02-02 2024-01-31 2024-01-21 美丽中国建设目标敲定，中美气候行动工2024-01-16 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 目录 前言：ESG的研究意义4 海外ESG热点政策及事件回顾4 国内ESG热点政策及事件回顾5 国内ESG基金跟踪7 风险提示8 图表目录 图1：ESG基金累计规模和数量7 表1：规模超百亿的ESG基金7 表2：年初以来回报前十的ESG基金8 前言：ESG的研究意义 ESG指环境（Environment），社会（Social），治理（Governance）的英文首字母缩写，是投资和评估企业的新理念新方法。在分析和投资的决策过程中，不仅要重视企业的财务信息，也要重视ESG非财务信息。考虑ESG因素的投资也叫负责任投资，具有受托人责任，旨在推动公司把社会环境等要求融入到企业业务中去，降低风险，实现价值创造，产生长期回报。 2020年10月，国务院印发《关于进一步提高上市公司质量的意见》，对进一步提高上市公司质量提出了针对性部署；此后，随着我国把碳达峰、碳中和纳入生态文明建设整体布局中，国内的投资和产业对ESG也越发重视。本系列主要从这一角度出发，针对国内外ESG相关的政策和热点进行跟踪和梳理，为长期投资的方向和方法论提供参考。 海外ESG热点政策及事件回顾 欧盟通过新的重型车辆碳排放标准 5月13日，欧盟最高决策机构欧洲理事会正式通过新的重型车辆碳排放标准，修订和加强了现有 的欧盟规则。更新后的规则将进一步减少道路运输的二氧化碳排放，以便帮助欧盟实现2050年气候中和目标。 与现有的重型车辆碳排放标准相比，新的重型车辆碳排放标准将标准的适用车辆类型扩大到小型卡车、城市客车、长途客车和拖车。此外，本次欧洲理事会通过的重型车辆碳排放标准比此前的标准更加严格，规定了新的碳排放目标。修订后的重型车辆碳排放标准要求2030年相对参考标准减少45%的碳排放，2035年相对参考标准减少65%的碳排放，2040年相对参考标准减少90%的碳排放。此外，修订后的标准要求2030年所有的城市客车减少90%的碳排放，2035年所有的城市客车实现零排放，但这一标准不适用于城际客车。 欧洲理事会认为，更严格的二氧化碳排放标准将有助于提高零排放车辆在整个欧盟重型车辆中的比例，同时确保保持和提高该行业的创新和竞争力。修订后的重型车辆碳排放标准将在欧盟公报上公布，并在公布20天后生效。欧盟计划将于2027年审查碳排放标准的有效性和影响。此外，欧盟将制定一种通用方法，来评估和报告新型重型车辆在生命周期内的二氧化碳排放数据。 SBTi宣布对"企业净零排放标准"进行重大修订 科学碳目标倡议组织（SBTi）宣布对“企业净零排放标准”进行重大修订，并且概述了标准修订过程中的目标、范围、可交付成果、暂定时间表等。 企业净零排放标准2.0版的制定将根据SBTi标准制定的标准操作程序（SOP）进行。SBTi对企业净零排放标准的审核有四个关键目标：1）与最新的科学思想和最佳实践保持一致，如来自IPCC和联合国秘书长非国家实体净零排放承诺高级别专家组（HLEG）的思想和最佳实践；2）应对与范围3目标设定和实施相关的挑战；3）整合持续改进和目标交付；以及4）改进结构并加强与其他SBTi标准以及其他相关外部框架和标准的互操作性。 作为标准修订的一部分，SBTi还对环境属性证书（EAC）在企业气候目标中的有效性进行评估。 2023年SBTi曾就此有效性公开征集证据，评估结果将根据SOP纳入企业净零排放标准的修订。欧洲证券与市场管理局发布ESG基金命名指南 欧盟金融市场监管机构——欧洲证券和市场管理局（ESMA）于5月14日发布了ESG基金命名指南，旨在为资产管理公司在基金名称中使用ESG或者可持续发展相关术语提供清晰和可衡量的标准，以确保投资者免受基金名称中未经证实或夸大的可持续发展主张的影响。指南要求如果使用环境、社会、治理、转型或者影响相关术语，至少要有80%的基金投资用于实现环境、社会或可持续投资目标，并同时设置了例外排除规则。 欧洲证券与市场管理局将在网站中以所有欧盟语言发布ESG基金命名指南，指南将在发布之日起三个月后生效。指南生效后，所有新设立的基金必须立即遵守指南要求，此前成立的基金需要在指南生效后的六个月内调整基金名称。 国内ESG热点政策及事件回顾 财政部就《企业可持续披露准则——基本准则》公开征求意见 5月27日，为规范企业可持续相关信息披露，推进我国可持续披露准则体系建设，财政部起草 《企业可持续披露准则——基本准则（征求意见稿）》，发布关于征求《企业可持续披露准则— —基本准则（征求意见稿）》意见的函，公开征求意见。 《基本准则》征求意见稿共六章33条，其中包括总则、披露目标与原则、信息质量要求、披露要素、其他披露要求和附则。《基本准则》征求意见稿立足我国国情，从可持续信息使用者的角度确定了可持续信息披露目标，并且基于重要性原则，既考虑了可持续风险和机遇是否对企业造成重要的当期或预期财务影响，又兼顾了企业活动是否对经济、社会和环境产生重要的影响。在可持续信息披露内容方面，对于重要的可持续风险和机遇的信息，《基本准则》引入国际较为通用的治理、战略、风险和机遇管理、指标和目标“四要素”框架，与国际准则衔接。同时，对于具有重要影响的信息，要求企业结合基本准则的总体要求，按照具体准则和应用指南的规定进行披露，以减少企业披露负担。 《基本准则》的试行将综合考虑我国企业的发展阶段和披露能力，采取区分重点、试点先行、循序渐进、分步推进的策略，由财政部做出针对性安排，避免“一刀切”的强制实施要求。 香港证监会发布ESG评级和数据产品供应商行为准则草案 5月17日，香港证监会和国际资本市场协会发布ESG评级和数据产品供应商行为准则草